President Trump is signaling a potential agreement to purchase lower-priced potash from Belarus, a move that could challenge Canadian exporters. ...

基金业绩与市场环境 - Kopernik Global All-Cap Fund在2026年第二季度面临艰难投资环境，动量驱动市场和半导体股飙升显著偏向成长型股票，与基金价值导向策略相悖 [1] - 基金I类股在第二季度下跌6.60%，大幅跑输MSCI ACWI的14.93%涨幅，基金一年回报率为21.88%，低于基准的23.67% [1] - 基金季度疲软主要归因于狂热的动量驱动市场，材料板块拖累3.2%，能源板块拖累1.5%，标普500看跌期权也拖累1.1% [1] - 贵金属价格大幅下跌，黄金下跌16%，白银下跌21%，进一步拖累业绩 [1] 投资策略与展望 - Kopernik坚持长期基本面价值策略，将硬资产和其他失宠领域的急剧回调视为增持证券的机会，这些证券交易价格较风险调整后内在价值有显著折价 [1] - 公司认为价值股在极端表现不佳后可能强劲反弹，并计划利用持续市场波动，在其基本面分析确定具有大幅上行潜力的领域建立头寸 [1] - 基金保持跨行业和跨国家的多元化配置 [1] 重点持仓分析：Nutrien Ltd - Nutrien Ltd是全球主要的钾肥和磷肥生产商，也是全球最大的综合农业投入公司之一 [2] - 截至2026年9月18日，Nutrien Ltd股价收于约78.92美元，市值约367.9亿美元 [2] - 过去52周，Nutrien Ltd股价交易区间为55.03美元至85.36美元，一个月回报率为3.77% [2] - 在2026年第二季度，Nutrien Ltd总回报率为-15.4% [3] - 截至2026年第一季度末，47只对冲基金持有Nutrien Ltd，高于前一季度的43只 [3]

本周最便宜大盘股榜单核心发现 - 能源行业在榜单中占据主导地位，共有6只股票入选最便宜的10只大盘股[1] - 榜单还覆盖金融、材料、科技和媒体行业[1][12] 各公司估值与财务指标 Synchrony Financial (SYF) - 以2.5倍的Acquirer's Multiple成为本周最便宜股票[1][2] - 自由现金流收益率高达39.7%[2] - 股东收益率为14.8%[2] Equinor (EQNR) - Acquirer's Multiple为3.4倍，排名第二[3] - 自由现金流收益率9.2%[3] - 股东收益率8.9%，股息收益率3.6%[3] Petrobras (PBR) - Acquirer's Multiple为5.2倍[4] - 自由现金流收益率14.2%，股息收益率5.7%[4] - 投资者需考虑其商品价格敞口和巴西政府政策风险[4] APA Corporation (APA) - Acquirer's Multiple为5.6倍[5] - 自由现金流收益率13.3%[5] - 估值对油气价格、产量结果和资本配置敏感[5] BP (BP) - Acquirer's Multiple为7.1倍[6] - 自由现金流收益率13.9%，股东收益率8.2%，股息收益率4.4%[6] - 能源转型支出和商品敞口是重要考量因素[6] YPF (YPF) - Acquirer's Multiple为7.5倍[7] - 估值反映了运营资产以及投资阿根廷所附带的重大政治、经济和货币风险[7] CF Industries (CF) - Acquirer's Multiple为7.6倍，是榜单中唯一的材料公司[8] - 自由现金流收益率9.5%[8] - 五年平均资产回报率为21%[8] Shell (SHEL) - Acquirer's Multiple为7.6倍[9] - 自由现金流收益率10.9%，股东收益率8.5%，股息收益率3.2%[9] - 是10只最便宜股票中第五家综合油气生产商[9] Cognizant Technology Solutions (CTSH) - Acquirer's Multiple为8.0倍[10] - 提供科技服务敞口而非商品敞口[10] - 自由现金流收益率9.6%，股东收益率11.0%，债务相对较低[10] Fox Corporation (FOXA) - Acquirer's Multiple为8.3倍，位列榜单末位[11] - 股东收益率8.9%，主要由股票回购支撑[11] - 投资者需评估其传统媒体业务的持久性[11]