文章核心观点 - 四川省及成都市通过制度创新和资本集聚 正推动中西部创投生态全面跃升 以超大规模基金集群撬动科技创新和产业升级 成为全国一级市场回暖的缩影 [1][10] 成都高新区资本与产业对接现状 - 成都高新区已签约基金174只 总规模达3553亿元 其中120只基金已进入投资期 正加速投向电子信息、医药健康、人工智能等重点产业 [2] - 成都高新区发布《产业基金投向清单》和《产业融资需求清单》 前者系统梳理3553亿元产业基金集群 后者精选100个拟融资项目 旨在打通资本与项目信息 构建全生命周期资本服务体系 [3] 四川省推动创投发展的政策体系 - 四川省2025年5月发布《推动创业投资高质量发展的若干措施》 目标到2030年全省私募股权和创投基金管理机构达500家、管理基金2000只、管理规模突破4000亿元 [4] - 政策创新包括打破基金注册地与返投比例限制 建立出资地与注册地收益分享机制 并推出国资基金容亏机制 投资损失容忍率最高60% 投资种子期或未来产业的基金可提至80% 单个项目最高允许100%亏损 [4] - 政策对贡献突出的基金管理人高级管理人员给予税收、医疗、子女入学、住房保障等支持 对机构给予不超过200万元奖励 [4] 四川省政府引导基金发展情况 - 截至2025年12月底 四川省共批准设立50支省级政府引导基金 目标总规模992.63亿元 [5] - 省级政府产业投资引导基金体系全面运转 目标总规模超600亿元 覆盖先进制造、成果转化、资源能源等重点产业 [7] 四川省大规模及重点领域基金布局 - 2025年 总规模500亿元、首期200亿元的四川社保科创基金正式落地 重点投向人工智能、低空经济、生物医药等战略性新兴产业 [7] - 成都于2025年启动总规模千亿元的未来产业基金 重点布局硬科技产业 覆盖企业全链条需求 [7] - 在能源资源领域 四川蜀道集团于2025年底设立规模20亿元的气体产业基金 聚焦氢能、LNG及工业气体赛道 [8] - 在低空经济赛道 四川先后落地规模17亿元的兴蜀启航低空经济股权基金 以及四川九洲发起的5001万元低空经济股权投资基金 [8] 四川省创投生态的多元化与协同发展 - 四川创投市场呈现全域协同、多点开花格局 覆盖硬科技、先进制造、能源资源、低空经济等多元赛道 [6] - 出资层面形成多元格局 包括省级引导基金、海底捞、泸州老窖等产业资本以及社保科创基金 [8] - 制度层面通过优化返投机制、建立收益共享机制以及提高国资基金容错率等措施 增强创投机构投资信心 [8] 全国一级市场资本动向 - 国家创业投资引导基金在2025年底完成了在京津冀、长三角、粤港澳大湾区的战略性布局 采用“母母基金”架构 设20年超长存续期 要求70%资金用于“投早投小” [9] - 浙江、江苏、福建、湖北等多地社保科创基金密集落地 规模超百亿元 紧扣区域产业优势投向人工智能、高端制造等领域 [9] - 分析认为 国家级基金资金有望为市场化投资机构填补20%至30%的募资缺口 [9] - 从地方到全国 资本正加速向科技创新和先进制造集聚 [9]

市场整体表现 - 12月29日早盘A股整体小幅上扬 上证指数连续第9日走强 深证成指、科创50、北证50微幅飘红 创业板指微幅飘绿 下跌个股远多于上涨个股 成交保持平稳 [1][10] - 盘面上 航天设备、风电设备、石油化工、PEEK材料等板块涨幅居前 玻璃玻纤、一般零售、汽车服务、酒店餐饮等板块跌幅居前 [1][10] 航天装备行业 - 航天装备概念股早间强势上攻 板块指数盘中一度大涨逾3% 再创历史新高 [2][12] - 神剑股份连续第8日涨停 海格通信开盘约4分钟直线涨停 航天宏图、博敏电子、雷科防务等逾10股涨停或涨超10% [2][12] - 上交所发布指引 支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 指引明确支持主营业务为商业火箭研发、制造和发射服务的企业 承担国家任务的企业予以优先支持 [4][14] - 证监会于今年6月明确扩大科创板第五套标准适用范围 支持商业航天等前沿科技领域企业 [4][14] - 在政策扶持下 据Wind统计 至少有蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀五家火箭企业处于IPO进程中 [4][14] - 根据《中国商业航天产业研究报告》数据 2025年中国商业航天行业融资总额达到186亿元 同比增长32% 融资共67笔 其中卫星应用融资87亿元 火箭制造67.1亿元 卫星制造约30亿元 [4][14] - 中信证券表示 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 空间算力进一步打开行业天花板 万亿级市场规模的新赛道即将扬帆起航 [5][15] 风电设备行业 - 风电股早间异动拉升 板块指数高开高走 盘中一度涨逾3% 创2个半月以来新高 [7][16] - 大业股份开盘约1分钟垂直涨停 连续第4日封板 天奇股份连续3日涨停 中超控股4日3板 金风科技3日2板 上纬新材、吉林化纤等逾10股强势涨停或涨超10% [7][16] - 自去年10月12家整机企业签署自律公约以来 中国风机中标价格（不含塔筒）再也没有低于1400元/千瓦 这一大部分风机的成本线 [8][18] - 截至2025年三季度末 全国风电累计并网容量达到5.82亿千瓦 同比增长21.3% 其中陆上风电5.37亿千瓦 海上风电4461万千瓦 [9][18] - 2025年前三季度 全国风电累计发电量8137亿千瓦时 同比增长14.3% 全国风电平均利用率94.0% [9][18] - 2025年前三季度 风电产业链整体实现营业收入2895.07亿元 同比增长26.42% 净利润147.80亿元 同比增长21.9% [9][18] - 中金公司预计 2025年国内风电新增装机容量有望攀升至110GW—120GW 将刷新历史纪录 推动上游零部件产业链步入高景气周期 [9][18]

核心观点 - 公司通过其控股子公司金牛航空服务公司获得中国民航局的无人机飞行员培训运营认证 并与广东广盛低空航空服务公司达成战略合作 以此正式拓展低空经济业务 [1] 业务与认证进展 - 金牛航空获得中国民航局认证 可开展包括悬停与航线操作以及商业飞行类别在内的全面无人机飞行员培训项目 [2] - 利用该认证 子公司已在甘肃和江西省与相关机构建立培训合作伙伴关系 并获得了外墙清洁和木材运输等专业工业服务合同 [2] - 公司于2021年成立金牛航空以把握中国快速扩张的低空经济机遇 公司持有该子公司51%的股份 其业务包括智能控制系统、卫星遥感应用及民航局许可的培训项目 [3] 市场机遇与行业前景 - 低空经济涵盖物流、农业、应急服务和基础设施检查等应用 是中国航空领域的重要增长机会 [4] - 中国的无人机市场预计在2024年至2029年间将以25.6%的复合年增长率增长 到2029年将超过6000亿元人民币（819亿美元） [7] - 中国约有350所职业院校开设无人机应用技术专业 为认证培训提供商带来了不断增长的机构合作收入流 [7] 具体运营与合同 - 金牛航空已获得专业运营合同 包括覆盖10万平方米的外墙清洁服务和处理1000吨货物的木材运输项目 [5] - 公司计划将金牛航空的培训能力扩展到包括西安、兰州、南宁和梅州在内的另外12个城市 [6] - 未来计划包括开发一个占地5000平方米（约5.4万平方英尺）的青少年研学教育基地 提供无人机技术、人工智能机器人及人工智能培训项目 [6] - 金牛航空计划推出针对飞机组装、调试和维护的专业技术认证项目 以满足无人机行业对熟练技术人员日益增长的需求 [6] 战略整合与协同 - 金牛航空的服务与公司的物流专长相契合 其与公司现有物流网络的整合为开发具有固定航线服务的“空中物流”运输平台创造了机会 可能提升公司整体的物流效率和服务能力 [8] - 子公司的发展支持公司服务多元化战略 同时保持对供应链解决方案的关注 [8] - 董事长兼首席执行官表示 此次拓展体现了公司在利用核心物流专长进行战略多元化的承诺 并可能通过创新的空中物流解决方案增强其传统供应链运营 [9] 公司背景 - 公司是总部位于深圳的领先端到端供应链解决方案提供商 专注于跨境物流服务 [10] - 公司业务网络覆盖中国内地12个省份以及全球六大洲的16个国家 [10]

产品发布核心信息 - 亿航控股有限公司于2025年10月13日在中国合肥正式发布新一代长航程无人驾驶电动垂直起降飞行器VT35 [1] - 此次发布标志着公司远程产品线的演进以及在先进空中交通愿景上的重要里程碑 [15] 产品规格与设计特点 - VT35采用串联翼布局和双座配置，设计航程约200公里，最大起飞重量950公斤 [6] - 飞行器长度和翼展约8米，高度约3米，相比前代VT30保持了更紧凑的尺寸和更高的气动效率 [6] - 采用8个分布式升力螺旋桨进行垂直起降，并转换至推进螺旋桨和固定翼进行高效巡航飞行 [6] 技术能力与安全性 - 基于公司的自主飞行系统、机队管理和全冗余设计，VT35可沿预设航线自动运行并支持协调机队操作 [7] - 配备障碍物检测与规避功能，确保高标准的运行安全 [7] - 与现有EH216-S垂直起降场兼容，可利用公园、屋顶、停车场等多种城市起降场地 [6] 商业化进展与认证 - 中国民航局已于2025年3月受理VT35的型号合格证申请，目前适航认证工作正在进行中 [8] - 公司计划借助EH216-S的成功认证经验，加速VT35的审批和商业化进程 [8][17] - 中国国内市场的VT35标准版官方售价为650万元人民币 [3] 市场定位与应用场景 - VT35旨在为中长途应用提供解决方案，包括城际、跨海和跨山运输 [2] - 产品致力于在长三角、珠三角、京津冀等主要城市群及湾区和群岛创建“一小时航空生活圈” [11] - VT35与EH216-S协同工作，有望构建支持多样化应用场景的低空交通网络 [11] 合作伙伴与政府支持 - 发布会期间，公司与浙江智翼无人机科技有限公司和海南福马通用航空产业发展有限公司分别签署了合作协议 [13] - 合肥市政府平台公司已下达VT35的采购订单 [13] - 2025年8月，公司与合肥市政府签署投资合作协议，在合肥建立VT35系列产品中心 [14] - 合肥市发布了低空经济发展场景白皮书，为VT35等航空器的研发、测试和应用提供政策和基础设施支持 [14]

业绩数据 - 2024年公司收入达49.105亿元，经营利润达5.404亿元[46] - 2022 - 2025年6月各期营收分别为41.85亿、41.39亿、49.10亿、21.03亿、25.25亿元人民币[66] - 2022 - 2025年6月各期净利润分别为7590万、8190万、4.98亿、2.49亿、2.87亿元人民币，净利率分别为1.8%、2.0%、10.1%、11.8%、11.4%[66][71] - 2022 - 2025年6月各期毛利分别为6.55亿、6.84亿、8.47亿、3.98亿、5.09亿元人民币，毛利率分别为15.7%、16.5%、17.3%、18.9%、20.2%[66][70] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司前五大客户收入分别为21.189亿元、21.887亿元、27.753亿元和13.68亿元，占总收入约50.6%、52.9%、56.5%和54.3%[58] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司最大客户收入分别为7.188亿元、8.285亿元、13.149亿元和6.913亿元，占总收入约17.2%、20.0%、26.8%和27.4%[58] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司前五大供应商采购额分别为3.573亿元、2.813亿元、4.428亿元和2.172亿元，占总采购额约13.5%、10.2%、14.0%和13.8%[60] - 新能源动力系统在2022 - 2024年及2025年上半年分别实现营收2.991亿、2.715亿、6.749亿和4.405亿元人民币[179] 市场地位 - 2024年公司是全球第二大汽车座椅水平驱动机构供应商，全球市场份额15.1%，中国市场份额32.8%[42] - 2024年公司是全球第九大轮毂轴承供应商，全球市场份额2.2%，中国市场份额6.9%[42] - 2024年公司是全球新能源汽车小型电驱动市场最大公司，全球市场份额6.4%，中国市场份额9.5%[42] 研发情况 - 截至2025年6月30日，公司有345项专利，其中发明专利78项[46] - 截至2025年6月30日，公司有677名研发技术人员，占员工总数14.3%[46] 股权结构 - 截至最新实际可行日期，双林集团直接持有公司已发行总股本的44.43%[87] - 截至最新实际可行日期，邬建斌和邬维静分别直接持有公司已发行股本的约4.49%和0.03%[87] 子公司信息 - 湖北双林轴承于1988年2月13日在中国成立，是公司全资子公司[115] - 柳州双林于2011年6月13日在中国成立，是公司全资子公司[121] - 宁波致远于2006年12月1日在中国成立，是公司控股股东之一[125] - 宁海宝来于2006年11月23日在中国成立，是公司控股股东之一[125] - 青岛双林于2008年4月10日在中国成立，是公司全资子公司[131] - 山东双林于2020年10月20日在中国成立，是公司全资子公司[133] - 上海诚烨于2003年5月27日在中国成立，是公司全资子公司[133] - 双林模具于2005年12月27日在中国成立，是公司全资子公司[135] - 苏州双林汽配于2006年3月29日在中国成立，是公司子公司[136] - 天津双林于2007年1月31日在中国成立，是公司子公司[136] 未来展望 - 公司拟至少每年向股东派发现金股息，但需经董事酌情决定并符合相关法律法规[94] 风险提示 - 公司业务依赖汽车制造商，面临汽车行业和宏观经济环境低迷等风险[97] - 原材料成本增加及供应中断会影响公司财务状况和经营业绩[97] - 无法降低生产成本抵消客户降价压力，公司经营业绩和财务状况将受不利影响[97] - 公司面临新能源汽车行业政策变化风险[97] - 公司在新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等行业研发可能无法达预期[97] - 公司在预期增长市场和产品线投入资源，若预期未实现可能无法改变策略[97] - 公司海外业务易受经济和政治环境不稳定风险影响[97] 其他要点 - H股认购需支付1%的经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.00565%的联交所交易费和0.00015%的投资者赔偿征费[10] - H股每股面值为人民币1.00元[10] - 最高发售价不超过每股[REDACTED]，目前预计不低于每股[REDACTED]，申请人需按最高发售价每股[REDACTED]支付款项，若发售价低于该金额可获退款[12] - 公司在中国和泰国共有22个生产设施[185] - 截至最后实际可行日期，自2025年6月30日以来，公司业务、财务状况和经营业绩无重大不利变化[102]

市场表现 - 沪指跌1.16%收报3813.56点 深证成指跌0.65%收报12472.00点 创业板指涨0.95%收报2899.37点 [1] - 沪深两市成交额23641亿元 较昨日缩量5109亿元 [1] - 光伏 贵金属 游戏板块涨幅居前 小金属 证券 软件开发 农业板块跌幅居前 [1] - 全市场超4500家个股下跌 [2] 板块热点 - 光伏储能概念股走强 上能电气20CM涨停 [2] - CPO概念股局部反弹 中际旭创创历史新高 [2] - 创新药概念股冲高 百花医药涨停 [2] - 券商股集体调整 国盛金控跌超5% [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场高低切换有序推进 估值修复行情持续 关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 低空经济等领域机会 [3] - 银水基金指出外资加速回流 两融余额创新高 半导体 硬件设备 汽车与零部件和非银行业营收增速迅猛 [3] - 钜融资产表示科技股和中大盘领涨 小微盘和北交所调整 中长期趋势向好但短期上涨可能放缓 [4] 公司动态 - 蚂蚁集团旗下上海云玡企业管理咨询有限公司入股烨知芯科技 注册资本由100万元增至129.6万元 [5] - 烨知芯科技经营范围含集成电路芯片设计 人工智能基础软件开发等 [5] - 神州数码与宇树科技等具身智能企业合作 拓展机器人行业 打造巡检 安防场景解决方案 [7] 政策与发行 - 财政部拟续发行350亿元50年期超长期特别国债 票面利率2.10% [6] - 国债起息日为2025年5月25日 按半年付息 2075年5月25日偿还本金 [6]

投资签约与产业规模 - 增城在第十一届广州国际投资年会签约重点项目19个，投资总额156亿元，预计年产值527亿元 [1] - 增城跻身全国综合实力百强区、全国投资潜力百强区、中国工业百强区 [3] 重点产业发展 - 增城锚定建设"12613"现代产业体系，重点发展"芯显车"、新材料、低空经济等产业 [3] - 半导体和新型显示产业取得突破，包括增芯科技12英寸智能传感器晶圆制造、超视界和维信诺稳产增产，集聚30余家上下游企业 [5] - 智能网联与新能源汽车产业已集聚190多家企业，依托广本、北汽打造超千亿元产业集群 [5] - 先进基础材料产业基地吸引224家规上企业入驻 [5] - 低空经济产业引入海格无人信息基地等项目，构建全产业链生态 [5] 科技创新能力 - 增城高新技术企业突破1000家，研发投入连续三年累计超120亿元，年均增速15%以上 [5] - 电子五所建成国家级平台4个、省部级以上平台29个，湖大研究院建成5家国家级研发平台分平台 [6] - 全区建成省级工程技术研究中心97家、市级以上重点实验室5家、高水平企业研究院2家 [6] - 侨梦苑累计引进1317个创新创业项目，建成32家孵化载体，面积超43万平方米 [8] - 取得奇点医疗无缺血肝脏灌注系统等25项科技奖励 [8] 产业平台建设 - 增城拥有超万亩连片产业用地，总面积超300平方公里的高端产业承载平台 [8] - 增城经济技术开发区总面积302平方公里，综评跃升至第52位 [10] - 广州（增城）智能传感器产业园面积5.6平方公里，聚焦MEMS核心工艺 [10] - 广州高端电子信息新材料产业园是超千亩M3用地高端电子化学品园区 [10] - 低空经济产业园实施"1+1+6"布局，包括6平方公里低空产业园 [10]

行业趋势与投资方向 - 2025年股权投资行业处于结构性复苏关键节点 政策红利与技术突破驱动中国硬科技企业全球竞争力提升 成为一级市场复苏核心动能 [1] - 创投行业活跃度显著回升 并购市场迎来新机遇 人工智能、机器人、低空经济等前沿赛道持续高热 成为资本布局核心方向 [1] - 新一代科技产业革命兴起 投资机构产业环境与竞争格局深刻重构 需在既往成功路径中寻找新发展范式 [1] 投资机构软实力理论 - 软实力成为投资机构适应市场变革 构建新竞争力的核心要素 需更清晰的投资策略和高效退出能力 [1] - FOFWEEKLY提出软实力理论 从发展时间轴向解构投资机构和机构LP长期发展内在动力 [1] - 2025投资机构软实力排行榜开启调研 基于全景扫描式调研 锚定新经济周期中持续进化的价值创造主体 [3] 软实力评价体系更新 - 价值创造维度：核心团队勤勉尽责 管理风控与业绩验证 重点考量业绩表现、风控机制和企业增值 [4] - 市场影响维度：机构行业关注度与号召力 重点考量募资效能、投资效能和品牌管理 [5] - 服务赋能维度：对LP和被投企业服务能力 重点考量投资人服务、政府关系、投后赋能和团队 [5] - 社会责任维度：评价环境社会可持续发展能力 重点关注碳中和、乡村振兴及ESG投资实践 [5] 赛道分类与评选流程 - 软实力排行榜涵盖AI和数字经济、智能制造、医疗大健康、硬科技、新经济五大赛道 进行差异化调研评价 [5] - 首次新增企业榜单 根据公开数据、机构推荐及内部评审综合判定 [5] - 评选流程分三阶段：6月3日-7月31日问卷调研 8月1日-31日榜单评选 9月初公布结果 [5] 评选数据与标准 - 评选基于机构申报数据和公开数据 年度时间范围为2024年3月31日-2025年3月31日 [13] - 参考标准包括行业协会、研究院、高校基金会、NGO组织等机构推荐 存在合规问题的机构不予评选 [14]

文章核心观点 - 亿航智能与长春净月高新区达成战略合作，双方将共同开发省级低空经济发展示范区，推动无人驾驶eVTOL在吉林省的商业部署，助力长春低空经济发展 [1][4] 合作协议内容 - 吉林省航空产业发展投资有限公司向亿航订购41架EH216 - S无人驾驶eVTOL，用于低空观光、城市应急响应和城市交通管理等运营 [1] 长春低空经济发展规划 - 长春是中国低空空域管理改革试点城市，《长春促进低空经济高质量发展行动计划（2024 - 2026）》设定确保飞行安全运营、拓展应用场景、推动产业增长三个战略目标，计划到2025年打造多个应用案例，2026年使低空经济规模达到30亿元 [2] 净月高新区优势 - 净月高新区是长春低空经济发展核心枢纽，有净月潭国家森林公园和长影世纪城两个5A级景区，适合开展“低空 + 旅游”应用场景 [3] - 净月高新区是国家“低空经济监管沙盒”试点区域，已建立覆盖东北的综合航空数字基础设施，为双方合作搭建省级低空指挥调度平台提供数据支持 [5] - 净月高新区正在构建“航天产业三位一体”产业生态，包括低空智能互联极寒气候测试场、航天大数据产业园和航天装备智能制造中心 [8] 合作具体举措 - 双方将加速无人驾驶eVTOL在吉林省的商业部署，打造eVTOL城市空中交通示范区，开创低空驱动的城市发展模式 [4] - 亿航将参与净月高新区低空智能互联寒区测试场规划、设计和建设，与当地伙伴开展寒冷天气测试和适航标准开发，净月高新区为亿航eVTOL研发测试提供政策、资金和人才激励等支持 [8] - 亿航计划与净月高新区合作推进低空飞行器和eVTOL部件复合材料的研发生产，利用当地先进制造能力生产符合实际需求的零部件 [9] 双方表态 - 净月高新区党工委书记周洪亮表示，与亿航合作旨在树立低空经济发展标杆，推动区域高质量增长，将助力亿航eVTOL在吉林省8个5A级景区开展空中观光业务 [10] - 亿航首席运营官王照称，亿航载人eVTOL已进入商业运营，与净月高新区合作将推动eVTOL在寒冷地区的应用和商业部署，优化飞机性能，打造智能低空交通管理生态 [10] 亿航智能简介 - 亿航智能是全球领先的城市空中交通技术平台公司，为各行业客户提供无人机系统和解决方案，其EH216 - S获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶载人电动垂直起降飞机型号合格证、生产许可证和标准适航证，2025年其运营商获首批民用载人无人驾驶航空器运营合格证 [11]