新华财经北京12月25日电（记者安娜）12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。封关后，海 南自贸港"零关税"商品税目将从封关前的1900多个增加至6600多个，这意味着未来当地跨境物流量或大 幅增长。海南跨境物流链如何答好安全与效率的新考题？记者近日走进海南智慧海关的参建企业之一 ——同方股份旗下同方威视，探寻答案。 从"人盯货"到"机判图" 智能查验重构监管流程 "零关税"意味着更自由便利的贸易，但绝非监管的"零门槛"。如何在保障国门安全的前提下，让合规货 物"通得快"？ 在海南各大口岸，一场以智能监管设备为依托的效率革命正在进行。过去查验一列火车或一辆大型货柜 车，可能需要数小时。如今车辆匀速通过，扫描图像即时生成，几分钟内就能完成初步分析。 记者从同方威视了解到，目前，在粤海铁路南港码头、海口新海港和南港"二线口岸"（货运）集中查验 场都部署了同方威视货物／车辆快速检查系统。这套系统基于先进的X射线双能成像技术，可在货车不 停车的情况下，清晰透视集装箱内部，并用不同颜色自动区分有机物、无机物和混合物，让夹藏、伪报 等违法行为在屏幕上"原形毕露"。 更大的变革发生在后台。过去，海关关员需要紧盯屏 ...

公司战略与品牌活动 - 公司宣布举办“Dahua Pro Challenge 2025”活动，主题为“BUILD IT. SHOW IT. WIN IT.”，旨在展示其技术实力并吸引合作伙伴 [1] - 公司高管傅利泉表示，该活动是公司展示其作为AIoT和视频为中心智能解决方案提供商能力的重要平台 [1] - 活动旨在汇聚行业专业人士、开发者和技术爱好者，共同探索和构建创新的智能解决方案 [1] 技术定位与市场推广 - 公司将自身定位为以视频为核心的AIoT解决方案提供商 [1] - 通过Pro Challenge等活动，公司致力于展示其技术如何赋能合作伙伴和客户，推动智能解决方案的创新 [1] - 活动为参与者提供了展示其基于公司技术所构建解决方案的机会，优胜者将获得“Golden Pro”奖项 [1] 合作伙伴生态建设 - 公司强调其活动是一个连接行业专家、开发者和爱好者的平台，旨在共同构建未来智能解决方案 [1] - 该挑战赛被视为公司加强其生态系统、鼓励基于其平台进行创新的一种方式 [1] - 公司通过此类活动，旨在强化其与合作伙伴及更广泛技术社区的联系 [1]

公司战略动向 - Jeffs' Brands Ltd 通过其全资子公司 KeepZone AI Inc 与以色列深度科技公司 Scanary Ltd 签订了一项最终分销协议 标志着公司战略性地进入了快速增长的全域安防行业 [1] - 根据协议 KeepZone 获得了在加拿大 德国和阿拉伯联合酋长国销售Scanary系统的独家分销权 初始期限为24个月 若累计采购目标达到20套系统 协议将自动延长24个月 此外 公司在西班牙和意大利拥有非独家分销权 [6] 协议关键条款 - 为获得上述独家权利 KeepZone 同意向 Scanary 支付一次性费用100万美元 以五期等额月付款形式支付 每期20万美元 于协议执行后每个日历月末到期 [3] - Scanary 将提供一台免费的演示设备并为预售活动提供技术支持 该笔100万美元付款可通过Scanary在非独家区域销售利润的10%作为周期性收入支付 全额偿还给KeepZone [3] 产品与技术 - KeepZone 获得授权营销和分销Scanary突破性的AI雷达筛查系统 该系统能在开放空间每小时扫描高达25,000人 且无需人员停留 [2] - 该系统利用先进的3D成像和人工智能 能在两秒内实现无缝实时威胁检测 并自动忽略手机 钥匙和其他无害物品 适用于机场 体育场 交通枢纽 关键基础设施等对无摩擦 高吞吐量安全需求激增的场所 [2] 市场与行业背景 - 根据Global Market Insights的报告 2022年安全扫描设备市场规模超过114亿美元 出货超过100万台扫描单元 预计2023年至2032年间将以超过7%的复合年增长率增长 [3]

公司产品与技术 - 连云港低空产投自主研发的“火眼”系列无人机反制设备在2025亚洲通用航空展上成为全场焦点[1] - “火眼”系列包含固定式与智能移动式两款核心设备[1] - 固定式设备以多源融合技术为核心，实现非法无人机侦测、识别、跟踪、反制全流程自动化，可为机场、政府驻地等固定区域提供防护[1] - 智能移动式设备具有高度机动性，搭载光电追踪与无线电干扰系统，可部署于车辆、船舶等移动平台，应对应急处突、边境巡逻等动态管控需求[1] - 两款产品协同构建“固定+移动”“预警+反制”的一体化低空安防体系[1] 公司战略与市场影响 - 此次参展是海州区低空管控产品首次突破省域界限，登上国家级行业舞台[1] - 参展成为连云港市千亿级安防产业集群建设的重要里程碑[1] - 公司正加速在低空管控、智能感知、应急装备等细分领域构筑竞争优势[2] - 公司着力完善“技术研发—高端制造—场景应用”的完整产业生态链[2] - 展位成为公司链接全球创新资源、对接国际市场机遇的重要枢纽[2] 行业发展与未来展望 - 公司参展是推动低空经济与安防产业深度融合的重要实践[2] - 公司将持续深耕低空安全领域的技术攻坚与市场开拓[2] - 公司计划推动“火眼”系列在智慧城市、公共安全、应急救援等更多场景落地应用[2] - 公司将以科技创新为核心驱动力，为连云港千亿级安防产业集群注入持续动能[2]

近期股价表现与市场对比 - Axon Enterprise Inc 股价在过去六个月下跌31.1% 表现逊于同期上涨3.8%的行业指数以及上涨17.9%的标普500指数 [1] - 公司股价表现亦落后于同行 Kratos Defense & Security Solutions Inc 同期回报80.2% 以及 Teledyne Technologies Incorporated 同期回报0.8% [1] - 尽管近期股价疲软 但公司过去几年为股东带来了134.6%的回报 [3] 近期面临的挑战 - 销售成本持续攀升 2025年第一、第二、第三季度同比分别增长18.2%、34.4%和32.7% 2024年全年销售成本同比增长39% [4] - 2025年第三季度销售成本占销售额的比例为39.9% 同比上升70个基点 [4] - 销售、一般及行政费用增长显著 2025年第一、第二、第三季度同比分别增长48%、41.7%和31.5% 2024年全年同比增长49.8% [5] - 成本上升源于业务整合活动、员工人数增加、薪资上涨以及股权激励费用 [5] - 债务水平上升 截至2025年第三季度末 长期应付票据净额为17.3亿美元 而2024年底为零 利息支出在前九个月达到6540万美元 远高于去年同期的530万美元 [6] - 公司估值偏高 基于未来12个月预期收益的市盈率为71.25倍 显著高于行业平均的42.55倍 [9] 长期增长前景与业务亮点 - 互联设备部门增长强劲 2025年前九个月收入同比增长26% [10] - 新一代TASER 10产品自2023年开始发货 持续受到市场欢迎 带动了电击弹收入增长 TASER产品线收入同比增长17% [10][11] - 新一代随身摄像机Axon Body 4于2023年4月推出 2023年6月开始发货 市场反响积极 带动个人传感器收入增长20% [11] - 软件与服务部门增长强劲 2024年收入同比增长33.4% 2025年前九个月收入同比增长39.6% [12] - 增长动力来自接入Axon网络用户总数增加、数字证据管理业务持续发展以及对高级附加功能的需求增长 [12] - 鉴于全球对反无人机系统需求上升 公司的Dedrone平台有望从北约防空机构获得强劲需求 [13] - 基于强劲的客户基础、跨行业应用拓展和持续的产品创新 公司上调了2025年收入指引至约27.4亿美元 此前预期为26.5-27.3亿美元 这预示着年增长率约为31% [13] 财务效率与盈利预测 - 公司截至第三季度的过去12个月股东权益回报率为20.84% 远高于行业平均的9.44% 显示其能高效利用股东资金 [14] - 同行Kratos和Teledyne的ROE分别为4.80%和9.95% [14] - 市场对2025年每股收益的共识预期为6.35美元 在过去60天下调了8.1% 但该数字仍预示同比增长6.9% [17] - 市场对2026年每股收益的共识预期为7.73美元 在过去60天下调了5.2% 该数字预示同比增长21.7% [17]

公司评级与市场观点 - RBC Capital于11月17日首次覆盖Axon Enterprise，给予“跑赢大盘”评级和860美元的目标价[1] - 华尔街分析师认为该公司是值得买入的优质QQQ成分股之一[1] - 看好理由在于公司在一个庞大且增长的可寻址市场中占据强势地位，预计能维持25%的营收增长[1] 第三季度财务业绩 - 2025财年第三季度总营收达到7.11亿美元，同比增长31%[2] - 软件即服务部门营收为3.05亿美元，同比增长41%[2] - 互联设备部门营收为4.05亿美元，同比增长24%[2] - 年度经常性收入增长41%至13亿美元[3] - 净收入留存率保持强劲，为124%[3] 产品与业务部门表现 - 公司主要在美国及国际市场开发、制造和销售TASER品牌的电击设备等[4] - 业务运营分为两个部门：软件与传感器部门、以及TASER部门[4] - TASER 10产品推动TASER营收增长17%[3] - Axon Body 4推动个人传感器营收增长20%[3] - 平台解决方案营收扩张最为迅速，暴涨71%，主要受反无人机技术、虚拟现实和车队产品驱动[3] 业绩展望 - 第四季度营收指引为7.5亿至7.55亿美元[3] - 全年营收指引约为27.4亿美元，按中点计算同比增长31%[3]

战略合作公告 - Liberty Defense Holdings Ltd 与 Noble IQ 达成战略合作，由 Noble IQ 在美国全国范围内为 Liberty 的 HEXWAVE™ 步行通过式筛查系统提供安装、培训、维护服务及7x24小时技术支持 [1] - Noble IQ 拥有数十年为美国军方、国土安全和急救人员客户支持关键任务检测和分析设备的经验，将确保 HEXWAVE 系统的成功部署和全生命周期支持 [2] - 此次合作是 Liberty 增长战略的关键部分，旨在通过专业的安装、培训和服务来最大化系统运行时间和性能，确保客户满意度 [3] 合作伙伴背景 - 合作伙伴 Noble IQ 是总部位于肯塔基州列克星敦的公司，在支持和维护政府及急救客户关键设备方面拥有良好的业绩记录 [1][2][3] - Noble IQ 将提供全国范围的安装和培训服务，并设立7x24小时呼叫中心技术支持，确保客户能获得全天候协助 [2] 公司治理更新 - 公司已修订其股东大会通知，涉及股东登记日期的变更 [3][4] - 有权出席2025年12月12日年度股东大会或在任何延期会议上投票的股东登记截止时间为2025年11月6日营业结束时，每一普通股享有一票投票权 [4] - 修订后的股东大会通知已提交至 SEDAR+ 系统，相关文件可在公司官网投资者关系页面查阅 [5] 公司技术与产品 - Liberty Defense 是一家提供基于人工智能的隐蔽武器和威胁下一代检测解决方案的技术公司 [1][5] - HEXWAVE 产品获得了麻省理工学院的独家许可以及相关主动3D雷达成像技术专利的技术转让协议，可对金属和非金属武器提供离散、模块化、可扩展的分层、防区外探测能力 [5] - 公司技术组合还包括最近授权的基于毫米波的HD-AIT人体扫描仪和鞋类扫描仪技术，致力于为机场、体育场、学校等高人流量区域提供安全检测解决方案 [5][6]

业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为1.17美元，低于华尔街预期的1.52美元 [1] - 股价因盈利未达预期而暴跌17% [1] - 调整后毛利率为62.7%，较去年同期下降50个基点 [1] 业务板块分析 - 连接设备业务（包括TASER和反无人机设备）收入超过4.05亿美元，同比增长24% [2] - 软件和服务业务收入为3.05亿美元，同比大幅增长41% [2] 利润率与成本 - 毛利率下降主要归因于关税影响 [1] - 首席财务官认为关税影响是一次性调整，目前已反映在毛利率中 [2] - 预计软件业务的长期增长将最终抵消利润率损失 [2]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益为1.17美元，低于分析师平均预期的1.52美元[3] - 季度营收为7.106亿美元，超过分析师预期的7.035亿美元[3] - 业绩公布后，公司股价在盘后交易中大幅下跌20%[1] 成本与运营压力 - 利润未达预期主要受关税实施导致的成本上升影响[1] - 关税战可能扰乱公司运营，阻碍其产品进口零部件的采购[2] - 关税带来的供应商成本压力可能导致公司考虑提高产品价格[2] 业务与市场 - 公司是美国警用随身摄像头的领先供应商[2] - 公司向北美、欧洲和澳大利亚的执法机构提供无人机系统[2] 未来展望与战略 - 公司将2025年营收预期上调至约27.4亿美元，此前预期区间为26.5亿至27.3亿美元[4] - 公司将以6.25亿美元的交易价值收购紧急通信和响应平台Carbyne[4] - 收购交易预计在2026年第一季度完成[4]

财务业绩概览 - 2026财年第一季度净收入为4916.8万美元，较2024财年同期的4400.3万美元增长11.7% [2] - 第一季度净利润为1216.5万美元，较2024财年同期的1118.5万美元增长8.8% [2] - 稀释后每股收益为0.34美元，较2024财年同期的0.30美元增长13.3% [2] - 第一季度毛利润为2784.6万美元，毛利率为56.6%，较2024财年同期的55.9%有所提升 [2] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1494.2万美元，较2024财年同期的1233.5万美元增长21.1%，利润率从28.0%提升至30.4% [2][4] 收入构成与增长动力 - 设备收入同比增长12.3%至2573.9万美元，主要受门锁产品需求强劲推动 [4][6] - 经常性服务收入同比增长11.1%至2342.9万美元，毛利率维持在90%以上 [4][6] - 经常性服务收入占总收入比例为48%，基于2025年10月的经常性服务收入，其预期年化运行率约为9500万美元 [4][6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为8308.1万美元，市场性证券为1035.8万美元 [11] - 第一季度经营活动产生的现金流量为1163.7万美元，较2024财年同期的1202.5万美元下降3.2% [2][12] - 董事会宣布季度股息为每股0.14美元，将于2026年1月2日支付给截至2025年12月12日登记在册的股东 [6][7] 战略重点与业务展望 - 公司致力于在所有平台扩展经常性服务收入解决方案，包括无线消防和入侵警报、企业门禁控制系统以及建筑锁具产品 [5] - MVP Access平台在市场上获得关注，公司正通过支持和教育经销商来推广该新解决方案的益处 [5] - 公司目标是在2026财年及以后持续实现财务实力、产品创新、技术优势和强劲盈利能力 [7] 公司背景 - NAPCO Security Technologies, Inc 是高科技电子安全设备、无线通信服务以及校园安全解决方案的领先制造商和设计商 [8] - 公司由四个部门组成：NAPCO以及三家全资子公司Alarm Lock、Continental Instruments和Marks USA [8]