Polen Capital, an investment management company, released its “Polen Focus Growth Strategy” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The equity market continued its strong performance in the third quarter of 2025, driven by enthusiasm for generative AI and strength in the semiconductor sector. In the quarter, the focus shifted to positive economic surprises, fiscal policy optimism, and better-than-expected corporate earnings. In the quarter, the strategy returned 3.34 ...

市场表现与策略 - 第二季度标普500指数创历史新高 尽管市场在4月2日至7日因关税公告下跌7% 但随后从4月7日低点反弹超过22% [1] - 罗素1000成长指数季度回报达17.8% 显著超越标普500指数的10.9% 大型成长股整体跑赢小型股和价值股 [1] - 策略表现超越标普500指数但未达罗素1000成长基准 [1] 赛默飞世尔公司表现 - 股价在第二季度下跌18.5% 尽管公司运营业绩稳健 [3] - 52周累计跌幅达21.70% 最新收盘价报487.65美元 市值1828.59亿美元 [2] - 单月回报率为-0.11% 持续表现疲弱 [2] 业绩影响因素 - 公司下调全年业绩指引 主因关税相关的宏观疲弱影响 [3] - 美国国立卫生研究院（NIH）资金延迟带来不确定性 对学术及政府客户产生负面冲击 [3]

核心财务表现 - 第三季度持续经营收入为1.44亿美元 同比持平 有机收入下降2% [3][8] - 稀释每股收益持续经营为0.01美元 环比从-0.40美元改善 非GAAP稀释每股收益持续经营为0.19美元 同比增长31% [3][8] - 调整后EBITDA为1800万美元 利润率12.3% 同比提升270个基点 [3][14] 业务分部表现 - 样本管理解决方案收入7800万美元 同比下降4% 有机收入下降6% 主要因自动化存储和低温系统收入减少 [3][8] - 多组学业务收入6600万美元 同比增长4% 有机增长3% 主要受下一代测序业务推动 [3][8] - 样本管理解决方案非GAAP毛利率53.6% 多组学业务非GAAP毛利率42.6% [31] 盈利能力改善 - 毛利率47.1% 同比提升170个基点 主要受益于销售组合优化和运营效率提升 [8] - 运营费用6800万美元 同比下降6% 因销售及行政费用与研发成本降低 [8] - 调整后运营利润率5.5% 同比改善340个基点 [14] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物、限制性现金和可售证券总额5.65亿美元 [14] - 季度运营现金流2600万美元 资本支出1100万美元 自由现金流1500万美元 [14] - 总资产20.19亿美元 股东权益16.74亿美元 [18] 2025财年指引 - 维持全年有机收入增长3%-5%的预期 [14] - 预计调整后EBITDA利润率将较2024财年扩大约300个基点 [14] 管理层评论 - 公司运营转型按计划推进 通过严格成本管理实现显著利润率扩张 [4] - 强劲资产负债表和稳定现金流为把握未来机会提供良好基础 [4] - 对实现全年目标保持信心 当前基础建设将支持长期战略 [4] 非GAAP指标调整 - 非GAAP指标调整包括无形资产摊销、重组费用、并购相关成本及业务转型支出 [12][21] - 三季度非GAAP调整后持续经营净收入852万美元 去年同期为750万美元 [22] - 转型成本涉及技术变更相关资产减值和流程系统重新设计的咨询费用 [23][27]

公司财报发布计划 - 公司将于2025年8月5日市场开盘前公布2025财年第三季度（截至2025年6月30日）的财报 [1] - 财报电话会议及网络直播将于美东时间2025年8月5日8:30举行 分析师和投资者可通过公司官网参与 [2] - 网络直播回放将于2025年8月6日8:30起开放 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的生命科学解决方案提供商 专注于加速突破性疗法上市 [3] - 业务涵盖全链条低温样本管理解决方案和多组学服务 服务领域包括药物研发、临床研究和先进细胞治疗 [3] - 客户群体包括全球顶级制药公司、生物技术企业、学术及医疗机构 [3] 公司品牌与运营 - 旗下品牌包括GENEWIZ、FluidX、Ziath、4titude、Limfinity、Freezer Pro和Barkey [3] - 总部位于马萨诸塞州伯灵顿 业务覆盖北美、欧洲和亚洲 [4]

公司业绩概览 - 2025财年第二季度持续经营业务收入达1.43亿美元 同比增长5% 有机增长达6% [2][7] - 样本管理解决方案业务收入8000万美元 同比增长8% 多组学业务收入6400万美元 同比增长2% [2][7] - 持续经营业务GAAP稀释每股亏损0.40美元 非GAAP稀释每股收益0.05美元 [2][7] - 调整后EBITDA为1400万美元 利润率10% 同比提升400个基点 [2][7] 业务板块表现 - 样本管理解决方案业务增长主要来自样本存储解决方案和核心产品 特别是耗材与仪器、临床存储和产品服务 [7] - 多组学业务增长主要由新一代测序推动 部分被桑格测序和基因合成业务下滑所抵消 [7] - 毛利率提升至45.9% 同比上升140个基点 主要受益于收入增长、有利的销售组合和运营效率提升 [7] 财务与运营指标 - 公司期末现金及等价物达5.4亿美元 其中2700万美元属于终止经营业务 [14] - 季度运营现金流为1400万美元 资本支出700万美元 自由现金流700万美元 [14] - 研发费用同比下降 主要由于去年同期无形资产减值费用影响 [7] - 销售及管理费用同比上升 部分被重组和转型费用所抵消 [7] 管理层评论 - 管理层强调在宏观经济不确定性下仍保持强劲表现 展示了业务组合的韧性 [3] - 公司拥有健康的资产负债表和强劲的现金状况 为长期增长计划提供灵活性 [3] - 继续专注于差异化产品和服务 保持资本配置的纪律性 [3] 未来展望 - 重申2025财年指引 预计有机收入增长3%-5% [14] - 预计调整后EBITDA利润率将比2024财年提升约300个基点 [14] - 公司不提供GAAP基础的前瞻性指引 因难以预测各项调整项目 [8] 其他事项 - B Medical Systems业绩已按终止经营业务处理 反映在总稀释每股收益中 [1] - 公司将于美东时间8:30举行财报电话会议 讨论财务表现和行业展望 [9][10] - 公司强调使用非GAAP指标是为了提供与同行更具可比性的业务运营结果 [11][19]

文章核心观点 - 公司将于2025年5月7日美股开盘前公布2025财年第二季度财报，并于同日上午8:30举行电话会议和网络直播讨论财务结果 [1][2] 公司概况 - 公司是全球领先的生命科学解决方案提供商 [3] - 提供冷链样本管理解决方案和多组学服务 [3] - 服务于全球顶尖制药、生物技术、学术和医疗机构 [3] - 旗下拥有GENEWIZ、FluidX等多个行业领先品牌 [3] - 公司总部位于马萨诸塞州伯灵顿，业务覆盖北美、欧洲和亚洲 [4] 财报信息 - 公司将在2025年5月7日美股开盘前公布截至2025年3月31日的2025财年第二季度财报 [1] 会议信息 - 公司将于2025年5月7日上午8:30举行电话会议和网络直播讨论财务结果 [2] - 分析师、投资者和媒体可通过公司网站https://investors.azenta.com/events观看直播 [2] - 会议回放将于2025年5月8日上午8:30开始提供 [2] 联系方式 - 投资者可联系Yvonne Perron，邮箱[email protected] [4] - 也可联系Sherry Dinsmore，邮箱[email protected] [4]