行业整体表现 - [工业分销商Q2业绩喜忧参半，美国工业环境改善，数据中心业务成增长动力，住宅建设仍拖累业绩][1] - [年初至今工业分销商股价表现分化，数据中心需求强劲的Wesco涨幅48%居首，住宅相关企业Core & Main和Watsco分别下跌15%和10%][2] 公司业绩情况 - [Wesco本季表现最佳，营收和利润分别超预期3.6%和15.2%，数据中心收入15亿美元同比增长45%][3] - [Ferguson Q2营收87.51亿美元、利润3.39亿美元均超预期，住宅和非住宅业务均有增长，上调全年销售和EBIT利润率指引][28] - [Fastenal Q2销售和EBIT略超预期，EPS符合预期，大客战略持续推进但毛利率面临压力，预计未来毛利率将按历史趋势下滑50 - 60bps][30] - [Grainger Q2营收和利润超预期5%以上，有机日增长13.7%，上调全年销售、EBIT利润率和EPS指引][32] 市场趋势与展望 - [数据中心需求强劲，FERG、WCC、CNM等公司数据中心建设和大项目活动活跃，WCC数据中心销售同比增长约45%][51] - [定价处于低个位数通胀环境，多数分销商价格稳定或适度增长，FAST、WCC和MSM受益于价格增长，FERG和CNM受PVC通缩影响][41] - [各公司积极投资技术和数字化举措，包括AI、自动化、电商和数据分析，以提高生产力和客户服务水平][43] 评级与估值 - [给予Ferguson跑赢大市评级，目标价325美元；给予Fastenal跑输大市评级，目标价42美元；给予Grainger市场表现评级，目标价1250美元][8]