公司业务与挑战 - 哈雷戴维森(HOG)拥有三大业务板块：摩托车制造(HDMC)、金融服务(HDFS)和电动车子公司LiveWire [1] - 公司面临关税政策变动带来的不确定性 导致其暂缓发布2025年HDMC业务指引 [2] - 经销商库存水平趋于合理化 批发出货量预计下降 这将影响公司营收规模 [2] 电动车业务困境 - LiveWire虽亏损收窄 但整体电动车市场面临发展阻力 [3] - 电动摩托车普及速度低于预期 主因缺乏消费激励措施和充电基础设施不足 [3] - 监管环境支持力度减弱 进一步延缓电动车市场渗透进程 [3] 金融服务板块压力 - HDFS业务受多重因素冲击：利率上升导致融资成本增加 [4] - 经销商库存减少将降低商业贷款余额 [4] - 零售活动疲软叠加次级消费者信用风险上升 加剧业务压力 [4] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日 公司债务资本比达0.7 显著高于行业平均0.62 [5] - 高杠杆率限制财务灵活性 影响增长计划实施能力 [5] - 产品研发和产能扩张的持续资本需求 可能进一步加剧资产负债表压力 [5] 同业可比公司表现 - 法拉利(RACE)2025年预计实现13.48%营收增长和12.1%盈利增长 [7] - PHINIA(PHIN)2025年盈利预计同比增长13.99% 近期盈利预测上调 [7] - Modine(MOD)2026财年营收和盈利预计分别增长11.31%和14.32% [8]