协议修订核心内容 - 公司董事会批准修订与最大股东Coliseum Capital Management于2023年5月签署的投资协议[1] - 修订后协议允许Coliseum将其总持股比例上限从20%提高至25%[2] - 此项增持灵活性将于2026年12月31日终止 之后若持股超过20%仍需董事会批准[2] - Coliseum目前持有23,742,937股 约占公司已发行普通股的19.9%[2] - 若Coliseum增持 将通过向现有股东购买股份进行 公司不会发行新股且不会获得任何收益[2] - Coliseum同意对其在目前19.9%持股基础上增购的任何股份 就管理层和董事会提出或建议的事项投赞成票 并对其他事项投反对票[3] 股东支持与公司治理 - 公司董事会主席表示 修订协议证明了Coliseum对公司战略方向和利用独特市场地位的持续信心[4] - Coliseum作为公司最大股东 其管理合伙人表示修订协议深化了其对公司的承诺 并强化了其对NFI长期愿景和增长轨迹的信念[4] - Coliseum自首次投资公司已近二十年 并在多个关键时刻支持公司的长期成功[4] 公司业务概览 - 公司是巴士和客车移动解决方案领域的领导者[1] - 公司拥有450年综合经验 提供广泛的与推进系统无关的巴士和客车平台 包括市场领先的电动车型[5] - 公司通过其低排放和零排放巴士、客车、基础设施和技术 满足当前对可扩展智能移动解决方案的城市需求[5] - 公司在10个国家拥有超过9,000名团队成员 是大众移动解决方案的领先全球巴士制造商[6] - 公司旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts™[6] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统 包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油[6] - 公司在全球范围内支持其超过100,000辆巴士和客车的已安装基数[6]

公司核心人事变动 - 公司董事会任命John Sapp为新任总裁兼首席执行官，自2026年1月1日起生效，接替即将退休的Paul Soubry [2] - 新任首席执行官John Sapp拥有丰富的工业和航空航天领域经验，曾担任伊顿公司航空航天部门总裁，领导超过12,000名员工的全球团队，并在2025年实现了创纪录的收入和营业利润 [3] - 前任首席执行官Paul Soubry在任职16年后退休，他将于2026年1月1日退出董事会，并在接下来的一年里以顾问身份支持公司，确保领导层平稳过渡 [2][6] 新任首席执行官背景与公司评价 - 董事会主席Colin Robertson表示，John Sapp在复杂的定制化制造和售后市场服务方面拥有成功的领导经验，其以客户为中心的方法持续带来盈利成果，董事会对其在关键时刻领导公司充满信心 [3] - John Sapp本人表示，加入公司是一个激动人心的机会，其工作重点将集中在提升客户体验、改善运营绩效、推动增长并为所有利益相关者创造价值 [5] - 此次任命是董事会人力资源、薪酬与治理委员会监督下，通过领先的第三方高管招聘公司进行的详细全球搜寻的结果 [4] 公司现状与历史成就 - 在Paul Soubry的领导下，公司从一家国内巴士制造商成长为全球参与者，积压订单金额达130亿美元，并以创新、客户关注和全套移动解决方案而闻名 [7] - 公司业务已扩展到新市场，并加强了与北美、英国和香港最大交通机构和运营商的关系，同时在技术开发方面巩固了行业领导地位，推出了众多新产品和服务 [5] - 公司是全球领先的巴士和客车移动解决方案提供商，旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts，在十个国家拥有超过9,000名团队成员 [9] 公司业务与市场地位 - 公司提供广泛的与驱动形式无关的巴士和客车平台，包括市场领先的电动车型，通过其低排放和零排放巴士、客车、基础设施和技术，满足当今城市对可扩展智能移动解决方案的需求 [8] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统，包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油，在全球范围内支持其超过100,000辆巴士和客车的已安装基数 [9] - 公司的共同股票在多伦多证券交易所交易，代码为NFI，其可转换无担保债券交易代码为NFI.DB [9]

文章核心观点 NFI集团与电池供应商XALT Energy就电池召回相关成本达成全面和解协议 该协议通过现金支付、资产及人员转移等方式 为公司提供了约75%至80%的成本回收 不仅增强了公司应对召回事件的财务能力 还通过获取关键资产与人才 强化了其零排放巴士平台的技术和供应链实力 为未来发展奠定基础 [1][2][3][4] 和解协议主要内容与价值 - 协议整体价值可覆盖公司最初2.29亿美元拨备的75%至80% [2] - 协议完全解决了NFI与XALT之间的所有争议 且双方均未承认过错或责任 [2] - 协议有助于抵消召回成本 确保补救计划顺利实施 并在XALT逐步停止运营后 提高了NFI电池供应链的可见性及对在役电池的持续支持能力 [3] 财务影响与会计处理 - 公司在2025年第三季度记录了2.29亿美元的保修拨备费用 用于覆盖约700辆受影响巴士的电池更换及支持其他在役XALT电池的预估未来成本 [5] - 和解协议将改善季度净收益和总流动性 公司将在调整后的EBITDA和调整后净收益中予以体现 以将此次非经常性的成本回收正常化 [6] - 电池更换计划在NFI北美服务中心进行 不会影响新车生产 [5] 和解协议的具体构成 - **主要现金支付**：大部分回收款将以现金形式于2025年12月31日前收到 这笔款项将立即补充营运资金以启动召回 并预计使公司2025年第三季度3.86亿美元的总流动性增加约26% [7] - **额外现金托管**：为2026年人员与设施转移相关成本预留的额外现金支付 [7] - **电池电芯库存**：获得XALT从全球领先电芯制造商采购的新电池电芯库存 NFI计划在2027年由美国电池供应商将其组装成新的电动巴士电池包 以支持其大量的电动巴士订单积压 [7] - **软件与知识产权**：获得XALT的电池管理软件及相关知识产权 以加强NFI的技术组合及对电池和燃料电池电动巴士的客户支持能力 [7] - **专业团队**：聘用21名来自XALT、位于密歇根州的软件、工程和服务团队成员 以支持召回并监督其他NFI电动巴士 [7] - **设施与合同**：获得XALT目前使用的密歇根州办公室和工程实验室的租约 以及所接收电池电芯的存储合同 [7] 电池召回相关现金流预测 - 与电池更换直接相关的现金流出预计在2026年第二季度开始的18至24个月内发生 [8] - 2026年将产生35%至45%的现金费用（约7000万至9000万美元） 剩余部分在2027年 [8] - 2026年的全部现金费用及2027年的部分流出 将完全由和解协议的现金收益提供资金 [8] 公司背景与业务概览 - NFI是领先的全球巴士制造商 提供广泛的动力总成方案 包括市场领先的电动车型 [9] - 集团旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts™ 在10个国家拥有超过9000名团队成员 [10] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统 包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油 全球在役巴士和客车基础超过10万辆 [10]

新能源公交车采购项目概况 - 四川川贸通物流有限公司发布新能源公交车采购项目公开招标，项目总预算达8000万元 [1] - 计划采购5米、6米、7米、8米、8.5米、10.5米共6种车型的新能源公交车 [1][2] - 招标最高限价为8000000.00元，各车型单价最高限价详见招标文件要求 [4] 招标流程与资格要求 - 招标文件获取时间为2025年11月26日09:00至2025年12月02日17:00 [2] - 投标文件递交截止时间与开标时间均为2025年12月16日11:00 [4] - 投标人需满足独立承担民事责任、良好商业信誉、健全财务制度、必要设备与技术能力、依法纳税及社保、近三年无重大违法记录等资格要求 [3] - 本项目不接受联合体投标 [2][3] 行业动态与市场表现 - 前10月客车出口总量突破6万辆，其中宇通客车以1.2万辆的出口量位居榜首 [11] - 10月新能源轻客实销达2.9万辆，远程品牌以超6000辆的销量夺冠，五菱、长安紧随其后，江铃排名连续上升 [11] - 长安凯程新能源车型销量在当年接近翻番，并计划在“十五五”期间加速海外市场突破 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收创纪录达到4.09亿美元，同比增长5900万美元或17% [12] - 2025财年全年营收创纪录达到14.8亿美元，比去年增加1.33亿美元 [6] - 2025财年第四季度调整后EBITDA创纪录达到6800万美元，利润率16.6%，同比增加2660万美元或64% [12] - 2025财年全年调整后EBITDA达到2.21亿美元，利润率15%，同比增加3800万美元或21% [6] - 2025财年第四季度调整后每股收益为1.32美元，同比增加0.55美元 [15] - 2025财年全年调整后每股收益为4.38美元，同比增加0.92美元 [18] - 2025财年全年自由现金流达到创纪录的1.53亿美元，接近调整后EBITDA的70% [13] - 公司年末现金余额为2.29亿美元，流动性达到创纪录的3.71亿美元，同比增加1亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度巴士业务营收为3.84亿美元，同比增加6100万美元 [14] - 2025财年全年巴士业务营收为13.77亿美元，同比增加1.34亿美元或11% [16] - 2025财年第四季度巴士平均售价为每单位15.3万美元，同比增加2.1万美元 [14] - 2025财年全年巴士平均售价为每单位14.6万美元，同比增加8000美元 [17] - 2025财年第四季度零部件营收为2500万美元，同比略有下降 [14] - 2025财年全年零部件营收为1.03亿美元，与去年持平 [17] - 2025财年第四季度电动汽车销量为233辆，同比增加149辆 [14] - 2025财年全年电动汽车销量为901辆，占总销量的9.6%，同比增加197辆或30% [6][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年末订单积压为3100辆，包括680辆电动汽车 [7][13] - 当前订单积压已增至近4000辆，包括850辆电动汽车 [3][13] - 替代动力巴士（燃气和丙烷）占全年混合单位销量的56%，而主要竞争对手通常低于10% [8] - 公司预计2026财年电动汽车销量约为750辆，部分订单将推至2027财年 [9] - 公司计划在2026财年第四季度推出新的商用底盘产品 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进新工厂的范围开发和自动化业务案例，以应用生产自动化、自动化物料搬运和制造执行系统 [4] - 公司投资策略聚焦于具有清晰和强劲回报前景的项目 [5] - 公司维持严格的定价纪律，巴士价格保持高于去年和上季度 [5] - 公司是行业目前唯一的丙烷燃料校车供应商，具有清洁燃料和最佳总拥有成本 [22] - 公司专注于有机增长，重点在替代燃料，同时重新与一些大型全国车队接触 [26] - 公司已为商用底盘业务和Micro Bird合资企业新工厂的相邻市场增长播下种子 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业存在关税政策带来的定价不确定性，但公司定位良好以实现边际中性结果 [3][6] - 车队老龄化、即将进入重大更换周期以及过去几年的行业供应问题导致被压抑的需求，基本面依然强劲 [8] - 对电动汽车在校车领域的前景保持乐观，因其适合校车的运行周期、可用充电间隔、续航里程以及对儿童的健康益处 [9] - 环保局清洁校车计划第二轮和第三轮资金继续流向终端客户，第四轮和第五轮仍在进行中，政府停摆造成一些延迟 [9] - 公司维持谨慎立场，考虑到关税的波动性以及与电动汽车相关的其他政府政策 [21] - 中期展望为15%利润率，销量高达10500辆，包括500辆商用底盘，营收约16亿美元，调整后EBITDA约2.4亿美元 [29] - 长期目标为营收18-20亿美元，销量12000-13500辆，包括1000-1500辆商用底盘，EBITDA 2.8-3.2亿美元以上，利润率15.5%-16%以上 [29] 其他重要信息 - 公司从美国能源部获得8000万美元的MESS合同资金，用于在Fort Valley建设新工厂，该项目将增加400个高薪美国工作岗位 [10] - 公司于2025年11月18日后对所有新订单实施每辆巴士3500美元的涨价，以覆盖新的标准安全功能（如行业首个驾驶员安全气囊）和预期的可变成本增加 [26] - 公司在2025财年第四季度完成了5000万美元的股票回购，并宣布了一项新的高达1亿美元的回购计划，为期两年 [27][28] - 公司预计2026财年资本支出为1亿美元，主要用于新工厂 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 联邦电动汽车巴士计划对2026财年指导的重要性以及州和地方补贴计划的作用 - 电动汽车需求稳定，州授权支持需求，2026财年指导不依赖于第四轮或第五轮资金，公司对750辆电动汽车的指导感觉良好，有高达1000辆的潜在上行空间 [36][37] 问题: 2026财年展望是否保守，以及如何协调行业前景与公司指导 - 行业需求强劲，基本面支持需求上升，公司有能力产生额外需求，对积压订单和上一季度表现感到舒适，不采取观望态度 [38][39] 问题: 商用底盘项目的细节、客户测试和早期反应 - 已建造几辆原型车并安装了车身，正在进行校准和测试，产品受到客户好评，市场对另一个竞争者持开放态度，公司拥有产能 [40][41] 问题: 2026财年商用底盘的贡献程度 - 2026财年指导中约有100辆商用底盘，在指导范围的低端到高端变动中目前不具重大影响 [42] 问题: 定价是否是2026财年业绩增长的主要决定因素 - 增长因素包括生产周数、新涨价（主要影响下半年）以及关税风险，因此对上半年指导保守，预计下半年增长 [43][44] 问题: 订单环境的可持续性和正常化趋势 - 年初关税的持续变化影响了订单，现在开始稳定，定价确定到6月，表明订单周期正在恢复稳定 [45][46] 问题: 订单积压中电动汽车部分的更新和占比 - 当前电动汽车积压为850辆，在整个季度中也有所增加，增长比例大致相同 [47][48] 问题: 新泽西州激励计划的影响以及其他州类似计划的可能性 - 州级资金是真实存在的并在流动，某些州在电动汽车授权方面积极，这是一个全国趋势，但公司不深入分析每个州的单项拨款 [48][49] 问题: 2026财年下半年与上半年价格组合的考虑因素 - 新涨价仅影响财年末尾，其他因素包括产品组合和车队组合，总体预计价格基本持平，关税仍是变数，预计EBITDA利润率保持在15%-16%的强劲水平 [51] 问题: 订单积压的美元价值数据 - 目前重点放在单位数量上，但如有要求可以在后续沟通中提供财务指标细节 [52] 问题: 行业竞争动态是否因关税而发生变化 - 目前为时尚早，未看到有意义的改变，相关问题更适合询问竞争对手 [54] 问题: 校车路线优化软件对需求的影响 - 公司不生产此类软件，但与拥有该软件的供应商合作，目前未看到校车利用率提高对订单或需求产生有意义的影响 [55]

招标项目核心信息 - 攀枝花市公共交通有限责任公司发布城市公交车采购公开招标 项目总预算达9250万元[1] - 招标项目共划分3个标段 拟采购120辆城市公交车[1] - 标段一采购8米级一级踏步城市公交车50辆[1][2] - 标段二采购9米级一级踏步车型20辆[1][2] - 标段三采购10米级二级踏步车型50辆[1][2] 投标资格要求 - 投标人必须具备有效的营业执照和独立法人资格[2][3] - 投标人必须是具备客车生产资质的企业[2][3] - 投标产品需获得国家工信部道路机动车辆生产企业及产品公告 并纳入减免车辆购置税的新能源汽车车型目录[2][3] - 投标产品必须获得国家强制性CCC认证[2][3] - 投标人对于同一标段仅能用一个车型进行投标[2][3] - 本项目不允许联合体投标[3] 招标流程时间安排 - 招标文件获取时间为2025年11月20日09时00分到2025年11月25日17时00分[3] - 投标文件递交截止时间为2025年11月28日09时30分[3] - 开标时间定于2025年11月28日09时30分[3] 行业动态 - 10月轻卡销售16万辆 福田保持第一 东风和远程市场份额上升[9] - 燃气重卡销量连续两个月实现翻倍增长 北汽和北奔暴增超过3倍[9] - 混合动力重卡销量出现暴涨 东风商用车在中长途干线赛道进行布局[9]

订单核心信息 - 公司子公司New Flyer获得OC Transpo（渥太华市）50辆60英尺清洁柴油Xcelsior巴士订单[2] - 订单基于Metrolinx合同，价值约7500万加元，包含100个等效单位，已计入第二季度订单储备[2] - 此次采购是渥太华在过去两年内第四次订购New Flyer巴士，此前还投资了New Flyer的40英尺重型电池电动巴士[3] 订单战略意义 - 订单旨在替换老旧巴士，为首都地区乘客提供更可靠、更强大的交通服务[2] - 高容量铰接巴士支持渥太华社区不断增长的需求，提供一流的乘客容量、无障碍设施和舒适度[3] - 此次订购进一步加强了公司与OC Transpo的长期合作伙伴关系[3] 公司业务与能力 - 公司通过其移动解决方案生态系统支持北美城市发展，包括巴士和客车、基础设施、零部件和服务、技术、劳动力发展与培训以及车辆融资[5] - 公司运营车辆创新中心，自2017年底开业以来已举办超过540场互动活动，接待近11,600名行业专业人士进行电动汽车和基础设施培训[5] - NFI是领先的全球巴士制造商，在10个国家拥有超过9,000名团队成员，旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts[7] - NFI目前提供最广泛的可持续驱动系统，包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油，全球支持超过100,000辆巴士和客车的已安装基数[7][8] 子公司New Flyer市场地位 - New Flyer是北美重型公交巴士领导者，提供Xcelsior和Xcelsior CHARGE品牌下最先进的产品线[9] - New Flyer通过NFI Infrastructure Solutions™提供基础设施开发服务[9] - New Flyer积极支持目前服役的超过35,000辆重型公交巴士，其中8,600辆由电动马达和电池推进系统提供动力，1,900辆为零排放车辆[9]

公司荣誉与认可 - 公司子公司New Flyer of America Inc被阿拉巴马州州长残疾人就业委员会评为年度大型企业雇主 [1] - 该奖项旨在表彰公司在阿拉巴马州为残疾员工提供无障碍环境和支持的坚定承诺 [1] - 奖项由阿拉巴马州康复服务部每年颁发，表彰为残疾人提供有意义的就业和职业发展机会的雇主及个人 [2] 公司文化与人才战略 - 公司人力资源总监表示，包容性是公司文化的一部分，致力于为所有员工提供发挥技能和才华的环境 [3] - 公司建立了庆祝多样性、鼓励晋升并支持长期职业成功的文化 [3] - 公司通过与安娜斯顿当地社区组织合作以及在季度团队管道会议中推广残疾人士就业而获选 [3] - 公司人才招聘与员工发展经理强调，包容性实践增强了劳动力和社区的力量 [4] 公司业务与行业地位 - NFI集团是 propulsion-agnostic 巴士和客车移动解决方案的领导者 [1][5] - 公司拥有超过450年的综合行业经验，提供包括领先电动车型在内的广泛巴士和客车平台 [5] - 公司通过其低排放和零排放巴士、客车、基础设施及技术，满足当今城市对可扩展智能移动解决方案的需求 [5] - NFI是全球领先的大众交通解决方案巴士制造商，在10个国家拥有超过9,000名团队成员 [6] - 公司旗下品牌包括New Flyer（重型公交车）、MCI（长途客车）、Alexander Dennis Limited（单层和双层巴士）等 [6] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统，包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油 [6] - 公司在全球范围内支持超过10万辆已投入使用的巴士和客车 [6] 子公司New Flyer业务详情 - New Flyer是北美重型公交车领域的领导者，提供最先进的Xcelsior®和Xcelsior CHARGE®产品线 [8] - 子公司通过NFI Infrastructure Solutions™提供基础设施开发服务，专注于安全、可持续和可靠的充电及移动解决方案 [8] - New Flyer目前为超过35,000辆在役重型公交车提供支持，其中8,600辆采用电动马达和电池推进，1,900辆为零排放车辆 [8]

公司荣誉与人力资源实践 - 公司子公司New Flyer of America Inc 荣获阿拉巴马州州长残疾人就业委员会颁发的“年度最佳雇主——大型企业”奖项 [2] - 该奖项旨在表彰公司在阿拉巴马州为残疾员工提供无障碍环境和支持的坚定承诺 [2] - 公司通过建立庆祝多样性、鼓励晋升和支持长期职业成功的文化来推动就业工作 [4] - 公司因其与安尼斯顿社区组织的合作以及通过季度团队渠道会议促进残疾人士就业而获选 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是提供 propulsion-agnostic 巴士和客车移动解决方案的领导者 [6] - 公司提供广泛的 propulsion-agnostic 巴士和客车平台，包括市场领先的电动车型 [6] - 公司通过其低排放和零排放巴士及客车、基础设施和技术满足当今城市对可扩展智能移动解决方案的需求 [7] - 公司致力于通过互联、清洁和可持续的交通创造更宜居的城市 [7] - 公司在10个国家拥有超过9,000名团队成员，是全球大众移动解决方案的领先巴士制造商 [8] - 公司旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts [8] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统，包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油 [8] - 公司在全球范围内支持其超过100,000辆巴士和客车的已安装基数 [8] 子公司New Flyer业务概况 - New Flyer是北美重型公交巴士领域的领导者，提供最先进的Xcelsior和Xcelsior CHARGE品牌产品线 [9] - New Flyer通过NFI Infrastructure Solutions提供基础设施开发服务，专注于提供安全、可持续和可靠的充电及移动解决方案 [9] - New Flyer积极支持目前正在运营的超过35,000辆重型公交巴士，其中8,600辆采用电动马达和电池推进，1,900辆为零排放车辆 [9]

公司荣誉与人力资源 - 公司子公司New Flyer of America Inc 被阿拉巴马州州长残疾人就业委员会评为年度大型企业雇主 以表彰其在阿拉巴马州对残障员工可及性支持和承诺的坚定承诺 [2] - 该奖项由阿拉巴马州康复服务部每年颁发 旨在表彰为残障人士提供有意义的就业和职业发展机会的雇主及个人 [3] - 公司通过建立庆祝多样性、鼓励晋升和支持长期职业成功的文化 并与支持残障人士的社区组织合作 从全州范围的提名者中脱颖而出 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是 propulsion-agnostic 巴士和客车移动解决方案的领导者 提供包括市场领先的电动车型在内的广泛平台 [6] - 公司通过其低排放和零排放巴士及客车、基础设施和技术 满足当今城市对可扩展智能移动解决方案的需求 [7] - 公司是全球大型巴士制造商 在10个国家拥有超过9,000名团队成员 旗下品牌包括New Flyer、MCI、Alexander Dennis Limited、ARBOC和NFI Parts™ [8] - 公司目前提供最广泛的可持续驱动系统 包括零排放电动、天然气、电动混合动力和清洁柴油 全球支持超过100,000辆巴士和客车的已安装基数 [8] 子公司New Flyer业务概况 - New Flyer是北美重型公交巴士的领导者 提供Xcelsior和Xcelsior CHARGE品牌下最先进的产品线 并通过NFI Infrastructure Solutions™提供基础设施开发服务 [9] - New Flyer积极支持目前正在运营的超过35,000辆重型公交巴士 其中8,600辆采用电动马达和电池驱动 1,900辆为零排放车辆 [9]