Orosur Mining, a South America-focused mineral exploration company, has reported major advances in its drilling work at the Anzá gold exploration project in Colombia and the El Pantano gold/silver exploration project in Argentina. At Anzá the company is advancing towards a NI43-101-compliant mineral resource estimate (MRE) for the Pepas prospect, with completion targeted for January 2026. Meanwhile, at El Pantano, the company has confirmed the presence of a low-sulfidation epithermal mineral system, and ...

项目经济性评估核心结果 - 初步经济评估显示项目在基准金价每盎司2,850美元下税后净现值为6,100万美元内部收益率为57%投资回收期为25年[4][7] - 若以2025年11月24日现货金价每盎司4,070美元计算税后净现值增至124亿美元内部收益率提升至101%投资回收期缩短至21年[5][7] - 项目10年矿山寿命期内预计累计税后现金流为126亿美元年均现金流约126亿美元[7][11] 生产运营规划 - 更新后的计划将月产量从18万吨提升至约36万吨年化稳定产量为432万吨矿山寿命为10年[3][7] - 矿山计划包含1307万盎司黄金储量预计通过重选和炭浸工艺回收1131万盎司平均冶金回收率为87%[4][7][25] - 运营采用分阶段模式首先在Barani矿进行露天开采随后将模块化选矿厂搬迁至Gourbassi矿场以控制初始资本支出[6][20] 资本与运营成本 - 项目初始资本支出估算为204亿美元矿山寿命期内的维持性资本支出为158亿美元总资本支出为365亿美元[9][19] - 总现金成本为每吨处理量297美元或每盎司售出黄金1,114美元全部维持成本为每盎司1,137美元[9][22][24] - 成本估算基于供应商报价马里当地的燃料和劳动力假设并参考了西非类似氧化金矿运营的基准[23] 矿产资源概况 - 当前PEA仅聚焦于Barani和Gourbassi矿点的氧化和过渡矿物优化露天矿坑总探明和控制资源量为1112万吨平均品位094克/吨黄金含量为3368万盎司[27][30] - 推断资源量为2716万吨平均品位101克/吨黄金含量为8799万盎司超过100万盎司黄金资源未纳入本次PEA矿坑设计具有未来扩展潜力[27][28] - 矿山寿命期内计划开采总矿化料量为4239万吨废石量为1104万吨平均剥采比为260:1平均金品位为096克/吨[9][37] 采矿与加工方法 - 项目采用常规露天开采方法针对浅层氧化和过渡物料设计有三个独立露天矿坑使用中型液压挖掘机和35-40吨卡车进行作业[34][35] - 加工流程包括擦洗破碎重力回收二次研磨以及炭浸出电解和冶炼平均回收率预计为87%矿石特性有利于降低粉碎相关成本[52][53][55] - 模块化选矿厂初始处理能力为每月36万吨选址于地势平缓基础设施完善的西马里成熟矿区便于开发和物流[57][59] 项目进展与下一步计划 - 公司正在与潜在合作伙伴进行深入讨论以尽快获得资金启动Barani East矿区的建设部分采矿前活动如安全围栏建设已开始[60] - 下一步计划包括在Barani East进行额外的岩土工程研究以优化矿坑设计并在Barani和Gourbassi部署新的钻探计划以扩大已知金矿带[62][63]

钻探化验结果 - Pepas项目的资源量加密和冶金钻探计划中三个钻孔的化验结果优异 其中PEP065孔见矿33.3米 金品位2.84克/吨 PEP065B孔见矿33.8米 金品位2.79克/吨 PEP066冶金钻孔从地表开始见矿112米 金品位5.25克/吨 [1] 资源量估算进展 - 资源量顾问计划于下周到场 开始资源量估算流程 [1] 土壤地球化学调查 - 在El Cedro地区完成了土壤地球化学测量 确认了该区域存在高品位潜力 [1]

项目概览与核心经济指标 - 公司宣布其全资拥有的Planalto铜金项目初步经济评估结果，项目位于巴西卡拉加斯矿区的优良基础设施地带 [1][5] - 项目税后净现值为3.78亿美元（折现率8%），税后内部收益率为21%，生产开始后税后投资回收期为3.5年 [5] - 项目初始资本支出为5.46亿美元，维持性资本（包括闭矿成本）为1.7亿美元，矿山寿命期内平均全部维持成本为每吨可支付铜5,920美元 [5] 资源储量与生产计划 - 基于2024年7月3日的矿产资源估算，指示资源量为4770万吨，铜平均品位0.53%，含铜25.3万吨；推断资源量为1.54亿吨，铜平均品位0.36%，含铜54.9万吨 [12][57] - 预计在18年矿山寿命期内生产56万吨（12亿磅）铜和11.1万盎司黄金，前6年平均年产3.6万吨（7900万磅）铜和7200盎司黄金 [5] - 计划采用露天开采，剥采比为2:1（第1-6年为1.36:1），选矿厂年处理原矿800万吨，铜回收率91%，金回收率51%，生产品位28%的铜精矿 [5][7] 采矿与选矿 - 采矿设计为两个采场，主采场开采Homestead和Cupuzeiro矿点，小采场开采Silica Cap矿点，总开采量4.1亿吨，其中原矿1.3亿吨，废石2.66亿吨 [12][15][37] - 选矿采用标准破碎-研磨-浮选工艺，目标磨矿细度为80%小于75微米，预计平均冶金回收率铜为90.9%，金为51.1% [20][22] - 尾矿储存设施设计为前13年采用常规浆体尾矿，第14年起转为膏体尾矿（固含量65-70%），并设有专门的黄铁矿尾矿储存设施 [23] 基础设施与成本 - 项目基础设施包括供电、选矿厂、尾矿库、废石场、水管理渠道、4公里进场道路等，电力来自85%为可再生能源的巴西国家电网，成本较低 [24][25] - 精矿将通过公路运输约680公里至Vila do Conde港口，再装船出口 [26] - 运营成本估算为每吨移动物料3.04美元，每吨处理矿石总成本为17.75美元 [40][41] 金属价格与税收优惠 - 经济评估采用的金属价格假设为铜每吨9500美元，黄金每盎司2500美元，当前现货价及长期共识预测价均高于此假设价 [45][46][53] - 项目可能享有SUDAM税收优惠，将企业所得税及社会贡献税合计税率从34%降至15.25%，优惠期为期10年 [42][43] 许可与环境社会考量 - 项目许可路线图计划于2026年第三季度申请初步许可，2028年第四季度申请建设许可，2030年申请运营许可 [28] - 环境影响评估正在进行中，预计2026年第二季度完成，研究内容包括空气质量、水质、动植物、社会经济等 [29] - 项目将早期有效整合环境、社会和治理因素，以改进许可时间框架和结果 [30]

文章核心观点 - Allied Critical Metals公司在葡萄牙Borralha钨矿项目的Santa Helena角砾岩体钻探取得重大进展，证实矿体规模和品位均优于先前模型，显示出成为大型高品位矿体的潜力[1][3][12] - 钨价在近期创下每吨550美元的新高，过去四个月涨幅超过40%，凸显了关键矿物供应紧张和需求增长的市场背景[2] - 公司项目定位为欧盟和北约的关键战略钨来源，符合西方寻求安全、可靠供应链的目标，具有重要的地缘战略意义[3][5][24] 钻探结果与地质解释 - 最新钻探结果扩展了矿化范围：钻孔Bo_RC_17/25在52米深处揭露100米长的矿化段，品位为0.21% WO₃，其中包含32米品位0.33% WO₃和14米品位0.52% WO₃的高品位段[4][7] - 钻孔Bo_RC_15/25在164米深处发现2米品位0.97% WO₃的高品位矿化，与先前报道的Bo_RC_14/25高品位矿化区（12米品位4.27% WO₃）相吻合[4][7] - 钻孔Bo_RC_22/25在284米深处发现64米品位0.12% WO₃的新北部深部矿脉，为资源量增长开辟了新方向[4][7][12] - 地质解释表明，Santa Helena角砾岩体是一个规模更大、连通性更好的矿化系统，结合中高品位矿化段，显示出优于先前模型的潜力[12] 公司战略与项目意义 - 公司计划在2025年第四季度开始额外1528米的钻探，以巩固现有成果，并推进矿产资源量估算和初步经济评估[1][14] - 项目直接支持欧盟到2030年至少10%关键原材料来自本土的目标，强化葡萄牙在欧洲战略自主中的角色[5] - 钨被欧盟和美国认定为关键战略原材料，目前欧洲自身年需求产量不足3%，且面临中国出口限制，项目对保障西方国防、航空航天等领域供应链安全至关重要[5][24] 行业背景与项目优势 - 公司专注于黑钨矿，其通过重力和磁选法处理，成本更低、回收率更高，使得0.15%-0.25% WO₃的较低品位也具有经济可行性[21][23] - 全球约87%的钨供应集中在中国、俄罗斯和朝鲜，西方项目在更高ESG和劳工成本标准下运营，公司的项目位于安全的葡萄牙，地缘政治风险低[22][23] - 根据行业基准，黑钨矿品位在0.2%至1.0% WO₃之间即为强劲指标，公司目前的钻探结果符合并超越此标准[21][22][23]

项目概述 - 公司发布SMSZ项目初步经济评估(PEA)结果 该项目位于马里西部 包含Barani和Gourbassi矿床[1] - PEA显示该项目为低资本支出的露天氧化物采矿作业 预计月产量18 300吨 矿山寿命超过17年[2] - 项目包含113 500盎司黄金储量 预计通过重力+CIL工艺回收97 600盎司 平均冶金回收率86%[3] 财务指标 - 在黄金价格2 500美元/盎司基准情景下 税后净现值(NPV10%)为2 400万美元 内部收益率(IRR)34% 投资回收期3 25年[3] - 当前黄金价格3 366美元/盎司时 NPV10%增至5 400万美元 IRR提升至64% 回收期缩短至2 5年[4] - 项目预计17 4年矿山寿命期内累计税后现金流7 100万美元 年均约410万美元[11] 运营参数 - 总采矿量1 289万吨 其中矿石371万吨 废石918万吨 平均剥采比2 47:1[9] - 平均处理品位0 95克/吨 加工成本每吨34 80美元 现金成本每盎司1 324美元 总维持成本(AISC)1 352美元/盎司[9][22] - 采用模块化重力+CIL处理厂 初始产能18 000吨/月 可搬迁至Gourbassi进行第二阶段开采[5][50] 资源储量 - 当前PEA仅包含11%的SMSZ项目黄金资源 仍有超过100万盎司未纳入经济分析[7][28] - 项目总探明+控制资源量1 112万吨 品位0 94克/吨 含金33 68万盎司 推断资源量2 716万吨 品位1 01克/吨 含金87 99万盎司[31] - PEA仅优化氧化和过渡带矿化 未考虑深部硫化物矿化 后者占Barani和Gourbassi资源量的45%[27] 开发计划 - 采用分阶段开发策略 首先开发Barani东区 随后转移至Gourbassi矿床 模块化工厂可搬迁使用[5] - 初始资本支出1 500万美元 主要用于Barani东区开发和模块化工厂安装 维持资本900万美元[19][21] - 正在进行融资讨论 部分前期工作如Barani东区围栏建设已完成[64]

文章核心观点 公司公布格陵兰Tanbreez项目历史深钻结果，显示高矿化TREO，有望增加现有资源量，正推进资源钻探和下一步计划 [1][8][12] 分组1：公司项目概况 - 公司是领先关键矿产开采公司，公布Tanbreez项目历史深钻结果 [1] - Tanbreez项目是世界最大硬岩稀土矿床之一，位于格陵兰南部，HREE浓度高，铀钍含量低 [40] - 公司另一关键资产是奥地利Wolfsberg锂项目，是欧洲首个完全获批矿山 [48] 分组2：新钻结果亮点 - 钻孔DX - 02垂直钻至195m，平均含0.42% TREO、24% HREO等 [6] - 钻孔D306 - 13垂直钻至328m，平均含0.47% TREO、28% HREO等 [6] - 钻孔A1 - 24垂直钻至40m，平均含0.47% TREO、26.96% HREO等 [6] 分组3：结果分析与潜力 - 新深孔结果为公司增加Tanbreez项目现有报告资源量提供机会 [12] - 钻孔结果显示TREO平均品位约0.45%，含26% HREO，分布连续，有扩储潜力 [23][24] - 镓、铀钍结果与其他钻孔相关，显示矿床均一性 [19][21] 分组4：资源扩展计划 - 公司已向格陵兰申请2025资源钻探计划，推进中，准备6月中下旬动员 [29] - 优先钻探计划分两阶段，分别针对Fjord和Hill Zone矿床 [33][34] 分组5：下一步行动 - 公司重新化验历史矿浆，结果待公布 [36] - 评估前所有者数据库数据，结果待第三方和内部咨询后公布 [37] - 聘请独立资源顾问，若发现经济矿化，有望增加现有资源量 [37] 分组6：Kakortokite相关 - Kakortokite是含REE的层状火成岩，是Tanbreez等矿床主要宿主岩石 [41] - 其经济重要性在于含高浓度HREE、锆和铪，铀钍含量低 [42]