文章核心观点 - 华尔街分析师对SpaceX 2027年股价前景持乐观态度，主要驱动力来自AI基础设施扩张、算力需求增长以及连接业务的强劲表现 [1] - 多家机构近期大幅上调目标价与评级，反映出市场对SpaceX AI算力扩张转化为收入的积极预期 [2][4] - 公司当前股价较历史峰值有所回落，但强劲的财务表现与分析师共识预测显示可观的潜在上行空间 [6][9] 分析师评级与目标价调整 - 10月26日Bernstein将SpaceX 12个月目标价从248美元上调至268美元，维持“跑赢大盘”评级，较当时股价隐含约80%上行空间 [2] - Bernstein将SpaceX算力容量预期上调5吉瓦，预计到2027年底达到13吉瓦 [3] - 10月23日Phillip Securities将SpaceX评级从“卖出”上调至“买入”，目标价从75美元上调至250美元，较此前预测提升约233% [4] AI业务与收入预测 - Bernstein指出企业和政府连接业务表现强劲，支持2027年潜在5000亿至1万亿美元收入运行率的预测 [4] - 修正后的展望假设算力需求增长快于可用供给，且分析师强调SpaceX能够以更高的每瓦价格续签合同，可能支撑次年收入进一步扩张 [5] - 研究笔记将2027财年收入预测上调201%至1320亿美元，新增算力容量预计不到一年即可收回成本 [5] 财务表现与估值 - SpaceX第三季度收入同比增长161%至146亿美元 [6] - 公司当前年化收入运行率约为585亿美元 [8] - 分析师共识预计2027财年收入约1803.7亿美元，每股收益4.03美元，按当前股价计算约为预期盈利的33倍 [8] - 若SpaceX实现其增长计划且投资者继续给予溢价盈利倍数，华尔街共识认为该股2027年可能达到250美元，隐含约80%上行空间 [9] 股价表现 - SpaceX股票最新收盘价为136美元，略低于135美元的IPO价格，较历史峰值下跌20% [6] 潜在风险与不确定性 - SpaceX可能难以足够快地扩大星舰发射频率 [10] - 庞大的AI基础设施投资需求带来行业整体的执行和融资风险 [10] - 与特斯拉可能的合并是另一潜在复杂因素，但目前尚无确认的合并协议，任何潜在交易可能面临监管审查及其他不确定性 [13] - SpaceX 2027年股价最终取决于其AI算力扩张能否转化为收入，华尔街共识预测体现了看涨预期，但更保守的估值情景也凸显出明显的不确定性 [14]