Emerges as Privately Held Company Backed by Retriever LLC Company Enters Next Phase of Growth with Strengthened Balance Sheet SAN FRANCISCO, Sept. 02, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Wag! Group Co. (the “Company” or “Wag!”), which strives to be the number one platform for service, product, and wellness needs of the modern U.S. pet household, today announced it has successfully emerged from Chapter 11 bankruptcy following the U.S. Bankruptcy Court for the District of Delaware’s confirmation of its pre-packaged Plan ...

核心诉讼事件 - Berger Montague律师事务所正在调查Petco Health and Wellness Company Inc可能存在的证券法违规行为 该调查涉及2021年1月14日至2025年6月5日期间购买公司证券的投资者[1] - 集体诉讼指控公司在疫情期间的业绩推动力和高端宠物食品商业模式可持续性方面作出 materially false and misleading statements[3] - 公司被指控夸大其盈利能力并淡化运营挑战 导致股价出现显著下跌 包括2023年8月24日财务指引下调后单日跌幅超过20%[3] 公司背景 - Petco总部位于加利福尼亚州圣地亚哥 是一家专注于提升宠物和宠物家长生活品质的健康与 wellness company[2] - 公司证券在纳斯达克交易 股票代码为WOOF[1] 法律程序 - 投资者可在2025年8月29日前申请作为集体诉讼首席原告代表[2] - 律师事务所Berger Montague自1970年成立以来专注于证券集体诉讼 在费城 明尼阿波利斯 华盛顿等多地设有办公室[5]

公司财务与经营状况 - 公司因涉嫌证券欺诈被调查 潜在诉讼涉及疫情期间增长动力和高端宠物食品业务模式可持续性的虚假陈述 [1][2] - 公司股价在集体诉讼期间多次大幅下跌 包括2023年8月24日因下调财务展望导致单日跌幅超过20% [2] - 公司转向引入"平价"宠物食品品牌及多名高管离职 暴露了未披露的运营弱点 [3] 法律诉讼进展 - 集体诉讼周期为2021年1月14日至2025年6月5日 投资者可在2025年8月29日前申请首席原告资格 [3] - 律师事务所Berger Montague自1970年起专注于证券集体诉讼 在全美多州设有办公室 [5]

诉讼背景 - 罗森律师事务所提醒在2021年1月14日至2025年6月5日期间购买Petco Health and Wellness Company Inc (NASDAQ: WOOF) 证券的投资者 关于2025年8月29日的重要首席原告截止日期 [1] 诉讼指控内容 - 公司被指控在整个集体诉讼期间做出虚假和误导性陈述及/或未能披露以下事实：疫情相关顺风不可持续 其销售主要优质和/或高档宠物食品的商业模式也不可持续 [5] - 公司差异化产品战略的优势被夸大 管理层淡化了问题的真实范围和严重性以及整改所需变革的规模 [5] - 公司管理层 overstated 其实现可持续盈利增长的能力 导致公开陈述在相关时间存在重大虚假和误导性 [5] - 当真实细节进入市场后 投资者遭受了损失 [5] 律所资质说明 - 罗森律师事务所专注于证券集体诉讼和股东派生诉讼 2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS Securities Class Action Services排名第一 自2013年以来每年排名前四 [4] - 该律所为投资者追回数亿美元 仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元 [4] - 创始合伙人Laurence Rosen在2020年被law360称为原告律师界的泰斗 多位律师获得Lawdragon和Super Lawyers认可 [4]

集体诉讼调查 - Berger Montague律师事务所正在调查Petco Health and Wellness Company Inc (NASDAQ: WOOF)可能存在的证券法违规行为 [1] - 集体诉讼代表在2021年1月14日至2025年6月5日期间购入Petco证券的投资者提起 [1] - 投资者需在2025年8月29日前申请成为首席原告代表 [2] 指控内容 - 公司被指控在疫情相关顺风因素和高端宠物食品商业模式可持续性方面作出重大虚假和误导性陈述 [3] - 指控称公司夸大其实现盈利增长的能力 同时淡化运营挑战 [3] - 这些涉嫌虚假陈述导致公司股价显著下跌 包括2023年8月24日财务指引下调后单日跌幅超过20% [3] 公司背景 - Petco总部位于加州圣地亚哥 是一家专注于提升宠物和宠物家长生活品质的健康与保健公司 [2] - 公司证券在纳斯达克交易所交易 股票代码为WOOF [1] 法律机构信息 - Berger Montague是一家全国知名的证券诉讼律师事务所 自1970年成立以来一直是证券集体诉讼领域的先驱 [5] - 事务所在费城 明尼阿波利斯 特拉华 华盛顿特区 圣地亚哥 旧金山 芝加哥和多伦多设有办公室 [5] - 该机构在过去五十年中代表个人和机构投资者 在全美法院担任首席律师 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降10[2% 排除外汇影响后有机销售额下降11[1% [20][34] - 调整后EBITDA为7660万美元 同比下降1700万美元 毛利率收缩110个基点 [21][35] - 自由现金流预期维持1[6亿美元 约合每股7美元 [26][32] - 资本支出1000万美元 与去年同期持平 [36] - 净债务5[59亿美元 现金余额1[22亿美元 可用循环信贷额度3[885亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 全球宠物护理(GPC) - 有机销售额下降11[4% 主要因暂停发货和供应链中断 [38][40] - 伴侣动物品类北美下降双位数 欧洲低个位数下降 拉美增长双位数 [41] - 水族品类全区域下降低双位数 [42] - 调整后EBITDA利润率17[2% 同比下降290个基点 [44] 家居园艺(H&G) - 销售额下降10[3% 因天气寒冷潮湿影响销售 [46] - Spectracide品牌市场份额提升 黄蜂陷阱等新品表现优异 [47][49] - 调整后EBITDA利润率20[4% 同比下降10个基点 [50] 家居个人护理(HPC) - 有机销售额下降11[4% 家电中个位数下降 个护双位数下降 [53] - 欧洲销售双位数下降 北美下降约20% [54] - 调整后EBITDA利润率2[7% [58] 公司战略和发展方向 - 加速供应链多元化 目标年底前为GPC建立非中国采购方案 [17] - 实施成本削减措施 预计本财年节省超5000万美元 [15] - 积极寻求宠物和家居园艺领域的并购机会 [29] - 维持股票回购计划 Q3回购90万股 累计回购4200万股 [31] 经营环境与前景评论 - 关税影响显著 中国进口关税曾达145-170% 导致供应链中断 [10] - 消费者需求疲软 尤其在欧洲和北美市场 [20][65] - 7月销售已现改善迹象 家居园艺和宠物护理实现同比增长 [23] - 预计Q4销售将较Q3改善 但仍有部分供应限制 [60] 问答环节 销售影响 - Q3因暂停发货和供应链中断影响约3000万美元销售 Q4影响将显著减少 [72] 并购战略 - 认为行业估值偏低 将继续股票回购 同时寻求补强收购 [82][86] - 并购环境改善但进展缓慢 卖方预期仍偏高 [89] 宠物品类 - 品类整体下滑 但公司市场份额保持稳定 [96] - 已通过定价调整缓解关税影响 对2026年前景乐观 [98] 消费者行为 - 消费者更趋价值导向 但高端品牌仍有吸引力 [113] - 价格调整幅度小于1% 将通过收入管理策略实施 [117]

业绩总结 - 2025财年第三季度的有机净销售额同比增长了8%[12] - 调整后的EBITDA为2.5亿美元，调整后的EBITDA利润率为15%[14] - 调整后的每股收益（EPS）为0.75美元，较上年同期增长了10%[15] - 第三季度2025年净销售额为7.79亿美元，同比下降10.2%[25] - 全球宠物护理业务净销售额为2.82亿美元，同比下降9.6%[49] - 家庭与个人护理业务净销售额为2.86亿美元，同比下降10.8%[57] - 2025财年第二季度净销售额为699.6百万美元，同比下降10.2%[75] - 2025财年截至6月29日的九个月内，净销售额为20.755亿美元，较2024年同期的21.902亿美元下降了5.2%[83] - 净利润为2亿美元，较去年同期增长20%[93] - 每股收益（EPS）为0.50美元，同比增长25%[93] 现金流与财务状况 - 调整后的自由现金流为1.2亿美元，现金流转化率为48%[16] - 公司在FY25的自由现金流预期约为1.6亿美元[61] - 2025财年第三季度现金及现金等价物期末余额为125.5百万美元[78] - 2025财年第三季度经营活动产生的净现金流为32.5百万美元[78] - 截至2025年6月29日，公司总资产为35.423亿美元，较2024年9月30日的38.423亿美元下降了3.0%[80] - 截至2025年6月29日，公司总负债为16.485亿美元，较2024年9月30日的17.006亿美元下降了3.1%[80] - 公司现金及现金等价物为3亿美元，较上季度增长10%[93] 未来展望与策略 - 公司预计未来的自由现金流将继续增长，主要受益于成本控制和运营效率提升[8] - 预计2025财年将实现10%的净利润增长，主要得益于新产品的推出和市场需求的增加[9] - 公司计划在未来12个月内进行5000万美元的股票回购[10] - 公司预计下季度收入将达到11亿美元，增长10%[93] - 客户满意度调查显示，满意度达到了90%[93] 负面信息 - 由于原材料成本上涨，预计未来几个季度的毛利率将面临压力[9] - 有机销售额下降11.1%[38] - 调整后EBITDA为7千万美元，同比下降27.9%[25] - 2025财年第二季度毛利为264.1百万美元，同比下降12.8%[75] - 2025财年截至6月29日的九个月内，调整后EBITDA为2.257亿美元，较2024年同期的3.030亿美元下降了25.5%[86] - 2025财年截至6月29日的九个月内，净收入为4690万美元，较2024年同期的8640万美元下降了45.6%[86]

宠物护理行业概况 - Chewy以电商为核心运营模式 专注Autoship订阅计划和宠物医疗服务扩张 [1] - Central Garden & Pet采用多元化业务组合 覆盖宠物与园艺领域 注重运营效率提升 [1] Chewy(CHWY)业务表现 - 2025财年Q1净销售额达31.2亿美元 同比增长8.3% 超预期上限 [2] - Autoship订阅销售额25.6亿美元创纪录 占总销售额82% 同比增长14.8% [3] - 活跃客户数达2080万 同比增长3.8% 单客户年消费额提升3.7%至583美元 [4] - 宠物医疗业务已开设11家诊所 计划2025财年新增8-10家 [5] Chewy运营指标 - Q1调整后EBITDA利润率6.2% 预计为全年峰值 [6] - 营销费用达1.938亿美元 占销售额6.2% 预计全年升至6.7-6.8% [7] Central Garden & Pet(CENT)业务表现 - 2025财年Q2调整后毛利率提升200基点至33.3% [9] - 宠物板块电商收入占比27% 受益于新品推出和数字零售策略 [9] - 新泽西30万平方英尺宠物配送中心启用 推动宠物板块运营利润率提升150基点至14.5% [12] CENT战略举措 - 升级宾州物流中心 新增盐湖城DTC枢纽 优化供应链效率 [11] - 2025财年计划推出宠物与园艺新品 契合可持续发展趋势 [10] 财务与估值比较 - CHWY 2025财年预期销售增长5.2% EPS增长23.1% [16] - CENT 2025财年预期销售下降1.7% EPS增长17.8% [20] - CHWY远期P/S比率1.2 高于三年中位数1.13 CENT远期P/S比率0.85 高于中位数0.72 [22] 市场表现 - 过去三个月CHWY股价上涨1% CENT上涨19.6% [21] - CENT当前净杠杆率1.7倍 低于目标区间 已回购41万美元股票 [15]

收购交易概述 - Rover宣布通过协议安排方式100%收购Mad Paws全部已发行股份 [1] - 交易总股权价值约为6200万澳元（完全稀释后），每股现金对价0.14澳元 [4] - 交易包含Mad Paws出售Pet Chemist业务预计获得的1300万澳元现金 [4] 战略意义 - 收购将推动Rover首次进入澳大利亚市场，拓展北美和欧洲以外的国际版图 [1][3] - 澳大利亚宠物市场规模约300亿澳元，被视为重要增长机会 [3] - Mad Paws将保留品牌独立运营，总部仍设于悉尼，由原联合创始人兼CEO继续领导 [3] 标的公司概况 - Mad Paws是澳大利亚领先的在线宠物服务平台，2015年成立 [2] - 平台连接30万活跃宠物主与7万注册服务商，2024年完成超40万笔交易 [2] - 业务涵盖宠物寄养、遛狗、日托、训练和美容等服务 [2][10] - 累计促成超200万次宠物服务，市场份额居澳大利亚首位 [10] 交易进展 - Mad Paws董事会一致建议股东投票支持交易 [5] - 交易需满足多项条件：Pet Chemist业务剥离、Sash/Waggly品牌电商业务关闭、澳大利亚外资审查委员会批准及股东法院许可 [6] 公司背景 - Rover成立于2011年，总部西雅图，全球覆盖16国（含欧美主要市场） [8] - 提供宠物寄宿、居家看护、日托、遛狗等全场景服务 [8] - Mad Paws拥有澳大利亚最完善的宠物服务生态系统 [9][10] 中介机构 - Herbert Smith Freehills Kramer担任Rover法律顾问 [7] - Talbot Sayer和Highbury Partnership分别担任Mad Paws法律顾问与财务顾问 [7]

报告行业投资评级 - 报告将行业分为首选、中性和最不首选三类，首选行业为运动品牌、多元化零售商、宠物食品、饮料和餐饮；中性行业为调味品、化妆品、零食、啤酒、乳制品、主要/小型厨房电器、扫地机器人、超高端白酒、预制食品、体育零售商和领先的白色家电；最不首选行业为家具、投影仪、非必需小型厨房电器、珠宝、非超高端白酒和服装/鞋类代工 [87][88] 报告的核心观点 - 2025年第二季度中国消费趋势整体平淡，多个行业销售疲软，价格竞争风险显现，但平台对食品配送补贴和即时购物的投资为相关行业带来了销量增长 [1] - 市场对股票的偏好仍存在分歧，投资者青睐能够在整体需求不确定的情况下实现独特增长的新消费股，但对其2026年的增长前景存在争议 [2] - 结构性增长机会将推动股票表现，建议关注具有品类扩张、海外扩张、体验式消费和下沉市场渗透等机会的公司 [21] 根据相关目录分别进行总结 各行业发展情况 - **可选消费和耐用品行业**：运动品牌、多元化零售商、餐饮等行业2025年营收和净利润同比增长表现较好，但部分行业面临价格压力和库存问题；纺织/鞋类代工、家具等行业表现相对较弱 [9] - **必需消费行业**：宠物食品、饮料等行业2025年营收和净利润同比增长表现较好，白酒、啤酒等行业面临需求疲软和政策压力 [11] 新消费与传统消费表现差异 - 年初至今，新消费股股价表现强劲，盈利增长和增长可见性较好，预计2025 - 2027年新消费股的营收和净利润增长将超过传统消费股 [12][23] 结构性增长机会 - 公司在空白领域的扩张将继续产生独特的表现，机会来自品类扩张/渗透、海外扩张、体验式消费和下沉市场渗透 [21] 2021年四大主题表现 - 2021年提出的四大主题（中国品牌崛起、“小确幸”消费、单身经济、对美的追求）在近年来表现良好，预计将保持势头 [27] 与2021年观点的差异 - 消费者的消费模式更加理性，注重性价比，但海外增长带来了惊喜，预计全球扩张将是未来的关键主题 [30][31] 2025年第二季度关键发现 - **需求方面**：尽管整体零售销售和618购物节GMV增长稳定，但多个消费子类别趋势疲软，政策对不同行业的影响各异 [35][37] - **价格方面**：第二季度多个行业出现价格竞争风险，如汽车、餐饮、运动服装、白酒和乳制品等，但宠物/IP产品价格趋势稳定 [43][44] - **渠道转移方面**：线上渠道继续表现优于线下渠道，平台对食品配送和即时购物的投资增加，为相关行业带来了增量销量 [48][50] - **海外需求方面**：海外需求对中国消费企业仍有支撑，但第二季度整体增长温和，各子行业表现差异较大 [53] 各行业展望 - **运动服装**：第二季度表现平淡，折扣和渠道转移对利润率构成压力，第三季度投资者关注增长加速、全年指引更新和耐克去库存进展 [58][59] - **代工**：第二季度因关税上涨而恶化，预计第三季度和下半年仍面临订单和利润率风险 [60][61] - **耐用品**：主要家电预计营收和利润增长具有韧性，但房地产相关行业面临压力，第三季度投资者关注国内增长和补贴可持续性以及海外需求和出口订单 [62][65] - **餐饮**：第二季度需求波动，食品配送补贴对行业有利，但需关注价格竞争和促销趋势 [66][67] - **多元化零售商**：第二季度IP相关需求强劲，下半年关注新产品线/品类的表现 [68][69] - **化妆品**：第二季度美容需求弱于预期，第三季度投资者关注月度GMV跟踪、双11折扣/产品退货政策和全年指引更新 [70][71] - **珠宝**：第二季度同店销售有所改善，但利润率可能面临压力，第三季度投资者关注同店销售增长趋势、利润率变化和品牌转型进展 [72] - **白酒**：近期反奢侈政策导致白酒销售下滑，飞天茅台批发价出现波动 [73] - **饮料**：整体增长势头持续，成本优势支持再投资，但竞争仍然激烈 [74] - **啤酒**：6月消费 volume 疲软，政策和天气是第三季度的关键因素 [75] - **宠物食品**：国内表现有望令人鼓舞，但海外出口可能受到关税影响 [77] - **调味品**：6月销售实现正增长，渠道库存水平降低，期待第三季度旺季新产品推出带动需求 [78] - **猪肉**：双汇中国业务第二季度包装肉 volume 增长平稳，美国业务预计实现更好的周期性复苏 [79] - **乳制品**：供需平衡延迟，原奶价格下降趋势开始稳定，企业增加基础牛奶的增值产品并可能加大高端产品的促销力度 [80] 行业和股票偏好 - 行业偏好方面，将乳制品评级下调至中性，将宠物食品评级上调至首选；最不首选行业仍为服装代工、家具、投影仪、非必需小型厨房电器、珠宝和非超高端白酒 [87] - 股票方面，推荐买入安踏、美的、东鹏饮料、老铺黄金、百胜中国、万洲国际、青岛啤酒股份、古井贡酒、统一企业中国、巨星农牧、名创优品、甘源食品和华润饮料等公司 [3][89] 估值方法和风险 - 报告对各推荐公司给出了估值方法和目标价格，并提示了相关风险，如宏观经济、原材料成本、竞争、政策等因素可能对公司业绩产生影响 [91]