2025年第四季度及全年业绩与运营亮点 - 2025年全年五氧化二钒当量产量为9,150吨（2,017万磅），销量为8,686吨，达到公司9,000至11,000吨的年度产量指导目标 [4][7] - 2025年第四季度五氧化二钒当量产量为2,961吨（650万磅），较2024年同期的1,775吨大幅增长，但第四季度销量为2,396吨，同比下降21%，主要受美国对巴西高纯度钒加征关税影响 [6][7] - 2025年全球五氧化二钒回收率提升至80.1%，高于2024年的76.4% [6][7] - 2025年第四季度钛铁矿精矿产量为7,328吨，全年产量为30,282吨，符合公司指导目标 [6][7] 运营与成本控制措施 - 公司通过实施稳健高效的行动计划，在露天矿场和工业工厂层面提升运营效率并降低成本，以应对上半年因矿石品位较低带来的生产挑战 [4][5] - 运营稳定性得到改善，使得公司能够将年度窑炉停产检修推迟至2026年中 [7] - 公司正推进生产力提升计划，包括提高采矿效率、加强承包商监督、改进维护计划及优化钻爆技术，旨在稳定并提升2026年及未来的处理量 [10] 铜与铂族金属新机遇 - 冶金浮选测试工作获得积极结果，表明可通过常规浮选工艺回收铜，并伴生金、铂、钯以及较低品位的钴和镍 [7] - 外部实验室对12项最佳浮选测试结果的分析显示，铜精矿品位为：铜18.4%、金9.1克/吨、铂6.6克/吨、钯5.4克/吨、银66克/吨、钴0.52%、镍0.55% [7] - 为评估利用部分钛铁矿浮选设施生产铜/铂族金属精矿的经济性，公司已暂停2026年钛铁矿的生产和销售指导目标 [5][7] 2026年生产与销售指导 - 2026年五氧化二钒当量产量指导目标为10,500至12,000吨，销量指导目标为7,500至9,500吨 [11] - 预计2026年第一季度产量将高于2025年同期，主要受矿石供应量增加驱动 [9] - 预计2026年矿石供应量将达到250万吨，较2025年的220万吨增长14% [20] 钒市场动态 - 2025年第四季度欧洲五氧化二钒基准均价为每磅5.85美元，较2024年同期的5.34美元上涨9.55% [7] - 2025年第四季度美国与欧洲的钒铁基准均价同比分别下降8.54%和8.62% [7] - 2025年第四季度钒现货需求疲软，主要因中国和欧洲钢铁行业需求疲弱，而美国钢铁市场保持稳定 [7] - 预计中国储能行业将在未来几个季度推动额外的钒消费，成为关键驱动力 [7] 其他业务更新 - 公司已签署铁渣销售最终协议，原定于2026年1月30日的首笔付款已推迟至2026年2月9日 [12] - 公司通过其合资企业Storion Energy（持股50%）战略投资清洁能源存储领域，专注于美国公用事业规模钒液流电池长时储能解决方案的电解液生产 [18]