资产价格表现 - 比特币价格在过去一天下跌约08% 目前交易价格为122,000美元 本周曾攀升至126,000美元以上的历史新高 [3] - 近期标普500指数 纳斯达克100指数 黄金和白银的表现均优于比特币 [3] - 比特币波动率指数从9月28日的088% 稳步上升至117% 但仍远低于3月底关税动荡期间287%的峰值 [5][6] 市场动态与相关性 - 比特币落后于股票和贵金属是典型现象 但其与这些资产的相关性已由负转正 预计未来几周可能迎头赶上 [3][4] - 比特币通常滞后跟随黄金的价格走势 [4] - 只要比特币ETF资金流入保持正值 且美国政府停摆期间未出现新的宏观冲击 加密货币市场可能保持震荡但总体有支撑 [7] 资金流向与宏观经济背景 - 截至周四收盘 比特币ETF本周已吸引27亿美元的新资金流入 本周资金流入量与上周持平 [7] - 美国预算赤字问题凸显 国会预算办公室1月预测2025年赤字为19万亿美元 但财政部数据显示当前赤字已达1973万亿美元 较上一财年同期增加760亿美元 [2]

技术分析 - 12月国债期货（ZNZ25）价格处于初步下跌趋势中 [1] - 移动平均收敛散度（MACD）指标显示看跌态势 蓝线位于红线下方且两条线均呈下降趋势 [1] - 若价格跌破上周低点112060的图表支撑位 下行价格目标为110000或更低 [3] - 技术阻力位位于113000 可作为设置保护性买入止损的参考位 [3] 基本面驱动因素 - 顽固的美国通胀使债券收益率保持在高位 导致价格走低 [2] - 对美国预算赤字问题的担忧日益加剧 促使包括主权国家在内的投资者回避购买美国国债 [2]

关税对通胀影响 - 国会预算办公室认为特朗普关税推高通胀超出最初预期 [1] - 华尔街分析师预期关税驱动价格上涨但尚未实质显现 [1] - 经济自1月以来走弱预计对通胀产生下行压力 [1] 关税长期财政影响 - 预计关税将在十年内通过增加联邦收入使预算赤字减少4万亿美元 [2] - 其中3.3万亿美元来自财政收入 7000亿美元来自避免债务成本 [2] - 该变化将实现赤字的大幅逆转 [2]