公司概况 - 公司是世界领先的光互连行业一站式平台型科技公司，提供一站式光互连解决方案[34] - 公司是全球最大的集成光组件解决方案提供商，从事被动和有源光组件的研发、制造和销售[35] - 公司产品用于数据通信和电信应用，促进高效数据传输[35] - 公司凭借一站式能力与光收发器制造商和AI计算基础设施提供商建立长期合作[36] 财务数据 - 2023 - 2025年研发费用分别为1.433亿、2.322亿和2.666亿元人民币[53] - 2023 - 2025年，前五大客户收入分别占总收入的82.2%、87.5%和90.6%，最大客户收入分别占54.0%、62.2%和63.9%[55] - 2023 - 2025年，前五大供应商采购额分别占总采购额的54.7%、54.4%和61.5%，最大供应商采购额分别占29.4%、35.5%和34.8%[58] - 2025年公司在全球光组件行业排名第一，市场份额为11.7%[59] - 2023 - 2025年，公司收入分别为19.25578亿、32.25918亿和51.14531亿元人民币[60] - 2023 - 2025年，销售成本分别为9.02433亿、14.08243亿和24.09541亿元人民币，占比分别为46.9%、43.7%和47.1%[60] - 2023 - 2025年，毛利润分别为10.23145亿、18.17675亿和27.0499亿元人民币，占比分别为53.1%、56.3%和52.9%[60] - 2023 - 2025年，税前利润分别为8.47503亿、15.41984亿和23.54617亿元人民币，占比分别为44.0%、47.8%和46.0%[60] - 2023 - 2025年，净利润分别为7.36395亿、13.49759亿和20.28417亿元人民币，占比分别为38.2%、41.8%和39.7%[60] - 2023 - 2025年总营收分别为19.26亿元、32.26亿元、51.15亿元，2024年和2025年营收增长率分别为67.5%、58.5%[62][72] - 2023 - 2025年被动光组件营收占比从61.0%降至40.4%，主动光组件从38.5%升至58.1%[62] - 2023 - 2025年中国大陆市场营收占比从17.3%升至24.9%，海外市场从82.7%降至75.1%[63] - 2023 - 2025年总毛利润分别为10.23亿元、18.18亿元、27.05亿元，毛利率分别为53.1%、56.3%、52.9%[65] - 2023 - 2025年总资产分别为38.98亿元、47.37亿元、64.49亿元，总负债分别为5.35亿元、7.51亿元、9.37亿元[69] - 2023 - 2025年经营活动净现金流分别为9.02亿元、12.63亿元、18.68亿元[71] - 2023 - 2025年净资产分别为33.63亿元、39.86亿元、55.13亿元[69] - 2024年和2025年净利润分别为13.50亿元、20.28亿元[69] - 2023 - 2025年公司存货周转天数分别为89.4天、78.5天、61.1天[152] - 2023 - 2025年公司存货跌价准备分别为3210万元、3400万元、5710万元[153] - 截至2023 - 2025年底，公司贸易及票据应收款分别为4.646亿元、8.081亿元、11.407亿元，对应周转天数为82.4天、72.0天、69.5天[154] - 2023 - 2025年政府补助分别为1480万元、2800万元、4660万元[155] - 截至2023 - 2025年底，公司合同负债分别为8370万元、1.84亿元、1.606亿元[157] - 2023 - 2025年公司股份支付费用分别为880万元、8430万元、5740万元[159] - 2023年和2024年公司外汇净收益分别为710万元人民币和2590万元人民币，2025年外汇净亏损4750万元人民币[197] 研发情况 - 截至2025年12月31日，获得194项注册专利，有774名研发人员，占非制造员工的71.0%[53] 股权相关 - 公司控股股东为天府仁和、邹先生、欧女士、邹永航女士和邹鑫航先生，天府仁和持股约37.56%，欧女士持股约0.01%[75] - 2026年4月初，董事会提议宣派2025年度末期股息5.442亿元人民币，提议将3.11亿元人民币的股份溢价转为股本，按每10股现有股份获发4股新股的比例发行3.10966356亿股新股[82] - 公司已宣派并支付2023年和2024年股息3.957亿元人民币和5.546亿元人民币，2025年已宣派并支付中期股息3.887亿元人民币[89] 子公司情况 - 江西天孚科技有限公司于2016年8月8日在中国成立，是公司的全资子公司[106] - TFC Co., Ltd.于2017年6月27日在日本成立，是公司的全资子公司[113] - TFC Technology (SG) Pte. Ltd.于2023年6月9日在新加坡成立，是公司的全资子公司[113] - TFC Technology (Thailand) Co., Ltd.于2022年8月5日在泰国成立，是公司的非全资子公司[113] - Tianfu International Investment Pte. Ltd.于2022年6月28日在新加坡成立，是公司的全资子公司[113] - 苏州天孚之星科技有限公司于2022年3月8日在中国成立，是公司的全资子公司[113] 风险因素 - 光互连行业技术发展迅速、产品迭代频繁，无法适应或满足客户需求，业务和财务状况可能受不利影响[129] - 下游客户需求下降和终端市场增长放缓，会对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[133] - 全球运营面临监管、运营等风险，无法有效应对，国际市场拓展能力可能受损[138] - 产品缺陷可能导致客户投诉、召回等问题，损害公司声誉和业务[145] - 生产设施扩张或升级延迟、生产过程意外中断，会对公司业务和财务状况产生不利影响[146][148] - 建立合资企业、进行战略收购和投资可能面临风险，无法保证未来举措成功[169] - 公司及其董事和管理层可能面临法律和行政诉讼，对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[172] - 知识产权保护措施可能不足，也可能侵犯第三方知识产权，相关纠纷或诉讼会产生不利影响[173] - 经营需多个司法管辖区的政府批准、许可等，无法获得、维持或续期，将产生不利影响[177] - 曾未及时为部分员工足额缴纳社保和住房公积金，可能需补缴并承担滞纳金和罚款[178] - 可能无法及时发现或阻止员工或第三方的不当行为，对声誉和业务产生不利影响[182] - 负面宣传和指控可能损害公司声誉，影响业务、财务状况和经营成果[183] - 劳动力成本上升会带来不利影响[184] - 现有保险覆盖可能不足以弥补所有损失，发生重大损失或负债，会对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[187] - 无法维持有效内部控制，公司业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[188] - 面临ESG相关法律法规变化风险，合规成本可能增加[189][191] - 可能面临IT系统故障、网络中断或网络安全漏洞风险[192] - 运营可能受自然灾害、健康疫情等不可控因素影响[193] - 运营所在司法管辖区法律体系不确定，可能影响业务和财务状况[196] - 汇率波动可能对公司经营业绩和H股股息支付产生不利影响[197] - 中国外汇兑换规定可能限制公司外汇交易，包括向H股股东支付股息[200]