今年上半年，铜价经历了两轮明显的上涨过程。年初，在美元持续快速走弱背景下，铜价开启流畅上涨 行情。4月初，受"对等关税"政策影响，市场忧虑情绪蔓延，铜价在清明节假期前后大幅下跌，沪铜最 低下探至71320元／吨。此后，随着美国关税政策趋于缓和，且LME低库存问题逐渐凸显，铜价再度回 升以修复前期跌幅，并最终稳定在78500元／吨附近。 聚焦美联储政策变化 下半年，美联储将分别于7月末、9月中、10月末和12月初举行4次议息会议，美国关税政策的实施在很 大程度上影响着货币政策走向。若美国再度上调关税，通胀忧虑将再度升温，进而对美联储年内降息幅 度形成一定限制。此外，地缘政治局势变动对通胀的影响也需关注。 展望下半年，关税政策对宏观市场的利空影响预计较为有限，市场焦点将主要转向美国宏观经济数据表 现及美联储货币政策。综合来看，预计宏观市场对铜价的影响偏中性，若美联储降息预期重启，将对铜 价带来一定的利好支撑。 炼厂再迎集中检修期 矿石方面，Sierra Gorda、Toromocho二期、Kansanshi三期等铜矿计划于年中投产。此外，Mirador二期 等铜矿也将在下半年新投产。尽管铜精矿供应有望得到一定补充 ...

厨房空调市场现状 - 厨房空调在社交媒体上热度显著，小红书话题浏览量接近4000万，抖音话题播放量高达2.7亿次 [3] - 近30天"厨房空调"关键词搜索指数同比增长约29%，环比增长约146% [3] - 2024年消费者对厨房空调的认知度不足1/4，渠道商认为市场推广面临认知度低的压力 [7] 消费者需求与行为 - 年轻消费者更注重厨房舒适度，愿意为厨房空调买单，认为"能舒服绝不累着" [8] - 超六成消费者对厨房空调的预算在3000元以下，低于市场现有产品均价 [17] - 部分消费者选择千元普通空调或几百元的"凉霸"风扇作为厨房降温的"平替" [15][17] 产品与技术特点 - 厨房空调需适应高温、潮湿、油烟环境，具备制冷、除湿、空气净化等功能 [10][11] - 国家标准《厨房空调器》征求意见稿提出油脂过滤效率、耐腐蚀性等特殊规定 [12] - 厨房空调采用高效滤网和防油烟设计，以应对油烟腐蚀和效率下降问题 [12] 价格与市场挑战 - 厨房空调价格普遍在3000-6000元，部分高达8000元，远高于家用空调线上均价2600元 [17] - 技术壁垒和研发成本较高，加上市场规模较小，导致价格居高不下 [17][18] - 安装难度大，分体式空调需处理外机位和排水问题，嵌入式空调需改造厨房空间 [19][21] 市场潜力与竞争格局 - 2024年底厨房空调保有量预计为81.3万台，未来有望增长至8700万台 [23] - 传统家电企业（如美的、格力）、新兴企业（如小央）及相关企业（如奥普、美尔凯特）纷纷入局 [17] - 厨房空调市场仍处于早期阶段，产品成熟度和普及率较低，价格下降为时尚早 [23][25] 行业未来发展方向 - 需推出成熟度高、体验佳、安装维护便捷的产品，或突破传统压缩机制冷模式 [25] - 厨房制冷需求为刚需，但现有体量在家用空调市场中占比极小，市场潜力待挖掘 [23][25]

以下文章来源于城市进化论 ，作者唐俊 城市进化论 . 探寻城市路径，揭秘经济逻辑 （互联网新闻信息服务许可证编号：51120190017） 本文来自微信公众号： 城市进化论 ，作者：唐俊，原文标题：《全国空调拥有量地图：这个省份猛 增近10倍》，题图来自：视觉中国 一、江浙沪空调拥有量居前 连日来，20余省区市遭受高温"烤验"，影响范围约占国土面积三分之一，部分地区40℃高温不熄 火。 从中央气象台发布的近10天全国高温气温实况图来看，除了青海和西藏还有绿色和淡黄色区域，其 他省份基本已处于红色高温，特别是川渝、湖北、陕西、山西、内蒙古、新疆等地。 从南到北，热浪席卷全国。 山东烟台、江苏盐城等11个国家级气象观测站最高气温突破历史极值；河南遭遇1961年以来最热7 月，局地气温高达44.4℃；东北地区同样遭遇高温天气，我国最北端城市漠河气温一度超过35℃…… 高温天气下，"避暑神器"空调需求量大涨。近日东北地区空调"一机难求"，甚至还要从广东抽调安装 师傅赴东北支援。 中国经济发展存在地区差异，加上地域南北分布广，对空调需求自然不同。我们梳理历年数据发现， 此前一段时间，各省份每百户家庭空调拥有量增长趋势与 ...

公司上市进展 - 奥克斯电气有限公司近期向港交所二次提交上市申请 此前于2024年1月15日首次递表 [1] - 若成功上市 将成为创始人郑坚江继A股三星医疗 港股奥克斯国际后的第三家上市公司 [1] - 公司2016年曾在新三板挂牌但一年后退市 后筹划A股上市并于2023年完成辅导 但最终转道港股 [4] 财务表现 - 2024年全年收入达298亿人民币 2022-2024年复合年增长率23 4% [1] - 2022-2024年营收分别为195 28亿元 248 32亿元 297 59亿元 同期毛利为41 5亿元 54 22亿元 62 4亿元 [1] - 净利润从2022年14 41亿元增长至2024年29 1亿元 [1] - 海外收入占比57 1% 业务覆盖超150个国家和地区 [1] 市场地位与产品结构 - 按销量计算为2024年全球第五大空调供应商 市场份额7 1% [1] - 家用空调收入占比超87% 2024年达259 04亿元 销量从2022年1020万台增至2024年1710万台 [2] - 家用空调平均售价连续三年下降 从2022年1698元降至2024年1517元 [2] - 价格下降主因"华蒜"产品销量增加及海外业务占比提升 [3] 行业竞争格局 - 与格力电器 美的集团存在显著差距 格力2024年营收1900 38亿元 美的达4090 84亿元 [2] - 空调市场进入存量竞争阶段 小米空调出货量同比大涨 追觅等新玩家跨界入局 [3] - 历史上以"价格杀手"策略闻名 但当前低价策略效果减弱 [3] - 与格力存在长期纠纷 涉及专利侵权和商业机密诉讼 [3] 品牌与业务发展 - 创立于1994年 最初以空调业务为主 品牌名称为"AUX"音译 [1] - 旗下拥有华蒜 AUFIT等子品牌 [1] - 收入来源包括家用空调 中央空调 以及原材料销售 品牌授权等业务 [2]

公司上市进展 - 公司取得证监会备案通知书，拟发行不超过517,500,000股，即将在港交所上市 [1] - 公司曾于2016年初中央空调业务登陆新三板一年即退市，2018年启动A股上市辅导但未果 [1] - 公司于2025年7月17日获得境外发行上市备案通知书 [2] 行业地位与市场份额 - 按销量计算，公司是全球第五大空调公司，2024年市场份额达7.1% [4] - 2022年至2024年复合增长率30%，在前五名中排名第一 [4] - 与行业第一名(27.5%)和第二名(17.5%)相比仍有较大差距 [5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，增速从27.2%降至19.8% [7] - 同期净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元，增速从72.5%降至17.0% [7] - 2022-2024年毛利率分别为21.3%、21.8%、21.0%，低于格力(34.91%)和美的(29.97%) [9] - 2025年一季度负债率达82.5%，2022-2024年负债率分别为88.3%、78.8%、84.1% [10][11] 业务结构 - 空调收入占比达98.2%(家用空调88.5%，中央空调9.7%)，收入来源单一 [9] - 2025年一季度海外收入占比57.1%，成为主要营收来源 [19] - 海外收入中超80%来自ODM贴牌业务，自主品牌占比不足20% [20] 研发与竞争 - 2022-2024年研发费用占比分别为2%、2.3%、2.4%，低于格力(3.3%-3.49%)和美的(3.92%-3.99%) [18] - 曾与格力发生"能效门"事件及专利侵权纠纷，累计赔偿超4000万元 [17] 公司治理 - 郑坚江通过奥克斯控股控制公司96.36%投票权，家族色彩浓重 [12][14] - 2024年向股东派发一次性股息37.94亿元，郑坚江家族分得约36.52亿元 [15] - 2022-2024年与郑坚江亲属控股企业关联交易累计金额约7.41亿元 [15][16]

东北地区夏季高温叠加高校宿舍对设备耐用性和低噪的严苛要求，对空调产品提出了特殊考验。海尔空 调为此提供了针对性解决方案——一是高温硬实力：产品设计针对长时间高温运行优化，确保快速制冷 与持续稳定的制冷能力，无惧酷暑挑战；二是静享舒适：通过加装专业减震垫等举措，有效控制设备运 行噪音，最大限度减少对学生学习和休息的影响。 今夏，罕见高温席卷东北，彻底颠覆了人们对该地区"夏季凉爽、无需空调"的固有印象。持续酷热下， 高校学子的降温需求变得尤为迫切，"学校没空调"频频成为热议焦点。 面对这一挑战，黑龙江财经学院迅速行动。经过严格的招标评比，该校最终选定海尔空调，一次性签约 采购3371套，旨在为学生营造更舒适的学习与生活环境。其决策关键点在于海尔空调制冷能力强劲且服 务体系完善。 海尔空调能迅速响应并提供可靠方案，源于其在高校市场的规模化应用经验和深厚积累。凭借制冷强、 服务好的核心优势，海尔已成为全国高校空调升级的首选品牌——计划安装空调的学校中，超半数选择 了海尔。仅今夏以来，除黑龙江财经学院外，海尔还接连中标齐鲁工业大学4600套、华北理工大学8000 套、湖南工商大学2400套等众多高校项目。据不完全统计， ...

境外上市备案新规 - 境内企业在香港上市需在通过上市聆讯前获得中国证监会备案通知书 [1] 奥克斯电气境外上市备案 - 中国证监会国际司于2025年7月17日批准奥克斯电气境外发行上市备案 备案编号为国合函[2025]1198号 [2] - 公司拟发行不超过5175亿股境外上市普通股并在香港联交所上市 [3] - 备案通知书要求公司在发行上市结束前报告重大事项 并在上市后15个工作日内报告发行情况 [3] - 备案通知书有效期为12个月 逾期需更新材料 [3] 公司业务概况 - 奥克斯深耕空调行业30余年 业务覆盖全球150多个国家和地区 [4] - 产品矩阵包括家用空调和中央空调 聚焦节能/舒适/健康/智能四大方向 [4] - 家用空调产品涵盖挂机/柜机/移动空调等品类 [4] - 中央空调产品包括多联机/单元机/热泵/模块机及末端设备等 [4] 市场地位与品牌战略 - 2024年按销量计 奥克斯为全球第五大空调提供商 市场份额达71% [4] - 主品牌"奥克斯AUX"布局全球市场 实施多品牌战略提升渗透率 [4] - 孵化子品牌包括"华蒜"/"AUFIT" 并推出高端品牌ShinFlow [5] 上市进程 - 公司于2025年1月16日向港交所递交招股书 由中金公司独家保荐 [5]

中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%，蔚来、理想涨近7%，京东涨超3%，拼多多涨超2% [2] - 景顺全球主权资产管理研究显示，83家主权财富基金和58家央行对中国市场兴趣回升，这些机构管理约27万亿美元资产 [2] - 外资机构看好中国经济稳中向好、政策红利释放及企业盈利前景改善 [2] 加密货币行业动态 - 美国众议院推进加密货币法案立法程序，蓝港互动暴涨超45%，新火科技控股涨近8% [3] - 蓝港互动成立LK Crypto事业部，布局主流加密资产管理和RWA赛道 [3] - 香港积极布局稳定币产品，形成美元稳定币对接国际+港元稳定币连接内地的双轨监管格局 [3] 光伏产业链 - 多晶硅期货主力合约大涨7.49%，收盘报45700元/吨创上市新高 [9] - 中国光伏行业协会要求硅片环节报价不低于成本，电池、组件有最低售价要求 [9] - 广期所对多晶硅期货实施交易限额并调整工业硅、多晶硅部分合约手续费 [9] 港股IPO市场 - 港股IPO市场热潮，7月9日5家公司同日上市总融资额超百亿港元 [7] - 奥克斯电气递交H股上市申请，为全球前五大空调提供商之一 [7] - 业内认为港股IPO热潮反映全球资本对中国产业升级与消费潜力的信心 [7] 消费政策调整 - 财政部调整超豪华小汽车消费税，征收范围调整为零售价90万元及以上车辆 [11] - 纯电动、燃料电池等无排气量车辆仅在零售环节征收消费税 [11] 私募MOM产品 - 年内私募MOM产品备案43只，已超越过去九年单年度备案数量 [14] - 头部量化私募成为热门管理人，全年备案数量或突破2015年50只的历史纪录 [14] 公司动态 - 娃哈哈因宗馥莉被起诉事件导致销量下滑，经销商担忧公司控制权变动 [16] - 大窑汽水股权案进展，KKR收购远景国际股权案已办结 [17] - 马云夜骑西湖被偶遇，同款自行车售价1.85万元 [15] 行业热点 - TMT行业频出十倍牛股，睿远基金减持中国移动增持立讯精密 [18] - 我国L2级辅助驾驶渗透率超50%，新能源重卡销量同比增长7% [18] - 算力行业维持高景气，产业链公司上半年业绩向好 [18] 市场策略 - 花旗上调中国及韩国股市评级至增持，恒生指数年底目标25000点 [21] - 贝莱德基金看好三类资产：高股息现金流企业、广义消费行业、AI/医药等高增长板块 [22] 公司业绩 - 杭州银行上半年净利润116.62亿元同比增长16.67% [28] - 拓荆科技Q2净利润同比预增101%-108% [29] - 微芯生物上半年扭亏为盈，净利润3006万元 [30] - 中微公司上半年净利润预增31.61%-41.28% [32] 重大合同与投资 - 国网信通子公司中标国家电网9.66亿元采购项目 [35] - 北自科技签订1.64亿元设备采购合同 [36] - 模塑科技获豪华车客户20.44亿元外饰件项目定点 [37] - 东方雨虹子公司拟1.23亿美元收购智利建材零售企业Construmart [27]

维立志博-B招股 - 维立志博-B（HK02617）于7月17日在港交所启动招股，招股截至7月22日，预计7月25日挂牌上市 [1] - 公司专注于肿瘤、自身免疫性疾病等新疗法的研发和商业化，招股价区间为31.6至35港元，拟全球发售3205.44万股 [1] - 首日孖展认购倍数达178.91倍，显示投资者对该公司前景高度看好 [1] 奥克斯电气递表 - 奥克斯电气于7月16日再次向港交所提交上市申请，此前曾于2025年1月15日首次递表 [2] - 作为全球第五大空调企业，2024年收入达297.59亿元，毛利润62.4亿元，毛利率20.97% [2] - 此次上市若成功将有助于提升品牌影响力并拓展国际市场 [2] 第四范式配股融资 - 第四范式（HK06682）拟配售2590万股H股，每股50.5港元，预计融资净额13.06亿港元 [3] - 融资用途分配：50%用于具身智能等新兴领域，40%用于全球业务拓展及潜在并购，10%用于一般企业用途 [3] - 此举显示公司在AI领域的战略布局，旨在通过技术研发和并购增强市场竞争力 [3] 十月稻田业绩预增 - 十月稻田（HK09676）预计2025年上半年经调整净利润不低于2.83亿元，同比增长不少于90% [4] - 业绩增长主要源于产品创新、结构优化及渠道合作深化，带动多渠道销量增加 [4] - 公司展现出在食品行业的竞争优势，有望持续受益于消费升级趋势 [4] 港股市场表现 - 7月17日恒生指数收报24498.95点，微跌0.08% [5] - 恒生科技指数上涨0.56%至5448.85点，国企指数微跌0.09%至8853.10点 [5]

港交所网站披露，7月16日，奥克斯电气有限公司（以下简称"奥克斯"）向港交所主板提交上市申请书，中 金公司为独家保荐人。这是继今年1月15日首次递表后的二次闯关。 事实上，这并非奥克斯首次接触资本市场。早在2016年初，奥克斯的中央空调部门选择了在A股新三板上市 (奥克斯电835523.OC)，但仅一年后便匆匆摘牌退市。2016年12月，奥克斯又计划申请于上海证券交易所上 市。2018年10月，开始进行上市辅导。2023年6月，该上市辅导已完成，但奥克斯还是放弃了继续推进A股 上市事项。 招股书显示，奥克斯成立于1994年，是一家集高质量家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一 体的专业化空调提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年按销量计算，其是全球第五大空调提供商， 市场份额达7.1%。 值得一提的是，奥克斯的出口销售额快速增长，显著高于行业平均水平。 奥克斯在招股书中表示，公司已在多个地区市场布局业务，海外销售取得显著增长。在2022年至2024年， 以及截至2024年和2025年3月31日止三个月，公司的海外销售收入分别为83.86亿元、104.12亿元、146.81亿 元、37.00亿元及 ...