核心观点 - 亚马逊2026年第二季度财报显示每股收益5.75美元，远超分析师预期的1.82美元，股价单日飙升约15%[1] - 但超过85%的净利润来自未实现的账面收益，并非实际经营所得[5] 财报表现与市场反应 - 亚马逊2026年第二季度每股收益5.75美元，大幅超越市场预期的1.82美元[1] - 财报发布后次日，亚马逊股价单日上涨约15%[1] - 即使股价上涨后，亚马逊的过去12个月市盈率仍显著低于标普500指数平均水平[2] 账面收益的本质与影响 - 账面收益指公司持有其他公司股票未出售时的未实现增值部分[3] - 根据GAAP和IFRS会计准则，公司必须将未实现的股票收益计入净利润[3] - 亚马逊2026年第二季度净利润总计626亿美元，其中534亿美元来自未实现的账面收益，占比超过85%[5][6] - 这些账面收益主要来自亚马逊持有的Anthropic公司股票估值大幅上升，而Anthropic本身每年亏损数十亿美元[6]