文章核心观点 - ARK Invest在2026年10月28日从两只AI芯片赢家股票中撤资，转而买入一家被市场打压的券商和两家烧钱的空中出租车开发商，引发市场对其投资逻辑转向的关注 [1][9] - 交易规模显示ARK买入约910万美元Robinhood、约420万美元Archer Aviation和约330万美元Joby Aviation，同时卖出约330万美元AMD和约470万美元台积电 [1] - ARK在连续多个交易日持续加仓空中出租车标的，但Wood未公开解释这些交易 [1] AI芯片股减持：AMD与台积电 - AMD年初至今上涨139.65%至513.24美元，当日因英特尔财报引发担忧下跌9.39%，但业绩无放缓迹象，第二季度营收增长50.1%至115.4亿美元，数据中心销售额跃升107%至67.2亿美元，管理层指引第三季度营收约130亿美元 [2] - AMD CEO苏姿丰表示仍处于多年AI采用周期的早期阶段 [2] - 台积电为AMD及多数AI设计公司代工芯片，股价年内上涨36.23%，第三季度营收达467.2亿美元，毛利率66.4%，公司预计全年营收增长约44% [2] - 台积电CEO魏哲家表示未看到任何放缓迹象 [2][9] - 相对于8368.4亿美元和2.13万亿美元的市值，ARK的卖出金额微不足道，被视为从已验证赢家向市场已打压标的的资金轮动 [2] Robinhood买入：逢跌建仓 - Robinhood运营交易应用，已扩展至银行、信用卡、加密和预测市场业务，最新季度业绩后股价因加密低迷拖累利润而下跌，股价报84.24美元，当日跌8.03%，过去一个月跌27.52% [3] - 第二季度文件显示收入结构变化：事件合约收入增长逾十倍至1.56亿美元，加密收入下降38%至1亿美元，平台资产达3690亿美元 [4] - 截至6月30日ARK已是跟踪基金中最大持有者，持有5,236,031股 [4] 空中出租车：高潜力与高风险并存 - Archer和Joby制造垂直起降电动飞机，用于城市客运，两者均为收入极少的投机性公司 [5] - Archer第二季度营收500万美元，净亏损2.632亿美元，流动性支持为15.6亿美元，另有收购无人机厂商Insitu、自动驾驶开发商Wisk Aero和SkyGrid的交易，仅Insitu一项每年将增加超过2亿美元收入，股价报4.18美元，年内下跌44.41% [5] - Joby收入主要来自收购的直升机服务Blade，第二季度营收3864万美元，净亏损2.454亿美元，现金为6.299亿美元，预计下半年使用3.85至4.15亿美元，股价报4.90美元，年内下跌62.88% [6] 检验ARK论点的关键里程碑 - Archer：年底前完成收购交割并在得克萨斯州启动白宫试点项目飞行 [10] - Joby：2026年搭载首批乘客并推进FAA认证，其Stage 4工作完成度为20% [10] - Robinhood：预测市场和股票业务能否在加密交易疲弱时持续增长 [10] - AMD：第四季度Helios机架放量；台积电：第四季度营收指引为523至543亿美元 [10] - 若芯片制造商持续达标而空中出租车时间表延误，此轮轮动将令ARK付出代价；若Archer和Joby按计划搭载付费乘客，Wood则接近低点买入 [7]