核心观点 - 自2022年11月OpenAI发布ChatGPT以来，半导体行业格局已发生根本性变化，为美光科技(MU)等公司带来新的增长机遇[1] 投资哲学与长期回报 - 长期持有优质公司能获得显著税收优势：若一项投资以15%年复合增长率增长30年，仅在期末缴纳35%税款，税后年化回报为13.3%[1] - 若每年缴纳35%税款，同样15%年化回报的税后收益率仅为9.75%，两者30年间的差异超过3.5%[1] - 企业长期资本回报率决定股票收益：若企业40年资本回报率为6%，即使以大幅折扣买入，长期回报也接近6%[1] - 若企业20-30年资本回报率达18%，即使以看似昂贵价格买入，最终也能获得良好结果[1] 持仓与利益披露 - 作者持有美光科技(MU)、苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、iShares MSCI韩国ETF(EWY)、谷歌(GOOG/GOOGL)、Meta Platforms(META)、英伟达(NVDA)、SK海力士(SKHY)的多头仓位[1]