With the rebound in air travel, investors may be wondering what’s the best local stock that can leverage this tailwind. You would be tempted to focus on Singapore Airlines (SGX: C6L), but what about SIA’s partners, SATS Limited (SGX: S58) and SIA Engineering (SGX: S59)? Let’s pit SATS against SIA Engineering head-on. SATS Ltd (SGX: S58) – Recovery takes flightWith its stock price range bound between late 2022 and April 2025, SATS may be finally ready to take flight. For those unfamiliar with its business, S ...

宏观日报 | 2025-12-12 关注地产下游优化政策推进 中观事件总览 生产行业：1） 中国汽车工业协会12月11日发布的最新数据显示，今年1至11月，我国新能源汽车产销量均接近 1500万辆，同比增长均超过30%。在出口方面，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍。2）中央经济工作会议 指出，坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京（京津冀）、上海（长 三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。制定服务业 扩能提质行动方案。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展"人工智能+"，完善人工智能治理。创新科 技金融服务。 服务行业：1）中央经济工作会议确定明年经济工作要坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地 产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度 改革，有序推动"好房子"建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化 债，不得违规新增隐性债务。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）有色：铜价格 ...

事件概述 - 航旅纵横于11月29日15点10分至15点26分期间，其部分航班动态信息出现误报，错误地向用户发送了多个航班取消信息[1] - 该信息误报事件导致多位用户在社交平台反映，因收到错误信息而进行了不必要的退改机票操作，从而产生了额外的退票费用[1] - 公司表示已第一时间排查并完成修复，并正在通过多渠道收集受影响用户的情况[1] 公司应对措施 - 航旅纵横承诺将根据受影响用户的实际损失提供专项补偿[1] - 公司已开通官方邮箱、客服电话以及航旅纵横App在线客服等多个渠道，供有相关需求的用户联系以处理赔偿事宜[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注地产下游政策推进，对各行业上中下游的生产、价格、开工率、销售等情况进行了分析，展示行业现状及变化趋势 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：工信部鼓励光伏、风电等优势企业“走出去”，参与绿色低碳国际规则制定[1] - 服务行业：中国公民可免签前往俄罗斯旅游和商务，多城密集落地购房补贴政策[1] 行业总览 - 上游：黑色煤炭价格小幅回落，农业鸡蛋和棕榈油价格回升，能源液化天然气价格震荡[2] - 中游：化工PX、尿素开工率回落，能源电厂耗煤量低位，基建沥青开工淡季[3] - 下游：地产一、二、三线城市商品房销售小幅回弹，服务国内航班班次低位[3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|价格（12/1）|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2222.9元/吨|0.97%|[36] |农业|现货价:鸡蛋|6.6元/公斤|3.97%|[36] |农业|现货价:棕榈油|8690.0元/吨|3.55%|[36] |农业|现货价:棉花|14885元/吨|0.38%|[36] |农业|平均批发价:猪肉|17.8元/公斤|0.45%|[36] |有色金属|现货价:铜|89221.7元/吨|3.40%|[36] |有色金属|现货价:锌|22542.0元/吨|0.83%|[36] |有色金属|现货价:铝|21740.0元/吨|1.63%|[36] |有色金属|现货价:镍|120116.7元/吨|0.81%|[36] |有色金属|现货价:铝|17081.3元/吨|0.11%|[36] |黑色金属|现货价:螺纹钢|3213.3元/吨|1.24%|[36] |黑色金属|现货价:铁矿石|808.3元/吨|0.01%|[36] |黑色金属|现货价:线材|3335.0元/吨|0.30%|[36] |非金属|现货价:玻璃|13.7元/平方米|2.24%|[36] |非金属|现货价:天然橡胶|15066.7元/吨|1.40%|[36] |非金属|中国塑料城价格指数|764.2|-0.02%|[36] |能源|现货价:WTI原油|58.6美元/桶|0.84%|[36] |能源|现货价:Brent原油|62.4美元/桶|0.71%|[36] |能源|现货价:液化天然气|4070.0元/吨|-1.26%|[36] |能源|煤炭价格:煤炭|817.0元/吨|-1.57%|[36] |化工|现货价:PTA|4703.0元/吨|1.18%|[36] |化工|现货价:聚乙烯|6871.7元/吨|-1.67%|[36] |化工|现货价:尿素|1702.5元/吨|2.71%|[36] |化工|现货价:纯碱|1206.4元/吨|-0.12%|[36] |地产|水泥价格指数:全国|135.4|-0.92%|[36] |地产|建材综合指数|115.3|1.35%|[36] |地产|混凝土价格指数:全国指数|90.4|-0.03%|[36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示了各行业中观事件及市场数据情况，指出地产下游小幅回暖，各行业价格和指标有不同表现 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：国家发展改革委回应人形机器人、基础设施REITs项目发行扩围扩容等市场热点问题，防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市，推动具身智能产业健康规范发展 [1] - 服务行业：国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，满足群众就医需求 [1] 行业数据表现 - 上游：有色镍价格小幅回升，农业鸡蛋价格回升，能源国际原油、液化天然气价格震荡下行 [3] - 中游：化工PX、尿素、PTA价格回落，能源电厂耗煤量低位，基建沥青开工淡季 [3] - 下游：地产一线城市商品房销售小幅回升，服务国内航班班次小幅回落 [3] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：11月27日玉米、鸡蛋、棉花、猪肉价格同比上涨，棕榈油价格同比下降 [38] - 有色金属：11月27日铜、锌、镍价格同比上涨，铝价格同比有升有降 [38] - 能源：11月27日WTI原油、Brent原油、液化天然气、煤炭价格同比下降 [38] - 化工：11月27日PTA、聚乙烯价格同比下降，尿素、纯碱价格同比上涨 [38] - 地产：11月27日建材综合指数同比上涨，混凝土价格指数同比微降 [38]

产业强区战略 - 坚持大抓产业、主攻工业，持续推进产业强区战略，已成长为云南省产业集聚的热土 [1] - 依托已有产业基础和空港区位优势，加快推动未来交通、装备制造、生物医药、电子信息、新材料、航空产业等主导产业发展 [1] - 云南凯瑞特工程机械设备有限公司从传统固定破碎站厂转型，研发制造绿色环保移动式破碎筛分设备，产品出口10余个国家和地区，服务国内外客户600余家 [1] 新兴产业布局 - 电子信息产业板块，先导新材料累计实现产值120.2亿元，达产后将成为重要稀散金属材料生产基地 [2] - 先进装备制造产业板块，震安科技在全国建筑减隔震行业领先 [2] - 航空现代服务业板块，东航机务维修区启动建设，将建成国内大型飞机定检维修基地 [2] - 未来产业板块，引入山东大学云南研究院、未来交通创新研究院、两亚创新设计研究院、工信部赛迪科创中心等，优航、骏鹰等无人机制造项目签约落地 [2] 招商引资与项目落地 - 以全周期服务理念重塑招商机制，将项目推进分为洽谈签约、开工落地、建成投产3个阶段，实现全流程标准化高效化管理 [3] - 海广兴东盟·云南鲜果加工交易中心项目总投资15亿元，通过四证联发模式将审批流程缩短60% [3] - 项目建成后预计实现年交易300万吨国产果、100万吨进口果，依托区位优势让东南亚优质鲜果通过昆明辐射全国 [3] - 建立招商引资项目定期协调调度机制，帮助解决生产建设有关事项70余项 [3] - 近3年着力推动427项重点工作任务，累计引进产业项目1029个，吸引世界500强企业17家、中国500强企业23家 [4] 营商环境优化 - 深化工程建设招投标服务指导，规范执法检查，建立重点行业企业白名单数据库，探索一年最多查一次等包容监管措施 [6] - 实施企业智能化无干预办理，企业登记注册实现秒批和24小时不打烊，企业开办实现0.5个工作日办结常态化 [6] - 发布高效办成一件事重点事项163项，其中涉企重点事项112项，申请材料数量最高压缩60%、办理时限最高压缩90% [7] - 构建行政审批进园区、政务服务零距离常态化服务机制，为338户企业和重点项目配备222名驻企特派员 [7] - 发挥金融特派员专业优势，建立健全金融巡诊机制，启动千企万户大走访活动，助力企业融资 [7]

市场整体表现 - 新加坡海峡时报指数20日上涨0.15%，收于4511.87点 [1] - 股市总交易量为13.7亿股，总交易额为14亿新元 [2] - 市场上涨股票数量为349只，下跌股票数量为229只 [2] 成份股表现 - 星狮物流商产信托（Frasers Logistic & Commercial Trust）涨幅居前，上涨1.60% [2] - 吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC Reit）涨幅居前，上涨1.29% [2] - 新翔集团有限公司（SATS）跌幅居前，下跌1.17% [3] - 泰国酿酒（ThaiBev）跌幅居前，下跌1.06% [3]

光伏行业 - 港股光伏股普遍上涨，新特能源涨4.99%，福莱特玻璃涨3.25%，信义光能涨3.75%，协鑫科技涨2.27% [1] - 股价回暖主要受中国光伏行业协会辟谣影响，协会声明否认多晶硅收储平台取消的传言，并称将打击恶意做空行为 [1] 储能与新能源产业链 - 港股储能概念股逆市走高，龙蟠科技涨17.09%，瑞浦兰钧涨15.2%，中创新航涨9.22%，正力新能涨4.7% [1] - 产业链上游材料价格快速上涨，六氟磷酸锂部分市场报价达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍，电解液添加剂VC和FEC价格也持续上涨 [1] 石油行业 - 港股石油股集体下跌，中海油跌3.14%，中海油服跌2.98%，中石油跌2.09%，中石化跌1.79% [2] - 欧佩克月度报告预测，随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩，改变了此前长期供不应求的预期 [2] 钢铁行业 - 港股钢铁股午前快速拉升，马鞍山钢铁股份涨7.09%，鞍钢股份涨2.26%，重庆钢铁股份涨2.13% [2] - 西芒杜项目在几内亚举行投产启动仪式，该铁矿是全球储量最大、具成为第五大矿山潜力的项目 [2] 航空业 - 南方航空再涨超3.9%，公司2025年三季报显示前三季度营业收入同比增长2.2% [2] - 美股航空服务板块走强，美联航涨5.29%，美国航空涨3.62%，达美航空涨4.75%，西南航空涨4.22%，因美国政府最快可能于本周末重新开放 [5] 生物医药 - 歌礼制药再涨超5.7%，其每月一次新一代胰淀素受体激动剂ASC36和每月一次新一代GLP-1R/GIPR双靶点激动剂ASC35复方制剂进入临床开发阶段 [3] - 荃信生物-B涨超8.4%，公司董事会考虑赛乐信®商业化后的业务需要，建议为2026年至2028年三个财政年度的持续关联交易重续新年度上限 [4] - 礼来涨2.95%续创历史新高，月内累计上涨16%，公司与美国政府达成医保协议，将GLP-1药物价格下调至每月245美元以换取联邦医保覆盖，打开约3000万人的新市场，年销售潜力达270亿美元 [5] 黄金市场 - 港股黄金股集体上扬，中国黄金国际涨5.99%，集海资源涨7.3%，灵宝黄金涨4.47%，赤峰黄金涨3.11%，山东黄金涨2.41% [4] - 金价突破4100美元阻力位并测试4200美元关口，市场预计美国即将公布的关键经济数据将凸显经济疲软态势 [4] 科技与半导体 - 美股大型科技股普遍下跌，Meta Platforms跌超2.8%，特斯拉跌超2%，亚马逊跌超1.9%，谷歌跌超1.5%，微软和英伟达逆市微涨超0.3% [5] - 美国超微公司涨9%，公司预计未来三至五年整体营收将以约35%的年均速度增长，数据中心AI芯片业务将成为核心引擎 [7] - 格芯盘初涨超5%但收盘跌1.84%，公司第三季度营收达16.9亿美元，超出预期1000万美元 [6] 其他个股表现 - 爱德新能源涨11.6%，因PIH及吴海淦以总计对价8000万港元完成对公司55.66%股权的收购，触发无条件强制性全面现金要约 [2] - 泛远国际盘中涨近65%收盘涨35.29%，公司宣布配售最多约1.56亿股股份，占扩大后股本约16.67%，配售价每股0.455港元，所得款项净额约6962万港元 [3] - 美股核电板块走高，Oklo涨6.67%，NANO Nuclear Energy涨1.22%，Energy Fuels涨近1%，因特朗普政府计划动用数百亿美元国家资金为新建核电站提供融资 [6] - Circle股价走低跌超12.2%，尽管第三季度每股收益64美分较分析师预期的20美分高出220%，持续经营业务净利润为2.14亿美元 [6] - 昂跑涨超17.9%，公司第三季度净销售额达7.944亿瑞士法郎，超过市场预估的7.675亿瑞士法郎 [7] - 阿特斯太阳能跌4.5%，公司宣布已签署一项德国储能项目供货协议并将提供长期服务 [7]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体高开，随后走势分化，道指涨0.93%，标普500指数涨0.17%，纳指跌0.15% [1] - 费城半导体指数一度涨超2% [2] 超威半导体 (AMD) 业务展望 - 公司预计未来三至五年整体营收将以约35%的年均速度增长，AI芯片业务年增速或达80% [2] - 首席执行官预期AI芯片市场到2030年将达到1万亿美元，公司将争取提高市场份额 [2] - 首席财务官表示数据中心业务预计每年增长60%，未来每股收益将上升至20美元，而分析师预估的2025财年EPS为2.68美元 [2] - 首席执行官认为加大计算领域投资将加快创新步伐，并指出过去12个月里超大规模数据中心客户已大幅增加支出 [2] 其他芯片个股表现 - 格芯一度涨近7%但随后转跌，公司三季度营收达16.9亿美元，同比下降2.9%，超出预期1000万美元，非GAAP每股收益为0.41美元，超出预期0.03美元 [3] - 微芯科技涨超3%，安森美半导体涨超2%，迈威尔科技、德州仪器、高通等涨超1% [3] 其他行业板块表现 - 美股航空服务板块走强，联合大陆航空涨超5%，美国航空、达美航空涨超3%，西南航空涨超2% [3] - 金融股表现强势，高盛集团、摩根士丹利、花旗集团涨超3%，富国银行、摩根大通等涨超2% [4] - 科技七巨头中，仅英伟达小幅上涨 [5] 中概股市场表现 - 中概股整体表现疲软，纳斯达克中国金龙指数盘初跳水，跌超1.6% [6] - 腾讯音乐跌超10%，大全新能源跌超9%，虎牙、亿鹏能源、叮咚买菜等跌超4%，百度集团跌超3%，蔚来、阿里巴巴、爱奇艺、万国数据等跌超2% [6]

美股主要指数表现 - 道琼斯工业平均指数上涨445.34点至48373.30点，涨幅0.93% [1][2] - 标普500指数上涨11.39点至6858.00点，涨幅0.17% [1][2] - 纳斯达克指数下跌36.10点至23432.20点，跌幅0.15% [1][2] 芯片行业整体表现 - 费城半导体指数一度上涨超过2% [2] - 超威半导体股价一度上涨近10%，公司预计未来三至五年整体营收年均增速约35% [2] - 微芯科技上涨超过3%，安森美半导体上涨超过2% [6] - 迈威尔科技、德州仪器、高通均上涨超过1% [6] 超威半导体业务展望 - 公司预计AI芯片业务年增速可能达到80% [2] - 首席执行官Lisa Su预期AI芯片市场到2030年将达到1万亿美元，公司将争取提高市场份额 [2] - 首席财务官Jean Hu表示数据中心业务预计每年增长60% [2] - 公司预期未来每股收益将上升至20美元，目前分析师预估2025财年EPS为2.68美元 [2] 格芯公司业绩表现 - 公司第三季度营收达16.9亿美元，同比下降2.9%，但超出预期1000万美元 [4] - 非GAAP每股收益为0.41美元，超出预期0.03美元 [4] - 首席执行官Tim Breen表示公司在汽车、通信基础设施以及数据中心终端市场连续第四个季度实现强劲同比增长 [4] 其他行业板块表现 - 航空服务板块走强，联合大陆航空上涨超过5%，美国航空、达美航空上涨超过3%，西南航空上涨超过2% [6] - 金融股表现强势，高盛集团、摩根士丹利、花旗集团上涨超过3%，富国银行、摩根大通上涨超过2% [7] - 科技七巨头中仅英伟达小幅上涨0.19%至193.530美元 [7][8] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数盘初跳水，下跌超过1.6% [8] - 腾讯音乐下跌超过10%，大全新能源下跌超过9% [9] - 虎牙、亿鹏能源、叮咚买菜等下跌超过4%，百度集团下跌超过3% [9] - 蔚来、阿里巴巴、爱奇艺、万国数据等下跌超过2% [9]