工业与制造业 - 美国1月工业产值环比增长0.7% 是前一个月增速的两倍 并超出市场普遍预期的0.4% [2] - 其中制造业产出环比增长0.6% 表明工厂部门仍是经济增长的主要引擎 [2] - 产能利用率报76.2% 略低于预期的76.5% 显示工业部门尚未达到以往周期的高效峰值水平 [3] 商业地产 - 美国办公类商业抵押贷款支持证券的拖欠率已达到惊人的12.3% [4] - 该数据已超过大衰退后创下的10.7%的峰值 标志着城市写字楼估值存在深层危机 [4] - 仅本月 不良贷款就净增16亿美元 主要受曼哈顿主要物业违约影响 [5] - 2026年约有9360亿美元的商业地产债务到期 该部门将面临巨大的“再融资墙” [5] 投资者情绪与市场 - 美国银行2月全球基金经理调查显示 机构投资者现金持有水平仅为资产的3.4% [6] - 该低流动性缓冲已连续第八个月触发美国银行的“卖出信号” [6] - 投资者将“人工智能泡沫”列为首要尾部风险 占比25% 其次是通胀担忧 [7] - “做多黄金”仍是最拥挤的交易 对能源和材料等板块的股票配置依然很高 [7] - 市场对微软、Alphabet、亚马逊和Meta等“超大规模企业”计划中的6500亿美元人工智能资本支出日益担忧 [7] 电动汽车产业政策 - 特朗普政府正式撤销了能源部为电动汽车生产提供信贷的规则 [8] - 取消了“燃料含量因子” 意味着汽车制造商无法再利用电动汽车来人为提高其车队整体的燃油经济性平均值以满足企业平均燃油经济性标准 [9] - 政策逆转预计将对通用汽车和福特等传统制造商产生重大影响 其内燃机汽车的合规成本可能上升 [10] - 随着政府着手终止2009年的温室气体危害认定 联邦激励措施的取消可能会改变竞争格局 [10] 劳动力市场 - 从事两份全职工作的美国人数量达到47.6万 接近2025年12月创下的48.8万的历史最高水平 [11] - 多重职业者总数已激增至877万人 比2008年的水平高出超过70万人 [11] - 经济学家认为这种“收入叠加”趋势是一种生存机制 而非劳动力市场强劲的标志 [12] - 由于租金和水电费等必需品成本的增速持续超过单一收入者的工资增长 越来越多的劳动力被迫每周工作60小时以维持财务稳定 [12]