市场关键窗口期 - 2025年11月以来A股在3800点附近反复震荡，11月28日周五上证指数收盘于3888.59点，成交额为6457.56亿元 [1] - 周一和周二的48小时内，政策落地尾声、经济数据窗口期及外部市场联动效应三大因素将集中碰撞，可能引发市场大变盘 [1] - 截至10月末A股投资者总数接近2.48亿，市场波动将直接影响近2.5亿投资者的持仓决策 [1] 政策面支撑 - 央行2025年前三季度下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并增加3000亿元科技创新再贷款额度，当前8000亿元额度正逐步释放 [3] - 1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR为3.5%，市场预期后续可能有政策衔接动作 [3] - 证监会修改《证券发行与承销管理办法》，允许银行理财和保险资管参与IPO优先配售，为市场引入中长期资金 [3] - 《金融基础设施监督管理办法》于10月1日实施，使市场运行更规范，减少突发风险 [3] 外部市场联动 - 11月27日美联储鸽派言论升温，市场预测12月降息25基点概率近80%，纳指上涨0.55%至23958点，可能传导至A股科创板块 [4] - 港股北水连续第七日净流入，11月27日单日流入136.42亿元，较此前增加5倍，恒生指数本周累计上涨，卖空比例大幅回落37.7% [4] - 受美联储降息预期推动，11月27日黄金现货涨至4163美元/盎司，LME铜价涨1.5%至10975美元/吨，利好A股有色及黄金板块 [4] 资金与技术面信号 - 北向资金在港股持续流入，可能延续至A股市场，但A股赚钱效应分化，新能源和半导体等成长板块缺乏持续热点 [5] - 上证指数3879点成为关键压力位，若量能不足，3888点可能成为短期高点，指数面临回调压力 [5] 行业与板块关注点 - 政策支持的科技、高端制造以及与大宗商品联动的有色、黄金板块受到支撑，若公司业绩良好可考虑持有 [6] - 前期涨幅过大且无业绩支撑的题材股需警惕回调风险 [6] - 空仓投资者可等待两个信号：上证指数站稳3879点且成交量放大至7000亿元以上，或出现明确的领涨板块 [6]

日前，金融稳定理事会（FSB）公布了2025年全球系统重要性银行（G-SIB）名单。《金融时报》记者 注意到，2025年名单中的全球系统重要性银行为29家，数量和入选银行均与2024年保持一致。 中资银行方面，入选银行仍为工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设 银行（601939）、交通银行（601328）五家国有大行。其中，工商银行在第三组，农业银行、中国银 行、建设银行在第二组，交通银行在第一组。 值得一提的是，这是工商银行首次升入第三组，也是首家进入全球系统重要性银行名单第三组别的中资 银行。组别提升后，工商银行需要满足的附加资本要求，将由第二组时的1.5%提升至2.0%。 信用评级机构惠誉博华发布的分析报告显示，相较于往年，本年入选全球系统重要性银行名单的中资银 行，规模不再是分数上升的最主要驱动因素。"例如，此次工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分 和32分，皆是由于多个子因素共同抬升所致。"报告认为。 外资银行方面，今年的分组同样出现一些变化。美国银行从第二组升至第三组，德意志银行从第二组降 至第一组。"这也反映出全球银行业的竞争格局在不断变化。"曾 ...

特朗普关联资产表现 - 特朗普媒体与科技集团股价自特朗普就职以来暴跌75% [1] - 以特朗普和梅拉尼娅命名的模因币自就职日以来跌幅分别高达86%和99% [1] - 特朗普家族涉足的名叫World Liberty Financial的代币自9月推出以来下跌约40% [1] 市场投机情绪降温 - 追踪模因股、散户热门股、未盈利科技公司和动量股的投资组合在过去一个月均遭受重创 [2] - 高盛追踪的未盈利科技公司股票篮子在今年飙升后，于10月中旬至11月21日期间下跌21% [2] - 特朗普媒体与科技集团的市销率高达1240倍 [2] 宏观交易板块表现 - 医疗保健股上涨，欧洲防务股一度飙升，清洁能源公司处境艰难，大型华尔街银行表现良好 [2] - 受经济放缓和信贷环境趋弱担忧影响，区域性银行表现落后 [3] - 最大的几家私营监狱类股在经历选举后上涨后，在2025年也大幅下跌 [3] 另类资产市场动向 - 黄金价格交投于每金衡盎司4200美元附近，年内涨幅近60%，距离10月创下的历史高点不远 [3] - 比特币自10月开始遭遇抛售，在不到两个月的时间里下跌30% [3] 市场未来关注点 - 投资者焦点转向下周即将公布的美联储首选通胀指标个人消费支出价格指数 [4] - 交易员普遍押注美联储将在12月会议上降息，对利率走低的预期有助于稳定股市情绪 [4] - 标普500指数从每一次抛售中反弹，目前距离历史高点不到2% [4] - 由于对赤字问题的担忧使收益率保持高位，做空长期美国国债一直是不错的押注 [4] - 美元普遍走弱，部分原因是市场担心计划中的减税和其他政策将加剧赤字支出 [4]

报告行业投资评级 - 美股行业投资评级：弱于大市（维持）[4] 报告核心观点 - 美股市场呈现价格快速修复态势，主要指数及多数行业显著上涨，小盘成长风格领跑[1] - 资金流向显示多数行业带动资金显著回流，信息技术、媒体娱乐及半导体板块资金流入居前[2] - 盈利预测整体平稳上行，半导体、材料、汽车零部件等行业盈利预期上修幅度领先[3] 全球市场表现 - 美股主要指数本周普涨：标普500涨3.7%，纳斯达克涨4.9%，道琼斯工业涨3.2%[12] - 风格表现：小盘成长（罗素2000成长+6.3%）>小盘价值（+4.7%）>大盘成长（+4.2%）>大盘价值（+3.4%）[12] - 全球市场对比：MSCI新兴市场近52周涨幅达26.7%，日经225近26周涨幅32.4%，韩国综合指数近52周涨幅59.9%[12] 中观表现汇总 投资收益 - 行业涨跌：22个行业上涨，1个下跌（家庭与个人用品-0.4%），1个持平[1] - 领涨行业：汽车与汽车零部件（+9.3%）、媒体与娱乐（+6.5%）、半导体产品与设备（+6.2%）[14] - 中长期表现：半导体行业近52周涨幅63.9%，媒体娱乐近52周涨幅57.4%[14] 资金流向 - 整体资金流：标普500成分股本周资金流入+214.0亿美元，较上周-154.0亿美元显著改善[2] - 资金流入前三：半导体产品与设备（+46.3亿美元）、媒体与娱乐（+43.0亿美元）、汽车与汽车零部件（+33.5亿美元）[16] - 资金流出行业：电信业务（-0.5亿美元）、商业和专业服务（-0.3亿美元）[16] 盈利预测 - 整体上修：标普500动态未来12个月EPS预期本周上调0.3%，近4周累计上调1.9%[18] - 行业分化：22个行业盈利预期上升，半导体（+1.0%）、材料（+0.6%）、汽车零部件（+0.4%）上修幅度居前[18] - 中长期趋势：半导体行业近52周盈利预期累计上修51.0%，信息技术板块近52周上修29.6%[18] 估值水平 - 市盈率变化：标普500整体法市盈率本周上升3.4%至22.5x，近52周累计上升3.3%[20] - 行业估值扩张：媒体娱乐（+6.2%）、通讯业务（+5.7%）、汽车零部件（+8.9%）本周估值提升显著[20] - 市净率表现：半导体行业市净率近52周上升28.2%，媒体娱乐近52周上升24.3%[21] 一致预期与投资评级 - 目标价上行空间：半导体行业当前上行空间27.6%，软件与服务行业27.7%[23] - 投资评级分布：半导体（1.22）、软件（1.24）、零售（1.22）等行业评级最高（数字越低评级越高）[24] 分析师覆盖 - 覆盖人数变化：技术硬件与设备行业分析师覆盖人数年初至今增长131%，媒体娱乐增长117%[26] - 覆盖减少行业：汽车与汽车零部件覆盖人数年初至今下降3%，银行下降9%[26] 关键个股表现 投资收益 - 科技巨头：特斯拉本周涨10.0%，谷歌近52周涨87.8%，英伟达近26周涨31.0%[28] - 消费医药：礼来近52周涨35.2%，直觉外科近13周涨21.2%[28] - 传统工业：卡特彼勒近26周涨65.4%，通用电气近52周涨63.8%[28] 资金流向 - 资金净流入：谷歌本周流入12.01亿美元，特斯拉流入32.86亿美元[30] - 资金净流出：英伟达本周流出5.22亿美元，联合健康集团近52周流出98.07亿美元[30] 盈利预测 - 科技股预期：半导体个股盈利预期持续上修，英伟达近52周EPS预期调整幅度领先[31] - 医药股表现：制药企业盈利预测稳步上调，礼来等公司获显著上修[31]

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 在李蓓看来，这种极致的配置结构恰恰蕴藏着巨大的反转潜力："居民手中庞大的财富存量与货币存 量，就像被蓄积起来的火焰燃料，一旦市场触发点出现，就将为行情提供强劲动力。" 她进一步补充了另一重潜在推力："目前外资在中国资产的配置比例仍处于极低水平，主动外资此前持 续减持的态势，未来有望迎来逆转。这种资金流向的反转，将与国内居民财富搬家形成合力，成为驱动 市场走强的重要力量。" 这番对未来大牛市的前瞻判断，延续了李蓓此前对A股港股龙头资产的看多逻辑，从资金面与配置结构 角度为市场注入长期信心，引发现场对行情启动时机与投资布局方向的热烈探讨。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：常福强 11月28日，2025分析师大会现场，半夏投资创始人李蓓在主题演讲中抛出更具想象力的市场预判：在当 前龙头企业盈利韧性凸显的"小确幸"之外，一场由居民财富搬家、外资回流等多重力量驱动的大牛市正 处于蓄力阶段。她强调，当前国内居民财富的配置结构与风险偏好状态，叠加外资增持中国资产的趋 势，已为未来市场 ...

普通人到银行存取超过5万元，不再强制要求书面登记资金来源和用途！ 11月28日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会正式公布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办 法》（下称《管理办法》），自2026年1月1日起施行。"个人存取现金超5万元需登记资金来源"的规定取消，银行不再"一刀切"地询问 所有人，而是根据风险状况来决定是否要"多问几句"：出现较高洗钱风险时，银行"强化调查"，了解资金来源和用途；对于低风险情 形，则采取简化措施。 | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 条法司 Legal Affairs Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 深集活通 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 全融稳定 | 相查袭计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 ...

南农晨读 | 一起 来"村咖"_南方 +_南方plus 【今日关注】 年度歌王诞生！ 2025广东乡村歌 手大赛圆满收官 "红茶之乡，就 在这里……来清 远，并不 远……""能否听 到窗外的声音， 凤凰花，花儿开 时的神 韵……""去做一 束光，照亮心之 乡……"11月28 日晚，"天籁乡 音 时代粤 章"2025年广东 乡村歌手大赛总 决赛在广州市增 城区增城广场燃 情开唱，十组来 自全省各地的实 力唱将火力全 开，巅峰之战引 得万人空巷。 兴农评丨存 款"搬家"别盲 目，安全始终排 第一 三农大小事，尽 在兴农评。近 日，在六大国有 银行集体下架五 年期大额存单 后，部分中小银 行甚至直接取消 三年、五年期定 期存款。钱该放 哪儿？成了大问 题。越来越多人 开始寻求回报率 更高的资产，居 民存款搬家成为 趋势。 规模领跑全 国！"十四五"广 东外贸交出"硬 核"答卷 11月28日，广东 省人民政府新闻 办公室在广州召 开第二场"'十四 五'广东成就"系 列主题新闻发布 会，介绍"十四 五"时期广东推 进高水平对外开 放总体情况。广 东省商务厅厅长 张劲松指 出，"十四五"时 期，广东外贸顶 住外部压力，展 ...

央行公开市场开展3013亿元7天期逆回购操作，今日有3750亿元逆回购到期，净回笼737亿元。 月末资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.30%附近，DR007在1.47%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 11. 28) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交堂 | 变化量 (亿 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | 比 (%) | | RO01 | 1.43 | 51 | | 1.80 | -9 | 52395. 91 | -7864. 04 | 91.06 | | R007 | 1.52 | O | -1- | 1.80 | -20 | 4770. 78 | -6286. 55 | 8.29 | | R014 | 1.52 | | | 1. 70 | -3 | 347. 85 | -244. 09 | 0. 60 | | ...

"赶上现在的好政策，补贴高，让我下定决心拆了旧船建新船。"在东港市老高船坞，陪伴船主王丹 十余年的老旧渔船正在拆解。告别这位"老伙计"，王丹坦言："虽然有些不舍，但新船才是未来的方 向，关键是以后出海更安心了！"这番话，折射出丹东市推进渔船更新改造和减船转产工作中广大渔船 主思想的积极转变。 渔船主的安心，源于政策的坚实托底。丹东市成立市委市政府主要领导挂帅的专项整治专班，37名 领导干部分工协作，12个工作组89名干部一线落实，构建起权责清晰的工作体系。针对"改船缺资金、 转产没方向"的痛点，"真金白银"的补贴精准落地：更新改造最高补助100万元，省管临时证和市管特定 证渔船分别享受每千瓦5000元和3000元的拆解补助，同时针对转产就业设立3万元至5万元不等的奖励， 引导渔民平稳过渡。 "雷霆"专项行动严打违法犯罪行为，累计登检、点验渔船2900余艘次，查处涉海涉渔行政案件132 起，侦办涉嫌危险作业和走私等涉海涉渔刑事案件7起。通过严查重处净化行业生态，持续释放"严"的 信号。截至11月28日，全市各级纪检监察机关共立案21人，管护4人，留置4人。在高压震慑和政策感召 下，已有39人向纪检监察机关主动投 ...

另外，《通知》提出要开辟绿色通道，提供安全便捷金融服务。在港中资银行、保险公司要结合实际情 况，采取开辟绿色通道、简化业务程序等方式快速启动应急措施，及时满足受灾居民的应急支取、银行 卡折补发、保险理赔等金融需求。要强化科技保障，畅通手机银行、网上银行、远程保险报案等线上服 务渠道，线上线下相结合，提供安全便捷金融服务。要建立捐赠绿色通道，在符合监管要求的情况下， 简化审核材料，方便广大企业和各界人士捐赠，确保捐赠资金零延时到账。 最后，《通知》指出，要强化统筹协调，形成有效合力。在港中资银行和保险机构要紧密合作，加强协 同联动，统筹做好灾害应对和恢复重建金融支持工作。广东和深圳金融监管局要指导辖区银行保险机构 发挥就近优势，及时调配资源，协同提升救灾保障服务质效。 该《通知》强调，银行保险金融机构要增强大局意识和责任意识。香港与内地血肉相连，要深刻认识当 前做好应对香港大埔火灾工作的重要性和紧迫性，坚持人民至上、生命至上，增强大局意识、责任意 识，迅速行动，主动作为。要在中央港澳办、中央政府驻香港联络办和香港特区政府统一指挥调度下， 指导本单位在港机构压实主体责任，根据实际需要成立专班，抓好工作落实，深刻践 ...