智慧充电定义与概览 - 智慧充电通过智慧调度与数位化管理，实现充电网路高效运营及与能源系统的协同优化 [3] - 以电动车辆充电桩及光储充系统为核心硬件，以充电云平台与智慧软件模组为支撑，为用户提供充电运营、支付结算、能耗分析及预测性维护等一体化能力 [3] - 通过即时资料採集与演算法优化，实现负荷均衡、价格回应及能效提升，帮助运营商降低成本、提高效率，并为用户提供更便捷的充电体验 [3] - 传统充电模式面临电网容量不足、峰谷负荷失衡、运营效率低下及车型相容性差等挑战，智慧充电利用智慧管理平台及AI技术提升网路效率并降低能耗与成本 [3] 行业价值链分析 - 上游涵盖充电桩元件、电力电子元件、光储充系统设备、通信模组及AI演算法平台的供应商，为高效充电及能源调度提供硬件及技术基础 [4] - 中游以智慧充电解决方案提供商为核心，负责充电基础设施与配套储能系统集成、智慧管理平台搭建以及AI智慧体的部署与调度系统开发，是价值链中附加值最高的部分 [4] - 中游环节将上游硬件、演算法与能源管理技术集成，形成软硬件一体化解决方案，是实现能源智慧中枢协同、智慧充电设施与运维自动化的核心 [4] - 下游参与者主要包括充电站运营商及电动汽车车主，运营商通过智慧充电实现集中化管理与智慧维护以提升能效并降低成本，车主则获得高效、安全、低碳的充电服务 [4] 市场规模与增长 - 全球电动汽车充电桩总量从2020年的约4.6百万个增长至2024年的约25.3百万个，複合年增长率约为53.4%，预计2030年将达约125.5百万个，2024年至2030年複合年增长率约为30.6% [5] - 2024年，北美及欧洲的平均电动汽车与公共充电桩比例分别约为18及12 [5] - 全球智慧充电行业市场规模从2020年的约24亿美元增长至2024年的约104亿美元，複合年增长率达到约44.0%，预计到2030年将达约504亿美元，2024年至2030年的复合年增长率达约30.2% [5] - 软件分部的市场佔比预计将从2024年的约4.4%显著提升至2030年的约25.4%，成为价值链升级的核心动力 [5] - 在北美，公共充电网络的快速扩张预期将推动区域市场于2030年增长至约105亿美元，2024年至2030年的复合年增长率约为30.7% [5] 增长驱动因素与发展趋势 - 全球新能源汽车销量由2020年的约3.2百万辆增长至2024年的约19.0百万辆，複合年增长率约为56.1%，到2030年销量有望突破44百万辆，迅速增加充电基础设施需求 [7] - 充电功率需求提升、800V高压平台与兆瓦级超充技术的落地，带来了更複杂的能源调度与安全管理挑战，催生对智慧化调度、能源优化和安全管控的系统性需求 [7] - 中国政府提出到2027年底全国范围内大功率充电设施数量超过10万台、设备可用率不低于98%的目标 [8] - 美国修订《国家电动汽车基础设施(NEVI)方案指南》，恢复了50亿美元资金以支持全国互联充电网络的发展，并简化了各州获得基金的审批流程 [8] - 欧盟要求从2025年开始，在跨欧洲交通网络(TEN-T)沿线每60公里至少安装一个150 kW的快速充电站，每100公里安装一个350 kW的重型车辆充电站，到2030年实现网络全覆盖 [9] - 光储充一体化能源管理解决方案整合光伏发电、储能系统、充电基础设施、端侧计算及云平台，以发电及负荷预测为基础，辅以能源优化、智慧充电等算法，确保供电可靠性，实现动态扩容，降低能源成本，并执行削峰填谷 [10] - AI智慧体依託对电价、负荷曲线、车流量等多维AI建模，可即时预测充电需求与能源供给能力，动态优化调度策略，实现发电预测、容量扩展与削峰等关键功能 [11] - 智慧管理平台通过模组化设计与标准化介面，可拓展至充电管理、支付结算、动态电价、车队管理等多样化服务，并与电力市场、能源交易平台及分散式能源管理系统深度结合以支援灵活电价结算与虚拟电厂(VPP)调度 [11]

公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的数智车辆诊断及智慧充电解决方案提供商，按2022年、2023年及2024年收入计算，是全球第一的数智车辆诊断解决方案提供商，市场份额从2022年的9.1%增长到2024年的11.1% [3] - 按2024年海外收入计算，公司是最大的中国智慧充电解决方案提供商，按2024年收入计算，是北美第四大智慧充电解决方案提供商，亦是北美最大的中国智慧充电解决方案提供商 [3] - 公司已推出具身智能集群解决方案，可协助用户通过自研AI应用平台协同多个具身智能体，凭借监测与运维能力赋能设施管理 [3] - 公司建立了全球化的销售网络，覆盖全球约100个国家或地区，与全球800多家经销商合作，并直接为全球顶尖能源企业、主流充电设施营运商、汽车诊断设备经销商以及《财富》500强公司提供服务 [4] - 公司商业模式以智能硬件为业务入口，通过软件服务持续为客户创造价值，将一次性硬件收入与持续性软件收入相结合 [4] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日）收入分别约为22.66亿元、32.51亿元、39.32亿元、23.45亿元人民币 [8] - 公司年内/期内利润增长显著，2022年、2023年、2024年及2025年上半年利润分别约为0.82亿元、1.40亿元、5.60亿元、4.55亿元人民币 [9] - 公司毛利持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年上半年毛利分别约为12.64亿元、17.03亿元、20.82亿元、12.60亿元人民币 [10] - 公司毛利率保持在较高水平，2022年至2025年上半年分别为55.8%、52.4%、52.9%、53.7% [7] - 公司营业利润率在2024年及2025年上半年显著提升，分别达到17.1%和23.5% [7] - 公司期间费用率（一般及行政、销售及营销、研发开支合计占收入比）呈下降趋势，从2022年的51.2%下降至2025年上半年的35.1% [7] 行业概况与前景 - 数智车辆诊断是一种提供车辆状态评估、故障检测及性能分析的软硬一体解决方案，是连接车辆、技师、诊断资料与云服务的核心枢纽 [11] - 全球数智车辆诊断行业市场规模由2020年的约28.09亿美元增加至2024年的约38.32亿美元，复合年增长率为8.1%，预计到2030年将提升至约80.04亿美元，2024年至2030年复合年增长率预计达13.1% [12] - 2024年，全球数智车辆诊断市场区域占比为：北美36.5%、欧洲39.3%、中国12.1%、其他地区12.2%，预计到2030年北美将继续保持领先地位，份额达37.9% [12] - 行业正从以硬件为中心向软硬件深度集成的综合解决方案演变，软件解决方案占比预计将从2024年的16.8%增加至2030年的26.7% [13] - AI技术的深度融合是提升行业效率的核心，未来将推动数智车辆诊断领域向智慧化与高效化演进 [11] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事 [16] - 公司创始人、执行董事、董事长兼总经理李红京先生，负责集团主要业务及运营事宜的全面管理、战略规划及决策，于2004年9月28日加入集团 [17] - 执行董事兼数智车辆诊断业务总经理邓仁祥先生，负责该业务的研发、产品开发、生产、供应及运营，于2007年11月5日加入集团 [17] - 执行董事兼副总经理农颖斌女士，负责企业战略、业务发展及人力资源管理，于2018年6月29日加入集团 [17] - 执行董事兼数智车辆诊断业务副总经理银辉先生，负责该业务的研发、产品开发及运营，于2014年4月8日加入集团 [17] - 控股股东李红京先生直接持有252,169,993股A股，约占公司已发行股本总额的37.63%及股东大会上约37.83%的表决权，紧随[编纂]完成后，其将为公司的控股股东 [19] - 截至最后实际可行日期，李红京先生实益拥有256,939,110股A股，占已发行股本总额的38.34% [21]

公司上市申请与业务定位 - 深圳市道通科技股份有限公司于2024年12月19日向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司是领先的数智车辆诊断及智慧充电解决方案提供商 [4] - 按2022年、2023年及2024年收入计算，公司是全球第一的数智车辆诊断解决方案提供商，市场份额从2022年的9.1%增长到2024年的11.1% [4] - 按2024年海外收入计算，公司是最大的中国智慧充电解决方案提供商，按2024年收入计算，公司是北美第四大智慧充电解决方案提供商，亦是北美最大的中国智慧充电解决方案提供商 [4] 业务模式与市场网络 - 公司开发了以强大技术能力为基础的全面解决方案组合，并已推出具身智能集群解决方案，通过自研AI应用平台协同多个具身智能体赋能设施管理 [4] - 公司建立了全球化的销售网络，覆盖全球约100个国家或地区，与全球800多家经销商展开合作，并为全球顶尖能源企业、主流充电设施营运商、汽车诊断设备经销商以及《财富》500强公司提供直销服务 [5] - 公司以智能硬件为业务入口，结合持续性软件服务，打造了可扩展、可持续的软硬件整合商业模式 [5] 财务表现 - 收入从2022年的22.66亿元人民币增长至2024年的39.32亿元人民币，2025年上半年收入为23.45亿元人民币 [6][7] - 年内/期内利润从2022年的8160.9万元人民币大幅增长至2024年的5.60亿元人民币，2025年上半年利润为4.55亿元人民币 [6][7] - 毛利率保持在较高水平，2022年至2024年分别为55.8%、52.4%、52.9%，2025年上半年为53.7% [6][8] - 营业利润率显著提升，从2022年的9.0%增长至2024年的17.1%，2025年上半年达到23.5% [6] - 研发开支占收入比例从2022年的24.8%下降至2024年的16.1%，显示规模效应下费用率优化 [6] 行业概况与前景 - 数智车辆诊断是一种提供车辆状态评估、故障检测及性能分析的软硬一体解决方案，是连接车辆、技师、诊断资料与云服务的核心枢纽 [8] - 全球数智车辆诊断行业市场规模从2020年的约28.09亿美元增加至2024年的约38.32亿美元，复合年增长率为8.1% [9] - 预计到2030年，市场规模将提升至约80.04亿美元，2024年至2030年的复合年增长率预计达13.1% [9] - 2024年市场区域分布为北美36.5%、欧洲39.3%、中国12.1%及其他地区12.2%，预计到2030年北美份额将达37.9% [9] - 行业正从以硬件为中心向软硬件服务综合解决方案演变，软件解决方案占比预计将从2024年的16.8%增加至2030年的26.7% [10] - AI技术的深度融合是提升行业效率、推动智慧化与高效化演进的核心 [8] 公司治理与股权结构 - 公司董事会将由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事 [13] - 创始人、执行董事、董事长兼总经理李红京先生，57岁，自2004年9月28日加入集团，负责集团主要业务及运营事宜的全面管理、战略规划及决策 [14] - 李红京先生直接持有252,169,993股A股，约占公司已发行股本总额的37.63%及股东大会上约37.83%的表决权，紧随上市完成后将成为公司的控股股东 [15][17]