公司核心动态 - 公司及其子公司Comstock Metals LLC的执行董事长兼首席执行官Corrado De Gasperis在Water Tower Research的Small-Cap Spotlight播客中亮相[1] - 该播客由Water Tower的Tim Gerdeman和Peter Gastreich主持[2] 业务与市场定位 - 公司是一家专注于清洁能源系统技术商业化的创新者，通过高效提取和转化未充分利用的自然资源（主要来自报废光伏组件）为可重复使用的金属，如银、铝、金和其他关键矿物[4] - 其子公司Comstock Metals是北美负责任回收报废太阳能电池板的领导者，也是北美唯一经过认证的零填埋太阳能回收解决方案提供商[1] - 公司拥有报废太阳能回收市场的先发优势[7] 战略发展与设施建设 - 播客对话为投资者详细介绍了公司的零填埋太阳能电池板回收业务Comstock Metals及其在内华达州Silver Springs的首个工业规模设施建设[3] - 公司正在加速其国内回收设施的扩张[7] - 公司正在为这些关键金属开发工业规模的精炼解决方案[7] 行业背景与机遇 - Small-Cap Spotlight播客深入分析了报废太阳能电池板的困境以及所需的创新，这些创新需要以环境安全有效的方式处理数以百万计的报废电池板，同时重新利用这些美国关键材料[2] 信息披露与联系方式 - 公司使用其投资者关系链接、主网站以及X.com、LinkedIn和YouTube账户来披露重要的非公开信息并履行其根据Regulation FD规定的披露义务[5] - 投资者关系联系人为首席财务官Judd B. Merrill[6] - 媒体联系人为对外关系总监Zach Spencer[6]

公司动态与政府支持 - 公司及其子公司Comstock Metals获得了内华达州州长经济发展办公室提供的约90万美元税收减免[1][2] - 该税收减免将用于其首创的零垃圾填埋太阳能电池板回收及关键金属生产设施[2] 项目进展与运营规划 - 该设施计划于2026年第二季度开始投产[2] - 项目初始年回收能力约为330万块太阳能电池板，或约10万吨回收材料[2] - 公司近期已从内华达州获得其位于Silver Springs的突破性太阳能电池板回收工艺的所有剩余许可，目前正在其试点工厂运营[2] - 在税收减免计划下，公司将在运营第一年创造至少43个多样化、高薪工作岗位，并进行超过1200万美元的资本投资[3] - 在10年税收减免期内，预计该运营将为内华达州带来超过700万美元的净新增税收收入[3] 战略定位与业务展望 - 公司定位为服务美国整个西南地区，旨在将有害废物排除在垃圾填埋场和生态系统之外[4] - 公司计划在回收电池板后进行更宏大的第二阶段业务，即清洁提炼和生产金属，包括银、铜、硅等多种关键金属，目标是成为国内电气化金属供应链的领导者[4] - 公司致力于通过高效、有效、快速地从未充分利用的自然资源（主要来自报废光伏组件）中提取和转化可重复使用的金属，如银、铝、金和其他关键矿物，从而实现、支持和维持清洁能源系统[5] 公司背景与沟通渠道 - Comstock Inc. 在纽约证券交易所上市，股票代码为LODE[1][5] - 其子公司Comstock Metals是北美地区负责任回收报废太阳能电池板的领导者，也是唯一经过认证的零垃圾填埋太阳能回收解决方案提供商[1] - 公司除通过投资者关系链接和主网站外，还使用其X.com、LinkedIn和YouTube账户披露重要的非公开信息并履行其根据FD法规的披露义务[6]

公司：Comstock Inc. (及其子公司Comstock Metals) 核心业务与最新进展 * 公司核心业务是通过其子公司Comstock Metals进行太阳能电池板回收，并致力于在美国本土提炼关键金属[2][3] * 公司近期完成了大规模股权融资，原计划募集3000万美元，因需求旺盛（超5倍）最终增发至5000万美元，扣除费用后净融资4650万美元[5] * 融资后公司现金状况超过6000万美元，且资产负债表强劲，已清偿所有债务及多项非债务义务，目前零负债[5][6] * 公司已发行股份总数约为7130万股，若承销商行使超额配售权，将略超7400万股[6][8] 融资资金用途 * 融资资金将用于三个主要方向：1) 立即为2号设施申请许可并订购设备，预计花费约1300万美元[4][5]；2) 投入500万美元用于加速后续站点（3-7号）的选址、团队和平台建设[4][5]；3) 投入1000万美元用于加速开发美国本土的精炼解决方案[4][5] 技术、运营与市场优势 * 公司拥有行业认证的“零填埋”解决方案，能完全回收所有材料，包括铝、玻璃和富含金属的尾矿[11][16] * 运营成本极低，完全可变成本（电力和天然气）低于收入的7%[13] * 处理能力强大，设计系统可每7秒处理一块电池板，单条生产线每年可处理数百万块电池板[14] * 已获得内华达州环境保护部颁发的首个同类回收许可，公司认为这使其比任何竞争对手领先至少两年[14][17] * 公司已与几乎所有美国主要公用事业公司（尤其是西南地区，也包括乔治亚州、俄亥俄州、佛罗里达州）签署了主服务协议[12][42] 财务模型与经济效益 * 基础经济模型：向客户收取每吨约500美元的处置费，出售铝获得每吨约125美元，出售玻璃获得每吨10-20美元，出售金属尾矿再获得每吨约125美元，总收入约750美元/吨，而全包成本为150美元/吨[18][19] * 关键变量银价飙升带来巨大收益提升：建模时银价在30多美元/盎司，当前已达80多美元/盎司中期[11][12]；在60美元/盎司银价下，金属尾矿价值从125美元/吨升至375美元/吨，每设施可额外增加2000万至2500万美元收益[28] * 资本效率高：1200万美元的资本支出（CapEx）每年可产生近6000万美元收入[20]；在90%利用率下，每设施年收入可能达到7500万至8000万美元[29] 设施建设与扩张计划 * 1号工业级设施（内华达州Silver Springs）按计划进行，将于第一季度调试，第二季度投入运营[10][11] * 已确定2号设施地点（内华达州南部，拉斯维加斯附近），计划下周提交许可申请，3月订购设备[24][25] * 已在加利福尼亚州设立转运/预处理站，并在俄亥俄州进行了客户驱动的选址[25] * 计划在美国共建设7个回收设施，并加速选址以锁定站点[4][25] 精炼解决方案开发 * 正在加速开发国内精炼解决方案，旨在将尾矿在美国提炼成关键金属，并获得美国政府支持[4][27] * 技术成熟度（TRL）较高，将已有成熟技术（提取、分离、产品转化）调整应用于该特定产品线，并非高风险研发[60][62] * 目标是在2024年底前完成最终的技术、经济和工程方案，并考虑在2027/2028年建设示范精炼厂，2028/2029年实现工业规模[54][63] 市场机会与竞争格局 * 美国市场巨大：目前部署了约13-14亿块太阳能电池板，预计到2030年将有3300万块电池板达到使用寿命[20] * 市场高度集中：加利福尼亚州、内华达州和亚利桑那州至少占美国市场的50%[21] * 客户需求增长迅速：现有客户今年的电池板处理量预计为3.5-4万块，而根据其更换计划，未来将增长至35-40万块，增长10倍[22] * 缺乏有效竞争：公司认为在可预见的未来内华达州不会有竞争对手获得许可，曾有一家德克萨斯州的回收商已关闭[22] 其他业务板块更新 * **Violium (燃料业务)**：已完全收购RenFuel和Hexis，整合了关键知识产权，更新了商业计划，并已聘请投行准备重启A轮融资[65][66] * **Sierra Springs机会基金及地产资产**：在解决电力瓶颈方面取得重大进展，已吸引有实力的第三方参与，预计2月份会有明确进展[30][71] * **矿业资产**：因金银价格高涨，正与多家严肃、有实力的矿业公司/高管进行深入洽谈，探讨资产变现可能性[33][34][72] 管理层与持股 * 金属和燃料业务子公司的管理团队持有大量股权，体现了深厚的“利益绑定”[73] * 公司已提高董事和高管在公司层面的持股指引，预计将导致更多买入行为，董事也已询价有意购买[73] 近期重要节点 * 预计约三周后完成年度审计并提交10-K年报，届时将提供更实质性更新[76] * 计划5月下旬举行年度股东大会，届时可能安排Silver Springs处理设施的参观活动[77]

公司融资活动 - 公司定价了其先前宣布的承销公开发行 发行18,181,819股普通股 所有股份均由公司出售 [1] - 此次发行的总收益预计约为5000万美元 需扣除承销折扣、佣金及其他发行费用 [1] - 公司授予承销商30天期权 可额外购买最多2,727,272股普通股 以覆盖超额配售 价格为每股公开发行价减去承销折扣和佣金 [1] - 此次发行由公司现有最大股东及数家新机构投资者领投 [1] - 发行预计于2026年1月30日结束 需满足惯例交割条件 [2] 资金用途与业务战略 - 公司计划将此次发行的净收益用于为Comstock Metals LLC的第二座工业规模设施提供资本支出 开发精炼工艺和解决方案 加速选址以及金属市场增长 剩余资金将用于一般公司用途 [2] - 公司首席执行官表示 报废太阳能电池板市场势头超出预期 对其回收和精炼解决方案的需求不断增长 特别是对国内回收银及其他关键和贵金属的需求 [2] - 此次募集的资金将加强公司加速执行和扩展其平台的能力 [2] 发行相关方与公司信息 - Titan Partners (American Capital Partners的一个部门) 担任此次发行的唯一簿记管理人 [3] - 公司专注于创新和商业化技术、系统及供应链 通过高效、有效、快速地从报废光伏等未充分利用的自然资源中提取和转化可重复使用的金属 如银、铝、金及其他关键矿物 以支持清洁能源系统 [6]

公司业务拓展 - 公司及其子公司Comstock Metals在俄亥俄州获得了一个新的场地 该场地可用于存储并最终扩展为工业规模的回收加工设施 [1] - 该俄亥俄州场地将作为退役光伏太阳能电池板的收集、预处理、存储和集散中心 并最终随着市场增长扩展至加工处理环节 [2] - 公司正在为其第二个位于内华达州的综合性工业规模场地最终确定许可申请及后续提交计划 场地最终选址将于今年晚些时候进行 [4] 战略布局与市场定位 - 俄亥俄州场地战略性地服务于俄亥俄州及更广泛的中西部地区 该地区是美国规模较大且位置居中的太阳能市场之一 [2] - 该设施旨在直接支持太阳能制造商、开发商、公用事业公司、工程和建筑公司、安装商、退役服务商及资产所有者 为其管理退役太阳能电池板提供本地化、可靠的解决方案 [3] - 建立该设施旨在直接满足中西部地区不断增长的报废电池板处置需求 同时提供物流高效的解决方案以降低客户成本 [4] 技术与运营模式 - 公司是北美地区唯一获得认证的零填埋太阳能回收解决方案提供商 [1] - 公司的零填埋解决方案通过实现及时、高效、合规的退役、运输和回收 减少垃圾填埋量 节约自然资源并支持行业的长期可持续性 [4] - 公司从报废光伏板中回收并再利用铝、银、铜、镓和其他金属等有价值的材料 [3] 行业背景与公司愿景 - 随着太阳能部署在俄亥俄州及邻近州持续扩大 对合规、环保的报废解决方案需求正在加速增长 [3] - 公司的使命是通过确保报废太阳能电池板得到负责任的管理及其关键材料得到完全再利用 来实现太阳能的闭环循环 [4] - 随着全美报废太阳能电池板数量增长至数千万乃至数亿块 公司在全国范围内负责任且高效扩展的能力为客户和合作伙伴带来了真正的可持续性与安心保障 [5]

公司战略与业务进展 - 公司及其子公司Comstock Metals在加利福尼亚州建立了首个卫星存储和预处理设施 该设施位于加州中央谷地的核心地带 旨在服务其加州客户群（美国最大的单一市场）[1] - 新设施是负责任地收集、准备和聚合报废光伏板的关键枢纽 这些光伏板最终将在其位于内华达州的全许可回收设施中进行闭环回收[1] - 该设施旨在直接支持太阳能开发商、公用事业公司、安装商和资产所有者 为其提供一个集中地点 用于安全处理、整合和协调报废太阳能电池板的物流[2] - 新设施接受来自商业、公用事业规模及其他经批准来源的报废和退役太阳能电池板 电池板在现场经过准备和运输优化后 将根据所有适用的州和联邦法规运往内华达州的认证回收设施[5] - 公司通过其投资者关系链接、主要网站及社交媒体账户披露重要的非公开信息并遵守监管FD的披露义务[10] 市场机遇与行业定位 - 随着太阳能采用在美国西部持续增长 对合规且环保的报废解决方案需求至关重要[2] - 公司高管表示 大多数行业仍在认识不可避免的报废电池板规模 其数量以数千万乃至数亿计 并且还在增长 而公司已证明的规模化能力能为客户带来真正的可持续性和安心[6] - 公司致力于通过确保电池板在其使用寿命结束时得到负责任的管理 以及关键矿物和材料被重新用于生产用途 来帮助实现太阳能产业的闭环[5] - 公司创新并商业化相关技术、系统和供应链 通过高效、有效且迅速地从未充分利用的自然资源（主要来自报废光伏板）中提取和转化可重复使用的金属（如银、铝、金和其他关键矿物）来支持清洁能源系统[7] 运营能力与网络优化 - 加利福尼亚州的设施现在可以优化美国西部的网络物流和成本[3] - 该设施能够实现可靠、高效且合规的州际运输和回收 有助于减少垃圾填埋、保护自然资源并支持太阳能行业的长期可持续性[4] - 该设施使公司能够直接支持加州的清洁能源领导地位 同时确保材料被高效运输至其在内华达州的专业回收运营点[5] - 公司高管表示 Comstock Metals正在通过创建一个可扩展、可靠、高效且优化的退役、收集、聚合、存储和全回收处理（及最终精炼）节点网络来设定太阳能电池板回收的全球标准 该网络专为速度和规模而设计和建造[6] - 新设施的具体功能包括：直接支持太阳能资产所有者、开发商、EPC和安装商；增强快速全面响应客户需求的能力；通过提供“本地”运营基地促进退役工作；集中加州报废太阳能电池板的收集点；合规地协调所有处理、存储和物流协调工作[9] 回收技术与材料价值 - 在其内华达州的认证回收设施中 铝、银、铜、镓和其他金属等关键材料可以被重新利用[5]

核心观点 - 康斯托克公司及其子公司康斯托克金属公司已获得内华达州环境监管部门颁发的最终书面决定许可，标志着其位于内华达州银泉市的行业级太阳能板回收工厂已获得全部运营许可，项目建设按计划推进 [1] - 该工厂设计年处理能力超过300万块太阳能板，相当于每年处理高达10万吨废弃物，将是行业首个大规模处理设施，计划于2026年第一季度完成设备安装、测试和投产 [2] - 公司通过在内华达州建立这一零填埋、高容量的报废太阳能板回收解决方案，确立了在美国超过一半市场的领先回收地位，并建立了向全美快速扩张的平台 [3] 监管与许可进展 - 公司于2026年1月9日获得了内华达州环境保护局可持续材料管理局颁发的处理废弃太阳能板和光伏组件的书面决定许可 [1] - 此前于2026年1月5日，公司已获得相关的空气质量控制许可批准 [2] - 这两项许可是启动该设施规模化运营所需的全部监管批准，使工厂成为完全许可的运营设施 [1][2] - 此次许可的颁发符合公司原定的时间表，反映了其监管策略的有效性以及与监管机构的良好关系 [3] 工厂设施与运营计划 - 工厂位于内华达州银泉市，采用单一连续生产线，设计年处理能力超过300万块太阳能板，相当于每年处理高达10万吨废弃物 [2] - 工厂集成了高效破碎、调理、提取和回收光伏组件中金属浓缩物的技术 [2] - 所有设备已于2025年第四季度订购并完成交付，剩余设备的接收、安装、测试以及该行业级设施的投产计划于2026年第一季度按计划进行 [2] 市场定位与战略意义 - 美国许多太阳能板部署在西南部，主要是加利福尼亚州、亚利桑那州和内华达州，目前这些太阳能板正进入报废期，供应加速，对环境负责的报废解决方案需求增加 [3] - 公司定位是确保这些重要材料的安全拆解和有效再利用 [3] - 在内华达州建立该平台，使公司确立了在美国超过一半的报废太阳能板市场的领先回收地位，并建立了向美国其他地区快速扩张的平台 [3] - 公司旨在通过创建一个可扩展、可靠、高效且优化的网络来设定全球太阳能板回收标准，该网络涵盖报废、收集、聚合、存储和全回收处理节点 [4] - 行业仍在应对数以十亿计太阳能板必然报废的难题，而公司正在部署并提供完整的报废解决方案 [4] 公司业务概述 - 康斯托克公司致力于创新和商业化相关技术、系统和供应链，通过高效、有效且迅速地从未充分利用的自然资源（主要来自报废的光伏组件）中提取和转化可重复使用的金属，如银、铝、金和其他关键矿物，以支持清洁能源系统 [5]

公司核心进展 - 康斯托克公司及其子公司康斯托克金属公司已获得内华达州环境保护局空气污染控制局颁发的空气质量许可证 用于其在银泉市的工业规模材料回收设施处理废旧太阳能电池板和光伏组件 [1] - 该许可证的及时批准使公司在银泉市的首个工业规模设施的调试和扩产计划完全按计划进行 [1] - 公司此前还获得了内华达州环境保护局可持续材料管理局的书面决定许可资格通知 目前已完成公示期 预计该许可将很快最终确定 [2] - 这两项主要许可代表了调试该设施所需的全部监管批准范围 该设施设计用于通过一条连续生产线每年处理超过300万块电池板 相当于每年处理高达10万吨废弃物 [2] 设施与技术能力 - 该工业规模材料回收设施集成了高效处理、调节、提取和回收光伏组件中金属浓缩物的技术 [2] - 工厂设备已订购 制造按计划进行 部分设备已于12月下旬交付 其余设备预计在整个1月份交付 以便开始安装、测试和调试 [2] - 该工业规模设施的调试仍计划在2026年第一季度完成 [2] 市场定位与战略 - 公司是美国唯一获得认证的、零填埋的废旧太阳能电池板回收解决方案提供商 [1] - 美国许多较旧的太阳能电池板部署在西南部 主要是加利福尼亚州、亚利桑那州和内华达州 这些电池板目前正在退役 加速了供应并增加了对环境负责的报废解决方案的需求 [3] - 公司通过确保这些重要材料的安全拆解和生产性再利用 使客户避免了因电池板未被100%回收而面临的潜在历史责任 [3] - 在内华达州建立平台使公司确立了在美国超过一半的废旧电池板市场的领先太阳能回收地位 并建立了一个可向美国其他地区快速扩张的平台 [3] - 公司已在快速扩张的报废供应链中建立了技术和市场领导地位 [4] - 公司的金属团队正在实施场地和存储授权 以扩大平台规模 应对日益增长的环境挑战 尤其是在这些关键和贵金属需求旺盛的环境下 [4] 公司业务概述 - 康斯托克公司通过高效、有效且迅速地提取未充分利用的自然资源（主要来自报废的光伏组件）并将其转化为可重复使用的金属（如银、铝、金和其他关键矿物）来创新和商业化技术、系统和供应链 以支持清洁能源系统 [5]

公司动态与荣誉 - Comstock Inc 旗下子公司 Comstock Metals LLC 因卓越增长、创新、劳动力卓越和社区合作而获得认可 这些合作旨在加强和多元化区域经济 [1] - 公司获得内华达州经济发展局、美国参议员 Catherine Cortez Masto、Jacky Rosen 以及内华达州州长 Joe Lombardo 的官方表彰 [2] - 公司高管表示 该奖项肯定了公司为内华达州北部建设可持续繁荣未来的使命 [2] 业务定位与市场机遇 - Comstock Metals 将其业务定位在内华达州的最佳地点 以服务美国西南部地区 [3] - 该地区未来将有数千万乃至数亿块报废太阳能电池板需要处理 否则将对土地、水和社区生态系统构成威胁 [3] - 公司的解决方案旨在清洁地重新利用所有这些材料 并防止这些危险废物污染社区 [3] 公司核心业务 - Comstock Inc 致力于创新和商业化相关技术、系统和供应链 以支持清洁能源系统 [4] - 公司业务核心是从未得到充分利用的自然资源中 高效、有效且迅速地提取和转化可重复使用的金属 如银、铝、金和其他关键矿物 [4] - 公司的主要原料来源是报废的光伏设备 [4] 公司背景与联系方式 - 公司股票在纽约证券交易所上市 代码为 LODE [1][4] - 公司通过其投资者关系网站、主网站以及 X.com、LinkedIn 和 YouTube 账号披露重要的非公开信息 [5] - 投资者关系联系人为首席财务官 Judd B. Merrill 媒体联系人为对外关系总监 Zach Spencer [6]

核心观点 - 公司及其子公司Comstock Metals已获得美国内华达州环境监管部门颁发的关键空气质量许可通知 标志着其位于内华达州Silver Springs的首个工业规模太阳能电池板回收工厂在监管审批方面取得重大进展 为2026年第一季度的安装、测试和投产计划扫清了主要障碍 公司旨在通过其零填埋解决方案处理美国西南部大量报废光伏板 确立市场领导地位并计划快速扩张 [1][2][3][4] 监管与许可进展 - 公司已获得内华达州环境保护局空气污染控制局颁发的空气质量许可资格通知 以及可持续材料管理局颁发的书面决定许可资格通知 两项许可均附带常规合规条件和公示期 一旦最终确定 即代表该工业规模材料回收设施所需的全套监管批准已完成 [1][2] - 该设施设计为通过一条连续生产线 每年处理超过300万块太阳能电池板 相当于处理高达10万吨的废弃材料 [2] - 两项许可的申请流程自去年春季提交最终表格后 基本按计划进行 [2] 设施建设与投产计划 - 工厂设备已订购 制造按计划进行 预计年底前交付 以便在2026年第一季度开始工业规模设施的安装、测试和投产 [2] - 该设施集成了高效处理、调节、提取和回收光伏组件中金属浓缩物的技术 [2] 市场定位与行业机遇 - 美国大部分老旧太阳能电池板部署在西南部 主要是加利福尼亚州、亚利桑那州和内华达州 目前这些电池板正进入报废期 供应加速增长 增加了对环保报废解决方案的需求 [3] - 公司将其在内华达州的平台定位为覆盖美国超过一半报废电池板市场的领先太阳能回收商 并建立了向美国其他地区快速扩张的平台 [3] - 公司自称是报废太阳能电池板领域唯一的零填埋解决方案提供商 正在为整个行业设定标准 并为快速扩张做好准备 [3][4] - 公司的金属团队正在战略性地评估额外的加工和储存地点 以利用并扩大在这一快速增长的市场中的平台 [4] 公司业务与战略 - 公司通过从报废光伏组件等未充分利用的资源中高效提取并转化为银、铝、金和其他关键矿物等可重复使用金属 来创新和商业化支持清洁能源系统的技术、系统和供应链 [5]