能源综合指数表现 - 能源综合指数（包含WTI原油、布伦特原油、汽油、取暖油、美国天然气及芝加哥乙醇互换合约）在2025年第四季度下跌7.06%，全年下跌10.99% [1] 原油价格走势 - 纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货在2025年第四季度下跌7.94% [3] - WTI原油价格在2025年全年下跌19.34%，年底结算价为每桶57.42美元，2026年1月12日价格略升至每桶59美元附近，但早期趋势仍看跌 [4] - 洲际交易所（ICE）布伦特原油期货在2025年第四季度下跌9.41% [4] - 布伦特原油价格在2025年全年下跌18.49%，年底结算价为每桶60.84美元，2026年1月12日价格升至每桶63美元以上，但早期趋势仍看跌 [5] - 季节性因素和产量增加对第四季度原油价格构成压力 [3] 石油产品价格走势 - NYMEX汽油期货在2025年第四季度下跌13.07%，全年下跌14.64% [6] - NYMEX取暖油期货（代表馏分油，包括柴油和航空燃油）在2025年第四季度下跌9.05%，全年下跌8.41% [6] - 季节性因素导致汽油价格在2025年最后三个月的跌幅超过取暖油 [6] - 两种石油产品价格在2026年1月12日均略有上涨 [6] 裂解价差表现 - 汽油裂解价差在2025年第四季度下跌21.06%，但在2025年全年上涨13.98% [7] - 馏分油精炼价差在2025年第四季度下跌9.32%，但在2025年全年上涨24.78% [7] - 裂解价差的整体上涨提高了炼油厂的盈利，并在2025年对原油精炼类股票构成上行压力 [7] - 2026年1月12日，汽油裂解价差略高于2025年收盘价，而馏分油精炼价差略低于2025年收盘价 [7] 天然气与原油价格分化 - 2025年第四季度，原油价格下跌，而天然气价格上涨 [2] - 分析师在2025年10月底的观点是：对未来几周直至2025年底的原油持看跌态度，对天然气持看涨态度 [1]