财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度现金等价物和短期投资总额为14亿美元，其中包括本季度通过股权发行和ATM销售筹集的5.86亿美元净收益 [18] - 第四季度现金使用总额为1.57亿美元，较第三季度的1.47亿美元增加1000万美元，主要由于持续投资于认证和制造准备，包括支持TIA相关活动的更高项目支出、市场开发活动以及正常的营运资本变动和供应商付款时间 [19] - 第四季度净亏损为1.22亿美元，较第三季度的4.01亿美元净亏损改善了2.8亿美元，环比改善主要由3.02亿美元有利的非现金权证和或有对价重估推动，部分被2500万美元更高的运营亏损和其他杂项项目的净额所抵消 [22] - 第四季度营收为3100万美元，较第三季度增加800万美元，主要由于确认了Blade业务整个季度的收入，其中Blade部分收入为2100万美元，其他收入为1000万美元（包括约800万美元与12月丰田活动日本演示飞行相关的一次性非经常性收入） [23] - 第四季度总运营费用（包括Blade）为2.38亿美元，较第三季度的2.04亿美元增加3400万美元，环比增长主要由认证制造支出增加、为支持项目里程碑的持续人员配置以及Blade整个季度的运营费用所驱动 [24] - 第四季度调整后EBITDA（非GAAP指标）亏损为1.54亿美元，较第三季度的1.33亿美元亏损增加了2100万美元 [24] - 2025年全年现金使用总额为5.39亿美元，符合全年指引 [22] - 2026年上半年预计现金使用量为3.4亿至3.7亿美元，不包括约3300万美元用于购买计划用于制造的俄亥俄州建筑的一次性支出 [25] - 2026年全年总营收指引为1.05亿至1.5亿美元，其中绝大部分将由Blade业务产生 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Blade业务**：自收购以来运营顺利，服务水平和客户需求稳定，其收入具有高度季节性，通常在夏季的第三季度达到峰值，历史上第二季度和第三季度合计约占营收的60%至65% [26][29] - **其他业务**：第四季度其他收入为1000万美元，其中包括约800万美元与丰田活动演示飞行相关的一次性非经常性收入 [23] - **制造与产能**：公司计划在2027年将月产量再次翻倍至4架飞机，并已签署协议购买位于俄亥俄州代顿的72.8万平方英尺生产设施以支持该计划 [9] - **新业务线（混合动力/国防）**：公司在宣布与L3Harris建立新合作后仅3个月，首次试飞了其涡轮电动自主VTOL飞机演示机，并计划在今年进行政府客户的运营演示 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司参与了白宫支持的eVTOL集成试点计划（eIPP），该计划预计将在美国至少五个地点选择启动运营，可能加速先进空中交通的商业化，并已在全国范围内（包括俄亥俄州、佛罗里达州和德克萨斯州等关键市场）引起巨大兴趣 [8][15] - **阿联酋（迪拜）市场**：公司计划今年在阿联酋搭载首批乘客，作为其获得迪拜市场六年独家准入权的一部分，已完成首次点对点飞行，并宣布了初始网络中的前四个节点，其中两个垂直起降机场（位于迪拜国际机场和迪拜美国大学）接近完工 [5][7] - **日本市场**：公司与丰田在富士山进行了演示飞行，并确认参与一个由野村主导的房地产财团，旨在将空中出租车引入东京 [7] - **沙特阿拉伯市场**：公司与红海全球公司和PIF支持的当地运营商The Helicopter Company签署了谅解备忘录，以在沙特阿拉伯建立预商业运营测试区 [7] - **哈萨克斯坦市场**：公司签署了意向书，将出售价值高达2.5亿美元的飞机和服务 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **认证进展**：公司在FAA认证的第四阶段取得了创纪录的18分增长，为进入第五阶段即最终型号认证阶段做好准备，并计划让FAA飞行员在今年晚些时候驾驶其飞机 [6][16] - **制造规模化**：公司正在从原型制造过渡到可重复的规模化生产，制造能力正在提升，飞机下线的节奏预计在未来几个季度将越来越规律 [9][25][44] - **战略合作伙伴关系**：公司与优步、达美航空、丰田等关键合作伙伴关系深化，例如在迪拜推出了Joby优步应用内体验，展示了乘客将如何通过优步应用无缝预订Joby空中出租车，并且Blade服务也将集成到优步平台 [10][11][50] - **垂直整合与生产优化**：通过应用丰田生产系统原则，重新设计了装配布局和生产流程，将人员和零件移动减少了近50%，从而简化了复合材料生产流程，提高了效率 [11] - **基础设施发展**：公司与Metropolis达成协议开发25个垂直起降机场站点，并计划更多地依赖开发商生态系统来建设基础设施，在某些特定站点可能会使用自有资本，但会非常审慎 [58] - **行业监管与支持**：美国政府通过两党合作的《航空创新与全球竞争力法案》持续提供支持，帮助确保FAA应用关键的认证和集成资源，同时美国也在采取大胆措施现代化和加速国家空中交通管制系统的升级 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年将是公司的一个关键拐点，重点从如何及何时进入市场转向能生产多少飞机以及在哪里部署 [5] - 公司看到了对其所建造产品前所未有的需求，并持续受益于全球政府、房地产开发商和基础设施合作伙伴的显著支持 [5] - eIPP计划对Joby来说时机再好不过，因为公司正在试飞其符合性飞机并进入认证的最后阶段，这也是公司决定现在扩大制造规模的关键原因之一，以便为未来的巨大需求做好准备 [9] - 美国有机会在先进空中交通领域再次为世界设定步伐和标准，公司计划通过eIPP计划今年在美国多个城市完成类似飞行演示，直接将先进空中交通带给全国各地的社区 [13][15] - 公司进入2026年的优先事项明确：推进认证、负责任地扩大制造规模、为商业发布做准备、审慎部署资本 [27] 其他重要信息 - 公司已准备好首架符合FAA要求的飞机，并已投入生产所有计划用于TIA测试的飞机 [6] - 公司在第四季度和第一季度筹集了约10亿美元的净收益，加上现有现金，为公司提供了执行和扩大规模下一阶段所需的资本 [17][18] - 公司投资了约4000万美元用于物业和设备，包括设施建设、工具和生产设备，以及300万美元用于与CAE合作开发的首个完全符合FAA资格的飞行模拟器 [19] - 飞行模拟器是认证和Part 135批准的必要组成部分，公司计划在今年晚些时候增加第二台全动模拟器，以扩大Joby飞行学院并建立强大的飞行员渠道来支持高容量商业运营 [20][21] - 公司预计eIPP计划将包含货运、医疗和客运三个组成部分，并打算在尽可能多的eIPP站点针对每种用例交付飞机，医疗应用被认为是一个重要的、具有社区影响力的相邻机会 [67] - 针对国防客户的混合动力自主版S4飞机开发进展顺利，已开始该型号的飞行测试，并继续准备不久后进行现场客户演示，随后于秋季在客户设施进行异地演示，与L3Harris的合作进展良好 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年营收指引的构成和季节性 - 营收绝大部分来自Blade业务，并且具有季节性，通常在夏季月份（尤其是第三季度）达到峰值，历史上第二季度和第三季度合计约占营收的60%至65% [29] 问题: 关于2026年下半年现金使用情况的展望 - 公司正从原型制造过渡到可重复的规模化生产，处于生产S曲线的早期，预测精确斜率具有挑战性且不够精确，因此提供了高可信度的上半年基线指引，随着进展和积累连续生产数据，将在今年晚些时候获得下半年更精确的信息并进行更新 [30] 问题: 关于S4飞机有效载荷能力的评论 - 公司对飞机的进展感到满意，这是eVTOL类别中首架为TIA飞行测试建造的飞机，是一个重要里程碑，飞机设计用于搭载飞行员和乘客，但达到目标可能需要一些时间演变，公司对其性能感到满意并期待开始TIA飞行测试 [33][34] 问题: eIPP计划下美国今年是否可能进行客运飞行 - 公司已听到非常积极的倾向，这可能随着时间的推移分阶段进行，eIPP被视为一个巨大的机会，公司期待很快从FAA听到更多消息 [36] 问题: 公司在帮助FAA解决空中交通管制问题方面的角色和进展 - 公司对两党合作现代化空管管理方式感到兴奋，已投入125亿美元作为首期资金，大部分将用于巩固现有系统，公司正与行业其他方共同努力确保部分资金用于下一代空管系统，eVTOL类别因从非传统机场运营且无需担心传统设备，是测试新空管概念的理想场所 [39][40][41] 问题: 首架符合性飞机试飞后，其余五架飞机的组装阶段更新 - 制造团队势头良好，预计未来几个季度飞机下线的节奏将越来越规律，制造线和符合性流程的成熟度每天都在提高 [44] 问题: FAA飞行员今年开始记入测试时，剩余3%的符合性方法被接受的预期时间 - 这些要素是分离的，组件和系统级地面测试至关重要，公司已与FAA商定了严格的测试计划，第四阶段FAA方面取得的18分增长是一个巨大成就，证明了FAA的大力支持和公司认证团队的前期准备工作 [46][47][48] 问题: 迪拜商业运营的预期时间表和里程碑 - 迪拜的工作进展非常顺利，与RTA以及迪拜和阿联酋所有监管机构的关系非常牢固，公司处于有利地位，今天在迪拜宣布将Joby空中出租车服务集成到优步应用中，体现了合作伙伴的大力支持 [50][51] 问题: 有效载荷能力演变是软件还是电池演进问题 - 两者都涉及，并且预计随着时间的推移还会有其他升级 [53] 问题: 阿联酋客运飞行所需的认证要求 - 这项工作建立在为FAA认证所做的所有工作之上，包括完成所有组件和系统地面测试，以及建造符合要求并准备好搭载付费乘客的飞机，公司与迪拜和阿联酋监管机构的关系非常牢固，公司对此感到非常兴奋 [55] 问题: 垂直起降机场建设的资本支出承担方 - 在阿联酋，所有基础设施都是与RTA合作建设的，已有两个站点正在开发中，还有更多即将上线，在阿联酋以外的市场，公司可以利用Blade已有的10多个站点（其中许多位于预期的eIPP地区）作为运营起点，并宣布了与Metropolis等新合作伙伴，将共同开发25个新站点，公司可能在某些站点使用自有资本，但将更多地依赖开发商生态系统，eIPP为某些地区的eVTOL运营设定了大致确定的日期，吸引了开发商和潜在房地产合作伙伴提前布局 [57][58][59] 问题: 今年飞机部署计划，包括生产中的飞机计划部署地点和用途 - 主要挑战是正在进行的制造爬坡，重点是完成所有测试件的制造，这是让FAA飞行员驾驶飞机的先决条件，其次是制造用于迪拜和eIPP计划的飞机 [62][63] 问题: Blade与优步集成的进展和商业机会 - 集成预计在今年上半年部署，用户可以通过优步应用预订Blade，由优步地面车辆接载并送至Blade休息室，然后搭乘5-10分钟的航班前往机场，这不仅有望推动Blade机场业务增长，而且在不久的将来，车辆选择器上的直升机图标（最初是直升机）将替换为Joby eVTOL图标，这是其他eVTOL OEM所没有的竞争优势 [64][65] 问题: 军事和医疗应用的进展及公司的参与情况 - eIPP计划预计将包含货运、医疗和客运三个部分，公司打算在尽可能多的eIPP站点针对每种用例交付飞机，医疗机会被认为是一个重要的、具有社区影响力的相邻领域，国防方面，公司去年夏天宣布将为国防客户开发S4飞机的混合动力自主版本，秋季已开始该型号的飞行测试，并继续准备进行客户演示，与L3Harris的合作进展良好，与陆军、海军陆战队和海军的核心客户接触增加了信心，认为该飞机有机会填补重要的能力缺口 [67][68][69]