文章核心观点 - IBM第三季度财报表现全面超预期，营收与每股收益均高于市场共识，但CEO在财报电话会上对企业AI支出前景的坦率警告引发股价剧烈反转，盘后由涨转跌 [3][4][5] - 市场对AI基础设施投资回报的担忧情绪扩散，IBM与特斯拉同日释放的谨慎信号形成共振，拖累英伟达、甲骨文、CoreWeave等AI基础设施权重股集体走弱 [7][8][9] 财报业绩表现 - 营收达到171亿美元，高于市场共识预期的168亿美元，同比增长5.9% [3] - 调整后每股收益为2.95美元，显著超过华尔街预期的2.86美元，同比增长11% [3] - 业绩增长动力来自System Z的强劲销售以及多个软件品类的高速增长 [3] - 公司在实现销售增长的同时扩大了利润率 [4] - 财报发布后股价盘后一度上涨7.3% [4] 管理层表态与市场反应 - 首席执行官Arvind Krishna在美东时间下午5点的电话会上对企业软件预算给出出人意料的直率评估 [4] - 美东时间下午5点35分左右，Krishna回应分析师关于企业IT预算的提问时表示，企业客户"开始担心部分AI支出完全失控且没有真实回报" [5] - Krishna强调真实落地需要大规模的工作流程再造，并非简单附加一个机器人流程自动化工具就能见效 [5] - 该表态直接导致IBM股价跳水，盘后交易结束时股价下跌4% [5] - 英伟达、甲骨文、CoreWeave在Krishna发言期间未立即反应，但在美东时间下午6点电话会结束、自动会议纪要摘要进入机构邮箱时开始下跌 [8] 行业联动与AI投资情绪 - 特斯拉同日发布财报，其指引暗示数据中心资本支出降温，拖累能源业务并引发AI投资者不安 [7] - 行业巨头提示客户对未经验证技术的账单产生犹豫时，市场往往会跟随反应，两家巨头同时发出类似警告时反应更为剧烈 [9] 关键市场数据 - IBM市值2369.1亿美元 [7] - 当日股价区间240.62至251.75美元，52周区间199.19至332.46美元 [7] - 成交量1000万股，平均成交量620万股 [7] - 毛利率57.56%，股息率2.68% [7] - 收盘价251.46美元，上涨9.54美元，涨幅3.94% [6]