大盘走势分析 - 上证指数逼近3500点大关 短期技术性回调担忧消除 [1] - 今日成交量明显放大至5675亿 较上周五的5600亿略有增加 [1] - 长期趋势向好 政策资金支持明确 短期技术指标修复提供逢低上车机会 [1] 行业轮动机会 - 光伏行业受工信部反内卷整治政策推动 回调后再次活跃 技术面呈现低谷复苏态势 [2] - 地产、电池等前期低谷行业出现轮动反弹行情 部分品种表现突出 [2] - 电力板块受6月市场负荷量增长消息刺激 盘面反应积极 [2] 投资策略建议 - 维持5-7成基础仓位不变 剩余3成仓位可布局局部热点 [2] - 行业龙头标的值得重点关注 [2]

政策速递 - ESG信披应用指南发布，财政部强化双重重要性和价值链信息披露，气候准则配套应用指南及重点行业指南正在部署中 [2] - 《国家应对气候变化标准体系建设方案》实施，企业需加强碳排放管理和适应气候变化能力建设 [2] - 我国可再生能源装机突破20亿千瓦，风电光伏装机历史性超越火电，国家能源局目标2027年新能源利用率不低于90% [2] 封面文章 - 22家ESG强信披券商完成ESG报告，但气候信息披露仍需提升 [3] 行业洞见 - 第三次海洋污染基线调查已完成全部项目检查和指标分析 [3] - 2024年我国产品碳足迹管理体系建设进展显著，发布和研制中的产品碳足迹核算国家标准达70余项，细分领域团体标准100余项 [3] - 全球"战塑"行动形成"拒绝、减少、再利用、回收、反思"的治理共识 [4] 企业动态 - 武夷山通过认证成为"福建省首个零碳5A级景区" [5] - 欧盟碳关税政策即将落地，南京试点碳服务帮助企业应对供应链挑战 [5] - "CGT-ESG债券组合"首单交易落地，规模400万美元，投向可再生能源、清洁交通等领域 [5] - 国家能源局启动氢能试点，覆盖"制储输用"全产业链 [5] ESG会客厅 - 中国气候投融资试点工作取得显著成效，形成可复制推广经验 [5] - 武汉以生态优势转化赋能高质量发展，创新推出碳普惠机制 [6] - 亿纬锂能强调ESG战略与公司长期发展结合 [6] - 上海技术交易所总裁认为绿色技术交易需要金融强力补充 [6] 企业低碳行动 - 伊利集团布局乳业全产业链减碳节水，协同产业链为牛奶减"碳水" [6] - 伊利召开"第三届零碳联盟暨低水足迹倡议联盟峰会"，联合多家机构倡议"WISH2030美好宣言" [6] - 伊利牵头"数字双碳联盟"，打造乳业绿色转型新引擎 [6] - 伊利ESG报告第六次获评中国社科院"五星佳"最高评级，154家企业加入"零碳联盟"，90%实现低碳转型 [7] - 中国乳业首个碳管理运营平台正式运营，伊利工厂100%上线 [7]

货币政策与金融数据 - 5月末广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%，狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%，流通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%，前五个月净投放现金3064亿元 [1] - 2025年前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，同比多增3.83万亿元，5月末社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7% [1] - 5月企业债券净融资超1400亿元，5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，较4月进一步下降，企业发债成本呈低位下行态势 [1] 国际贸易与金融合作 - 中国人民银行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，规模为350亿元人民币/1890亿土耳其里拉，有效期三年，并签署在土耳其建立人民币清算安排的合作备忘录 [2] 市场监管与消费政策 - 市场监管总局将加强网络销售消费品召回常态化监管，对不履行召回责任的电子商务经营者依法责令召回并加大处罚力度 [2] - 广州市拟全面取消房地产限购、限售、限价政策，降低贷款首付比例和利率 [3] 行业发展动态 - 2025年1-4月全国锂电池总产量超473GWh，同比增长68% [2] - 工业和信息化部等八部门拟规定汽车数据处理者向境外提供重要数据、累计超100万人个人信息等情形需申报数据出境安全评估 [3] 地方政策与规划 - 盐城市计划到2027年建设100片标准化球场、组建100支规范化队伍、组织100场品牌化赛事、培育100家多元化俱乐部，推动足球改革发展 [4] 国际事件与市场影响 - 以色列袭击伊朗境内100多个目标，打死3名最高级别指挥官，伊朗称将全力反击并谴责以色列违反《联合国宪章》 [6] - 日本拟向每人发放2万日元现金，儿童额外获2万日元补助，收入未达应税门槛家庭每人再获2万日元 [6] - 欧元区4月工业产出月率-2.4%，预期-1.7%，前值修正为2.4% [7] - 英国公众对央行控制通胀的信心从+1升至+6，五年后通胀预期为3.6% [7] 金融市场表现 - 上证指数跌0.75%至3377，深证成指跌1.1%至10122.11，创业板指跌1.13%至2043.82 [7] - WTI原油涨7.1%至71.37美元/桶，布伦特原油涨6.47%至72.87美元/桶 [7] - COMEX黄金涨1.24%至3444.7美元/盎司 [7]

平台经济行业 - **核心观点**：市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，有助于完善平台经济监管政策体系，推动行业健康发展 [4]。 - **论据**： - 中国平台经济快速发展，但存在收费名目繁多、计算方法复杂、收费不透明等问题，内部合规管理制度不完善 [5]。 - 《指南》以问题为导向，细化相关法规规定，提出具体要求，遵循监督与鼓励并重原则，有助于形成良好治理格局 [4][6]。 - 《指南》明确平台收费应考量的因素和遵循的原则，制定多项条款提高收费透明度，赋予平台内企业申诉与救济渠道 [7]。 - **其他重要内容**：平台经济治理是全球性难题，中国相继颁布法律法规健全规则框架，《指南》落地实施将构建平台和平台内经营者和谐共生的良好生态 [8]。 银行业（存款保险制度） - **核心观点**：中国存款保险制度实施十年，在风险处置等方面积累经验，但仍需进一步完善，包括提升立法层级、强化早期纠正机制、充实基金等 [13][15]。 - **论据**： - 包商银行风险化解有效，经营持续正常化，其处置为金融风险处置提供宝贵经验，存款保险基金在其中发挥重要作用 [11][18][20]。 - 中国存款保险制度选择风险最小化模式，参与风险处置方式多样，但金融风险早期纠正制度存在法律授权不足、约束手段有限、部门协同不畅等问题 [14][15]。 - 国际上各国存款保险制度完善经历长期演进，美国FDIC形成有效机制，中国应总结经验，完善相关制度 [16]。 - 目前存款保险基金不算宽裕，需完善后备融资机制，如向央行借款、公开发债、投资运用、预收保费等 [32][34]。 - 存款保险机构与央行、国家金融监管总局、财政部存在监管交叉，需协调配合形成监管合力，可按风险阶段和专业优势分层监管与协作 [37][43]。 - **其他重要内容**：2025年全国两会期间，多位人大代表建议加快出台存款保险法，提升立法层级，解决《存款保险条例》存在的问题 [45]。 税收行业 - **核心观点**：2023年底至今中国税收收入持续下降，与GDP增速背离，受价格、行业变化、税收政策等多种因素影响，需进一步挖掘减负空间并规范收费 [53]。 - **论据**： - 税收收入以现价计算，GDP增速以不变价计算，价格下行会拉低增值税和企业所得税规模，税收对PPI增速弹性较大 [54][63][64]。 - 近年来中国处于新旧动能转换期，部分传统行业景气度回落，新兴行业对税收贡献有限，且税收优惠政策也影响税收收入 [69][71]。 - 增值税减税存在争议，基准税率下调和留抵退税制度等影响税收收入，且增值税简并税率档次改革未落地 [58][60]。 - 非税收收入持续高增，引发对税收增长和宏观税负的讨论，中国宏观税负总体下行，但企业感觉税费负担仍较重 [56][72]。 - **其他重要内容**：应反思大规模减税降费政策，挖掘减负空间同时减少复杂隐形收费项目，深化改革 [56]。 金融市场（特朗普政策对美元影响） - **核心观点**：特朗普反复无常的政策决策将对美元产生负面影响，若执意对欧盟加征关税，可能导致市场动荡和资本外逃 [79][81]。 - **论据**： - 特朗普宣布对等关税后又改变政策，对欧盟提高关税，损害美国信誉，抵消所谓美元走强效应 [79][80]。 - 对欧盟加征50%关税将给美国企业和消费者带来负面影响，危及美国服务出口，欧盟会采取反制措施 [81]。

富时中国A50指数成分股行情 石油煤炭板块 - 石油行业：中国石化(+2.08%)、中国海油(+1.06%)分别上涨至8.34元和16.27元，市值达15263.95亿和2543.61亿，成交额12.12亿和11.93亿 [3] - 煤炭行业：陕西煤业(+0.73%)、中国神华(-0.15%)股价分别为20.79元和39.81元，市值2015.59亿和11562.41亿，成交额5.91亿和39.47亿 [3] 银行与汽车板块 - 银行板块未明确提及涨跌幅，但汽车整车板块中比亚迪(-2.56%)和长城汽车(+0.92%)分别报22.92元和362.88元，市值11028.16亿和2887.46亿 [3] - 铁路公路板块的京沪高铁微跌0.17%至5.88元，市值1961.84亿 [3] 保险与白酒行业 - 保险板块：中国太保(+1.51%)领涨至53.29元，市值3290.16亿；中国平安(-0.21%)报8.21元，市值9704.23亿 [3] - 白酒行业：贵州茅台(-0.45%)跌至1537元，市值19307.76亿；五粮液(+0.60%)涨至126.92元，市值4926.54亿 [3] 半导体与消费电子 - 半导体板块：北方华创(-2.76%)和寒武纪-U(-0.65%)分别报417.34元和609.99元，市值2229.33亿和2546.44亿 [3] - 消费电子：工业富联(+1.55%)和立讯精密(+0.60%)股价为18.58元和30.39元，市值3689.78亿和2202.50亿 [4] 电力与互联网服务 - 电力行业：长江电力(+0.89%)涨至30.53元，市值1982.76亿；中国核电(-0.10%)报9.64元 [4] - 互联网服务：东方财富(-0.92%)跌至20.50元，市值3239.83亿 [4] 其他重点行业 - 医疗器械：迈瑞医疗(+2.89%)报46.68元，市值1724.03亿 [4] - 有色金属：紫金矿业(+0.56%)涨至17.98元，市值2326.34亿 [4] - 工程建设：中国建筑股价持平于5.63元，市值1666.39亿 [4]