核心观点 - Vicor因近期宣布的非独占性垂直电源交付(VPD)许可协议带来的版税收入，将2026年第三季度环比增长指引从近10%上调至超过20% [1] 行业趋势与许可动态 - 在OEM和超大规模计算公司中，已有四家领先企业获得了Vicor首创并拥有专利的电源系统技术许可 [2] - 未获许可的超大规模计算公司最初因计算系统因侵犯NBMs而被禁止进口后主动联系Vicor，并意识到使用VPD的计算系统也可能被禁 [2] - 自首个VPD专利近期被主张以来，仍有可能在升级初期以较低版税率获得许可 [2] 供应链与生态系统 - 向获得许可的OEM和超大规模计算公司销售其他侵权电源模块的供应商，有助于在需要多源供应链的生态系统中实现可扩展性 [2] - 尊重创新者专利权的负责任公司将受益于Vicor电源系统技术带来的扩大市场机会 [2] 侵权与市场风险 - 抄袭创新者并无视其专利权的供应商将继续对其客户造成供应中断，并需向Vicor承担金钱损害赔偿 [2] - 这些供应商也可能被排除在供应Vicor专利涵盖的电源系统的市场机会之外 [2]