活动概况 - 活动名称为“乐活中关村 科艺嘉年华——融科新春喜乐汇”，由中关村街道主办，于2月4日在融科资讯中心开幕，将持续至2月7日 [1][7] 活动主题与板块设计 - 活动紧扣2026马年新春节点，旨在融合年味文化与科技体验，创新打造了AI科创坊、聚邻喜乐汇、智汇潮玩局、新村好物集四大特色板块 [3] - 活动设计旨在全方位满足不同年龄段、不同需求市民的新春体验 [3] 科技企业展示与前沿技术 - AI科创坊作为科技核心板块，汇聚了20多家优质科技企业，为市民提供前沿科技的沉浸式体验 [3] - 现场展示的科技产品与体验包括：灵心巧手的灵巧手展示与互动、灵御智能的人机混合智能机器人（以趣味抓娃娃形式呈现）、机械机的脑机接口“意念控物”体验、非夕科技的自适应按摩机器人 [3] - 同步亮相的前沿技术成果还包括激光安防设备、智能机器人、3D打印、智能办公等，吸引了大批企业和市民驻足体验与咨询 [5] 互动体验项目 - 现场设有众多趣味互动项目，包括AI网球体验、AI钢琴弹奏、VR探月漫游、机器人写福字、AI创意照相、动感棉花糖制作等，吸引了众多亲子家庭和青年群体参与 [5] - 活动还加入了新年福马制作等免费手工活动，为市民提供新的新春体验和情绪价值 [7] 科普支持与文娱活动 - 清华大学高校志愿者承担了本次活动的科普讲解工作，为市民提供专业的产品介绍与前沿科技知识科普 [5] - 活动期间，计划在2月4日和2月7日的18:30-20:00举办“聚邻喜乐汇”，为广大市民奉上精彩表演 [7]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - Meta凭借广告业务“量价齐升”实现营收与盈利双增长，庞大的全球用户生态筑牢流量根基，AI技术深度赋能广告效率，成为核心增长引擎 [8] - 公司持续深化AI大模型研发与可穿戴设备布局，为中长期增长注入动力，但需关注Reality Labs业务短期亏损及高额研发开支对利润率的阶段性压力 [8] 营收与盈利表现 - 第四季度实现营收598.93亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%，高于市场预期 [4][5] - 全年营收2009.66亿美元，同比增长22.2% [5] - 第四季度广告收入达581.37亿美元，同比增长24.3%，是核心增长引擎 [5] - 第四季度营业利润为247.45亿美元，同比增长10.2%，营业利润率同比下降7个百分点至41% [5] - 第四季度净利润为227.68亿美元，同比增长9.3% [5] - 第四季度稀释后每股收益为8.88美元，在不考虑“大而美法案”影响下环比增长22.5% [5] 业务板块分析 - 广告业务增长核心源于“量价齐升”，第四季度广告展示量及单条广告均价分别同比增长18%及6% [6] - 增长得益于日均活跃用户规模支撑、Instagram Reels生态优化以及AI技术对广告定向与转化效率的优化 [6] - Reality Labs业务单季度亏损60.2亿美元，环比增长35.9% [6] - 为优化资源配置，2026年将裁减该部门员工，将研发重心从元宇宙转向AI与可穿戴设备 [6] 产品与技术演进 - 公司持续聚焦AI、VR及基础设施核心布局，通过巨额研发与资本投入强化技术护城河 [7] - 2025年第四季度研发费用达221.4亿美元，同比增长49.2%；全年为722.2亿美元，同比增长84.1% [7] - 预计2026年资本支出达1150-1350亿美元 [7] - 现实实验室2025年总投资达214.0亿美元，资金重点投向AI大模型研发、VR硬件迭代及顶尖技术人才储备 [7] - AI技术驱动广告展示量同比增长18%、平均广告价格同比增长6% [7] - VR领域在透视功能、神经腕带等技术上持续突破 [7] 用户生态与商业化协同 - 2025年12月Family of Apps日均活跃用户达35.8亿，同比增长6.9% [7] - Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp多平台协同发力，巩固全球领先流量基本盘 [7] - 第四季度广告展示量同比提升18%，全年同比增长12% [7] - 第四季度平均广告价格同比增长6%，全年同比增长9% [7] - 用户生态的规模优势与变现效率提升形成良性互动，持续强化核心业务的竞争壁垒 [7]

公司战略与业务布局 - Meta公司对VR业务的未来依然保持乐观，并确认仍在打造未来的头显产品 [1] - 公司正在重新平衡Reality Labs部门的业务布局，削减Horizon元宇宙生态内容，同时加大对智能眼镜等可穿戴设备的投资，以提升产品市场占有率 [1] 财务表现与运营状况 - Reality Labs部门在2025年第四季度录得60.2亿美元（约418.54亿元人民币）的经营亏损，全年累计亏损接近192亿美元（约1335.57亿元人民币）[3] - 该部门第四季度实现销售额9.55亿美元（约66.43亿元人民币），但持续亏损态势未改 [3] - Reality Labs部门的尖端技术研发仍处于高投入、低回报的阵痛期 [3] 市场与行业趋势 - 消费者对VR的整体接受度增长速度慢于可穿戴设备 [1]

世界经济论坛授予海信电视工厂“灯塔工厂”称号 - 海信电视工厂获评全球电视行业首家及唯一的“灯塔工厂” [1] - “灯塔工厂”由世界经济论坛与麦肯锡咨询公司联合评选，被视为全球制造业的“奥斯卡” [1] - 在2026年新一批名单中，全球新增23家灯塔工厂，其中16家来自中国 [1] - 至此，全球灯塔网络成员达到224家，其中101家位于中国 [1] 海信灯塔工厂的数字化转型核心 - 公司数字化转型采用“以用户为中心+全链AI智造”的“双引擎”模式 [1] - 工厂成功打造得益于全链路的AI赋能，实现从用户需求洞察、研发、生产到交付全流程的智能闭环 [2] - 公司应用了40余项融合智能体、大数据、VR及仿真技术的先进用例 [3] 数字化转型带来的效率与成本效益 - 用户反馈转化为产品功能的周期缩短62% [1][2] - 新产品研发周期缩短34% [2] - 材料成本降低18% [2] - 新员工培训时间减少60% [2] - 软件开发周期缩短31%，研发效率提升27% [3] - 工艺方案自动生成时间仅需5分钟，效率提升75% [3] 生产制造能力的显著提升 - 85英寸大屏电视平均每20秒即可完成下线 [1][3] - 应用了行业领先的第三代数字化高效电视生产线 [3] 用户需求驱动的产品创新实践 - 工厂实现海量用户数据分钟级分析，用户声音转化为产品功能输入的时间缩短62% [2] - 高端市场备受欢迎的RGB-Mini LED电视E8S系列是快速响应用户需求的成功实践，其动态画面流畅度与色彩稳定性的升级精准命中消费痛点 [2] 对行业的影响与公司愿景 - 海信的成功实践为全球电视行业树立了清晰的智能转型标杆 [3] - 公司表示乐于与全球合作伙伴分享经验与用户案例，旨在通过技术创新增强产业韧性，为重塑全球经济信任、推动可持续增长贡献方案 [3]

合资企业成立 - 康耐特光学通过其全资附属公司朝日镜片，与歌尔光学于2026年1月19日交易时段后订立合资协议，共同成立合资企业 [1] - 合资企业将专注于应用于AI、AR、VR、MR眼镜领域的智慧眼镜专用定制镜片、光波导目镜以及电致变色与眼球追踪功能目镜对应光电元件的研发、生产及销售业务 [1] 合资企业股权结构与出资 - 合资企业初始注册资本为100万美元（约780万港元），朝日镜片与歌尔光学分别出资30万美元（约234万港元）和70万美元（约546万港元） [1] - 初始出资后，朝日镜片与歌尔光学分别持有合资企业30.0%及70.0%的股权 [1] - 在2026年6月30日前，合资企业资本将额外增加200万美元（约1560万港元），歌尔光学与朝日镜片分别出资140万美元和60万美元 [2] - 额外注资完成后，双方股权比例保持不变，朝日镜片与歌尔光学继续分别持有合资企业30.0%及70.0%的注册资本 [2]

展览活动概览 - 南越王博物院首个收费大展“尼罗河的赠礼——古埃及文物与数字艺术体验展”将于2月6日在王墓展区开幕[1] - 展览将持续至10月11日[3] 展品内容与规模 - 展品时间跨度长达4300年，覆盖古埃及32个王朝[1] - 共有169件（组）重磅文物首次来到中国展出[1] - 包含3具人类木乃伊与2具动物木乃伊的真身，实属罕见[1] - 展览特别甄选了26件（组）南越王墓出土文物与古埃及文物一同展出，进行文明对话[2] 展览技术与体验 - 运用VR、AI和裸眼3D等数字技术，提供沉浸式体验，例如可走进金字塔内部[1] - 展览分为五大板块：众神的国度、国王与统治、文字与交流、生活与美丽、生命的旅途[1] - 第一部分通过神庙光影与沉浸式场景呈现古埃及神话体系[1] - 第二部分沿3000年历史时间轴展现法老传奇[1] - 第三部分聚焦文字发明、发展及书写工具演变[1] - 第四部分通过建筑构件、化妆工具等日常文物还原古埃及生活图景[1] - 第五部分以中埃两国葬礼习俗与来世信仰对话为切入点，展现对生命与时空的思考[1] 市场推广与票务 - 羊城晚报作为首家媒体支持单位，推出展览五折“早鸟票”[1] - 观众可通过羊城派客户端博物馆频道抢先锁定限量“早鸟票”[1]

公司业务布局 - 公司深耕AR、VR、MR、AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件和整机组装 [1] - 公司为国内外头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器、无线充等核心零部件和组装服务 [1] 客户与商业信息 - 公司与客户签署了商业保密协议，具体合作信息受到约束不便披露 [1]

行业核心观点 - 2025年中国网络文艺行业在“破界向新”中蓬勃发展，通过“技”“艺”相融丰富文化体验，满足大众多元精神需求，并涌动着文化创新创造的澎湃活力 [1] 跨界融合：激发创造潜力 - 跨界融合是网络文艺的突出特性，2025年在创作主体、类别等多个维度的融合趋势更加凸显 [2] - 从创作主体看，人民既是“剧中人”也是“剧作者”，广大群众以前所未有的规模和深度参与文艺创作，利用互联网平台创作传播各类作品，产生广泛社会影响 [3][4] - 新大众文艺浪潮打破了作者与读者、作品与观众的传统区隔，实现了从“为大众”“写大众”到“大众写”“大众享”的转变 [5] - 从类别看，网络文艺与传统文艺深度融合发展，网络平台拓展了传统文艺的受众结构并改变其创作生态 [6] - 例如，婺剧《三打白骨精》线下座无虚席，线上精彩片段短视频令网友直呼“惊艳” [7] - 陕西省歌舞剧院开启团播，为院团开辟了线上演出新市场，并为团播内容精品化注入正能量 [7] - 网络文艺与传统文艺相互借鉴融合，传统文艺为网络文艺提供滋养，网络文艺给传统文艺带来风向引领作用 [8] - 网络文艺还与教育、医疗、文旅等日常生活深度融合，实现跨文化资源共享，优化协同效应 [9] 内容为王：聚力精品化发展 - 微短剧《家里家外2》于2025年12月4日上线，仅用3天播放量即突破10亿，成为现象级作品 [10] - 该剧聚焦川渝地区重组家庭，以浓郁的烟火气和温暖的亲情内核获得成功，其“密码”在于对优质内容和精品意识的坚持 [10] - 在行业普遍追求7至10天速成制作周期下，《家里家外2》拍摄周期达到30天，充足的周期保障了演员表演质感，坚持“真实感优于形式美” [10] - 短视频平台上，创作者山白以唯美画面展示传统徽墨、活字印刷、龙泉青瓷等，展示中国浪漫奢侈品 [12] - 网络综艺《花儿与少年·同心季》通过旅行中的人物故事与宏大主题结合，呈现中国与世界共建共享的生动故事 [12] - 行业观点认为，网络文艺的真正竞争力终将回归好故事与深价值，创作者需在叙事中注入文学质感，在题材中扎根文化土壤，在运营中坚守长期主义 [12][13] 科技赋能：丰富文化体验 - AI、超高清、元宇宙等新技术深刻变革文艺创作与传播全流程，带来更多元的文化体验和更丰富的沉浸式互动发展 [15] - AIGC科幻短剧《三星堆：未来启示录》第二季为全国首部AIGC生成的连续性叙事剧集，呈现兼具历史厚重感和未来科技元素的独特世界 [14] - 通过AI进行文艺创作正成为更多人的日常，用户可输入指令获得属于自己的歌曲或视频作品 [16] - 统计显示，截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，用户规模半年翻番，其中33%的用户用其生成图片、视频 [17] - 生成式人工智能大幅降低创作门槛，让普通用户也能产出具有专业水平的作品 [18] - 该技术被广泛应用于生成解说词、旁白、配音、配乐、视效、剧本，以及AI数字人直播、网络文学的辅助创作和翻译，显著提升创作效率 [19] - VR、AR技术进步为网络文艺沉浸式互动的线下延伸提供条件，带来突破传统的交互体验 [20] - 例如，北京798超维视界VR院线通过“实景锚点+虚拟叙事”技术推出《唐朝诡事录·西行》等多部VR影片，以沉浸感、美学价值吸引游客打卡 [21] - 科技增强了优质内容的感染力，并促进了中华优秀传统文化的创造性转化与创新性发展 [21]

贵州省民宿产业发展概况 - 2024年全省民宿产业年营业总收入突破70亿元 [1] - 2024年全省民宿共接待游客900万人次 [1] - 平均每家民宿年营业收入58万元，人均消费约800元 [1] 旅游业数字化转型与平台赋能 - 贵州省以数字化转型为契机提升文旅服务智能化水平 [1] - “一码游贵州”平台是官方文旅综合服务平台，聚合了全省570多家A级景区和超100万产品资源 [1] - 平台提供门票预约、酒店预订、攻略查询、特产选购、景区导览、AI行程规划等一站式服务 [1] “一码游贵州”平台运营数据 - 平台累计接入9.66万家文旅企业入驻 [1] - 平台总访问量达2.22亿次 [1] - 2025年中秋国庆长假期间服务游客近千万人次 [1] 平台功能升级与技术应用 - 2025年4月平台上线“贵州省门票预约总入口”，旅客凭身份证即可直接入园，简化流程 [2] - 平台将持续引入AI大模型和AR、VR等新技术进行场景创新 [2] - 平台将加强同旅游产业链伙伴的生态联动，共同挖掘旅游新场景、新玩法 [2]

公司产品商业化进展 - 公司的多功能交互传感器、音频产品及解决方案已成功商用于品牌智能眼镜 [1] 公司产品技术应用拓展 - 公司触控芯片、光线传感器等产品可支持AI眼镜、VR、AR、MR等设备应用 [1]