关键矿产需求与供应格局 - 国际能源署在2021年发布报告警告 到2030年 对钴 锂 铜等关键矿产的需求将远超采矿产量和供应[1] - 当前情况与五年前相比变化不大 关键矿产需求持续增长 除电动汽车和可再生能源外 数据中心建设和电池储能扩张也成为需求激增的一部分[2] - 少数国家控制着这些矿产 例如中国 若政治不稳定导致出口限制 可能带来风险[1] 美国供应链脆弱性与公司机遇 - 美国在关键矿产供应链上仍缺乏战略控制 这种脆弱性加上迫在眉睫的供应缺口 使得深海采矿公司TMC对美国政府变得至关重要[3] - TMC的股价低于7美元 被视为买入机会[3] TMC公司的业务模式与资源 - TMC计划从太平洋海底开采多金属结核 这些土豆大小的岩石含有电动汽车电池的四种主要成分：铜 镍 钴和锰[4] - 海底蕴藏着数十亿吨的多金属结核 TMC计划使用一种机器人真空吸尘器将其吸上来 加工成电池级金属 然后出售给电池制造商等买家[5] 深海采矿的监管环境 - 深海采矿是一个前所未有的冶金过程 目前尚无如何批准此类项目的监管流程[6] - 国际海底管理局十多年来一直试图敲定规则手册 但对潜在环境影响的争议导致了持续的延误[6] - 美国并非国际海底管理局成员国 一项不显眼的采矿法可能允许TMC在国际海底管理局流程之外追求其深海采矿目标[7] TMC的监管进展与时间表 - 去年 特朗普总统通过行政命令加快了深海采矿的审批流程 新框架允许公司同时申请勘探许可证和商业回收许可证[8] - 今年3月9日 TMC的合并申请成为首个依据此新流程获得批准的申请 公司尚未开始海底作业 但可能于明年启动[8]

股票相关 - 公司拟注册转售55,061,113股普通股[7] - 预计2026年3月23日左右在纳斯达克资本市场开始交易普通股，代码为“TMCR”[10] - 注册声明生效后，13,642,249股可自由出售[11] - 满足条件后，12,642,249股可依据规则144或其他豁免规定出售[11] - 41,418,864股受合约锁定期限制[11] - 3,134,481份认购收据将自动兑换为3,134,481股普通股[19] - 直接上市时，预计约29.48%的普通股由公司管理层和董事持有，25.15%由The Metals Company持有[51] - 2025年10 - 12月发行243万普通股，每股5美元，总收益1210万美元；2025年7 - 10月发行313.4481万认购收据，每股5美元，总收益1570万美元[87] 财务数据 - 2024年和2023年总运营费用分别为120.8979万美元和604.2565万美元，运营亏损分别为120.8979万美元和604.2565万美元[86] - 2024年和2023年净亏损和综合亏损分别为28.3276万美元和582.5278万美元[86] - 截至2025年9月30日，实际总资产为3153.2886万美元，预计总资产为2326.6509万美元，预计调整后总资产为5108.8914万美元[87] - 截至2025年9月30日，实际总负债为176.5338万美元，预计总负债为145.2761万美元，预计调整后总负债为145.2761万美元[87] 核心资产与业务 - 公司核心资产是NORI矿区2.0%的总权益金，2023年以约1390万股（占25.15%）普通股和500万美元现金从The Metals Company收购而来[35] - 公司核心资产是CCZ四个NORI区域金属矿产2.0%的总开采权使用费权益，总面积74,830平方公里[60] - 公司从事关键金属和矿产权益金、流权益等收购和管理，专注为北美关键金属和矿产价值链提供资本[33] 项目进展 - 预计2027年第四季度NORI D区开始首次生产，前提是获得必要许可[37] - 2025年4月The Metals Company提交两份勘探许可证和一份商业开采许可证申请，8月收到NOAA完全合规通知，申请进入认证阶段[40] - 2026年1月The Metals Company提交合并勘探许可证和商业开采许可证申请，包括NORI D区[41] 政策相关 - 2025年7月One Big Beautiful Bill Act法案签署，为关键金属生产提供税收抵免，为国防部关键矿物项目拨款75亿美元[45] - 公司认为美国政策支持将加快NORI权益金收入，鼓励第三方采矿业务，创造额外权益金机会[42] - 公司认为关键金属和矿产需求增加，美国政策利好，带来矿业运营和市场价格上涨机会[53] - 公司预计美国政策将增加矿业运营，加快The Metals Company在NORI区域的运营[59][60] 风险因素 - 公司面临TMC相关风险、依赖第三方运营商、TMC可能无法获得必要许可、经营历史有限、有经营亏损历史等风险[74] - 公司股价可能波动，活跃、流动和有序的普通股市场可能无法形成或维持[76] - 公司目前未产生收入，在获得特许权使用费之前需筹集额外资金[76] - 公司唯一特许权权益所在的深海采矿项目涉及未经验证的商业规模技术，可能影响创收能力[149] - 公司业务依赖美国政府对近海矿产开发的支持，政策变化可能阻碍NORI Property发展[151] - 公司不参与勘探、开发和生产，依赖第三方运营商，无法控制NORI Property项目的成功[155] - 公司面临TMC无法获得NORI Property运营所需许可证的风险，会影响未来收入预期[159] - 公司运营历史有限，面临新业务发展相关风险[161] - 公司有运营亏损历史，分拆后可能无法实现或维持盈利和正现金流[163] - 公司不确定NORI特许权是否会产生收入，也不确定能否实现盈利[164] - 公司唯一特许权权益所在的NORI Property未投产，未来特许权权益可能无法实现生产[165] - NORI特许权受回购权影响，NORI有权在特定条件下回购50%（第一回购权，2030年2月21日到期）和25%（第二回购权，2028年2月21日起可执行，2033年2月21日到期）[168] - 公司确认特许权权益存在、有效性等事项复杂，可能出现纠纷，且特许权权益可能受运营商控制权变更、破产或资不抵债影响[169] - NORI特许权因NORI矿区位于无陆地的广阔海洋区域，面临监管管辖权和适用法律制度不明确的风险[170] - 若矿区所有权未妥善维护或被第三方成功挑战，公司现有特许权权益可能无效[172] - 公司对现有特许权权益相关运营数据获取有限，依赖TMC提供的数据可能不准确，影响业务[174] - 公司检测特许权支付错误的能力有限，NORI特许权协议要求在收到特许权声明后24个月内通知，否则支付视为最终结算[176] - 运营商可能对公司特许权权益做出不利解释或不履行合同义务，公司可能需采取法律行动维权[179] - 矿业运营资本密集，运营商若无法满足流动性需求、获得融资或盈利，会对公司特许权权益价值和收入产生不利影响[181] - 公司NORI特许权在国外，面临如征收、货币管制等多种风险，可能影响业务和财务状况[183] - 公众反对深海采矿及呼吁暂停开采可能影响公司运营、声誉和获取必要许可的能力[185] - 公众认知和监管响应或延迟或限制TMC商业运营能力，影响公司从NORI资产获取收入[186] - 镍、锰、铜、钴等商品市场价格波动或需求下降，会对公司特许权权益价值产生不利影响[187] - 市场价格下跌可能导致运营商停止或放缓勘探开发活动，影响公司未来获取收入能力[188] - 公司依赖少数关键高管和员工，人员流失或招聘失败会对业务产生不利影响[189] - 公司使用杠杆进行资本部署会增加损失风险，债务可能限制财务灵活性[192] - 公司对NORI特许权及未来特许权权益的预期回报基于众多假设，假设不准确会影响收入[193] - 公司在特许权收购方面面临激烈竞争，竞争可能导致成本上升、机会减少[194] - 收购新特许权失败会产生重大成本，影响公司追求其他机会的能力[195] - 公司特许权权益价值取决于电动汽车和可再生能源存储对关键矿物的需求，需求不确定会影响收入[196] - 公司部分董事和高管在其他公司任职，可能产生利益冲突，影响公司业务[199] 其他 - 公司于2022年10月27日成立，名为低碳特许权公司，2025年9月更名为金属特许权公司[81] - 公司于2025年12月18日完成分拆，不再持有油气特许权权益[78] - 公司持有Maria Conchita区块3.125%的GORR[108] - 公司持有SN - 9区块1.44%的GORR[130] - NORI有权在2030年2月21日前回购50%的NORI特许权使用费[103] - NORI有权在2028年2月21日后且第一回购权已行使的情况下，于2030年2月21日前再回购25%的原始NORI特许权使用费[129] - 公司有权获得NORI财产销售产品总收益的2%作为特许权使用费[115] - TMC持有的本金为1400万美元的期票于2023年2月21日偿还[134] - 《贡献协议》于2025年9月11日签订，2025年12月18日修订[106] - 《投资者权利协议》于2023年2月21日签订[106] - 《NORI特许权使用费协议》于2023年2月21日签订[116]

公司基本信息 - 公司于2022年10月27日成立，原名Low Carbon Royalties Inc，2025年9月更名为The Metals Royalty Company Inc[81] - 主要行政办公室位于加拿大艾伯塔省卡尔加里，注册办公室位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华[81][82] - 财务信息以美元呈现，按国际财务报告准则（IFRS）编制，未按美国公认会计原则编制[22][84] 股权与上市 - 拟注册转售最多55,061,113股普通股[7] - 申请将普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“TMCR”，预计2026年3月左右开始交易[10] - 3,134,481份认购收据将自动兑换为3,134,481股普通股[19] - TMC持有约13846154股（占比25.15%）已发行和流通的普通股，有权提名一名董事进入公司董事会[24] - 直接上市时，预计约29.48%的普通股由管理层和董事持有，25.15%由TMC持有[51] 核心资产与项目 - 核心资产是NORI矿区2.0%的总特许权使用费权益，2023年以约1390万股（占比25.15%）普通股和500万美元现金从TMC收购而来[35] - NORI项目处于开发阶段，未获商业生产许可，截至目前公司未从NORI特许权使用费中获得任何收入[35] - TMC预计2027年第四季度NORI D区开始首次生产，前提是获得必要许可[37] - 公司拥有NORI 2%的特许权使用费收益权，NORI可在2030年2月21日前回购50%，并在2028年2月21日后、2030年2月21日前再回购25%[103][117][129] 许可证申请 - 2025年4月，TMC子公司向NOAA提交两份勘探许可证和一份商业开采许可证申请，8月收到勘探申请完全合规通知，申请进入认证阶段[40] - 2026年1月，TMC子公司向NOAA提交合并勘探许可证和商业开采许可证申请，包括NORI D区[41] 财务数据 - 2024年总运营费用为120.8979万美元，2023年为604.2565万美元[86] - 2024年净亏损和综合亏损为28.3276万美元，2023年为582.5278万美元[86] - 2025年9月30日实际总资产为3153.2886万美元，预计形式总资产为2326.6509万美元，预计调整后总资产为5108.8914万美元[87] - 2025年10 - 12月发行243万股普通股，每股5美元，总收益1210万美元；7 - 10月发行313.4481万份认购收据，每股5美元，总收益1570万美元[87] 市场与行业数据 - 全球清洁技术投资今年将达2.2万亿美元[55] - 美国2024年部分金属净进口依赖度：镍48%（不含合金废料近100%）、钴76%、铜45%、锰100%、稀土金属80%[63] - 镍主要终端用途占比：不锈钢64%、电池16%、航空航天和超级合金8%、电镀6%、其他6%[58] - 铜主要终端用途占比：建筑28.1%、电力和公用事业16%、消费品13.4%、运输13%、工业设备12.1%、暖通空调7.5%、其他19.9%[58] - 钴主要终端用途占比：电动汽车电池45%、便携式设备电池26%、超级合金9%、硬质合金4%、催化剂3%、颜料和陶瓷3%、其他10%[58] - 锰主要终端用途占比：不锈钢90%、电池约1%、其他约9%[58] 公司策略 - 与一级运营商合作、利用可扩展低开销业务模式、借助美国政策东风、依靠专业管理团队[62][70] 风险因素 - 公司目前无营收，需筹集额外资金维持运营直至获得特许权使用费[76] - 公司业务严重依赖美国政府对近海关键矿物勘探开发的支持，政策变化可能阻碍NORI Property发展并影响特许权使用费权益[150][151] - 公司不参与勘探、开发和生产工作，依赖第三方运营商，无法控制NORI Property的相关工作，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[154] - TMC可能无法获得NORI Property运营所需的许可证，这将影响公司未来收入预期[158] - 公司运营历史有限，面临早期运营公司常见风险，其未来增长取决于能否应对这些风险[160][161] - 公司有运营亏损历史，分拆后可能无法实现或维持盈利和正现金流[162] - 公司不确定NORI特许权是否会带来收入，也不确定能否实现盈利[163] - 公司唯一的特许权使用费权益所在的NORI Property未投产，未来获取的类似权益也可能无法投产[164] - 公司目前仅靠单一特许权使用费权益，运营结果波动大且不稳定[164] - NORI有回购50% NORI特许权的第一回购权和回购额外25% NORI特许权的第二回购权，第一回购权2030年2月21日到期，第二回购权2033年2月21日到期[167] - 公司需在收到特许权声明后24个月内通知，否则特许权支付视为最终且完全履行对方义务，公司预计无法在收到声明24个月后纠正任何收入调整[175] - 若TMC未获得NORI矿区海底矿物开采商业回收许可，或NORI矿区未按计划或根本未实现生产，将对公司资产账面价值等产生重大不利影响[166] - 公司特许权权益的存在、有效性等方面问题可能对业务和收入产生不利影响，运营商控制权变更、破产或资不抵债也会产生类似影响[168] - NORI特许权因NORI矿区位于无陆地领土的广阔海洋区域，面临额外风险，且不清楚最终由哪个司法管辖区监管及适用法律制度[169] - 公司对现有特许权权益相关运营数据访问有限，可能影响对权益价值评估和现金流预期，且数据可能不准确或不完整[173] - 运营商可能对公司特许权权益作出不利解释或不遵守合同义务，公司可能需采取法律行动，且不一定能成功[178] - 矿业运营开发和运营资本密集，运营商若无法满足流动性需求等，会对公司特许权权益价值和收入产生重大不利影响[180] - 公司NORI特许权位于美国境外国际水域，在外国或主权管辖区外运营面临多种风险，可能减少公司收入[182] - 公众反对深海采矿及呼吁暂停开采可能对公司运营、声誉和获取必要许可的能力产生不利影响[184] - 公众认知和监管响应可能延迟或限制公司商业运营能力，影响NORI矿区收入[185] - 镍、锰、铜、钴等大宗商品价格波动或需求下降会影响公司特许权权益价值[186] - 市场价格下跌可能导致运营商停止或放缓勘探开发活动，影响公司未来收入[187] - 公司依赖少数关键高管和员工，人员流失可能产生重大不利影响[188] - 公司使用杠杆进行资本部署可能增加损失风险，债务可能限制财务灵活性[191] - 公司对NORI特许权及未来特许权权益的预期回报基于众多假设，假设不准确可能影响收入[192] - 公司在特许权收购方面面临激烈竞争，竞争可能导致收购成本上升、机会减少[193] - 收购新特许权失败可能导致重大成本，影响公司追求其他机会的能力[194] - 公司特许权权益价值部分取决于电动汽车和可再生能源存储对关键矿物的需求，需求不确定[195] - 公司普通股直接上市与承销首次公开募股不同，上市后股价可能更具波动性[200]

关键矿产投资主题 - 2026年初 关键矿产已成为增长型投资者日益流行的投资主题 涵盖从稀土公司到为先进技术提供基础矿物的金属生产商 [1] USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) - 公司于2025年3月通过与特殊目的收购公司(SPAC)合并上市 致力于成为垂直整合的稀土磁体供应商 [5] - 公司的Round Top矿床含有17种稀土元素中的15种 包括所有重稀土元素 这使其区别于其他美国稀土公司 [5] - 近期与美国政府签署了意向书 美国政府计划向公司投资16亿美元股权 此协议降低了此前因Round Top项目开发不明确所带来的部分风险 [6] - 随着政府意图加强国内稀土材料供应 且对这些矿物的需求短期内不会减弱 公司为有耐心的投资者提供了良好机会 [7] - 预计将在2026年第一季度使其磁体生产设施实现商业化规模生产 [7] TMC The Metals Company (NASDAQ: TMC) - 公司专注于生产铜、钴、镍和锰 这些金属虽比稀土更常见 但在国防和技术等各领域同样至关重要 [8] - 公司计划开采海底的多金属结核 这些结核含有铜、镍、钴和锰 然后将其运至岸上进行加工以生产单一金属 [9] - 去年6月 公司与金属精炼专家Korea Zinc达成协议 后者除了进行股权投资外 还将与TMC合作精炼从多金属结核中回收的金属 [9]

公司股价表现 - 公司股票在周一结束了连续三天的上涨 股价大幅下跌17.69% 收于每股7.77美元[1] - 股价下跌的主要原因是投资者在等待其深海采矿申请进展的同时进行了获利了结[1] 深海采矿项目申请 - 公司近期向美国国家海洋和大气管理局提交了新的申请 寻求在克拉里昂-克利珀顿区获得勘探许可证和商业开采许可[2] - 新申请的覆盖面积大幅扩大至65,000平方公里 而2025年4月申请的覆盖面积为25,000平方公里[2] - 公司董事长兼首席执行官表示 此次申请是十多年严谨的科学、工程和环境工作的结晶 将多年的勘探、测试和数据收集整合为一份全面的申请[3] 项目资源与战略意义 - 申请涉及的项目估计拥有超过8亿公吨的多金属结核 含有高品位的镍、铜、钴和锰[3] - 资源金属品位约为3.2%的镍当量和7%的铜当量[3] - 公司管理层认为 此次申请证明了项目的成熟度以及公司已准备好在美监管框架下推进商业运营[4] 公司背景与争议 - 公司原为加拿大公司 去年因其向美国提交申请而激怒了国际海底管理局的若干成员 被指控绕过其所在国加拿大及该机构[5] - 公司辩护称 申请是通过其美国子公司提交的[5]

公司近期股价表现 - 公司股票TMC在周五上涨13.46% 收于每股9.44美元 实现连续第三个交易日上涨 [1] - 公司是近期表现最佳的公司之一 被列入“10只轻松实现两位数涨幅的股票”名单 其中4只创下新高 [1] 公司业务进展与申请 - 公司已向美国国家海洋和大气管理局提交申请 旨在为其在克拉里昂-克利珀顿区国际水域的勘探计划获得批准 [1] - 此次提交旨在获得多金属结核的勘探许可证和商业回收许可 [2] - 此次申请的勘探区域面积约为65,000平方公里 相较于2025年4月申请的25,000平方公里回收许可区域有显著扩大 [2] 项目规模与资源详情 - 新申请基于超过十年的科学、工程和环境工作 是一个定义明确、规模扩大且具有变革性的关键矿产项目 [3] - 项目估计拥有超过8亿公吨的结核资源 含有高品位的镍、铜、钴和锰 [3] - 资源金属品位约为3.2%的镍当量和7%的铜当量 [3] 管理层评论与项目前景 - 公司董事长兼首席执行官表示 此次申请标志着项目已成熟 并已准备好在美国监管框架下推进商业运营 [3][4]

行业背景与重要性 - 过去一年地缘政治和贸易紧张局势加剧 使关键矿物和稀土元素受到关注 [2] - 这些矿物为电动汽车、风力涡轮机、半导体和现代国防系统等先进技术提供动力 对国家能源安全和能源独立至关重要 [2] 公司概况与市场表现 - TMC The Metals Company 旨在成为关键矿物的供应商 通过开发深海多金属结核来满足国内关键矿物日益增长的需求 [3] - 该公司股票从去年低点大幅上涨了1576% 因投资者涌入稀土公司 [3] - 公司股票波动性大且受叙事驱动 但长期有机会满足关键矿物增长需求 [4] 业务模式与战略目标 - TMC 致力于通过深海采矿来满足关键矿物需求 其最终目标是采集、加工和提炼多金属结核 [5] - 多金属结核是富含镍、铜、钴和锰的海底岩石 [5] - 公司目标区域是克拉里昂-克利珀顿区的国际水域 距离圣地亚哥约1500英里 [5] - 海底采矿可能成为一个重要产业 并是建立国内关键矿物储备的机会 [6] - 公司CEO在2025年4月作证时表示 这些结核所含的关键矿物超过所有陆地储量总和 [6] 监管环境与挑战 - 海底采矿机会巨大 风险也同样巨大 公司在开始海底采矿前必须克服若干监管障碍 [7] - 2025年4月 美国总统签署了一项名为“释放美国近海关键矿物和资源”的行政命令 强调了政府对建立强大国内关键矿物供应链的承诺 [8] - 该命令指示商务部根据《深海海底硬矿物资源法》实施加速许可程序 [8] - 公司面临重大监管挑战 包括获得必要的许可以及运营风险 [9]

公司概况：TMC The Metals Company - TMC The Metals Company是一家深海采矿专业公司，旨在成为主要的矿物来源供应商 [1] - 公司于2021年通过与一家特殊目的收购公司合并上市，上市以来交易表现波动 [1] - 公司目前处于收入前状态，正在进行测试并寻求开始商业运营所需的监管和许可批准 [2] - 尽管尚未产生任何收入，但投资者因重大地缘政治发展而大量买入该公司股票 [2] 股价与市值表现 - 自上市以来，公司股价实际下跌了15.5% [2] - 在过去一年的交易中，TMC股价上涨了627% [4] - 公司当前市值为33亿美元 [4] 行业背景与地缘政治驱动因素 - 美国在矿物来源上依赖中国，特别是在稀土矿物方面高度依赖 [3] - 两国关系持续变得更具对抗性，这构成了重大的经济和国家安全隐患 [3] - 各国优先考虑矿物供应链多元化，这推动了TMC股价上涨 [7] 业务战略与市场预期 - TMC的业务战略主要围绕收集含有基础矿物的结核 [4] - 投资者加大押注，认为公司可能进入稀土矿物领域 [4] - 长期来看，地缘政治动态可能有助于TMC持续上涨 [7] 相关公司：Kraken Robotics - Kraken Robotics是一家深海采矿领域的关联公司，但不直接从事采矿业务 [5] - 该公司为美国和其盟友提供关键技术，有助于减少对中国的矿物依赖 [5] - Kraken是一家加拿大公司，设计和制造深海电池系统及合成孔径声纳 [6] - 其电池技术使无人水下航行器能在最深6000米处工作，且运行时间优于竞争技术 [6] - 其合成孔径声纳技术可用于海底和物体的详细测绘 [6] - 无人水下航行器在深海采矿中的作用预计将日益重要，对其技术的需求前景看好 [6] - 与仍处收入前状态的TMC不同，Kraken Robotics已实现强劲的销售增长和利润率 [7]

公司股价表现 - 金属公司TMC在周三结束了连续两日的下跌 股价上涨4.24% 收于每股7.62美元[1] - 股价上涨的原因是投资者对其在国际水域深海勘探请求的进展表示欢迎[1] - 该公司近期被列为圣诞节前市场表现亮眼的10只股票之一[1] 深海采矿申请进展 - 美国政府将于下月正式审查金属公司TMC关于在国际海底进行深海采矿活动的申请[2] - 该公司通过其美国子公司于今年早些时候向美国政府表达了在国际水域采矿的意向[3] - 该公司利用了美国并非国际海底管理局成员的身份来推进此事[3] 相关争议与公司立场 - 该公司的申请行为因其为加拿大公司而受到深海倡导者和一些国际海底管理局成员的批评[3] - 批评点在于加拿大是国际海底管理局的成员 而该公司试图通过美国实体绕过该机构[2][3] - 公司辩称国际海底管理局对“区域”内的海底采矿活动并不拥有独家授权 且在《联合国海洋法公约》之外存在现有主张[4] - 公司认为深海采矿自由如同航行自由一样 是所有国家都享有的公海自由 且《联合国海洋法公约》的成员资格并非普遍[4]

公司概况与商业模式 - 公司是一家深海采矿勘探公司 业务模式是从太平洋海底采集多金属结核 并将其加工成电池级金属 [1] - 公司目前处于收入前阶段 尚未产生收入 且消耗大量现金 第三季度报告的总流动性约为1.65亿美元 净亏损约为1.85亿美元 [3] - 公司尚未获得商业开采许可证 获得许可的时间表尚不明确 [6] 项目进展与财务预测 - 公司认为若能尽快获得许可 可能在2027年第四季度开始商业生产 [1] - 公司相信其拥有的结核矿藏能产生可观的利润率 一份近期的可行性研究将其综合项目价值估测为约236亿美元 [1] - 公司已在测试中证明其结核采集器能够从海底采集结核 [4] 行业挑战与运营风险 - 目前尚无任何公司运营过商业深海采矿项目 监管规则仍在争论中 [4] - 科学家和海洋学家担忧深海采矿可能对海洋生物造成不可逆转的损害 [4] - 将测试规模扩大为商业上可行的运营是一项艰巨得多的跨越 [4] 市场与外部风险 - 多金属结核富含镍、钴、铜和锰 [6] - 电池技术的变革或镍、钴价格的下跌等因素 可能破坏公司的长期潜力 [5]