财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长37%至15.13亿美元，创公司记录[6][11] - 调整后EBITDA达3.01亿美元，利润率20%，是此前记录的两倍[8][11] - 体育博彩净收入同比增长45%，净收入利润率提升230个基点至8.7%[12] - 体育博彩投注额同比增长6%至约115亿美元，其中现场投注额增长16%[12] - 体育博彩持有率同比提升100个基点至10.9%，实际持有率超过11.5%[12] - iGaming净收入同比增长23%，活跃客户增长推动业绩[13] - 调整后毛利率提升400个基点至48%[13] 各条业务线数据和关键指标变化 体育博彩业务 - 现场投注额增长16%，棒球项目增长尤为显著[67][69] - 串关投注占比提升430个基点[12] - 促销支出占博彩总收入比例改善近600个基点[12] - 预计2025年体育博彩净收入利润率将超过7.5%[17] iGaming业务 - 头奖游戏收入同比增长超过100%[13] - 老虎机优先客户群体存在较大增长空间[81] - 交叉销售体育博彩客户至iGaming表现领先行业[81] 公司战略和发展方向 - 维持2025年收入指引62-64亿美元，预计接近区间高端[7][15] - 调整后EBITDA目标8-9亿美元，预计接近中值[15][17] - 长期目标调整后EBITDA利润率达到30%[8] - 重点关注预测市场机会，但采取审慎态度[9][10][22] - 上半年通过股票回购计划回购650万股[10] - 计划2025年自由现金流约7.5亿美元[17] 行业竞争和经营环境 - 密苏里州移动体育博彩预计12月初推出，将影响2025年EBITDA约3500-4500万美元[16][61] - 新泽西、路易斯安那和伊利诺伊州税率提高带来约2亿美元影响[16][47] - 伊利诺伊州按投注额征税政策带来不确定性[84][85] - 行业现场投注将成为未来几年投注额增长主要驱动力[69] 问答环节总结 预测市场机会 - 潜在市场规模(TAM)评估参考现有体育博彩市场[21] - 技术栈所有权重要性尚待评估[22] - 先行者优势存在但需权衡利弊[22] 成本优化 - 旧版市场准入协议和支付处理存在优化空间[32] - AI技术应用将提升运营效率[33][41] 税收影响 - 伊利诺伊州税收政策实施方式独特，影响难以预测[84][85] - 税收转嫁处理方式可能调整[103][104] 产品发展 - 现场投注占投注额50%以上，SimpleBet收购增强竞争力[113] - 微投注占现场投注额个位数比例，新泽西禁令风险低[108][109] 用户获取 - 密苏里州推出策略参考此前俄亥俄州和马萨诸塞州经验[93] - 第三季度用户获取为重点，NFL赛季提供有利时机[98] 财务指引 - 2026年EBITDA目标14亿美元，税收增加影响约2亿美元[47] - 结构持有率提升主要来自投注组合优化[46]

财务数据和关键指标变化 - 退休资产超180亿美元 [13] - Robinhood策略团队为近10万个注资账户管理近3.5亿美元资产 [13] - 自预测市场推出以来，客户交易超15亿份事件合约 [12] - 客户支持方面，65%的案例由人工智能处理和解决 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 活跃交易平台业务 - 自去年12月以来，为活跃交易者打造的桌面平台Legend发布大量新功能和改进，包括加密货币、指数期权、超80种指标和新小部件、期权图表等 [10] - 推出预测市场中心，扩展经济、政治和体育合约选择，新事件不断增加 [12] - 上周推出新的高级移动图表，将Legend的优质图表工具引入移动设备 [12] 钱包份额业务 - 退休业务资产超180亿美元 [13] - 几个月前推出Robinhood策略，团队为近10万个注资账户管理近3.5亿美元资产 [13] - 完成对TradePMR的收购，引入强大的注册投资顾问托管和投资组合管理平台 [14] - 宣布推出Robinhood Banking，为Robinhood Gold会员提供私人银行体验，预计未来几个月推出 [14] 全球金融生态系统业务 - 在英国增加期权和Robinhood Legend产品 [15] - 在欧盟推出加密货币质押服务 [15] - 完成对Bitstamp的收购，增加机构业务、首个交易所、超50个全球活跃许可证和注册，以及50万美国以外的注资客户 [15] - 同意收购WonderFi，扩展至加拿大市场，预计今年下半年完成交易 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分三个阶段：成为活跃交易者的首选平台、在未来五年内占据客户钱包份额首位、在十年内打造全球第一的金融生态系统 [7][8] - 活跃交易者方面，通过提升平台技术和功能，如推出新功能、改进图表工具等，提高市场份额 [10][12] - 钱包份额方面，从服务交易者向满足客户所有金融需求转型，拓展退休、咨询等业务 [13] - 全球金融生态系统方面，通过收购和业务拓展，扩大国际市场覆盖范围，增加资产和服务种类 [15] - 公司在人工智能和加密货币领域积极布局，引领行业技术变革 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来发展充满信心，认为在活跃交易者、钱包份额和全球金融生态系统三个方面都取得了良好进展，未来将继续推进业务增长 [24][25][26] - 人工智能和加密货币是公司引领的两大技术变革，将为公司带来竞争优势 [16][17] 其他重要信息 - 本次年度股东大会依据特拉华州法律和公司细则召开，已达到法定人数 [3] - 会议有三个提案，包括选举10名董事候选人、对高管薪酬进行咨询投票、批准任命安永为公司2025年独立注册公共会计师事务所 [51][52] - 投票结果显示，10名董事候选人全部当选，高管薪酬咨询投票通过，安永的任命获得批准 [54] 问答环节所有提问和回答 问题：Robinhood Banking何时推出，是否提供传统银行的所有服务 - Robinhood Banking预计今年秋季推出，将提供传统银行的所有服务，包括支票服务，还将提供面向高净值客户的产品套件，如高收益储蓄、遗产规划和税务咨询、现金交付、净资产跟踪等 [19][20] 问题：信用卡何时向更多人推出 - 信用卡应用将成为银行应用 去年向10万名客户推出，今年第一季度新增10万名，目前共有20万名持卡人 第二季度继续推出，预计年中达到约30万名持卡人，推广速度正在加快 [21][22][23] 问题：五年后Robinhood的发展方向，下一个重大举措是什么 - 公司在活跃交易者、钱包份额和全球金融生态系统三个方面持续取得进展 预计未来两到三年在活跃交易者领域取得领先地位，未来五年在钱包份额方面取得显著进展，十年内打造全球第一的金融生态系统 [24][26][28] 问题：Robinhood何时发行自己的生息稳定币 - 公司是全球美元网络的一部分，与Paxos等公司合作推出USDG，可让客户从持有稳定币形式的美元中获得收益 USDG最近在欧盟获得批准，成为少数合规的美元稳定币之一 公司认为可以利用技术支持稳定币的机构使用，目前将通过USDG、USDC等稳定币加速业务发展 [31][32][33] 问题：何时提供托管账户，以便教孩子投资 - 公司关注到客户对托管账户的需求，目前使用Robinhood需年满18岁，公司正在考虑拓展年轻客户群体 此外，公司参与了Invest America计划，该计划将为美国出生的每个孩子提供1000美元投资于税收优惠经纪账户，公司已展示了iOS版本的原型 [36][37][38] 问题：Robinhood是否有纳入标准普尔500指数的计划 - 公司目前符合纳入标准，但最终取决于其他公司的移除情况和标准普尔委员会的决定 公司将专注于业务增长和为客户提供服务，随着业务发展，指数纳入可能会自然实现 [39][40] 问题：何时推出股息预测跟踪工具 - 团队正在努力开发各种产品，未来会为客户提供股息预测跟踪工具，但目前面临选择优先开发项目的挑战，暂无近期推出的消息 [41][42] 问题：投资者何时可以投资固定资产如CD和债券，何时可以通过类似StopConnect的项目投资国际市场 - 目前平台上可以投资固定收益ETF，为黄金客户提供高收益现金扫仓服务 公司认识到增加固定收益选项和共同基金对获取客户钱包份额的重要性，将逐步满足客户需求，但需要时间来处理众多请求 [46][47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长39%，达到4060万美元，调整后EBITDA增长56%，达到1590万美元 [7] - 毛利润同比增长42%，达到3840万瑞士法郎，销售成本为220万瑞士法郎，与去年同期持平 [15] - 调整后净收入增长78%，达到1650万英镑，调整后摊薄每股净收入增长92%，达到0.46美元 [18] - 自由现金流增长25%，达到1030万欧元，截至3月31日，公司拥有2150万瑞士法郎的现金和7050万瑞士法郎的未动用信贷额度 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销业务增长13%，向客户交付了超过13.8万个NDC，同比增长29% [14] - 体育数据服务业务收入增长了四倍，订阅收入占总收入的24%，包含营销业务中的收入分成安排，经常性收入占第一季度总收入的50% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地理区域的收入均实现增长，公司预计2025年剩余时间内将继续保持增长 [15] - 第一季度美国OSB市场全国增长15%，iGaming增长更快 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购OddsJam和Optic Odds，从单纯的营销业务转变为营销和体育数据服务公司，目标是实现调整后EBITDA达到1亿美元 [7][8] - 营销业务以iGaming为主导战略，预计2025年在所有运营地区实现增长，待密苏里州的推出日期确定后，将其纳入指导范围 [10] - 公司认为在线赌博行业对经济放缓具有弹性，不受宏观经济环境和贸易政策变化的影响 [11] - 公司通过拥抱AI技术，提升技术栈和数字营销能力，增强市场竞争力，同时拥有行业领先的品牌和最佳的赔率数据基础设施 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现2025年的增长目标和战略目标充满信心，预计OddsJam和OptiGod的增量调整后EBITDA今年至少增长20% [8][9] - 公司认为当前的AI搜索趋势为公司带来了新的机遇，来自生成式AI体验的流量增长迅速，且具有高意向性 [26][27] - 公司认为随着低获客成本渠道的耗尽，运营商将更加依赖联盟渠道，这对公司的营销业务是一个积极的趋势 [39][40] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事Vincent Costello和Jamie Mendal加入董事会，感谢两位长期董事Fredrik Berval和Greg Mikkelsen的服务 [6] - 公司于4月1日完成了对FreeBets.com的收购，并签订了掉期协议，将7500万美元的美元定期贷款转换为欧元借款，降低了债务资本成本 [20] - 公司预计2025年全年收入指导中点为1.72亿美元，同比增长35%，调整后EBITDA指导中点为6800万瑞士法郎，同比增长40% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何应对AI搜索趋势，这是机遇还是风险？ - 公司认为目前营销业务的收入仍主要来自谷歌自然搜索，未看到搜索量的下降，但来自生成式AI体验的推荐流量增长迅速，且具有高意向性，公司对此持乐观态度，认为这可能减少对谷歌有机搜索渠道的依赖 [26][27][29] 问题2: Optic Odds的交叉销售情况如何？ - 公司表示Optic Odds业务增长迅速，是公司增长最快的业务之一，已聘请一名高级销售人员，预计该业务将继续保持高速增长 [34][35] 问题3: 宾州重新启动绩效营销对公司的影响，以及其他运营商增加对联盟渠道依赖的可能性？ - 公司认为运营商在低获客成本渠道耗尽后，转向联盟渠道是行业惯例，宾州的决定符合公司的经验，公司欢迎客户需求的增加 [39][40][41] 问题4: 欧元兑美元汇率变化对收入和EBITDA指导的影响？ - 公司表示难以预测外汇走势，第一季度资产负债表项目的外汇翻译有积极影响，但损益表未受明显影响，公司假设全年欧元兑美元平均汇率为1.1，汇率变化对收入和EBITDA预期影响不大 [43][44][45] 问题5: 公司实现1亿美元EBITDA目标的路径、业务线或产品构成、并购的作用和时间安排？ - 公司今年的指导中点为6800万美元，若进行合适的并购，可能会缩短实现目标的时间，否则可能需要一到两年 [48][49] 问题6: 北美运营商处理量趋势放缓的担忧，以及当前环境下收入分成与CPA模式的选择？ - 公司认为NBA GGR下降是特定现象，不代表整个美国OSB市场，第一季度OSB市场全国增长15%，iGaming增长更快，公司对收入分成和CPA模式持中立态度，根据数据科学团队的评估选择最优方案，预计今年集团收入的一半以上将来自经常性收入 [51][52][54] 问题7: 如何看待美国处理量增长的轨迹？ - 公司认为市场整体在增长，尽管存在一些复杂因素，但公司通过开发同场串关工具等方式，满足运营商对该类型流量的需求，推动业务增长 [57][58] 问题8: 关于iGaming立法的最新情况？ - 公司认为俄亥俄州的iGaming立法进展积极，其采用单一监管机构的方式是正确的做法，同时预测市场的法律情况逐渐明朗，有望实现快速增长，且税率为零，具有吸引力 [60][61] 问题9: Casinos.com的发展情况，以及达到1亿美元EBITDA目标时业务的相对占比？ - 公司表示Casinos.com团队正在进行创新和有趣的工作，过去六个月数据呈上升趋势，该品牌是全球产品，不仅关注美国市场，预计体育数据服务业务在达到1亿美元EBITDA目标时，对调整后EBITDA的贡献将达到3000 - 4000万美元 [66][67][70] 问题10: 巴西市场的情况，以及与合作伙伴的合作和预期变化？ - 公司在巴西采取观望策略，尚未进行并购或大规模有机扩张，认为巴西市场竞争激烈，存在运营挑战，如当地法规和资金汇出问题，但仍对合适的巴西业务感兴趣 [74][75][76] 问题11: 美国潜在税收增加对与合作伙伴对话和业务的影响？ - 公司认为州政府提高博彩税率会对玩家终身价值产生负面影响，但不会立即显现，且不会完全转嫁到公司，交易费率会进行调整，同时预测市场的发展可能会促使州政府谨慎对待增税问题 [79][80][81] 问题12: 除外汇因素外，公司对近期指导的潜在上行情景的看法？ - 公司表示今年的一个重要项目是对RotoWire消费者端进行重大改造，代号为“项目紫雨”，预计今年夏天上线，有望带来超出预期的表现 [85][86] 问题13: 运营商对预测市场监管框架的信心，以及公司在该市场的定位和机会？ - 公司认为预测市场的法院判决为其提供了更多的监管清晰度，但州政府是否有权干预仍存在疑问，该问题可能会持续到最高法院裁决，公司认为进入该市场无需大量运营支出或并购，公司可以通过扩展内容覆盖来参与该市场，目前已有相关收入，未来有望成为美国市场的重要组成部分 [90][92][94]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长8%，得益于规模和多元化 [19] - 集团净收入增长289%，调整后EBITDA增长20%，每股收益从亏损1.1美元增至1.57美元，调整后每股收益增长51% [20] - 美国市场收入同比增长18%，调整后EBITDA达1.61亿美元，是上年同期的五倍多 [21][22] - 国际市场收入20亿美元，调整后EBITDA 51.8亿美元，按固定汇率计算分别增长3%和32% [22] - 2025年集团收入预计为170.8亿美元，调整后EBITDA为31.8亿美元，分别同比增长22%和35% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 体育博彩处理量增长符合预期，篮球处理量增长低于预期，iGaming增长32%，达到100万活跃用户 [11][13] - 体育博彩和iGaming总博彩收入市场份额分别为43%和27%，体育博彩净博彩收入份额为48% [14] 国际业务 - 东南亚地区收入增长14%，活跃用户增长25% [23] - 英国和爱尔兰地区整体增长放缓至2%，但iGaming增长9%，活跃用户增长11% [23] - 亚太地区印度iGaming增长45%，澳大利亚体育博彩收入受运气影响下降 [23] - 中东欧地区增长15%，受格鲁吉亚和塞尔维亚表现推动 [23] - 印度Rummy业务收入同比增长45% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场体育博彩和iGaming市场份额领先，业务持续增长 [11][13][14] - 意大利市场收购SNAI后规模扩大，预计实现运营和财务协同效应 [14][47] - 巴西市场虽面临监管挑战，但NSX业务表现良好，同比增长超20% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对美国业务扩展和国际业务多元化带来的盈利增长感到满意，认为全球受监管市场机会大且不断增长 [6][18] - 关注宏观经济变化、体育结果、定价技术、期货市场和并购等因素对业务的影响 [7][8][9][10][11] - 推出革命性的基于结果的定价技术Your Way，有望为长期创新提供平台 [9] - 密切关注期货市场发展，探索潜在机会 [10] - 完成意大利SNAI的收购，继续推进股票回购计划 [11][28] - 提交意大利乐透投标，预计带来协同效应和财务回报 [14][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，在线体育博彩和iGaming长期具有防御性 [8] - 体育结果的波动是暂时的，不影响公司的增长模式和长期价值创造 [9] - 对公司的长期基本面充满信心，相信能够在全球受监管市场取得成功 [18] 其他重要信息 - 公司采用新的业务分割方式，分为美国和国际两个部分，公司管理费用单独报告 [21] - 公司实施3亿美元的成本节约计划，以提高运营和成本效率 [24] - 公司预计2025年通过股票回购计划向股东返还约1亿美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国篮球处理量相关因素及Q2处理量情况，以及iGaming产品和执行与同行对比及增长趋势 - 篮球处理量在本季度符合预期，虽有疲软但被其他体育项目的增长抵消，Q2处理量考虑到北卡罗来纳州的影响 [36] - iGaming团队表现出色，推出新功能和独特内容，产品具有竞争力，增长趋势良好 [37][38] 问题2: 意大利SNAI整合过程及Your Way产品竞争对投资策略的影响 - SNAI整合计划良好，预计实现协同效应，提高市场地位 [47][48] - Your Way是公司新定价能力的体现，未来还有更多举措，目前不担心竞争影响投资策略 [50][51] 问题3: 行业促销是否会正常化以及美国体育博彩长期增长趋势 - 公司对促销保持纪律性，关注净收入，美国体育博彩行业仍处于早期，有增长空间 [57][59] 问题4: 处理量增长与促销的平衡以及处理量增长减速时的应对措施 - 公司对客户慷慨度保持纪律性，关注净收入，相信自身产品优势 [62][63] 问题5: 促销是否持平以及体育博彩ARPU情况 - 排除北卡罗来纳州后促销基本持平，体育博彩客户平均玩家天数增长12%，ARPU有所增长 [67][68] 问题6: 美国iGaming第一方内容推动情况及对收入和成本的影响，以及乐透投标的战略价值 - iGaming注重满足客户需求，推出热门内容，推动收入和客户参与度，公司有内部工作室提供部分内容 [71][74] - 乐透投标是巩固意大利市场领导地位的机会，具有低风险、高利润和数字化增长潜力，交叉销售也是关键因素 [77][78] 问题7: 预测市场的下一个里程碑以及有利结果对指导和运营展望的影响 - 公司运营世界最大的体育博彩交易所，对预测市场机会持谨慎态度，正在评估 [83][85] - 客户账户资金充裕可能有帮助，但公司对定价和结构利润率有信心 [87][89] 问题8: 美国哪些州接近客户渗透成熟以及Betfair注册为国家交易所的可能性 - 目前没有州达到饱和，预计现有州的渗透率将继续增长 [95][96] - 公司有内部专业知识，正在考虑多种市场途径，但暂不分享细节 [97] 问题9: 巴西市场情况以及英国市场份额是否下降 - 巴西市场受监管挑战影响，但NSX业务表现良好，ARPU有所提升 [103][104] - 英国市场iGaming表现良好，部分竞争对手比较基数较低，建议看两年以上的指标 [105] 问题10: 美国预测和抽奖产品是否影响FanDuel定价以及推动合法化的想法 - 公司认为预测市场对FanDuel定价无影响，若能推动合法化将是好事 [110] 问题11: 是否考虑投标其他国家或地区的乐透 - 意大利乐透投标具有独特性，其他市场情况不同，公司目前专注于意大利市场 [114][115] 问题12: 经济疲软对业务的影响以及是否可作为客户获取机会 - 历史上经济疲软对公司业务无明显影响，消费者可能会选择在家下注，公司业务具有韧性 [119][120][121] 问题13: 推出FanDuel Picks的时机和差异化 - 法律在许多州已确定，对等DFS合法，给予公司推出产品的信心，产品使用单独应用程序 [125] 问题14: 美国不利体育结果是否导致改变推动连投的方式 - 公司对定价和结构利润率有信心，连投和同场连投有助于提高利润率，不会改变策略 [127][128] 问题15: Your Way产品的推出时间框架 - 公司暂不分享详细计划，下赛季将更广泛推出，这只是众多举措之一 [131] 问题16: 肯塔基德比合作伙伴关系情况及交叉销售数据 - 公司是唯一提供集成ADW的运营商，德比表现良好，市场份额约24%，活跃用户增长8%，有交叉销售但未披露具体数据 [135][136]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收3530万美元，超出预期，交付超14.5万个MDCs，营收同比增长9%，NDC下降9% [16] - 2024年第四季度毛利润同比增长21%至3310万美元，销售成本降至220万美元，同比下降57%，毛利率从84%提升至94% [17] - 2024年第四季度总运营费用同比增长21%至2330万美元，调整后EBITDA同比增长39%至1470万美元，调整后EBITDA利润率从32%升至42% [17][18] - 2024年第四季度调整后净收入同比增长41%至1220万美元，调整后摊薄每股净收入同比增长59%至0.35美元 [18] - 2024年第四季度自由现金流达1320万美元，创历史新高 [18] - 2024年全年营收增长17%至1.272亿美元，交付超47.6万个NDCs，同比增加9% [18] - 2024年全年调整后EBITDA同比增长33%至4870万美元，调整后EBITDA利润率从34%升至38%，自由现金流为4160万美元 [19] - 2024年公司回购约300万股，2025年有望继续进行回购 [20][44] - 2025年营收指引为1.7 - 1.74亿美元，调整后EBITDA指引为6700 - 6900万美元，调整后EBITDA利润率为39.5% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度赌场业务收入在各地区均增长，抵消了北美体育业务收入的下降 [16] - 2024年核心联盟业务表现出色，iGaming收入在各运营地区均增长 [11] - 2025年公司预计订阅收入占总收入超20%，主要来自消费者和企业订阅业务 [10][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年英国和爱尔兰、其他欧洲地区和世界其他地区营收分别增长25%、104%和81%，北美地区营收下降9% [19] - 2025年公司预计各运营地区营收均将增长，北美地区将恢复同比增长 [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购OzJam和OptiGods扩大在线赌博生态系统的业务版图，增加消费者和企业定期订阅收入占比 [8] - 公司计划利用500多个运营商关系，推动OptiGods企业订阅收入增长 [10] - 公司将继续专注iGaming业务，通过优化品牌和产品，提升市场竞争力 [11] - 公司预计体育博彩业务将在2025年恢复增长，尤其是北美市场 [13] - 行业竞争方面，公司认为自身在流量供应和客户获取方面具有优势，能够通过收购和战略布局实现差异化竞争 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为iGaming市场增长强劲，收购为公司带来了新的增长动力，对2025年业绩增长充满信心 [6][7] - 管理层对OzJam和OptiGods的整合情况满意，预计这些业务今年将至少增加20%的调整后EBITDA [9] - 公司对体育博彩业务在北美市场的增长前景持乐观态度，预计密苏里州体育博彩业务将在今年下半年推出 [13][22] 其他重要信息 - 公司将AI作为2025年的主题，通过AI提高运营效率和业务表现，认为AI对公司业务有积极影响 [64] - 公司在处理抽奖和预测市场业务时持谨慎态度，关注相关产品的法律地位和监管情况 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与行业相比表现出色的原因及客户反馈 - 公司认为业务成功的关键在于流量供应，公司提前预判到2024年北美体育博彩的挑战，专注其他业务并进行收购，获得了竞争优势 [26][27] - 行业中部分市场如巴西的监管变化给一些竞争对手带来短期和中期挑战，而公司采取谨慎策略，避免了这些风险 [28][30] 问题2: Optic Odds产品在体育博彩客户中的反馈及市场表现 - Optic Odds产品最初面向美国运营商和体育市场，公司计划将其推广到欧洲和其他地区，目前团队正在马耳他开展业务 [32][33] - 该产品的核心用途是帮助体育博彩公司进行风险管理，解决了运营商的关键问题 [34] 问题3: 2025年各地区增长的细微差别及季度季节性情况 - 2025年公司预计超20%的收入来自消费者和企业订阅，主要推动北美地区增长 [38] - 国际市场iGaming业务将继续增长，北美体育博彩业务将恢复增长，整体上北美将成为增长最快的地区 [39] - 流量来源结构的变化将导致收入增长面临一定压力，但会提高毛利率和现金流 [39] 问题4: 公司资本配置及股票回购的考虑 - 公司已获得贷款银团同意，可在2025年进行股票回购，董事会已批准1000万美元的回购授权 [43][44] - 公司将根据股价情况灵活进行回购，当认为股价被低估时会进行干预 [44] 问题5: 抽奖和预测市场业务的机会 - 抽奖业务虽受消费者欢迎且部分州法律地位明确，但公司持谨慎态度，关注监管清晰度 [47][48] - 预测市场是新兴领域，具有很大潜力，公司正在与相关企业沟通，期待监管明确后推动业务发展 [49][50] 问题6: 各州提高税收对公司的影响及伊利诺伊州的情况 - 提高税收会影响整个生态系统，但公司主要客户为二级和三级运营商，受影响较小，目前伊利诺伊州未对公司产生实质影响 [52] 问题7: 2025 - 2026年的有机增长率及美国宏观环境对业务的影响 - 行业增长与经济周期相关性较低，历史上行业在经济困境中表现出较强韧性，消费者在经济紧张时会减少投注但仍会参与 [58][59] - 公司2025年整体营收增长指引为35%，其中收购业务预计贡献约1450万美元的增量EBITDA，营销业务的有机增长预计在低两位数 [60][61] 问题8: 公司在AI方面的应用及竞争威胁 - 公司将AI作为2025年主题，通过AI提高了运营效率和业务表现，涉及技术架构、软件开发、内容、财务和人力资源等多个领域 [64][65] - 从外部看，公司核心营销业务依赖自然搜索流量，受AI影响较小，AI带来的流量虽小但增长迅速，且用户质量高 [66][67] 问题9: 体育业务中“hold”对公司的影响 - “hold”百分比仅影响收入分成收入，公司体育博彩业务的收入分成收入占比不大，且分布在欧洲和美国，通常不会同时受到负面影响 [73][74] 问题10: OzJam和OptiGods的整合情况及ODDZDATA引擎的货币化计划 - 公司收购OzJam和OptiGods约90天，整合情况良好，已将OZ数据集成到现有体育博彩产品中，加速了新功能和工具的开发 [78][79] - 公司预计客户和订阅者数量将逐年增加，目前B2C和B2B业务的平均用户收入均同比增长 [80] 问题11: 密苏里州体育博彩业务的机会及美国iGaming监管的中期前景 - 公司对美国iGaming监管持乐观态度，认为今年仍有机会实现部分地区的合法化，密苏里州有望在足球赛季前推出体育博彩业务 [84][85] - 密苏里州业务将在确定推出日期后纳入公司指引 [85] 问题12: 预测市场对公司市场规模的影响及在运营商客户中的定位 - 公司认为预测市场将为市场带来净增量，可能会对传统州级监管的体育博彩业务产生一定影响，但总体上会扩大市场规模 [89] - 大型运营商认识到预测市场的潜力，预计会积极参与该领域 [90] 问题13: 公司在协助运营商进行负责任博彩方面的作用 - 公司由于缺乏玩家数据，在识别问题博彩行为方面不如运营商，但愿意提供生态系统中的数据点，帮助运营商优化机器学习模型 [92]