核心观点 - 公司在充满挑战的运营环境中展现出韧性，通过严格的费用控制和运营效率提升，实现了调整后EBITDA的增长和利润率的扩张，尽管净销售额有所下滑[3][4][5] - 服务板块表现强劲，成为关键增长驱动力，而美国市场连续第二个季度实现盈利，其他地区如中美洲、秘鲁和巴西也保持了双位数增长[5][7][15] - 公司的财务业绩受到阿根廷市场疲软和墨西哥异常天气的负面影响，但通过严格的成本管理和资本效率，维持了稳健的资产负债表[6][10][18] 财务业绩摘要 - 第三季度净销售额为26.71亿墨西哥比索，同比下降5.9%，累计前九个月净销售额为82.51亿墨西哥比索，同比下降2.7%[5][7] - 第三季度调整后EBITDA为2.85亿墨西哥比索，同比增长15.0%，利润率达到10.7%，扩张200个基点，累计前九个月调整后EBITDA为9.54亿墨西哥比索，同比下降23.9%，利润率为11.6%[5][7] - 第三季度净亏损1.98亿墨西哥比索，累计前九个月净亏损1.33亿墨西哥比索，主要由于阿根廷的外汇损失和通胀影响导致财务费用增加[5][7][10] - 净金融债务为37.89亿墨西哥比索，较去年同期微降0.2%，净金融债务/EBITDA杠杆率为3.2倍[5][10] 各区域市场表现 - 墨西哥市场第三季度销售额增长1.5%，但累计前九个月下降5.2%，EBITDA利润率在第三季度为15.3%[9][18] - 阿根廷市场第三季度销售额大幅下降31.8%，累计前九个月下降13.1%，第三季度EBITDA为负4000万墨西哥比索，反映当地建筑市场需求疲软和竞争压力[9][18] - 美国市场第三季度销售额下降8.5%，但累计前九个月增长10.9%，并连续第二个季度实现盈利，EBITDA转为正值[5][9][18] - 其他地区（包括秘鲁、中美洲和巴西）第三季度销售额增长21.5%，累计前九个月增长19.0%，所有国家均实现增长，EBITDA表现改善[9][15][16] 业务板块表现 - 产品板块第三季度销售额下降9.9%，累计前九个月下降5.0%，主要受阿根廷市场低迷和墨西哥降雨影响[7][9] - 服务板块第三季度销售额大幅增长50.0%，累计前九个月增长25.6%，主要由bebbia推动，其活跃用户数超过15.9万[7][9][24] - 服务板块EBITDA虽仍为负值，但同比改善39.6%，反映出增长投资带来的效率提升[9][24] 运营效率与资本支出 - 第三季度毛利润为11.16亿墨西哥比索，毛利率为41.8%，扩张20个基点，累计前九个月毛利润为34.49亿墨西哥比索，毛利率为41.8%[10] - 第三季度营业收入为1.27亿墨西哥比索，同比增长43.7%，主要得益于运营费用降低[7][10] - 前九个月资本支出为3.53亿墨西哥比索，占销售额的4.3%，大部分投资集中于服务板块，特别是在墨西哥的bebbia以及水处理和回收工厂[10][20][25] - 现金循环周期（CCC）为43天，较去年同期减少6天，显示营运资本效率提升[20] 可持续发展与行业认可 - 公司在墨西哥被国家水委员会（CONAGUA）认可为首家"水责任公司"，在秘鲁也连续第二年获得该称号[26][30] - 公司获得汇丰银行颁发的2025年可持续创新领导奖（ELIS），完成了在环境、社会和治理所有ESG维度的认可[26]

认证成就 - TCL华星苏州基地于2025年8月27日获得AWS国际可持续水管理标准黄金级认证 成为中国半导体显示产业首家获此顶级认证的企业[2] - 认证由苏州华星光电技术有限公司和苏州华星光电显示有限公司分别获得 注册号分别为AWS-000855和AWS-000856 认证等级为黄金级 有效期从2025年8月27日至2028年8月26日[3] - 认证范围覆盖太湖流域 行业类别为电子与半导体制造 认证标准为国际可持续水管理标准2.0版[3] 水资源管理措施 - 公司构建全流程覆盖的水资源管理制度 通过智能化监控系统实时采集分析用水数据 并引入先进节水技术将处理后的废水循环用于生产辅助环节[4] - 成立节水型领导小组 通过管理和监督基地合理使用水资源 持续提升水资源利用效率[6] - 制定1.02吨/平方米的取水强度目标 2024年实际单位面积取水量仅为0.57吨/平方米 远低于目标要求[7] - 推动上下游供应链伙伴共同提升水资源管理水平 带动产业链整体水资源利用效率提升[9] - 建立严于国家标准的水质管控体系 确保员工饮用水符合健康要求及周边水生态环境安全[11] 绩效成果 - 水资源综合利用率高达97.24% COD排放浓度远低于国家限值[12] - 通过全流程精细化管理与技术创新 成为全球显示行业水环境绩效的卓越典范[12] 未来规划 - 以AWS黄金级认证为新起点 持续加大水资源管理技术研发投入 优化水资源循环利用体系 向AWS白金级认证迈进[15] - 计划将苏州基地的水资源管理成功经验进行系统化梳理与标准化输出 推广至全球各生产基地[15] - 携手产业链伙伴带动产业变革 助力显示产业绿色转型[15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到近500万美元 较去年同期的450万美元增长 较第一季度的460万美元环比增长 [19] - 第二季度毛利率为9.8% 低于去年同期的16% 但高于第一季度的2.7% [21] - 调整一次性成本36.4万美元后 毛利率接近15% [21] - 第二季度运营费用为260万美元 低于去年同期的280万美元 但高于2025年第一季度的230万美元 [23] - 第二季度净亏损为200万美元 较去年同期的210万美元有所改善 [23] - 季度末现金余额为870万美元 较三月份的1040万美元减少 [23] - 第三季度收入预期为380万至420万美元 同比增长52%至68% [20] - 2025年全年收入预期为1900万至2000万美元 同比增长30%至37% [20] - 盈亏平衡目标为季度收入550万至600万美元（基于调整后EBITDA） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水系统及相关服务销售额为240万美元 高于去年同期的190万美元 但低于第一季度的270万美元 [19] - DPF和陶瓷膜销售额为130万美元 低于去年同期的170万美元 但高于第一季度的100万美元 [19][13] - 塑料业务收入为120万美元 高于去年同期的90万美元和第一季度的100万美元 [19] - 陶瓷和塑料业务合计环比增长31% [6][14] - 游泳池业务交付6套系统 产生近80万美元收入 [5][12] - 船舶行业售后市场销售增长 受中国合资企业售后框架协议推动 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场通过Razorback Direct合作伙伴关系获得新试点订单 涉及石油天然气行业新客户 [10][11] - 美国钢铁行业获得NorthStar BlueScope Steel订单 系统将于2025年下半年投入运营 [7][8] - 中国合资企业推动船舶行业售后销售增长 [14][15] - 游泳池市场通过分销协议获得新机会 并收到美国翻新游泳池项目询价 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用完工百分比法确认收入 避免大幅波动 更好匹配资产负债表和利润表 [8] - 通过试点项目扩展新技术应用 例如世界领先综合能源公司超滤解决方案获商业应用批准 [11] - 战略合作伙伴关系（如ResoVac Direct）扩大覆盖范围 提供定制化交钥匙系统 [27] - 专有硅碳过滤技术解决环境挑战 陶瓷膜在苛刻水净化应用中表现卓越 [25][26] - 行业趋势包括水资源短缺、更严格环境法规 以及钢铁行业可持续水管理实践 [9][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度财务表现全面改善 包括收入增长、毛利率提高和运营费用减少 [5] - 第三季度和第四季度预计持续同比增长 全年收入将达到四年来最高水平 [6][17] - 业务平衡性改善 水系统、陶瓷、DPF和塑料均有贡献 [6] - 多个试点项目进展顺利 有望推动未来大规模订单 [11][16] - 公司定位良好 可基于近期试点和商业项目成功处理各种大规模应用中的挑战性液体 [17] 其他重要信息 - NorthStar BlueScope Steel订单在第二季度确认20万美元收入 剩余30万美元将于下半年确认 [8] - 中东亏损项目关闭、试点单元销售和库存货币效应产生一次性成本 [21] - 船舶行业双燃料船舶水处理单元投标过程将于第三季度进行 [15] - 新试点订单涉及石油天然气以外行业 具体细节待客户反馈后公布 [11][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 新Razorback试点的重点领域是什么 - 该试点涉及石油天然气行业以外的工业水处理领域 具体终端市场信息需等待客户积极反馈后公布 [29] 问题: 美国石油天然气行业试点批准对潜在时间安排意味着什么 - 该批准来自世界领先综合能源公司 意味着技术获得最高等级认可 可在整个公司范围内商业化 预计近期将有令人兴奋的结果 [30] 问题: 船舶领域投标过程的时间安排如何 - 投标过程将在第三季度进行 预计未来两个月内会有进展 [31] 问题: 基于全年和第三季度指引 第四季度收入运行率是否达到620万至660万美元 以及第四季度是否会实现EBITDA盈利 - 第四季度预计将继续增长 是否实现EBITDA盈利取决于产品组合和总销售额 但目标是在今年实现EBITDA盈利季度 [34]

公司动态 - LiqTech International获得北美钢铁巨头North Star BlueScope Steel的订单 将为其提供先进的膜过滤系统用于处理含油废水 [1] - 该系统采用碳化硅(SiC)膜技术 可适应恶劣工业水质条件 并作为反渗透系统的关键预处理环节 提升整体水回收效率 [3] - 系统预计2025年下半年投入运行 主要解决因高含油量和废水质量波动导致的过滤工艺问题 [2] 技术优势 - 公司陶瓷超滤系统突破传统交叉流过滤的"体积输入-输出"技术瓶颈 能动态适应油含量和浊度变化 [4] - SiC膜技术具有行业领先的耐用性 可在严苛工业环境中保持稳定高效过滤性能 [3] 行业趋势 - 该项目反映钢铁行业日益重视可持续水管理 北美钢铁企业正积极推进水资源回收计划 [5] - 工业水处理领域对能同时提升运营效率和环保效益的技术方案需求增长 [5] 战略意义 - 该项目验证LiqTech在工业水处理领域的商业化能力 强化公司在高难度流体处理市场的技术领导地位 [5] - 合作方North Star BlueScope Steel位于五大湖区 该项目具有示范效应 可能推动区域工业水处理标准升级 [5] 公司背景 - LiqTech成立于2000年 专注液体和气体过滤解决方案 专利SiC膜技术应用于工业/市政水处理 船舶洗涤器和油气领域 [6]