PresentationGreetings, and welcome to the flyExclusive Third Quarter 2026 Earnings Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Hannah Rose, VP of Marketing. Please go ahead.Hannah RoseVP of Marketing Thank you, operator. Good morning, and thank you for joining flyExclusive's Third Quarter 2026 Earnings Conference Call. Joining me today are Jim Segrave, flyExclusive's Founder, Chairman and Chief Executive Officer; and Brad Garn ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2026年合并收入为1.11亿美元，同比增长21% [5][37] - 第三季度2026年毛利润为2460万美元，同比增长95%；毛利率为22%，同比提升850个基点 [37] - 第三季度2026年调整后EBITDA为510万美元，而2025年同期为负190万美元，改善700万美元；调整后EBITDA利润率为5%，同比提升671个基点 [40][41][46] - 第三季度2026年调整后EBITDAR为940万美元，2025年同期为280万美元 [40] - 年初至今2026年收入为3.185亿美元，同比增长17%；毛利润为6640万美元，同比增长77% [68] - 年初至今2026年调整后EBITDA为2090万美元，2025年同期为150万美元，改善约2200万美元；调整后EBITDA利润率同比提升929个基点 [71][72] - 年初至今2026年调整后EBITDAR为860万美元，2025年同期为负1350万美元，改善约1900万美元 [71] - 第三季度2026年净亏损为1300万美元，2025年同期净亏损为2100万美元；年初至今2026年净亏损为3780万美元，2025年同期净亏损为6020万美元 [95] - 第三季度2026年利息费用为570万美元，2025年同期为510万美元；年初至今2026年利息费用为1670万美元，2025年同期为1490万美元 [95] - 第三季度2026年折旧与摊销为550万美元，2025年同期为650万美元 [95] - 长期票据应付从2024年的2.416亿美元降至2025年的1.654亿美元，再降至2026年年初至今的1.36亿美元，自2024年以来减少1.06亿美元 [89][90] - 现金从2024年第三季度的1230万美元增至2025年第三季度的1870万美元和2026年第三季度的1960万美元 [89] - 公司拥有9200万美元的按市价发行（ATM）融资额度可用 [7] - 销售及管理费用占收入比例从2025年第三季度的21%降至2026年第三季度的20%，下降106个基点 [59] - 年初至今销售及管理费用占收入比例从2024年的28%降至2025年的22%和2026年的21% [83] - 每位销售及管理费用员工的收入从2025年第三季度的472471美元增至2026年第三季度的509464美元，增长8% [59] - 年初至今每位销售及管理费用员工的收入同比增长10% [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 包机收入第三季度2026年同比增长19%，年初至今同比增长16% [37][68] - 分权销售收入第三季度2026年同比增长69%，年初至今同比增长43% [37][68] - MRO收入第三季度2026年同比增长38%，年初至今同比增长38% [7][37][68] - Jet Club零售销售额第三季度2026年为1680万美元，2025年同期为1390万美元，增长22% [62] - 分权销售零售额第三季度2026年为3860万美元，2025年同期为3170万美元，增长22% [62] - Jet Club零售销售额年初至今2026年为4550万美元，2024年同期为2110万美元，2025年同期为3600万美元，同比增长26% [86] - 分权销售零售额年初至今2026年为9440万美元，2024年同期为7420万美元，2025年同期为8710万美元，同比增长8% [86] - 零售会员数第三季度2026年为978个，2025年同期为1056个，下降7% [62] - 零售会员数年初至今2026年为1252个，2024年同期为1005个，2025年同期为1168个，同比增长7% [86] - 包机收入结构持续多元化，合同承诺及经常性需求占比从2020年的9%提升至2025年的49%，长期目标为70% [28] - 合同承诺收入中100%为预付，保留率约83% [28] - 公司约50%的收入按年度合同锁定 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 私人航空行业市场规模预计2032年达到677亿美元，2021年为314亿美元，2025年为481亿美元 [14] - 美国百万富翁人数预计2030年达到3000万人，2021年为2200万人，2025年为2500万人 [16] - 自2000年以来行业增速为GDP增速的3倍 [16] - 月度私人飞机起飞量较2021年增长47% [16] - 约10%有能力负担私人航空的家庭（家庭净资产超过1000万美元）使用私人航空，渗透率提升空间显著 [16] - 商业航空体验下降（延误、取消、中转等）推动超高净值人群转向私人旅行 [13][16] - 企业私人航空使用量在疫情后恢复，高管优先考虑可靠性、时间效率和控制力 [13][16] - 公司2025年按飞行小时数排名美国第五大私人飞机运营商，飞行小时数同比增长13.8%至73080小时 [17] - 公司2025年按出发架次排名北美第三大运营商，出发架次同比增长9.3%至43458架次 [17] - 公司自2019年以来是增长最快的运营商 [8] - 公司运营约75架轻型、中型和超中型飞机，拥有100%运营控制权 [24] - 公司总部位于北卡罗来纳州罗利，维护总部位于金斯顿，运营中心位于约70%以上飞行需求的两小时飞行范围内 [24] - 公司拥有约675名员工，其中约275名飞行员 [24] - 机队集中在Citation和Bombardier两个OEM品牌 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过机队更新和运营效率提升实现收入和利润记录 [36] - 机队优化：自2024年第一季度以来淘汰35架非 performing飞机，从37架降至2架；2026年第三季度处置3架非 performing飞机 [48][50] - 非 performing飞机运营亏损从2024年初的每月超过300万美元降至每月不到15万美元 [50] - 所有剩余非 performing飞机均已签订出售合同 [50] - 调度可用率从2025年第三季度的48.9%提升至2026年第三季度的58.2%，提升930个基点 [52] - 机队规模缩减16%（从90架降至73架），但飞行小时数增长7%（从18303小时增至19660小时） [56] - 核心机队飞机利用率提升16% [56] - 每提升1%可用率，每月贡献约21万美元，年化约250万美元 [53] - 部署14辆移动服务单元（MSU）卡车，计划扩展至30辆以上；与外部MSU供应商相比节省50%成本 [53][75] - 机队更新导致年初至今机队规模缩减3%，飞行小时数增长7%（从48855小时增至58237小时），核心机队利用率提升18% [78] - 合同承诺需求（合作伙伴、分权、Jet Club）小时数同比增长2% [79] - 盈利增长路线图包括：分权与Jet Club项目、机队扩张、外部MRO增长、机队利用与可用率提升、垂直整合、技术升级、销售及管理费用杠杆 [46] - 增长举措目标贡献：分权与Jet Club项目12%以上增长，机队扩张3.0-4.0%，外部MRO增长3.0-6.0%，机队利用与可用率提升2.0-3.0%，垂直整合3.0-4.0% [46] - 调整后EBITDA利润率从2026年第一季度的0%提升至第二季度的3%和第三季度的5% [46] - MRO设施：Part 145维修站，金斯顿拥有180多名技术人员，104000平方英尺设施，六个专用机库，包括可容纳湾流级别飞机的静电喷涂设施 [31] - MRO拥有14辆移动服务单元覆盖全美，Starlink授权经销商，Garmin G3000/G5000航电改装，PMA线束制造能力 [31] - 获得北卡罗来纳州3000万美元拨款用于扩大机库容量 [31] - 公司产品组合包括Jet Club（订阅制，2年期合同，20-50小时年飞行需求）、分权（客户拥有飞机份额，3-5年期合同，50-200+小时年飞行需求）、合作伙伴（25-95%飞机所有权，5年以上合同）、批发（最灵活，按需飞行） [25] - 公司机队涵盖HondaJet、Citation CJ3/CJ3+、Citation Excel/XLS/XLS+、Citation Sovereign、Citation X、Challenger 300、Challenger 350等机型 [25] - 公司发展历程：2015年成立，2020年推出Jet Club，2021年第三季度推出MRO，2023年第三季度推出分权业务，2024年第二季度首架Challenger 350，2025年第四季度实现正调整后EBITDA，2026年第一季度成为Starlink经销商 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 私人航空行业预计2032年达到677亿美元，受商业航空逆风推动超高净值人群转向私人旅行、企业私人航空使用恢复、高净值人群增长等因素驱动 [12][13][14] - 行业自2000年以来增速为GDP的3倍，疫情加速了持续的市场增长 [16] - 商业航空体验下降（延误、取消、中转）推动客户偏好便利性、控制力和时间效率 [16] - 企业飞行支出削减已逆转，高管优先考虑可靠性、时间效率和掌控力 [16] - 约10%有能力负担私人航空的家庭使用私人航空，渗透率提升空间显著 [16] - 私人航空行业具有周期性，每年下半年（尤其是第四季度）需求和业务量最大 [44] - 公司预计2026年第四季度调整后EBITDA为660万美元 [43] 其他重要信息 - 公司2026年第三季度业绩截至2026年9月30日 [37] - 公司2026年3月5日提交的10-K文件中列出了风险因素，包括维持上市地位的能力、资本结构变化、竞争行业和市场变化、法律法规变化、实现业务计划和预测的能力、盈利和产生现金的能力、全球经济状况（包括利率和燃料价格）、管理增长的能力、客户集中度、招聘和留住合格人员的能力等 [2] - 公司使用非GAAP财务指标（调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITDAR），这些指标不是US GAAP的替代品 [3] - 调整后EBITDA调节项包括：净亏损、利息收入、利息费用、所得税费用、折旧与摊销、诉讼费用、收购费用、股权激励费用、持有待售资产非现金损失、机队现代化已实现损失（收益）、债务清偿损失、放弃项目损失、认股权证负债公允价值变动、SOX控制整改等 [95] - 2026年第三季度股权激励费用为180万美元，2025年同期为110万美元；年初至今2026年为530万美元，2025年同期为310万美元 [95] - 2026年第三季度机队现代化已实现损失为470万美元，2025年同期为收益16万美元；年初至今2026年为810万美元，2025年同期为收益22万美元 [95] - 2026年第三季度认股权证负债公允价值变动为收益62万美元，2025年同期为损失280万美元 [95] - 2026年第三季度收购费用为52万美元，2025年同期为62万美元 [95] - 2026年第三季度诉讼费用为56万美元，2025年同期为10万美元 [95] - 2026年第三季度飞机租赁成本为430万美元，2025年同期为470万美元；年初至今2026年为1230万美元，2025年同期为1500万美元 [95] 问答环节所有提问和回答 - 文档中未包含问答环节内容