In the latest Wall Street Journal survey, forecasters also predict that the Federal Reserve will become less independent. ...

事件核心动态 - 美国最高法院宣布丽莎·库克将继续留任美联储理事职位 并推迟就司法部要求立即罢免她的请求采取行动[1] - 最高法院将于一月份就此事听取口头辩论 目前拒绝立即决定司法部的请求[1][3] - 此举意味着库克将暂时留任 下级法院关于罢免的诉讼仍在进行中[3] 总统罢免行动的法律背景 - 特朗普试图罢免库克是历史上首次有总统试图解雇美联储官员 对央行独立性构成前所未有的挑战[2] - 1913年《联邦储备法》包含保护央行免受政治干预的条款 规定总统仅能“因故”罢免理事 但法律未定义该术语或罢免程序[4] - 该法律从未在法庭上受到过考验[4] 罢免理由与诉讼进展 - 特朗普声称库克在就职前犯有抵押贷款欺诈行为 但库克予以否认[5] - 华盛顿地区法官贾科布于9月9日裁定 特朗普的指控可能不足以构成《联邦储备法》下的罢免理由[5] - 库克于8月起诉特朗普 称总统对她的指控并未赋予其法律授权 而是因其货币政策立场而罢免她的借口[6]

关税政策对经济的影响 - 关税政策导致消费者面临更高价格[1] - 关税政策导致企业面临更高的投入成本[1] - 关税政策导致企业利润率下降[1] 移民政策对行业的影响 - 高度限制性的移民政策严重依赖移民工人的行业造成压力[2] - 受影响的行业包括建筑、农业、制造业、运输、分销、零售、休闲和酒店业[2] 美联储独立性的潜在风险 - 美联储的独立性对经济良好运行和金融体系稳定至关重要[3] - 美联储独立性丧失可能导致未来出现更高通胀和更高利率的问题[3]

美联储独立性争议 - 一个由两党前美国经济高官组成的团体向最高法院提交法庭之友陈述，支持美联储理事丽莎·库克，签署人包括所有在世的前美联储主席、多位前财政部长和两党的经济顾问委员会主席 [1][2] - 此次行动的组织者是与法律程序相关的人士，旨在保护美联储独立性，这对全球和美国经济至关重要 [3] - 支持者认为，若央行独立性因政治当局妥协而被削弱，通常意味着利率被强行压低至央行自然意愿水平之下，这将导致更高通胀和更高利率，因为全球投资者会预见到这一后果 [5] 历史案例与风险 - 历史案例表明央行独立性受损会引发高通胀，例如土耳其通胀曾达到80%以上，美国尼克松总统与美联储主席阿瑟·伯恩斯合作损害美联储独立性后，美国出现了难以遏制的两位数通胀 [6] - 当前争议焦点在于总统解雇美联储理事的“正当理由”，支持者认为相关立法中“正当理由”指职务上的不当行为、无能或实施货币政策时的失职，而与库克任职前未经证实的指控无关 [8][9][18] 当前经济数据与货币政策 - 经济数据显示劳动力市场出现裂痕，过去几个月平均非农就业人数增长低于每月3万，低于任何人的盈亏平衡水平，这应对失业率构成上行压力，当前失业率为4.3%，但黑人失业率为7.5%，较5月的6%有所上升 [13][14] - 鉴于通胀相当具有粘性，且经修正后的实际消费者支出强于预期，对于12月降息应持谨慎态度，但10月降息很可能已成定局且应该实施 [15] 对丽莎·库克指控的立场 - 针对丽莎·库克的指控被视为一种借口和伪装，因为其作为货币政策方面的美联储理事表现良好，且缺乏证据支持这些指控 [19] - 支持者强调正当程序似乎已被否定，下级法院也同意这一点，并指出指控与库克担任美联储理事的工作表现无关 [17][19]

美联储治理与独立性 - 美联储理事丽莎·库克的律师团队正请求最高法院驳回前总统特朗普解雇她的动议 [1] - 库克的律师认为若最高法院批准特朗普请求将严重削弱美联储董事会的独立性 [1] - 包括所有在世前美联储主席及多位前财政部长在内的团体也敦促最高法院暂时拒绝特朗普解雇库克的努力 [1] 法律程序核心争议 - 事件核心争议点在于是否存在正当理由以及能否在法庭诉讼完成前证实该理由 [2]

美联储人事争议 - 美联储理事丽莎·库克的法律团队向最高法院提出反对意见 认为前总统特朗普要求解除其职务的紧急申请将严重削弱美联储董事会的独立性 [1][2] - 前总统特朗普已要求最高法院解除下级法院的禁令 以便能在库克的法律诉讼进行期间将其解雇 解雇理由是指控其涉及抵押贷款欺诈 但库克对此予以否认 [2] - 一个由所有在世前美联储主席、多位前财政部长和前白宫经济顾问委员会主席组成的团体 敦促最高法院目前拒绝特朗普解雇库克的请求 [3]

最高法院案件与丽莎·库克职位 - 一份提交至最高法院的法庭之友陈述书，旨在支持丽莎·库克在案件审理期间保留其在美联储理事会的职位 [1][2] - 陈述书由所有在世的前任美联储主席以及多位前任财政部长联合签署，签署人包括民主党和共和党籍官员，但未发现特朗普政府首任期的经济官员署名 [2][4] - 签署人包括重量级人物如前任美联储主席珍妮特·耶伦、本·伯南克、艾伦·格林斯潘，以及前任财政部长拉里·萨默斯、罗伯特·鲁宾、亨利·保尔森、杰克·卢、蒂姆·盖特纳等 [3][4] 支持库克留任的核心论点 - 支持方认为，若批准政府请求立即解除库克理事职务，将破坏长期存在的保护机制及其所服务的基本职能 [3] - 核心论点是让库克留任可维护美联储免受政治影响的独立性，若将其免职将使美联储暴露于政治影响之下 [3][6] - 此举被视为对美联储独立性的捍卫，旨在防止因政治干预而侵蚀公众对美联储独立性的信心，并避免损害美国货币政策的可信度与有效性 [3][7] 对美国货币政策与美元地位的潜在影响 - 支持方援引基本原则，指出美国实行法定货币，而法定货币本身并无内在价值 [6] - 美联储的存在是为了防范政治诱惑，防止其通过通胀货币来偿还债务或其他方式操纵法定货币 [7] - 缺乏独立的美联储将导致对货币和货币政策失去控制，从而使美国经济政策失控，并威胁全球对美元长期以来的依赖 [7]

美联储人事争议 - 包括所有在世前美联储主席、多位前财政部长及前白宫经济顾问在内的团体向最高法院呼吁 阻止特朗普总统在诉讼期间解雇美联储理事丽莎·库克 [2][3][4] - 该团体认为 允许在诉讼未决期间解雇丽莎·库克将威胁美联储的独立性并削弱公众对美联储的信心 [3] - 丽莎·库克于2022年5月23日宣誓就任美联储理事 [1]

美元走势 - 美元短期技术前景黯淡 空头头寸减少为交易员再次看跌提供空间[1] - 美元周三升至两周高点 创三周最大涨幅 上周曾跌至2022年2月以来最低水平[2] - 美元全线上涨 对欧洲新兴市场货币匈牙利福林和捷克克朗涨幅最大[4] - 美元上涨因投资者消化美联储主席鲍威尔对进一步降息的谨慎言论[6] 美联储政策与独立性 - 美联储今年隐含降息次数从两次减少至一次可能是多头最大希望[1] - 美联储独立性争议延伸至美元互换额度 这是危机时期向其他央行提供的流动性生命线[6][8] - 美元互换额度是防止金融条件严重紧缩、美元无序走强和全球压力时期市场动荡的关键工具[11] - 美联储与五大央行(欧洲央行、日本央行、英国央行、瑞士央行和加拿大央行)设有常备美元互换额度 已终止2008年和2020年危机时与其他九国央行的临时额度[10] - 政治压力可能影响美元互换额度决策 证据表明与美国政治结盟程度影响2008年和2020年获得互换额度的可能性[21] 加密货币市场 - 萨尔瓦多加密巨头Tether正洽谈通过私募筹集高达200亿美元 公司估值可能达5000亿美元[3] - 加密ETF将在美国市场大量涌现 因监管机构简化审批流程[5] 大宗商品 - 油价跳涨3% 创7月以来最佳单日表现 因美国原油库存意外下降且伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯出口问题导致供应紧张[7] - 布伦特原油接近每桶70美元 现仅较一年前下跌6% 而4月份跌幅近30%[7] - Comex铜价上涨4% 因Freeport McMoRan宣布不可抗力[4] 股票市场 - 沙特股市创五年来最佳单日表现 台湾股市创新高 中国上涨1% 阿根廷再涨1.5% 华尔街收跌[4] - 材料板块下跌1.6% 房地产下跌1% 因美国房屋销售数据意外强劲[4] - Freeport McMoRan暴跌17%[4] 债券市场 - 美国国债收益率上升多达4个基点(5年期) 5年期国债拍卖获得良好反响[4] - 美国财政部将拍卖440亿美元7年期国债[21] 人工智能与科技 - OpenAI扩大Stargate范围并考虑通过债务融资芯片以满足需求[5] - 各公司投入数十亿美元推进AI基础设施[5] 国际政治与经济 - 美国与韩国初步贸易协议因3500亿美元投资包的外汇影响尚未签署[12] - 美国财政部考虑所有选项包括货币互换额度以稳定阿根廷市场 强调对右翼总统Milei的支持将"大规模且有力"[14] - 美国第六大商品贸易伙伴韩国去年享有660亿美元顺差[15]

美联储利率决议 - 美联储以近乎全票通过的决定将关键利率下调25个基点 仅Stephen Miran一人持异议[2] - 市场预期可能出现多达3张异议票 实际结果远低于预期分歧程度[2] - 投票结果被解读为面对白宫压力时展现机构独立性与团结的信号[2] 白宫与美联储关系 - 特朗普持续施压要求更大幅度降息 并试图解雇美联储理事Lisa Cook[2][4] - 特朗普任命的三位理事（Waller、Bowman、Miran）中仅Miran支持更激进降息[2] - 白宫考虑用特朗普任命官员替代现任主席鲍威尔 任期将于2023年5月结束[2] 人事任命与法律争议 - Stephen Miran在会议开始前数小时经参议院党派投票确认就任美联储理事[2][4] - Lisa Cook通过法律诉讼保住职位 成为美联储112年历史中首遭总统试图解雇的理事[2][4] - Miran同时保留白宫职位（无薪休假）的任命方式被认为非同寻常[4] 经济政策考量 - 通胀率仍明显高于美联储2%目标 同时失业率出现上升[4] - 货币政策面临两难：过度降息可能刺激通胀 维持高利率可能加剧就业放缓[4] - 鲍威尔承认政策制定面临挑战 称"当前没有无风险的路径"[4] 机构独立性维护 - 奥巴马政府经济顾问Furman认为特朗普任命官员未加入异议投票"预兆美联储独立性良好"[2] - 前美联储经济学家Sahm指出政策制定者出于维护机构完整的考虑采取一致行动[4] - 鲍威尔在新闻发布会回避评论人事争议 强调"坚决维护独立性"[4]