行业概述 - 互联网-配送服务行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，涵盖食品配送、在线旅游预订、直销、媒体服务和网络托管等业务 [2] - 行业中的部分公司专注于互联网域名注册、网络托管注册以及销售电子商务相关软件和服务 [2] - 一些参与者提供机票、火车票、酒店预订、定制假期套餐和租车服务，另一些则提供在线直销和媒体服务，包括搜索引擎营销和品牌管理 [2] 行业增长驱动因素 - 智能手机普及和互联网渗透率提升推动行业增长，4G广泛采用和5G技术兴起进一步优化用户体验 [3] - 消费者偏好转向便捷和易获取的服务，在线食品订购和旅游预订渗透率上升 [4] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测性配送模型提升效率，缩短配送时间并增强透明度 [5] 行业挑战 - 宏观经济不确定性、持续通胀和高利率对行业构成压力 [1] - 扩张至新市场的前期成本较高，可能侵蚀短期盈利能力 [7] - 来自科技巨头的竞争加剧，如亚马逊和Alphabet凭借资金和基础设施优势进入配送领域 [7] 行业表现与估值 - 过去一年行业上涨23.2%，跑赢标普500（11.7%）和计算机与技术板块（11%） [11] - 行业当前远期市销率（P/S）为1.81倍，低于标普500（5.23倍）和板块（6.62倍），五年中位数为1.07倍 [14] 重点公司分析 Vipshop Holdings (VIPS) - 中国在线折扣零售商，通过限时闪售模式提供品牌产品，活跃客户群增长得益于商品策略优化 [19][20] - 当前财年每股收益共识预期上调4美分至2.49美元，服装类高毛利业务推动业绩 [21] QuinStreet (QNST) - 在线直销和媒体服务提供商，受益于广告支出增加和行业向线上转型 [24] - 2026财年每股收益共识预期下调5美分至1.05美元 [25] GoDaddy (GDDY) - 互联网域名注册和云技术服务商，应用与商务业务增长强劲，全球扩张和定价策略优化驱动业绩 [28][29] - 2025年每股收益共识预期下调6.8%至5.92美元 [30] Asure Software (ASUR) - 云计算人力资本管理（HCM）解决方案提供商，客户新增和交叉销售推动收入增长 [33][34] - 2025年每股收益共识预期维持90美分不变 [34]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 重申2Q25展望，预计MXCN短期内区间震荡（70 - 80），2H25有上行可能。短期存在夏季季节性疲软、关税对2Q25业绩影响不确定、美中谈判波动以及7月下旬可能无额外刺激措施等风险；2H25有望受益于南向资金流入、美中贸易一定程度解决、金融市场开放以及美联储降息等因素 [6] - 预计MXCN/CSI300在2025年底，基础情景下达到HK$80/Rmb4,150（较周五收盘价+5.1%/5.8%），乐观情景下达到HK$89/Rmb4,420（较周五收盘价+16.8%/12.7%） [6] - 看好MXCN EPS增长，看淡CSI300/CSI500/CSI1000共识EPS增长预测。行业配置上，将IT重新上调为超配，维持对通信服务、可选消费、医疗保健、材料的超配，低配能源和公用事业 [6] - 推荐主题包括从“平价零食”转向“平价体验”、科技/生物科技创新者、高收益股以及金融和产能过剩行业整合者 [6] 根据相关目录分别进行总结 关键驱动因素（2H25） - GDP预测：JPM对2Q/3Q25 GDP增长预测高于共识，预计7月无额外刺激措施。预计2025年2Q/3Q/4Q实际GDP同比增长5.2%/5.1%/3.9%，全年增长4.8% [25][28] - 经济周期：中国股市商业周期在2024年3Q触底，2025年1Q部分子行业进入复苏和扩张阶段，但4 - 5月出现放缓迹象 [17][20] - 汇率影响：预计到2025年底DXY再下跌3%，美元走弱通常与中国股市上涨相关，MXCN在美元贬值时平均上涨24% [34][36] - 科技创新：科技创新对中国股市共识EPS和估值的推动作用增强，IT、医疗保健和通信服务行业在科技创新方面领先，年初至今表现优异 [41] - 房地产与消费：中国住房相关指标显示房地产市场调整后趋于稳定，住房可负担性提高，有助于消费复苏 [56] - 改革预期：金融市场开放和银行业重组可能引发宏观叙事转变，类似日本1998年金融改革推动股市上涨；供应侧改革可能使汽车、IT、材料和工业等行业受益 [74][80] 指数展望（EPS、估值和资金流向） - 指数表现：MXCN/CSI300走势与2016 - 2017年类似，受人工智能和央行支持影响。夏季季节性因素可能导致短期波动，美中谈判和改革将是2H25关键驱动因素 [94][101] - 目标预测：MXCN基础/乐观/悲观情景目标分别为80/89/70；CSI300基础/乐观/悲观情景目标分别为4,150/4,420/3,800 [124][159] - 资金流向：南向资金流入是香港市场流动性的主要驱动因素，区域、国际和全球股票基金参与度增加 [130] - 估值分析：中国股市当前估值相对美国同行具有吸引力，特别是互联网、消费必需品、金融、工业和材料等行业 [143] 行业推荐 - 超配行业：IT受益于全球AI资本支出周期、AI应用增加、科技本地化和政府补贴；医疗保健凭借研发能力和海外授权交易提升估值；通信服务和可选消费中的互联网公司受益于AI应用和相对EPS上调 [193][194][195] - 低配行业：能源和公用事业因全球石油供需平衡和价格疲软，以及公用事业估值溢价而被低配 [196] 主题股票筛选 - 平价体验：“平价零食”股票表现出色后，“平价体验”消费相关股票具有相对价值，包括学习和家庭娱乐等领域 [213][215] - 科技与生物科技创新者：中国在科技和生物科技领域的投资开始显现成效，相关股票表现优于MXCN [224] - 金融行业改革：日本1998年金融改革经验表明，中国金融市场开放和银行业重组可能推动股市上涨，看好保险、银行和券商等金融机构 [237][239] - 供应侧改革：现有补贴和出口退税规模较大，减少补贴和行业整合可能使部分大型企业受益，而依赖补贴的公司可能面临风险 [246][249] 附录 - 特朗普1.0贸易战：2018 - 2020年美中贸易紧张期间，防御性板块（公用事业）和大盘股（MXCN/CSI300/A50）表现优于中小盘股 [254]

文章核心观点 - 公司推出新功能帮助消费者应对财务压力，构建直观购物体验，其储蓄工具受用户欢迎，未来将推动购物和支付生态系统发展 [1][2][4] 分组1：公司背景 - 公司是一家有前瞻性的金融科技公司，通过支付平台增强消费者购买力，连接全球商家，注重透明、包容和易用性 [8] 分组2：行业现状 - 消费者信心处于历史低位，预算工具比以往更重要 [1] 分组3：新功能介绍 - Sezzle Balance是预加载数字钱包，简化还款流程，自推出后用户已存入超6500万美元 [7] - Express Checkout处于测试阶段，简化流程，减少回头客购物摩擦，帮助商家提高转化率 [7] - 浏览器扩展处于测试阶段，安装后自动提示用户赚取Sezzle Spend并使用优惠券省钱 [7] - 产品标签帮助用户发现热门商品和精选商品，提供价格比较功能 [7] - 愿望清单功能让用户在应用内保存心仪商品，便于跟踪和再次查看 [7] 分组4：新功能效果 - 价格比较工具让49%看到多店选项的用户通过选低价商品节省5美元以上 [2] - 近五分之一用户用工具在最近一次购物中节省超50美元，43%用户至少节省5美元 [3] 分组5：公司展望 - 公司将继续创新，为2025年构建更智能、更互联的购物和支付生态系统奠定基础 [4]

Jack Henry & Associates (JKHY) 2025 Conference June 11, 2025 01:00 PM ET Speaker0 Hello everybody. Speaker1 Howdy, howdy. Thanks for being with us Mimi. I'm James Fosses, Senior Fintech Analyst here at Morgan Stanley. And before we get started with Mimi Karzly, CFO and Treasurer of Jack Henry, I do have an important disclosure to read. Please see Morgan Stanley research the Morgan Stanley Research Disclosure website at morganstanley.com/researchdisclosures. And as a reminder, the taking of photographs and u ...

Engagement Elevates Communications Strategy in the U.S. to Support the Company’s Accelerating Commercial MomentumVANCOUVER, BC and KIBBUTZ YIFAT, Israel, June 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Beyond Oil Ltd. (CSE: BOIL) (OTCQB: BEOLF) (Frankfurt: UH9) ("Beyond Oil" or the "Company"), a food-tech innovation company dedicated to reducing health risks associated with fried food while lowering operational costs, minimizing waste, and enhancing sustainability, today announced its engagement with ICR, Inc. (“ICR”), a ...

文章核心观点 公司因英属哥伦比亚证券委员会审查，就德语推广媒体活动发布澄清声明，承诺加强监管并透明沟通，遵守法规要求 [1][3][5] 推广活动情况 - 2025年1月至5月8日，媒体提供商BullVestor Medien GmbH为面向德语受众的宣传活动发布提及公司的德语材料 [2] - 因内容可能过度推广且缺乏公司监督，经委员会审查并应其要求，相关内容于5月8日前撤下 [3] - 媒体提供商通过与公司顾问的合作获得约25万欧元的媒体购买、内容制作和相关分析补偿 [5] 公司改进措施 - 公司借助法律团队和投资者关系顾问实施额外内部控制和政策，确保全面监督未来活动 [4] - 公司与委员会审查充分合作，截至新闻发布日无活跃第三方推广活动 [5] 公司简介 - 公司是一家食品科技创新公司，致力于为餐饮服务公司创造解决方案 [6] - 公司拥有FDA和加拿大卫生部监管许可的专利技术，可减少煎炸油中有害化合物 [6] - 公司产品能降低健康风险、提高食品质量、节省运营成本并减少环境影响 [6]

战略合作与股权投资 - KeyBank宣布与支付周期管理解决方案先驱Qolo达成战略合作伙伴关系 并对其进行少数股权投资 标志着公司十年来投资新兴金融科技提供商战略的最新进展 [1] - 双方合作包括去年推出的KeyVAM®技术驱动现金管理解决方案 该方案具备虚拟账户结构定制 自动化报告与对账 API快速集成等功能 [2] - KeyBank商业银行业务负责人表示 两年成功合作后 此次股权投资既保持公司利益 又尊重Qolo服务所有银行客户的透明度承诺 [3] 产品与技术协同 - KeyVAM®平台自去年10月以来已处理近90亿美元交易 近期升级包括同日ACH对账 现金流可视化仪表板 虚拟子账户简化对账等功能 [3] - Qolo技术推动商业支付管理方式革新 其下一代基础设施提供实时支付数据访问 卡片/账户生成 资金流动等能力 [6] - KeyBank嵌入式银行业务负责人指出 Qolo的行业专业知识显著提升跨行业垂直领域的商业支付管理效率 [4] 公司背景与业务规模 - KeyCorp在2025年迎来成立200周年 截至2025年3月31日总资产达1890亿美元 在全美15州运营约1000家分行和1200台ATM [4][5] - 公司通过KeyBanc Capital Markets品牌为中端市场企业提供并购咨询 债务/股权融资 银团贷款等投行服务 [5] - Qolo作为一体化发卡 账本和支付平台 致力于降低客户总拥有成本 加速金融产品上市时间 [6]

New Agreement Secures US$150,000 Licensing Fee Revenue for 2025–2026; Initial product order of 10.8T has already been placedVANCOUVER, BC and KIBBUTZ YIFAT, Israel, May 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Beyond Oil Ltd. (CSE: BOIL) (OTCQB: BEOLF) (Frankfurt: UH9) ("Beyond Oil" or the "Company"), a food-tech innovation company dedicated to reducing health risks associated with fried food while lowering operational costs, minimizing waste, and enhancing sustainability, is pleased to announce that it has signed an e ...

First quarter of 2025 delivers US$1.01 million in revenue, bolstered by strategic investment and global distribution momentum VANCOUVER, BC and KIBBUTZ YIFAT, Israel, May 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Beyond Oil Ltd. (CSE: BOIL) (OTCQB: BEOLF) (Frankfurt: UH9) ("Beyond Oil" or the "Company"), a food-tech innovation company dedicated to reducing health risks associated with fried food while lowering operational costs, minimizing waste, and enhancing sustainability, today reported its financial results for the ...

市场长期趋势 - 尽管近期市场出现回调，但从长期来看牛市持续时间通常超过下跌周期，大多数股票在十年或更长时间内呈现相对平稳的上升轨迹和强劲回报 [1] - 即使存在短期波动，投资能够匹配或超越平均回报的优质公司仍具有长期价值，例如Shopify和Vertex Pharmaceuticals [2] Shopify - 公司通过提供在线商店创建工具推动零售业向电商转型，其服务包括营销、支付处理、库存管理等一站式解决方案 [4][6] - 美国电商渗透率目前仅为16.2%（2024年Q1），未来增长空间显著，公司将从中受益 [5] - 竞争优势体现在转换成本形成的护城河，已占据美国电商市场12%的GMV份额 [7][8] - 虽面临盈利波动和市场竞争，但剥离物流业务后更接近盈利，长期回报潜力突出 [7][8][9] Vertex Pharmaceuticals - 近期因腰椎神经根病药物suzetrigine二期结果未达预期及Q1业绩不佳导致股价下跌 [10] - 在囊性纤维化（CF）治疗领域仍保持垄断地位，其药物针对CF根本病因，持续驱动收入增长 [11] - Q1业绩受俄罗斯仿制药侵权和糖尿病药物VX-264减值影响，但这些问题具有暂时性 [12] - 新一代CF药物Alyftrek获批强化核心业务，基因编辑疗法Casgevy（血液病）和Journavx（急性疼痛）等新药拓展管线 [13][14] - 糖尿病领域另一项目VX-880可能于2025年提交审批，多个三期在研项目支撑长期增长 [14][15]