热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 BBSB INTL（08610）首挂上市，公告显示，每股定价0.6港元，共发行1.25亿股股份，每手4000股，所 得款项净额约5000万港元。截至发稿，股价上涨336.67%，报2.62港元，成交额9118.12万港元。 招股书显示，BBSB INTL为一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为马来西亚政 府或政府关联公司拥有或启动的大型交通基础建设工程作为承包商提供桥梁工程服务。于往绩记录期 间，利用公司于马来西亚土木工程行业的声誉及经验，BBSB INTL将土木工程服务范围战略扩展至包 括防洪工程。此扩展乃由于桥梁工程与防洪工程于规划、岩土工程、结构设计、施工方法及环保合规等 方面有共同的工程程序而促成。 责任编辑：卢昱君 BBSB INTL（08610）首挂上市，公告显示，每股定价0.6港元，共发行1.25亿股股份，每手4000股，所 得款项净额约5000万港元。截至发稿，股价上涨336.67%，报2.62港元，成交额9118.12万港元。 招股书显示，BBSB INTL为一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商， ...

港股新股BBSB INTL暗盘涨超300%。 注：招股书显示，BBSB INTL为一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为马来西 亚政府或政府关联公司拥有或启动的大型交通基础建设工程作为承包商提供桥梁工程服务。 来源：市场资讯 （来源：科创100ETF基金） ...

公司概况与市场地位 - 公司是一家马来西亚土木工程承包商，拥有逾16年经验，专门从事马来西亚政府或政府关联公司的大型交通基础设施项目中的桥梁工程服务 [1] - 2024年，按桥梁工程营业额计算，公司位列马来西亚第十大桥梁工程分包商，市场占有率约为2.5% [1] - 公司已战略性地将服务范围扩展至防洪工程 [1] - 公司已通过港交所创业板上市聆讯，独家保荐人为力高企业融资有限公司 [1] 资质与项目经验 - 公司持有马来西亚建筑工业发展局最高级别的G7级承包商执照（CE类、B类及ME类），允许承接不限投标或合约价值的土木及结构工程 [1] - 公司曾参与多项马来西亚重要交通基础设施工程项目，包括东部疏散大道、大使路-淡江大道、白沙罗—沙亚南高架大道及SUKE高速公路 [1] 行业格局 - 马来西亚桥梁工程分包商市场相对分散，截至2024年底，活跃的桥梁工程分包商不足30家 [1] - 截至2024年底，马来西亚获G7级认证的公司约有2000家 [1]

公司基本信息 - 公司为马来西亚土木工程承包商，提供桥梁和防洪工程服务，2025年5月30日在开曼群岛注册成立[34][106] - 执行董事陈拿督2004年收购主要运营附属公司BBSB Holdings多数股权[34] - 2008年公司获马来西亚建筑工业发展局G7级CE、B及ME类资格[34] 市场地位 - 2024年公司为马来西亚最大桥梁工程分包商中排名第十，市场占有率约2.5%，营业额约为1.232亿令吉[35][91] - 2024年马来西亚桥梁工程分包商营收市场规模达49亿令吉[91] 业绩数据 - 2023财年、2024财年、2025年前六个月总收入分别为76,757千令吉、133,002千令吉、73,986千令吉[39] - 2023财年净亏损约1450万令吉，2024财年转为净溢利约2620万令吉，2024财年纯利率约19.7%；2024年前六个月净溢利约1210万令吉，2025年前六个月减至约320万令吉[67][68] - 2023 - 2025年，毛利率从14.3%升至21.4%，纯利率从 - 18.8%变为4.3% [79] 项目情况 - 已竣工项目JB25和JB30总合约价值分别约为3310万令吉、2500万令吉[46] - 多个进行中项目，如JB27原合约金额约2.32亿令吉，调整后约2.334亿令吉，预计2027年4月竣工[49] - 2023财年、2024财年、2025年前六个月提交标书或报价数目分别为4、3、3，成功数目分别为3、 - 、1，成功率分别为75.0%、 - 、33.3%[41] 客户与供应商 - 2023财年、2024财年及2025年前六个月，来自最大客户的收入分别约为3920万令吉、6540万令吉及4620万令吉，占比分别约51.1%、49.1%及62.4%[60] - 2023财年、2024财年及2025年前六个月，向最大分包商支付的分包成本分别约为1690万令吉、1900万令吉及590万令吉，占比分别约25.6%、17.7%及10.2%[62] - 2023财年、2024财年及2025年前六个月，向最大供应商的采购额分别约为210万令吉、420万令吉及520万令吉，占比分别约3.2%、3.9%及9.0%[63] 财务指标 - 2023 - 2025年6月30日，非流动资产从15,871千令吉降至12,453千令吉，流动资产从97,701千令吉变为101,593千令吉[71] - 2023 - 2025年，权益回报率从 - 22.9%变为5.6%，总资产回报率从 - 12.7%变为2.8% [79] - 2023 - 2025年，流动比率维持在1.9 - 2.1倍，资产负债比率从19.1%降至10.8% [79] 未来展望 - 预计2025财年财务表现受估计非经常性开支不利影响，净溢利较2024财年大幅减少[97] - 2025年7月获授新项目合约金额约1.112亿令吉，最后实际可行日期就五份潜在项目提交标书，待决合约总值约16亿令吉[56][97] 资金运用 - 约一定比例资金用于强化集团财务状况支付潜在项目前期成本，预计2026年6月30日止六个月动用[87] - 约一定比例资金用于扩大劳动力支援区域成长，预计2027年12月31日止六个月动用[87] - 约一定比例资金用于将集团资讯系统和内部流程升级并数字化，预计2027年6月30日止六个月动用[87]

公司概况 - 公司是马来西亚土木工程承包商，有超16年经验，为政府或关联公司的交通基建项目提供桥梁工程服务[39] - 公司于2025年5月30日在开曼群岛注册成立[118] - 公司普通股份面值为每股0.01港元[144] 业绩数据 - 2023 - 2025财年及2025年前6个月收入分别为7675.7万、13300.2万、6978.6万和7398.6万令吉，2023至2024财年收入增长约73.2%[73][75] - 2023财年净亏损约1450万令吉，2024财年净利润约2620万令吉，2024年前6个月净利润约1210万令吉降至2025年前6个月约320万令吉[76] - 2023 - 2025财年及2025年前6个月，最大客户收入分别约为3920万、6540万、4620万令吉，占比分别约为51.1%、49.1%、62.4%[66] - 2023 - 2025财年及2025年前6个月，前五大（2023 - 2024财年）或前四大（2025年前6个月）客户总收入分别约为7760万、1.316亿、7400万令吉，占比分别约为101.2%、98.9%、100.0%[66] - 2023 - 2025财年及2025年前6个月，期初项目数量分别为3个、5个、4个，期初积压合同价值分别约为4.08077亿、5.7115亿、4.43632亿令吉；期末项目数量分别为5个、4个、4个，期末积压合同价值分别约为5.7115亿、4.43632亿、3.69646亿令吉[63] - 2023 - 2025财年及2025年前6个月，投标或报价次数分别为4次、3次、3次，中标次数分别为3次、0次、1次，成功率分别约为75.0%、-、33.3%[48] 业务结构 - 2023 - 2025财年，桥梁工程收入分别为7459.4万、1.23208亿、7314.8万令吉，占比分别为97.2%、92.6%、98.9%；防洪工程收入分别为216.3万、979.4万、83.8万令吉，占比分别为2.8%、7.4%、1.1%[46] - 业绩记录期及直至最后实际可行日期，公司承接的七个项目中有六个是桥梁工程项目[168] 财务指标 - 2023年末、2024年末及2025年6月末净流动资产分别约为5210万、4400万和4920万令吉[80][82] - 2023年末、2024年末及2025年6月末净资产分别约为6360万、5380万和5700万令吉[80][83] - 2023财年、2024财年及2024、2025年前6个月经营活动产生的净现金分别为854.3万、4950.7万、1833.5万和 - 348万令吉[86] - 2023年末、2024年末及2025年6月末毛利率分别为14.3%、19.3%和21.4%，净利率分别为 - 18.8%、19.7%和4.3%[91] - 2023年末、2024年末及2025年6月末资产负债率分别为19.1%、12.4%和10.8%[91] 项目情况 - 业绩记录期内成功完成两个交通基础设施工程项目，截至最后实际可行日期有五个项目正在进行[51] - 已完成项目中，项目JB25合同价值约3310万令吉，项目JB30合同价值2500万令吉[52][53] - 正在进行的项目中，项目JB27原合同金额约2.32亿令吉，后调整为约2.334亿令吉；项目JB28原合同金额约1.65亿令吉；项目JB29原合同金额约1.18亿令吉；项目JB31原合同金额约9600万令吉；项目JB32原合同金额约1.112亿令吉[55][56][57][58][59] - 2025年7月公司获得一个新项目，合同金额约1.112亿林吉特，截至最新可行日期有五个潜在项目，总合同价值约16亿林吉特[110] 成本与费用 - 2023、2024财年及2025年前6个月分包成本分别约为4600万、7790万和3790万令吉，占对应年份/期间服务总成本约70.0%、72.6%和65.1%[69] - 2023、2024财年及2025年前6个月公司向最大供应商采购额分别约为210万、420万和520万令吉，占对应年份/期间服务总成本约3.2%、3.9%和9.0%[70] - 过往记录期内，公司总保险费用分别约为100万令吉、130万令吉和20万令吉[184] 未来展望 - 公司预计2025财年净利润较2024年显著下降，主要因预计无减值损失净转回和将产生[REDACTED]费用[111] - 公司业务战略是巩固在马来西亚桥梁工程服务的地位，并将土木工程服务扩展到其他领域，如防洪工程[99]

公司年度股东大会安排 - SKK控股有限公司将于2025年12月17日新加坡时间上午10点（即美国东部标准时间2025年12月16日晚上9点）在新加坡第一乐洋路27号（邮编629735）举行2025年度股东大会 [1] - 有权出席并投票的股东资格登记截止日期为2025年11月21日营业结束时 [2] - 股东大会通知、代理声明和代理卡等文件可在公司官网投资者关系栏目及美国证券交易委员会网站获取 [3] 公司财务报告发布 - 公司已向美国证券交易委员会提交了截至2024年12月31日财年的20-F表格年度报告，内含经审计的财务报表 [4] - 该20-F表格年度报告以及董事报告和财务报告摘要均可在公司官网及美国证券交易委员会网站查阅 [4] 公司业务概况 - SKK控股有限公司是一家专注于新加坡地下公用事业工程的土木工程服务提供商 [5] - 公司业务涵盖规划、建设和维护服务于社会与环境的各类公共工程和基础设施项目 [5] - 公司拥有超过10年的行业经验，曾参与众多公共事业项目，包括但不限于电力与电信电缆铺设工程、水管工程和污水管道修复工程 [5] 投资者关系联系方式 - 投资者及媒体问询可联系首席财务官Sunny Soon或财务总监Phaik Shya Koay [6] - 联系电话均为+65 6334 3831，并提供了相应的电子邮箱地址 [6]

股权与投票权 - 公司拟公开发售最多36,131,489股A类普通股[7] - 截至招股说明书日期，已发行和流通的A类普通股为11,816,586股，B类普通股为1,995,000股[13] - B类普通股总计有权获得39,900,000票投票权[14] - 曼恩先生控制公司约80%的已发行股本投票权[15] - 私募配售完成后，QLE持有约78.03%投票权，维持对公司的控制[69] 融资与收益 - 公司私募配售获得约2390万美元的总收益[9] - 2025年1月24日公司首次公开发行150万股A类普通股，发行价每股4美元，总收益600万美元[64] - 2025年2月6日承销商行使超额配售权，额外购买22.5万股A类普通股，首次公开募股总收益约690万美元[65] - 2025年8月29日公司完成私募配售，发行135.9314万股A类普通股等，总收益约1780万美元，用约700万美元回购1850万股A类普通股[67] - 2025年11月3日公司完成私募配售，发行1737.0908万股A类普通股等，总收益约2390万美元[68] 股价与汇率 - 2025年11月13日，A类普通股收盘价为每股3.01美元[12] - 2025年年末即期汇率为1美元 = 7.7800港元，2024年为1美元 = 7.8250港元；2025年平均汇率为1美元 = 7.7923港元，2024年为1美元 = 7.8263港元[137] 项目与收入 - 2022年公司获初始合同金额超2.9亿港元（3710万美元）的公共项目，2024年获初始合同金额超1.8亿港元（2300万美元）和超8000万港元（1020万美元）的公共项目[48] - 2025、2024和2023财年，公司土木工程服务总收入分别约为4600万美元、4880万美元和4460万美元，各财年收入贡献客户数均为12个[51] - 2025、2024和2023财年，公司五大客户分别占总收入约82.7%、84.9%和84.2%[181] - 2025、2024和2023财年，公司某一顶级客户分别贡献总收入约10.8%、33.4%和39.8%[181] 收购与交易 - 2025年10月31日，公司以2000万美元认购价格收购有限责任公司约20%会员权益[53] - 2024年7月24日，Skyline Builders (BVI) Holding Limited以1港元对价从Ngo Chiu Lam处收购Kin Chiu Engineering Limited全部745万股股份[57] 政策与监管 - 中国政府监管行动和政策变化不确定，或影响公司运营和A类普通股价值[23] - 《外国公司问责法案》规定，若美国证券交易委员会认定公司提交的年度报告包含PCAOB无法完全检查或调查的审计报告连续两年，公司证券可能被从美国证券交易所摘牌或禁止场外交易[33] - 公司目前在中国无运营，无需按《试行办法》向中国证监会备案；若未来在中国运营，未获相关许可或审批，可能面临监管机构制裁[27] 未来展望与风险 - 公司未来将依赖运营子公司支付的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求[143] - 公司预计在可预见的未来不会支付现金股息[144] - 公司扩张计划受香港经济状况、服务供需变化和政府法规等因素影响，未来增长存在不确定性[186] - 公司未来可能需筹集额外资金，若无法以有利条件筹集，将影响运营和增长目标[195]

交易概述 - 公司于2025年11月3日完成此前宣布的非公开发行[1] - 本次发行包括17,370,909股A类普通股及/或替代A类普通股的预融资权证 同时附带可购买最多17,370,909股A类普通股的认股权证[1] - 发行组合（一股A类普通股加一份认股权证）的购买价格为1.375美元 组合（一份预融资权证加一份认股权证）的购买价格为1.37499美元[1] - 在扣除配售代理费和其他发行费用前 本次发行总收益约为23,885,000美元[1] 权证条款 - 每份预融资权证可立即行权 行权价为每股0.0001美元 可换取一股A类普通股[2] - 每份认股权证可立即行权 行权价为每股1.50美元 有效期至发行日后五周年[2] 资金用途与参与方 - 公司计划将本次非公开发行的净收益用于一般营运资金和其他一般公司用途[2] - Dominari Securities LLC、Revere Securities LLC和Pacific Century Securities担任本次发行的联合配售代理[3] 公司业务简介 - 公司是一家香港认可的公共工程承建商 主要为客户提供道路及排水工程服务[6] - 主要建筑活动包括公共土木工程 如香港的道路及排水工程[6] - 公司主要作为分包商承接土木工程 同时也完全具备作为主承建商的资格[6] - 公营部门项目主要涉及基础设施发展 私营部门项目主要涉及住宅和商业发展[6]

涉及的行业与公司 * 行业为中国宏观经济 涉及制造业、非制造业（服务业和建筑业）[1][3][6] * 公司为摩根士丹利 报告由其亚洲有限公司及亚太区经济学家团队发布 [5] 核心观点与论据 **制造业PMI下降的解读** * 10月制造业PMI显著下降至49.0 但主要是由于中秋节假期时间变化导致9月生产前置 造成的数据扭曲 [2][6][7] * 剔除扭曲后 9月和10月合并的制造业PMI为49.4 与8月的读数持平 [2] * 10月新订单指数下降至48.8 新出口订单指数下降至45.9 [6] **非制造业表现与财政政策传导** * 非制造业PMI整体表现不佳 建筑业和服务业PMI均弱于预期 反映了房地产和消费活动的持续拖累 [3][7] * 亮点是基础设施活动因财政政策传导而改善 土木工程建筑业PMI环比上升5个百分点 [3] **价格指数与通胀展望** * 投入价格指数为52.5 产出价格指数为47.5 [6] * 鉴于价格指数走弱 预计10月PPI环比可能降至-0.1% 但由于有利的基数效应 其同比增速可能回升至-2.2% [7] **第四季度经济增长展望** * 维持2025年第四季度GDP同比增长4.7%的预测 [4][7] * 预测的主要支撑因素包括：1万亿元人民币的财政和准财政刺激 以缓解地方政府资金压力并支持投资 [4] * 另一支撑因素是中美贸易休战（包括10%的芬太尼关税削减和美国技术壁垒暂停） 这减少了贸易和资本支出的短期不确定性 [4] 其他重要内容 * 报告包含详细的NBS PMI分项数据表 显示了各分项指数6月至10月的具体数值和权重 [6] * 报告附有大量法律声明、披露条款和区域分发规定 表明其性质为机构研究报告 [8][9][10][11][12]等

公司战略合作 - SKK Holdings Limited任命Chaince Securities LLC为其战略顾问，以制定并执行全面的代币化和数字资产资金库战略 [1] - 此次合作旨在将数字资产能力整合到公司商业模式中，以提升资本效率和投资者参与度 [2] - 公司首席执行官表示，该战略将加速公司增长并为股东带来更多价值 [3] 合作具体内容 - Chaince将为SKK提供数字资产资金库结构、资本市场战略、质押和验证节点机会以及区块链与Web3生态系统战略合作伙伴关系发展方面的建议 [2] - 合作目标包括利用区块链基础设施现代化公司资产负债表、改善流动性管理以及探索资产代币化作为核心战略支柱 [4] 公司背景信息 - SKK Holdings Limited是一家专注于新加坡地下公用事业工程的土木工程服务提供商，拥有超过10年的行业经验 [6] - Chaince Securities LLC是一家在美国金融业监管局注册的经纪交易商，成立于1982年，总部位于纽约市，专注于股权资本市场、投资银行和资产管理 [7]