The company is making progress on its disruptive satellite internet service. Everyone has heard about the vaunted Starlink internet. But what if I told you there was an even better option for global satellite internet connectivity launching soon? Enter AST SpaceMobile (ASTS 4.65%). This pre-revenue upstart in satellite internet services has developed a technology to beam internet access directly to devices anywhere in the world, without a clunky terminal. Based on its satellite development progress, shares ...

The satellite internet company is planning to disrupt this fast-growing market.AST SpaceMobile (ASTS 4.49%) has soared in recent years, going from a low of around $2 a share in April 2024 to $45 as of this writing on Aug. 21, 2025. But is this satellite internet disruptor still undervalued?Some may argue, yes. Even though AST SpaceMobile is pre-revenue, it is about to unleash a business model that could disrupt existing satellite internet providers like Starlink and kill upcoming services like Amazon's Proj ...

卫星互联网行业发展 - 商业航天产业规模预计2025年突破2.8万亿元[1] - 卫星互联网组网加速 国网星座3组卫星9天3发高密度发射[1] - 广东省出台政策推动卫星互联网在低空经济、移动通信等领域的应用示范项目[1] - 2025-2026年"千帆"星座、"国网"星座将进入发射加速阶段[2] - 手机直连卫星技术突破为产业开辟新需求空间[2] - 国内卫星互联网已进入产业化阶段 预计2025年市场规模突破450亿元[2] 震有科技业务发展 - 2025年上半年实现营业收入3.50亿元[1] - 在核心网设备、光通信解决方案等领域持续突破[1] - 构建从地面信关站到卫星载荷再到接入终端的全方位布局[2] - 技术在高轨卫星和低轨卫星通信领域均有应用[2] - 是天通一号核心网独家供应商 承接中国电信多个项目[2] - 2025年上半年再次中标天通核心网专用安全软件开发项目[2]

星链服务中断事件 - 星链卫星互联网服务出现短暂网络中断，高峰时影响超过4.08万名美国用户，波及全美主要城市以及南美、英国和澳大利亚用户 [3] - 此次中断是数周内第二次故障，独立监测机构NetBlocks数据显示整体连接率仅为平时的32% [4] - 7月24日曾发生类似中断事件，持续数小时，原因被归咎于"运行星链核心网络的关键内部软件服务失效" [4] 星链业务发展现状 - 星链现已覆盖140个国家，注册用户逾600万，但未公布实际付费用户及流失率等关键商业指标 [5] - 在轨宽带卫星已超过7000颗，规模远超任何竞争对手 [6] - 近期在美国加州范登堡太空军基地成功发射新增卫星，继续扩充星座规模 [7] 发射计划与监管动态 - SpaceX计划将范登堡基地的发射和着陆次数从每年50次增加到100次左右 [8] - 加州海岸委员会否决提高发射频率申请，认为未充分评估频繁发射对环境的影响 [8] - 美国总统签署行政令寻求放宽阻碍商业太空运营的环境法规 [9] 新服务推出 - 故障发生时恰逢T-Mobile推出基于星链的"直连手机"服务，旨在让智能手机在无地面基站覆盖区域保持在线 [4]

行业投资评级 - 报告对行业维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 卫星互联网行业在政策支持下迎来重要发展机遇，商业航天进入"大航海时代"，空天计算作为卫星互联网与算力的结合点具有长期发展潜力 [3] - 国内相关星座建设加速，"星算计划"预计实现2800颗卫星组网并构建算力网络，三体计算星座建成后总算力可达1000P [10][17] - 地方政府积极布局空天计算产业，天津、浙江等地出台专项政策支持技术研发和产业链发展 [14] 市场表现 - 本周（8.11-8.15）计算机板块上涨6.31%，跑赢沪深300指数（2.37%）和创业板指数（8.58%）[1][53] - 板块个股涨幅前五：*ST汇科（53.56%）、华胜天成（45.62%）、同花顺（28.03%）、淳中科技（27.97%）、指南针（26.00%）[58] 重点星座进展 - **三体计算星座**：首次成功发射12颗卫星，单星算力744TOPS，星间激光通信速率达100Gbps，实现五个"第一次"技术创新 [17][20] - **天算星座**：二期规划24颗卫星，首批"北邮二号""北邮三号"已发射，开展星间激光通信等前沿技术试验 [33][34] - **梁溪星座**：54家单位共建产业生态圈，目标打造商业火箭、卫星制造等3个百亿级产业集群 [38] 上市公司动态 - **普天科技**：参与三体计算星座建设，聚焦空天传输通道升级和智能卫星平台研发 [41][42] - **中科星图&中科曙光**：签署太空计算合作协议，共同研发专用核心部件并建设天地一体化算网 [43] - **汉鑫科技**：股东拟减持不超过0.9987%股份，不影响公司控制权 [2] - **唐源电气**：控股子公司增资至1500万元，强化新材料领域布局 [2] 政策与产业规划 - 国家七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，支持卫星通信与地面移动通信融合发展 [10] - 地方政策密集出台，包括天津《人工智能创新发展行动方案》、浙江《未来产业指导意见》等，明确空天计算为发展重点 [14][15] 技术突破 - 星载智能计算机智加X2实现图像压缩率90%，算力达32万亿次/秒，功耗较前代降低50% [25] - 氦星光联构建"主链+低链"混合激光网络，完成国内首次11条星间链路在轨建链 [28] 投资建议 - 重点推荐空天计算领域布局企业：普天科技、中科星图、中科曙光、开普云等 [3][45] - 关注卫星互联网细分龙头：创意信息、上海瀚讯、南京熊猫等具备核心卡位优势的公司 [3]

核心观点 - 亚马逊第二季度业绩超预期但股价下跌7%，主要因投资者对AI竞争和第三季度盈利指引疲软的担忧 [1][2] - 公司面临来自Starlink的卫星宽带竞争，同时积极推进Project Kuiper项目 [5][6] - 新版AI语音助手Alexa+获得积极反馈，未来可能加入广告或订阅模式 [11][12][13] - AWS被质疑在生成式AI领域落后，但管理层认为行业仍处于早期阶段 [14][15][16] 财务表现 - 第二季度净销售额达1677亿美元，每股收益168美元，远超分析师预期 [1] - 第三季度运营收入指引为155-205亿美元，低于华尔街预期的1941亿美元 [2] 关税影响 - 2025年至今关税对业务影响有限，Prime Day销售显示消费者需求保持韧性 [3] - 公司拥有200万第三方卖家，提供更具价格弹性的商品 [4] - 分析师认为关税担忧被夸大，亚马逊仍是线上购物的首选平台 [4] 卫星宽带竞争 - 卫星宽带市场形成亚马逊Project Kuiper与Starlink的双寡头格局 [5] - Kuiper计划2025年底或2026年初进入商业测试阶段 [6] - 已发射首批27颗卫星，计划最终部署3236颗卫星组成的星座 [6] AI语音助手进展 - Alexa+于2月推出，相比旧版具备更强任务执行能力 [11][12] - 已向数百万客户提供早期访问，反馈"非常积极" [13] - 未来可能通过广告或订阅模式变现 [13] AWS竞争态势 - 分析师质疑AWS在生成式AI领域落后于竞争对手 [14] - 管理层认为AI行业仍处早期，85%-90%的IT支出仍在本地部署 [15][16] - 公司相信随着AI应用扩大，AWS将占据有利位置 [15]

明月湖协同创新生态大会核心内容 - 明月湖协同创新生态大会发布《明月湖协同创新行动计划》，聚焦实施"五大行动"推动四链融合，提升创新能级 [1] - 目前累计引进研发机构50余家、专业技术平台43个、科技服务机构70余家、科技金融机构100余家，构建全链条科技成果转化服务体系 [1] 创新引领行动 - 加快建设明月湖实验室，推动创建卫星互联网产业创新中心、轻金属技术创新中心等国家级平台 [3] - 计划到2027年促成院所与企业供需对接转化成果不低于1000项 [3] 产业集聚行动 - 深化"研究院＋科创园"模式，发挥长安、赛力斯、星网等头部企业牵引作用 [4] - 强化优质企业梯度培育，打造"金字塔型"企业群 [4] 资金赋能行动 - 完善"拨转投＋直投＋基金"全生命周期科创投资体系，每年提供不低于5000万元"拨转投"专项资金 [5] - 每年安排不低于1亿元项目直投资金，构建总规模超1000亿元的科创基金丛林 [5] 人才支撑行动 - 打造卓越工程师联盟，计划到2027年新增培育卓越工程师不低于1000人，校企联合培养硕士、博士不低于3000人 [6] - 对接国家级技术交易平台，培育技术经理人、职业经理人等"四支陪跑队伍" [6] 服务提升行动 - 共建院企专业服务平台，开展双创活动，提供全周期服务 [7] - 目标到2027年累计搭建专业技术服务平台不低于100个 [7]

项目Kuiper概述 - 亚马逊Project Kuiper计划在2025年底推出商业卫星宽带服务，提供三种服务层级，速度最高达1Gbps [1][4] - 该项目已分别在4月和6月首次发射低地球轨道(LEO)卫星，目标是为难以获得覆盖的消费者、企业和政府提供服务 [3] - 公司计划通过重新设计卫星来降低部署成本，提供更实惠的卫星服务 [5] 市场机会与预测 - 全球约26亿人无法获得快速宽带互联网接入 [4] - 美国联邦通信委员会报告显示，4500万人无法获得100Mbps下载速度的固定宽带或35Mbps的5G移动服务 [8] - 分析师预计若公司占据30%的消费者市场份额，到2032年可产生71亿美元消费者收入 [1][4] - 即使SpaceX的Starlink已有600万用户，亚马逊仍存在市场机会 [5] 技术细节 - 提供三种天线型号：超紧凑型(100Mbps)、标准型(400Mbps)和大型(1Gbps) [7] - 使用低地球轨道卫星(高度不超过2000公里)，相比传统地球静止轨道卫星(36000公里)速度更快 [11] - 美国联邦通信委员会已批准亚马逊发射和运营3200颗卫星 [10] 协同效应 - 与AWS业务协同：可为客户提供不经过公共互联网的私有AWS连接，未来还可将私有数据转移到客户数据中心或其他公有云 [13] - 与物联网业务协同：可能将LEO卫星服务与云服务捆绑，帮助客户管理物联网及相关数据 [13] - 与物流业务协同：通过持续连接的网络更好地管理物流资产，为地面和空中资产提供更好连接，未来可连接机器人或无人机 [13] 成本与投资 - 分析师预计亚马逊将花费230亿美元建设卫星服务(不包括消费者设备成本) [4] - 为控制成本，亚马逊团队重新设计了卫星，并使用多家公司的火箭发射，包括自己的Blue Origin、SpaceX和United Launch Alliance [10]

公司概况 - 公司是中国电子科技集团有限公司控制的国有控股上市企业，以信息通信领域为核心战略布局，业务包括公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造等 [2] - 公司是中国电科在粤港澳大湾区的核心上市平台，也是集团内协外联的"主门户"和科技成果转化的"主阵地"，深度参与国家网信体系建设 [2] 行业前景 - 国内卫星互联网行业2021年市场规模为291.62亿元，到2025年有望增长至376亿元，2021-2025年复合增速有望达到7% [3] - 2025年3月，千帆星座第五批组网卫星以"一箭18星"方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道 [3] 公司竞争优势 - 在中国通信标准化协会(CCSA)参与了空、天、地多种模式下的协同组网的研究和标准制定工作 [3] - 加大力度推进高端PCB产品、时频器件、北斗终端等产品的迭代升级 [3] - 布局了PDT星通站，集PDT核心网、PDT基站、卫星天线、卫星功率放大器、双卫星Modem、公网/WiFi模组于一体 [3] - 积极推进空天地融合的面向应急等行业的专网通信应用 [3] - 2024年年报中披露了"手持机直连低轨卫星通信技术开发"研发项目的相关进展 [3] 技术研发进展 - 基于"无信关站"手持机直连卫星通信技术，对手持机与低轨卫星通信的物理层、MAC层体制进行研究 [3] - 开展系统仿真、算法研究、平台设计等研发工作，完成样机研制 [3] - 目的是开展手持机直连低轨卫星通信技术研究，包括低轨卫星话音及短消息通信的技术体制、总体方案 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润为1.08/1.45/2.01亿元，对应PE分别为143X、107X、77X [4] - 该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家 [8]

战略合作 - 普天科技与氦星光联、北京忆芯科技签署战略合作协议[1] - 三方宣布成立联合企业研发中心[1] - 合作旨在整合技术优势参与国家卫星互联网战略建设[1] 技术发展 - 合作聚焦空天智算领域关键技术突破[1] - 推动相关技术商业化落地[1]