财务表现 - FY26税前运营每股收益40.4美分，较上年同期下降28%，高于“至少40美分”的指引，比预测高5.8%，比市场共识高约6%[1] - 基于新的现金支持“基础”计算，每股收益为30.2美分[1] - 收费资产管理规模增长15%至169亿美元，经常性基金管理收入增长22%至1.655亿美元[1] 优劣势分析 - 优势：达到指引且超市场共识，经常性业务扩张，资产负债表风险降低，FY27业绩有望提升[3] - 劣势：每股资产净值下降，盈利质量低，交易收入减少，HCW分红暂停[3] 展望与估值 - FY27基础每股收益指引≥35美分，意味着增长超16%，股息每股提升25%至15美分[3] - 6月27日目标价为每股6澳元，通过净资产价值和净现值计算得出[7] 风险提示 - 上行风险包括投资组合收购等[8] - 下行风险包括债券收益率上升等[8]