财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损为每股0 03美元 公司普通股股东应占账面价值从3 58美元降至3 34美元 [6][19] - NAV下降约620万美元或2 7% 财务杠杆维持在5 3倍 通过ATM计划筹集约900万美元资金 期末现金余额为5800万美元 [7] - RMBS投资组合规模从7 33亿美元增至7 56亿美元 净利息利差下降至2 61% [14] - MSR投资组合未偿本金余额为166亿美元 市值约2 25亿美元 占权益资本的43% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - MSR投资组合净CPR平均为6% 较上季度略有上升 再捕获率仍处于最低水平 [12] - RMBS投资组合提前还款速度保持在6 1CPR 抵押贷款利率稳定在6 57% [13] - 公司减少部分长期SOFR互换对冲 增加国债期货对冲 目前对冲组合名义金额为4 46亿美元 [15][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与数字抵押贷款技术公司RealGenius建立战略合作伙伴关系 投资其直接面向消费者的平台 [8][9] - 随着经济环境稳定 公司将评估更具风险偏好的投资策略 同时保持强流动性和审慎杠杆 [9] - 公司将继续主动管理投资组合 调整资本结构 通过改善业绩和收益为股东创造价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度初市场因关税公告波动 但随后趋于稳定 通胀保持低位 经济具有韧性 [5] - 10年期国债收益率季度末为4 23% 机构MBS表现不佳主要因抵押贷款基础表现逊于对冲工具 [6] - 预计美联储可能在9月开始降息 若长期国债和抵押贷款利率下降 提前还款速度可能上升 [13][29] 其他重要信息 - 第二季度运营费用为340万美元 宣布普通股每股股息0 15美元 优先股股息分别为0 515625美元和0 515625美元 [20] - 7月31日账面价值与6月30日基本持平 未计入第三季度股息应计 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题 服务成本低于预期的原因 - 主要由于与Flagstar收购Mr Cooper相关的登出费用减少 且季度内未增加投资组合贷款数量 [24] 问题 2025年杠杆率预期 - 预计杠杆率将逐步上升 因美联储可能提前降息 使抵押贷款等利差资产更具吸引力 [26][27][29] 问题 RealGenius合作伙伴关系的预期和风险偏好策略 - 预计RealGenius将在6-7个月内实现盈利 第一年内可产生股息 [33] - 目前尚无明确的替代投资策略计划 如有进展将及时披露 [35] 问题 当前账面价值 - 截至7月31日账面价值与6月30日基本持平 [39]

核心财务表现 - 2025年第二季度净利润1680万美元 稀释每股收益065美元 较第一季度增长32% [1][3] - 2025年上半年净利润3310万美元 较2024年同期增长49% [1][4] - 净息差环比上升10个基点至377% 主要受益于生息资产收益率上升和付息负债成本下降 [7][8] - 年化平均资产回报率187% 平均股本回报率1574% 效率比率372% [11] 并购进展 - 已完成对First IC Corporation及其子公司First IC Bank的收购所需监管审批 预计2025年四季度初完成合并 [2] - 第二季度确认与并购相关费用333万美元 上半年合计596万美元 [13][15] 资产负债结构 - 总资产362亿美元 较上季度下降12% 贷款投资组合占比863% [18][20] - 贷款总额312亿美元 其中商业地产占比257% 住宅抵押贷款占比710% [20][40] - 存款总额269亿美元 无息存款占比204% 未投保存款占比251% [21][22][23] 业务运营亮点 - 第二季度SBA贷款销售2070万美元 溢价率566% 住宅抵押贷款发放9320万美元 [9] - 非利息收入570万美元 环比增长51% 主要来自住宅抵押贷款销售和服务收入增长 [9][10] - 信贷损失准备金12.9万美元 不良资产比率0.42% 较上季度改善 [24][25][41] 利率风险管理 - 持有9.5亿美元利率衍生品合约 加权平均支付利率270% 第二季度产生420万美元利息收益 [6] - 平均生息资产收益率上升3个基点至634% 付息负债成本下降9个基点至339% [7][8]