市场整体表现 - 市场震荡反弹，沪指涨1.3%重回3900点上方，深成指涨1.95%，创业板指涨2.01% [2] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一交易日放量970亿元 [2] - 全市场超4800只个股上涨，105只个股涨停，连续2个交易日百股涨停 [2] 泡泡玛特财报与股价异动 - 公司发布2025年全年业绩后股价应声下跌，午后开盘跌幅超20% [3][4] - 2025年营收为371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润为130.8亿元，同比增长284.5% [6] - 毛利率从2024年的66.8%提升至72.1%，毛利规模从87亿元扩张至268亿元，增加逾180亿元 [6] - 按非国际财务报告准则计算的调整后净利率达35.2%，较2024年的26.1%提升9个百分点 [6] - 海外业务表现亮眼，2025年海外收入达162.7亿元，同比增长291.9%，占总收入比例从2024年的31.8%大幅提升至43.8% [7] - 市场反应凸显对泡泡玛特过度依赖单一核心IP（Labubu）的担忧，投资者对公司收入来源未能明显多元化感到不满 [8] - 汇丰环球研究分析师指出，Labubu带来的超高速增长会褪去，并将2026年定义为公司“再定基”的一年 [9] 美伊局势对资源板块的影响 - 随着伊朗局势传出缓和信号，美元指数走弱，贵金属市场大幅走强，美油、布油跌超3% [11] - A股市场贵金属板块反攻，油气、煤炭板块回落，呈现“冰火两重天” [11] - 贵金属板块指数上涨3.11%，其中赤峰黄金涨超6%，中金黄金、湖南白银等涨超3% [12][13] - 油气开采及服务板块指数下跌1.56%，其中通源石油、科力股份跌超6%，中国石油、中国海油等跌幅居前 [14][15] - 美国总统特朗普称对伊朗的战争“已经胜利”，并表示伊朗准备“达成协议”，但伊朗方面已多次否认与美国谈判 [16] - 分析人士认为，特朗普的表露可能是为了平抑油价、安抚市场，或为后续冲突升级争取准备时间，美以伊战事走向仍存在高度不确定性 [16] 算电协同概念爆发 - 算电协同概念全线爆发，华电辽能实现8连板，晋控电力、粤电力A、湖南发展等十余股涨停 [17][18] - 国家数据局局长刘烈宏表示，将大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上 [20] - 算电协同是指通过数字化技术、智能算法等，将算力基础设施与电力系统深度融合，实现“以电强算、以算促电”的新基建工程 [20] - 深圳市印发行动计划，提出打造“光伏/海上风电+储能+绿电直连”零碳数据中心标杆示范，探索源网荷储一体化商业模式 [20] - 国海证券认为，算电协同有利于实现算力扩张和绿电消纳的动态平衡，破解绿电消纳难、入市电价低的困境 [21] - 电力成本正成为AI产业竞争力的核心，国产模型凭借高性价比优势，有望重塑全球AI竞争格局，电力资产有望迎来盈利与成长确定性共振的机遇期 [21]

市场整体表现 - 3月23日市场尾盘下挫，三大指数均跌超3%，北证50跌超5% [2] - 两市个股呈普跌态势，下跌个股近5200只 [2] - 截至收盘，沪指报3813.28点，跌3.63%，深成指报13345.51点，跌3.76%，创指报3235.22点，跌3.49% [2] 行业板块表现 - 煤炭开采加工、油气开采及服务板块涨幅居前 [2] - 煤炭股中云煤能源、辽宁能源涨停 [2] - 油气股中博迈科涨停 [2] - 贵金属、旅游及酒店、元件、轨交设备板块跌幅居前 [2] - 午后旅游板块跌势扩大，三峡旅游、桂林旅游、岭南控股等多股跌停 [2] - 贵金属板块全天走弱，赤峰黄金、四川黄金跌停 [2] - 养殖业板块走弱，生物股份跌停 [2] - 午后银行板块跌幅持续扩大，青农商行跌幅居前 [2] 热点板块分析：煤炭 - 中东地缘冲突持续已超过三周，国际油、气价格上涨显示出较好的持续性 [3] - 动力煤需求短期面临淡季，但化工耗煤需求或持续释放，推动煤价止跌反弹 [3] - 焦煤价格在短期需求的改善下，稳中看涨 [3] - 叠加海外因素的支撑，看好国内煤价上涨空间和持续性，继续看好板块表现 [3] - 推荐有煤化工业务的公司、估值相对有优势的公司，同时可关注海外有煤炭资源布局的公司 [3] 热点板块分析：油气 - 因通过霍尔木兹海峡的运输中断时间延长，以及对全球供应集中度相关结构性担忧加剧，高盛上调2026年油价预测，看涨石油及能源板块 [4] - 该行强化了通胀压力持续更久的预期，或为大宗商品关联货币提供支撑，同时加剧市场对央行政策走向的担忧 [4] 重要市场消息 - 现货黄金失守4200美元/盎司，日内跌6.5% [6] - COMEX白银期货暴跌11%，一度触及61.64美元/盎司 [6] - 美国被曝考虑地面行动夺取伊朗哈尔克岛，该岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油都从这里出口 [6] - 阿里将推出JVS Book（笔记本终端）与JVS Box（迷你主机）等硬件产品，由阿里云无影团队主导，计划从软件平台延伸至硬件终端，构建完整的AI Agent体验 [7] 机构观点 - 近期市场调整主要源于两大担忧：一是经济“滞胀”风险，二是“冲突烈度升级失控”风险 [8] - 短期而言，冲突烈度的升级反而酝酿事态降级的契机，意味着市场反攻的号角往往就在情绪最悲观之时悄然吹响 [8] - 中长期，“滞胀”可能是本轮经济走向的最悲观情形，但或并非基准情形，当前市场对此计价相当程度的悲观预期，构成了市场中长期修复的基础 [8] - 地缘冲突的持续时间与演化路径仍存在较大不确定性，对全球风险资产的扰动短期内难以消退，预计全球权益市场将延续高波动特征 [8] - 在以我为主的逻辑支撑下，A股下行空间相对有限，市场大概率以震荡分化、结构轮动的方式消化外部压力 [9] - 市场交易聚焦通胀逻辑，地缘冲突下原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量 [9]

市场整体表现 - 截至午盘，A股主要指数普遍下跌，沪指跌0.64%至4106.96点，深成指跌1.35%至14270.35点，创业板指跌1.67%至3293.49点，科创综指跌1.68%至1744.22点[2] - 沪深两市半日成交额1.59万亿元，较上个交易日缩量738亿元，全市场近4200只个股下跌[3] - 港股恒生指数低开0.69%，恒生科技指数跌0.6%，科网股多数走低[12] 行业板块表现（弱势） - 军工、贵金属、机械、半导体、发电设备板块跌幅靠前[3] - 太空光伏、算力硬件、稀有金属、人形机器人、AI应用题材走弱[3] - 稀有金属、工业母机、高速铜连接、超导、液冷服务器、短剧游戏概念股盘初走弱[11] 行业板块表现（强势） - 煤炭、化工、燃气板块逆势走强[3] - 煤炭开采加工板块涨幅达4.19%，化学纤维板块涨3.43%，油气开采及服务板块涨2.50%[4] - 燃气板块震荡上扬，德龙汇能涨停，深圳燃气、佛燃能源等跟涨[5] - 煤炭板块震荡拉升，兖矿能源冲击涨停，中煤能源、电投能源涨超6%[6] - 化工板块反复活跃，三房巷涨停，金牛化工、中盐化工等跟涨[9] - 碳纤维概念集体高开，中复神鹰、吉林化纤一字涨停，吉林碳谷高开超20%[9] 商品与期货市场 - 内盘低硫燃料油期货主力合约涨近20%，原油期货涨超14%，燃油期货涨超13%[7] - 布伦特原油期货大涨9%，重回100美元上方，因阿曼关键港口遭遇中断[4] 个股与特定题材 - 油气概念表现活跃，首华燃气涨超10%，德龙汇能涨停，通源石油涨超8%[4] - 光伏设备板块盘初拉升，首航新能盘中创新高，正泰电源涨停[8]

全球市场对中东地缘冲突的反应 - 中东地缘冲突持续冲击市场，导致日韩股市暴跌，国际油价剧烈波动 [2] - A股市场探底回升，沪指跌0.67%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.64%，两市成交额2.65万亿，较前一日放量4474亿，超3900只个股下跌 [2] - 盘面上，油气板块高度活跃，AI养虾概念带火算力板块，机场航运跌幅居前，科技股普遍承压 [3] 油价波动与油气板块 - 中东冲突引发能源危机担忧，国际油价早盘暴涨，纽约原油期货一度涨近30%站上119美元/桶 [5][7] - 午后因七国集团（G7）可能联合释放3-4亿桶紧急石油储备的消息，油价快速回落，美布两油双双失守110美元关口 [5][8] - 油气板块冲高回落，但中国海油仍涨7.09%，中海油服涨2.51%，广汇能源涨4.26% [5][6] - 机构观点分歧，巴克莱认为布伦特油价可能试探120美元，麦格理策略师则认为若无协议，油价可能攀升至150美元或更高 [8] 日韩股市受冲击 - 3月9日，日经225指数下跌近3000点，收跌5.20%，韩国KOSPI指数一度跌近9%，收跌5.96% [10][11] - 日韩经济高度依赖中东能源，日本原油对外依存度近100%，其中90%以上进口来自中东，韩国约70%原油进口来自中东 [11] - 能源成本上升将冲击日韩的能源密集型制造业（如半导体、石化），导致企业利润下降和股市预期恶化 [11] - 大和证券策略师指出，持续高油价可能拉低日本国内生产总值数万亿日元 [12] AI智能体OpenClaw带火算力板块 - 开源AI智能体OpenClaw爆火，其GitHub星标数超过24.8万，超越Linux成为最受欢迎的开源项目 [14][17] - 该趋势带动A股云计算、算力租赁板块午后拉升，优刻得、鸿博股份、拓维信息等近10股涨停 [15] - 华西证券指出，OpenClaw推动AI产业进入Agent时代，有望成为应用端落地场景，并持续拉升Token消耗与算力需求 [17] - 市场出现安装OpenClaw的需求，腾讯云工程师曾在深圳提供免费安装服务，引发排队 [17]

市场对中东地缘冲突的即时反应 - 中东紧张局势引发市场情绪释放，A股市场成交额达到三万亿元，上证指数收盘微涨0.47% [2] - 油气、海运、军工、贵金属板块掀起涨停潮，其中“三桶油”（中国石油等）全部涨停为历史首次 [2] - 具体板块表现：油气开采及服务板块上涨12.23%，贵金属板块上涨10.69%，石油加工贸易板块上涨5.33%，军工电子板块上涨3.23%，港口航运板块上涨3.16% [7] - 文化传媒、软件、互联网等AI应用方向板块集体走低，跌幅在3.43%至4.12%之间 [7] - 港股市场受冲击更大，恒生科技指数盘中一度跌破5000点关口，创近10个月新低 [36] 大宗商品价格剧烈波动 - 国际油价开盘跳涨：布伦特原油开盘跳涨近13%至82美元/桶附近，WTI原油期货涨超10%至75美元/桶 [8] - 油价盘中迅速回落，截至发稿，布伦特原油涨幅收敛至9.72%，报79.97美元/桶 [20][21] - 集运指数（欧线）期货封涨停板 [8] - 金价在冲突催化下一路上行，前期在5000美元/盎司附近震荡 [30] 霍尔木兹海峡关闭的核心影响 - 冲突导致伊斯兰革命卫队关闭霍尔木兹海峡，该海峡是全球原油运输关键通道 [12] - 海峡长约161公里，最窄处约33公里，全球20%-30%的原油消费量需经此输送，主要流向亚洲市场 [13] - 中国2024年进口原油约1100万桶/日，其中经过霍尔木兹海峡的进口量为478万桶/日，占比约43.5% [14] - 超过200艘船只（包括油轮）在相关海域抛锚，3艘油轮遇袭，战争保险费率预计将大幅上涨 [16] - 高盛分析指出，若海峡全面关闭一个月，原油公允价值将每桶上涨15美元；若部分关闭（50%流量受阻），预计每桶上涨4美元 [18][19] 冲突局势的演变与市场预期调整 - 市场对冲突的预期影响在开盘后迅速减弱，因美方宣布摧毁9艘伊朗舰艇并“基本摧毁”伊朗海军总部，以色列宣布完成对伊朗高级领导层的“清除行动” [23] - 战争变为持久战的可能性大幅降低，若美以达成目标，油价在高位运行将失去支撑 [24] - OPEC+宣布4月份增产、主要消费国持有大量战略石油储备、沙特可改道出口等措施，在情绪和实际上起到缓冲作用 [25] - 油价自2月低点累计最高拉升近20%，但市场基本面在2月曾预期过剩，国际能源署（IEA）曾下调2026年需求增长预期，美国能源信息局（EIA）预测2026年布伦特原油均价为58美元/桶 [26][28] 港股（恒生科技指数）的深度分析 - 作为离岸市场，港股对海外流动性及地缘风险敏感，下跌幅度通常远大于A股，类似2022年俄乌冲突和2020年全球疫情时的表现 [35] - 恒生科技指数市盈率约20倍，处于过去五年13%的分位线，估值不高 [38] - 指数面临多重压力：美联储降息预期、美股HALO交易、中东乱局、行业竞争（外卖及AI营销大战）、新能源补贴取消等 [38] - 指数权重高度集中，龙头公司表现对指数影响巨大 [39] - 南向资金在逆势抄底，但买入量难以完全对冲外资流出，市场缺少有效买盘支撑信心 [40] - 历史波动性大：从2021年最高11000点跌至2022年10月2720点，最大跌幅约75%；从2024年1月2954点反弹至2025年10月6715点，最大涨幅约127% [44] - 自2025年10月见顶以来，指数最大下跌约24%，时间约五个月 [45] - 短期内，由于美元流动性拐点未至、行业竞争持续，指数可能经历反复震荡探底 [46] - 长期来看，科技创新带动业务扩张仍是估值提升关键，3月财报披露期是关键观察节点 [47]

市场整体表现 - 受中东地缘冲突升级影响，主要指数分化，沪指收涨0.47%，深成指收跌0.2%，创业板指收跌0.49%，北证50指数大跌3.99% [2] - 沪深京三市成交额放量至30458亿元，较上日增加5403亿元，个股普跌，超4200只个股下跌 [3] - 盘面上，受地缘事件催化，油气开采及服务、港口航运、贵金属板块强势上涨；游戏、传媒、AI应用等板块跌幅居前 [3] 油气板块 - 油气板块集体爆发，“三桶油”（中国海油、中国石油、中国石化）历史上首次集体报收涨停，通源石油、潜能恒信20%涨停，港股山东墨龙暴涨87% [4][5] - 催化因素为美伊军事冲突导致霍尔木兹海峡航运停滞，该海峡是全球能源贸易咽喉要道，流经石油贸易量约20.3百万桶/天，占全球消费量约20%，海运贸易量约27% [7] - 事件导致国际油价大涨，布伦特原油价格一度上涨近13%至每桶82美元左右，截至发稿涨超8% [8] - 多家油轮船东和交易商已暂停经霍尔木兹海峡运输，三艘英美油轮据称遭袭，进一步加剧供应担忧 [8] 航运板块 - 地缘冲突直接影响全球航运贸易，集运指数欧线期货主力合约涨停，油运股大涨 [9] - 国航远洋涨近20%，中远海能、招商南油、招商轮船、南京港等多只个股涨停 [9][10] - 超大型油轮（VLCC）运价快速上涨，中东至中国航线日租金已突破17万美元，较年初大幅上涨 [11] - 业内人士分析，短期内船舶谨慎通行将导致相关航线运费保持强势，油运行业的供需差决定方向，产能利用率决定价格弹性 [11] AI+军工板块 - AI+军工概念部分个股走强，华如科技20CM一字板涨停，观想科技20%涨停，航天彩虹涨停，海格通信涨超6%，星环科技涨超3% [12][13] - 消息面上，《华尔街日报》报道美国空军中央司令部在中东使用Anthropic的AI工具执行情报、目标识别等任务，即便有禁用令，该工具仍在本次对伊打击中被部署，强化了“AI深度融入美军作战体系”的市场认知 [15] - 华如科技近年推出新一代XSim®军事智能体系，通过大模型与AI工具矩阵推动仿真系统向AI军事智能平台升级，在美伊战事催化下领涨 [15] - 东方证券研报指出，大模型在数据和情报分析、任务规划方面应用加深，美国军事行动多次应用大模型凸显了AI能力与价值，商业市场空间更广阔 [15] 地缘冲突对市场的潜在影响 - 美伊双方针锋相对的表态打破了市场对冲突“速战速决”的预期，冲突“持续时间”取代“爆发本身”，成为决定原油、黄金、美股走向的核心变量 [16][17] - 高盛警告，对于美股，此类风险与增长冲击“显然是负面的”；但只有“严重且持续”的油价中断（如1990或2022年情形）才会对全球增长产生更大影响 [17] - 高盛指出，在板块层面，“周期性行业”可能承压，尤其是面向消费者的领域和工业用油大户；能源生产商相对占优；年初涨幅较大的周期板块可能因“持仓调整”而更脆弱 [17] - 中金公司认为，短期内地缘冲击通常导致股市波动率上升，资金从权益资产转向黄金、美债等避险资产，原油价格因供给冲击走高，股市面临阶段性下行压力 [18] - 中期来看，随着不确定性消化，市场焦点将回归基本面与政策主线，后续影响取决于冲突对全球产业链与宏观环境的实质变化 [18]

A股市场2月份整体表现 - 2月份A股三大指数涨跌不一，上证综指上涨1.09%，收于4162点；深证成指上涨2.04%，收于14495点；创业板指下跌1.08%，收于3310点 [1] 行业板块涨跌情况 - 近20个交易日涨幅前五的板块为：小金属板块上涨24.71%，油气开采及服务板块上涨21.44%，金属锌板块上涨17.23%，光纤概念板块上涨14.83%，BC电池板块上涨14.8% [1] - 近20个交易日跌幅前五的板块为：科创次新股板块下跌5.87%，免税店板块下跌4.73%，DRG/DIP板块下跌4.62%，电子板块下跌4.41%，食品加工制造板块下跌4.3% [1] 个股表现 - 2月份涨幅前五的个股为：电科蓝天上涨640.97%，爱得科技上涨153.46%，海圣医疗上涨149.92%，北芯生命上涨135.05%，豫能控股上涨115.16% [1] - 2月份跌幅前五的个股为：开普云下跌47.71%，*ST国华下跌45.32%，*ST精伦下跌30.48%，ST萃华下跌30.37%，*ST汇科下跌30.36% [1] 技术指标信号 - 部分个股形成MACD金叉技术信号，涨势表现良好 [3]

市场整体表现 - A股马年首个交易日三大指数集体收涨 沪指涨0.87%至4117.41点 深成指涨1.36%至14291.57点 创业板指涨0.99%至3308.26点[1] - 沪深京三市成交额达22182亿元 较上一交易日放量2192亿元 超4000只个股上涨[1] - 机构普遍看好节后行情延续 认为A股市场存在春季攻势的季节性规律[3] 行业与板块表现 - 油气开采及服务板块涨幅居前 科力股份涨26.03%领涨 通源石油、潜能恒信等多股20CM涨停 中曼石油、蓝焰控股、中海油服等多股涨停[3] - 贵金属板块表现强势 晓程科技涨15.19%领涨 湖南白银、四川黄金涨停[3] - 培育钻石概念股上涨 四方达、沃尔德20CM涨停 黄河旋风涨停[3] - 影视院线板块跌幅居前 光线传媒、博纳影业、中国电影等多股跌停[3] - 2026年春节档电影票房为57.52亿元 观影人次为1.20亿[3] 市场驱动因素分析 - 贵金属、石油等板块升温主要受地缘政治风险催化 美国近期在中东大规模集结兵力 考虑对伊朗进行“有限军事打击”[3] - 节前A股跟随海外资产调整后已释放一定风险 节后进入高胜率窗口[4] - 海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定支撑风险偏好 国内宏观和产业层面有密集催化[4] - AI Coding能力跃升使全球有效代码规模进入指数级膨胀阶段 短期可能导致竞争加剧和资本投入回报率受损[4] - A股行业格局以制造和金融为主 在此轮AI冲击下所受影响相对美股和港股更小 资金流入和人心思涨格局未变[4] 资金与流动性展望 - 在居民储蓄逐步向资本市场转移背景下 A股和港股有望延续慢牛长牛走势[5] - 2026年有50万亿元定期存款到期 因当前存款利率较低 部分资金可能流向债券基金等固收产品或配置权益类资产[5] - 今年以来新基金发行明显回暖 延续去年趋势 为2026年资本市场走强提供资金面支持[5] 机构观点与投资方向 - 兴业证券继续看好A股节后迎来新一轮上行[4] - 春节后相对胜率看 科技制造、资源品和基建链明显占优[4] - 对美营收敞口大且在东盟地区有大量产能布局或贸易转口的行业 将重点受益于本轮关税下降[4] - 中信证券认为节后春季行情有望延续[4]

市场整体表现 - 2月24日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.87%，全市场成交额超2.2万亿元，较前一交易日放量约2200亿元，超4000只个股收红 [1] - 港股表现弱势，恒生中国企业指数下跌2.1% [1] - 中证A500指数上涨1.2%，沪深300指数上涨1.0%，创业板指数上涨1.0%，上证科创板50成份指数下跌0.3% [1] 行业板块表现 - 涨幅居前的板块包括油气开采及服务、贵金属、培育钻石、草甘膦、化肥、煤炭开采加工、光纤、电网设备、港口航运 [1] - 跌幅居前的板块包括影视院线、AI应用、算力租赁、旅游及酒店、保险、白酒、免税店、脑机接口 [1] - 港股科技、医药、大金融等板块集体下挫 [1] 主要宽基指数及ETF表现 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，覆盖11个中证一级行业，当日上涨1.0%，滚动市盈率为14.0倍 [3] - 跟踪沪深300指数的沪深300ETF易方达（510310）同步跟随指数上涨，一键覆盖沪深市场核心龙头资产 [1] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个，当日上涨1.2%，滚动市盈率为17.2倍 [3] - 跟踪中证A500指数的A500ETF易方达（159361）紧密跟踪指数，全日成交额达31.66亿元，成交活跃 [1] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比较高，当日上涨1.0% [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80%，当日下跌0.3%，滚动市盈率为165.4倍 [5]

A股市场整体表现 - 马年首个交易日A股三大指数集体高开走强 上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.87%、1.36%、0.99% 科创综指下跌0.61% 全市场超4000只个股收涨 [1] 油气开采及服务板块 - 油气概念股表现强势 多只个股涨停 “三桶油”集体上涨 中国海油、中国石油、中国石化分别收涨超7%、5%、3% [3] - 春节假期期间 因地缘及宏观影响市场担忧油气供应减少 国际原油市场强势反弹 布伦特原油期货累计涨超5% 美国WTI原油期货累计涨幅超4% [3] - 西南期货认为在美伊关系缓和前地缘政治风险将呈高压状态推升原油价格 而美国大型石油企业开采委内瑞拉原油产能利用率已提升至约35%对油价造成一定压力 [3] - 具体个股方面 科力股份涨26.03% 通源石油涨20.04% 潜能恒信涨20.01% 中油工程涨10.13% 中曼石油涨10.01% 准油股份、中海油服、山东墨龙、惠博普、贝肯能源、博迈科、石化油服、海油工程等均大幅上涨 [4][5] 港口航运板块 - 港口航运板块涨幅居前 中远海能、招商轮船等个股涨停 [1][5] - 春节期间超大型油轮运价高位大涨 创下2020年4月以来新高 [5] - 方正证券表示超大型油轮供需基本面强劲为核心驱动力 美洲稳定增产与OPEC政策性增产周期形成共振催化 同时“双轨制”下对俄伊非合规贸易制裁趋紧 利好合规市场需求替代与有效运力减少 [5] 化工板块 - 化工板块再度走强 美邦股份4连板 六国化工、红宝丽、三友化工、兴发集团等近20只个股涨停 [6] - 美国将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资 导致全球磷供应链重构 国际磷肥价格突破700美元/吨 [6] - 国内《化工行业产能置换实施细则》出台后 有机硅、己内酰胺到PTA聚酯等多个子行业相继出台或制定行业自律文件 严控新增产能投放推动行业“反内卷” [6] - 瑞银证券指出化工行业历经四年深度调整已处历史底部 产能无序扩张阶段结束 叠加“反内卷”政策落地、海外产能退出与新兴产业需求爆发 供需格局迎来根本性反转 判断行业将在2026年—2028年开启新一轮3年上行周期 迎来盈利修复与估值重估的“戴维斯双击” [6] 下跌板块：影视院线 - 影视院线板块跌幅居前 光线传媒、博纳影业、万达电影等多只个股跌停 [7] - 2026年春节假期全国电影票房收入57.5亿元 同比下降40% 总观影人次1.2亿同比下滑36% 总放映场次434.4万场同比提升25% 平均票价47.8元同比降低3元 [7] - 数据显示春节档面临“供给过剩但需求萎缩” 单纯依靠加场次和降票价已无法拉动观影人次增长 [7] 机构后市观点 - 中信建投认为A股有望开启新一轮上行 看好“科技+资源品”双主线 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [7] - 中国银河证券表示春节后在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下市场震荡上行概率较大 3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现” 上市公司2025年年报与2026年一季报披露将成为行情锚点 [8]