伯克希尔投资组合调整 - 自Greg Abel接任CEO以来，伯克希尔清仓了亚马逊和联合健康等蓝筹股，但保留苹果作为第一大持仓，并增持Alphabet [1] - 截至6月30日，伯克希尔持有227,917,808股苹果股票，按11月10日股价计算价值约794亿美元 [2] - 伯克希尔持有105,979,600股Alphabet股票（含两类股份），价值约304亿美元，两者合计占伯克希尔股票组合超过30% [2] - 伯克希尔在2024至2025年大幅减持苹果，持仓从2023年中期约9.15亿股的峰值降至目前近2.28亿股，Abel接任后未再买卖苹果股票 [4] - 伯克希尔在Buffett时期首次建仓Alphabet，Abel接任后今年增持超过6000万股，Alphabet成为伯克希尔第四大持仓，仅次于苹果、美国运通和可口可乐 [11] 苹果公司表现 - 截至11月10日，苹果股价年内上涨超过28%，在“科技七巨头”中大幅领先 [5] - 自9月1日John Ternus接替Tim Cook担任CEO以来，苹果股价上涨7% [5] - 苹果市值达5.17万亿美元，52周股价区间为243.42至359.37美元，毛利率48.79%，股息率0.22% [6] - 苹果2026财年（截至9月26日）营收4788亿美元，同比增长15%，每股收益增长20%至8.98美元 [8] - 苹果在9月季度创下公司历史上iPhone销量最高纪录 [10] - 投资者因回避大举投入AI的科技股而转向苹果的稳定性和可预测性，苹果此前在AI竞赛中看似落后，如今其纪律性正在获得回报 [7] - 苹果在消费硬件领域的统治地位预计将保持稳固，虽不会像英伟达等AI龙头那样实现高增长，但预计仍将带来良好的长期回报 [10] Alphabet表现与前景 - Alphabet股价年内下跌超过8%，过去一个月下跌18% [12] - Alphabet市值3.59万亿美元，52周股价区间为270.70至408.61美元，毛利率60.86%，股息率0.29% [14] - Alphabet股价疲软主要与大规模数据中心及AI基础设施支出有关，投资者担忧投资回报不足，且财报不及预期亦有影响 [14] - 第三季度Alphabet多年来首次同时未达营收和盈利预期，但营收同比增长25% [15] - 第三季度资本支出514亿美元，全年预计在1950亿至2050亿美元之间，远超2025年的915亿美元 [15] - Google Cloud营收增长103%至307亿美元，增速远超AWS和微软Azure [17] - 搜索业务占Alphabet营收的一半，是现金流引擎，而Google Cloud预计将成为未来主要增长驱动力 [18] - Alphabet拥有2651亿美元现金及短期投资，为持续高额支出提供缓冲 [18] - Alphabet是“科技七巨头”中市盈率最低的，其竞争护城河与估值使其成为长期投资者的明智选择 [19]