文章核心观点 - 公司2026年第一季度财报及近期进展显示，其股票在电动垂直起降飞行器市场存在显著定价错误，为风险承受能力强的资本提供了不对称的上行机会 [1][3][18] 财务表现与资本效率 - 2026年第一季度每股收益为亏损0.40美元，优于市场预期的亏损0.52美元，超出预期0.12美元 [4] - 公司的资本效率极高，执行商业化里程碑所需的资本支出仅为Joby Aviation、Archer Aviation等资金雄厚竞争对手的约25%至30% [4] - 季度末资产负债表上的现金及现金等价物为9600万美元，近期流动性将因预期的2300万美元研发税收减免以及700万美元政府补助和增值税返还而得到即时提升 [5] - 预计未来12个月的净现金流出在1.8亿至2亿美元之间，远低于行业标准现金消耗率，避免了大规模股权稀释 [5] 融资与流动性 - 近期完成了8.5亿美元的融资方案，彻底消除了近期的破产风险 [2][6] - 融资通过备用股权购买协议和优先股融资安排执行，提供了灵活的资本获取渠道，无需立即进行大规模股份稀释 [7] - 公司已筹集5000万美元股权，迄今提取了3000万美元，这些资金部署与即将到来的技术里程碑直接挂钩 [8] - 当前的短期流动性加上可立即提取的融资额度，保证了至少12个月的安全运营期 [8] 技术进展与监管认证 - 公司成功完成了全包线扩展原型机飞行测试，成为全球第二家实现全尺寸倾转旋翼电动垂直起降飞行器双向有人驾驶过渡飞行的公司 [10] - 公司是首家在英国民航局的设计组织批准直接监督下，实现这一复杂空气动力学里程碑的企业 [10] - 在测试早期阶段获得深入的监管验证，显著降低了长期认证路径的风险 [11] - 公司正积极将工程重心转向关键设计评审，该里程碑将锁定可认证的设计基线并启动首批7架预生产认证飞机的组装 [11] - 有人驾驶过渡飞行比内部计划延迟了三个月，略微提高了在2028年底前实现商业认证的风险，但被其结构性资本效率所完全抵消 [12] 估值与市场定位 - 与尚未产生收入的同行相比，公司存在严重的估值差距：Joby Aviation市值在85亿至100亿美元之间，Archer Aviation估值约为45亿美元，而公司市值仅为3.3亿美元，存在巨大折价 [13] - 公司已获得约1500架来自全球顶级运营商的预订单，包括美国航空、GOL和日本航空 [13] - 公司的空头头寸为711万股，占流通股的22%，空头权益比率（回补天数）为1.9天，较上一报告期总空头头寸增加了2.39% [15] - 机构持股比例异常高，达到81%，过去12个月机构资金流入5357万美元，远超过流出的328万美元 [17] 未来催化剂与展望 - 8.5亿美元的融资方案使公司能够专注于执行速度，并为应对2026年中的关键设计评审提供了所需资金 [9] - 随着技术里程碑的达成，被严重做空的流通股可能引发剧烈的空头回补压力，推动股价重新评级 [3][16][17] - 投资者可将公司加入观察列表，关注2026年中的关键设计评审；风险承受能力较高的投资者可考虑在空头回补压力加剧前建仓，以利用其与数十亿美元市值竞争对手之间的巨大估值差距 [19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经营活动净现金使用量为4700万英镑[15] - 季度末现金及现金等价物为9600万英镑[15] - 短期流动性包括手头现金以及约3000万英镑来自税收减免和补助的预期近期收款[15] - 公司近期获得了一项总额高达8.5亿美元的综合融资方案，显著增强了资产负债表[13] - 3月份筹集了5000万英镑的新股权，随后从新融资工具中提取了3000万英镑[15] - 未来12个月的净现金流出预计为1.8亿至2亿美元[33][34] - 基于现有资金和预期提款，公司拥有至少12个月的运营资金跑道[16][35] - 与同行相比，公司以约25%至30%的成本完成了更多开发工作，现金使用效率极高[27][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - **原型机测试**：成功完成了VX4原型机的双向载人过渡飞行，这是eVTOL领域最重大的技术障碍之一[3][8] - **认证机型（Valo）开发**：目标在2026年中完成关键设计评审，这将确立可认证的设计基线并启动认证符合性飞机的制造和测试[10][11] - **生产计划**：第一架Valo认证飞机计划在2027年第一季度制造，并在此后立即开始飞行测试[37] - **混合动力系统**：混合动力开发按计划进行，计划在2024年底前在第三架原型机上安装并试飞[22][57] - **预生产计划**：计划制造7架预生产飞机，其中2架用于结构测试，5架用于飞行测试[63] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户与订单**：订单簿质量被描述为全球最高，客户包括美国航空、Gol（南美最大运营商）、日本航空和丸红等[54][55] - **市场活动**：计划在2026年法恩伯勒国际航展上进行展示，预计反响将超过去年在皇家国际航空纹身展上的表现[9] - **国防市场**：混合动力版本在国防领域存在重大机遇，已获得军方高度兴趣并与多家潜在防务主承包商进行洽谈[57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **技术验证与认证路径**：成功过渡飞行验证了设计，大幅降低了认证路径的风险，标志着从开发阶段转向实际执行阶段[3][10] - **认证策略**：公司与英国民航局密切合作，明确了认证框架，并提前将关键认证活动嵌入开发流程，从而形成明确且风险较低的认证路径[12] - **供应链与合作伙伴**：拥有强大的战略合作伙伴，例如与霍尼韦尔签订了价值10亿美元的合同，供应关键航电和飞行控制系统[49] - **成本与效率优势**：公司强调其资本使用效率远高于同行，以极低的成本实现了关键里程碑，自认为是投资者资本的最佳管理者[27][68] - **未来重心**：近期优先事项包括完成关键设计评审、在法恩伯勒航展上强势亮相以及扩大制造规模[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **里程碑意义**：过渡飞行的完成是公司历史的转折点，证明技术可行并进入推向市场阶段[3][16] - **认证时间表**：2028年底获得认证的目标仍然存在，但过渡飞行比计划延迟数月（约3个月）略微增加了该时间表的实现风险[16][26] - **市场估值与融资**：管理层认为当前股价与公司实际进展脱节，存在显著上行空间，并将在考虑股东利益和最小化稀释的前提下，择机进行融资[29] - **行业地位**：公司相信其Valo飞机在舒适度、行李空间和飞行员安全隔离方面是市场上最好的eVTOL[56] - **财务前景**：公司表示拥有清晰的认证路径、市场上最好的产品以及巨大的增长机会，财务状况良好[35] 其他重要信息 - **演示活动**：计划在Bicester Motion的Skyports垂直起降场进行多次演示飞行[9] - **团队认可**：管理层高度赞扬了工程、试飞和运营团队的卓越执行力和奉献精神[3][73] - **战略合作对话**：与战略投资者的持续对话仍在进行，关键设计评审将是下一个重要的关注节点[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 完成过渡飞行后，是否与战略投资者有新的对话？关键设计评审是否被视为他们的决策点？[20] - 公司持续与战略投资者进行对话，过渡飞行的成功降低了风险，深化了这些对话。关键设计评审是下一个焦点，因为届时飞机设计将锁定，相关对话将继续推进[20] 问题: 混合动力总成的发动机原始设备制造商选择是否有更新？[21] - 暂无更新，混合动力开发按计划进行。第三架原型机将很快以全电动模式试飞，混合动力系统将于今年晚些时候安装并试飞。一旦做出供应商的生产决定，公司将发布公告[22] 问题: 认证时间表的延迟是否与过渡飞行的延迟相匹配？还是存在更多不确定性？[25] - 过渡飞行略有延迟（约3个月），这在整体项目中是很小的延迟。这确实略微增加了2028年认证的风险，但2028年仍是目标，并且绝对可以实现。公司以透明和兑现承诺著称，此次延迟只是略微提升了风险，并已向市场传达[26][27] 问题: 公司是否欢迎战略合作伙伴以当前股价入股？当前股价是否会阻碍战略合作？[28] - 公司一切决策以股东利益最大化和创造业务价值为出发点。虽然希望股价更高，并认为当前股价与事实脱节，但公司会逐月评估，选择合适时机进行融资。现有的融资安排为基线，但不限制其他选择。公司非常关注股权稀释风险，并会最小化它[29]。此外，公司已拥有强大的战略合作伙伴关系（如霍尼韦尔），这些关系比一些竞争对手的汽车行业战略伙伴更具战略意义[30] 问题: 关于8.5亿美元融资方案，在预期未来12个月净现金流出1.8-2亿美元的背景下，剩余额度中有多少是已承诺的？未来12个月计划使用哪些杠杆来融资？[33] - 目前公司拥有近1亿美元现金，预计还有3000万美元进账，总计约1.2亿美元。未来12个月计划支出1.8-2亿美元，差额将通过提取融资额度来弥补，这些额度完全在融资方案的能力范围内。公司财务状况良好，拥有超过12个月的运营资金。该融资方案不排除公司从任何其他来源获得融资的可能性，包括与战略合作伙伴的讨论[34][35] 问题: Valo的具体试飞路线图是什么？预计何时增加试飞次数？Valo的载人过渡飞行目标在何时？[36] - Valo的生产将在今年年底真正提速。第一架飞机将于2027年第一季度制造，并立即开始试飞。随后将制造一系列飞机，并在2028年完成认证。由于原型机已完成所有相关工作，第一架Valo制造完成后，可以几乎立即进行过渡飞行和验证，加速认证进程[37] 问题: 原型机测试在多大程度上代表了全面的认证测试？认证测试在哪些方面会更严格或不同？[41] - 过渡飞行里程碑标志着技术验证阶段的结束。第二架全尺寸载人原型机从一开始就设计为包含与Valo相同的关键技术要素，从而验证了飞机本身及其设计模型。Valo的设计是对原型机经验的“优化封装”。关键设计评审正是进行这种全面优化的节点，之后将释放工程资源用于制造认证飞机[42][43][44]。从试飞员角度看，重点是将原型机的所有经验教训转移到Valo产品上，确保飞机易于操作、安全，并提供卓越的乘客体验[46][47] 问题: 随着向飞机制造迈进，与供应商的对话如何？是否在采购更多组件和材料？是否存在潜在的瓶颈？[49] - 与供应商的关系非常好。一级供应商是长期、深度嵌入的战略合作伙伴。例如，与霍尼韦尔有10亿美元的合同。在展示了Valo设计后，各方都非常渴望合作将此产品推向市场[49][50] 问题: 完成过渡试飞及展示Valo设计后，近期客户互动和反馈如何？[54] - 客户反馈非常积极。例如，美国航空的高管对飞机的尺寸、形状和规模印象深刻。Gol作为南美最大运营商反应强烈。日本客户也对飞机在日本的运营感到兴奋。公司认为Valo无疑是全球市场上最好的eVTOL[54][55][56] 问题: 混合动力版本是否收到潜在国防客户的兴趣？[57] - 混合动力是今年的开发重点，将在第三架原型机上改装并于年底试飞。这在国防领域是一个巨大机遇，已获得军方高度兴趣，并正在与多家潜在防务主承包商合作，以尽快将其推向市场[57] 问题: 关键设计评审后制造的第一架飞机是用于认证试飞的飞机吗？2027年计划制造多少架飞机？[61] - 计划制造7架预生产飞机，均按照即将发布的型号设计制造。其中2架主要用于结构测试（静力加载和疲劳测试），另外5架是飞行测试机。由于技术已在原型机上得到广泛验证，预计能够快速高效地完成试飞包线扩展。认证测试将贯穿这7架飞机的整个测试计划[63][64] 问题: 净现金流出预测有所改善，公司在哪里找到了节省开支的机会？[66] - 公司以远低于行业水平的成本进行开发（约为同行的25%）。通过持续严格审查每一笔支出，实现全公司范围的紧缩成本控制，从而不断改善支出前景[67][68]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年第一季度末，公司现金余额达到创纪录的4.41亿美元，总流动性为5.78亿美元，其中包括来自巴西开发银行约1.36亿美元的未提取信贷额度，这是自首次公开募股以来的最高现金水平 [13] - 2026年第一季度，公司研发投入为5900万美元，主要用于电动垂直起降飞行器开发，销售、一般及行政费用为700万美元，净亏损为6900万美元 [15] - 2026年第一季度现金消耗为6900万美元，但其中包含约1100万美元本应在2025年第四季度支付的服务费用，剔除该因素后，当季现金消耗为5700万美元，符合指导范围的低端 [15][16] - 公司2026年全年预计现金消耗仍为2.25亿至2.75亿美元，不包括正在实施的新潜在协同效应 [14] - 公司通过1月份获得的一笔1.5亿美元、为期5年的新贷款增加了流动性，预计现有资金可支持运营至2028年，无需新的融资 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司电动垂直起降飞行器总预订单积压约为2700架飞机，按标价计算价值约135亿美元 [12] - 在27家客户中，公司还与14家不同客户就电动垂直起降飞行器售后服务和支援签订了意向书，并与21家潜在客户就名为Vector的空中交通管理解决方案签订了意向书 [12] - 公司目前有两份具有约束力的订单：Revo公司最多50架飞机的确定订单，以及AirX公司的订单，这两份具有约束力的协议总价值约为5亿美元 [41][42] - 对于具有约束力的订单，公司预计在飞机交付前可收到总价值30%或40%的预付款，余款在交付时结清，这与商业航空或公务航空的行业惯例类似 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司继续与全球监管机构接触以推进电动垂直起降飞行器的认证工作，近期在巴西向包括巴西总统在内的多位巴西官员进行了演示，并在美国佛罗里达州墨尔本办公室会见了巴西国家民航局和美国联邦航空局的认证官员 [11] - 公司还与日本民航局和国家民航局会面以加强两个机构之间的合作，并正式向欧洲航空安全局申请了电动垂直起降飞行器型号合格证 [11] - 公司参加了在亚特兰大举行的全球最大直升机会议VERTICON，旨在向直升机运营商推广其电动垂直起降飞行器，认为这些运营商将成为早期采用者并看到有吸引力的短期商业机会 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在与巴西航空工业公司合作寻找新的协同效应，以降低2026年至2028年的现金消耗，初步评估表明未来三年可实现1亿至1.5亿美元的增量协同效应，可能减少现金使用并延长现金跑道 [13] - 协同效应探索涉及四个主要领域：公司自身结构成本、巴西航空工业公司提供的服务、与第三方供应商的活动以及工业化，相关行动已开始实施 [19] - 协同效应将影响研发和销售、一般及行政费用等多个方面，包括提高车辆组装和开发效率、优化一般性开支和第三方服务等 [65] - 公司采用“构建模块”方法进行设计和飞行测试，将复杂系统分解为较小部分，测试每个单元直至达到所需成熟度，然后在此基础上构建 [5] - 公司计划在2027年开始测试符合性原型机，认证和投入服务更可能在2028年，因为需要飞行符合性原型机12个月以完成所有必要的认证测试 [10] - 公司对Eve-100电动垂直起降飞行器的竞争力充满信心，特别是在航程、噪音、可靠性、有效载荷和较低运营成本方面，旨在为城市空中交通任务提供极具竞争力的飞机 [10] - 公司空中交通管理解决方案Vector是其所提供生态系统的组成部分，首个模块已交付给客户Revo并成功测试，未来将与监管机构合作开发可认证的软件 [48][49] - 公司计划在2026年第二季度剩余时间上传精炼的飞行计算机软件，并对推进器和执行器进行最终地面测试，为过渡飞行做准备，同时进行强制性的结构地面测试和铺设活动 [8] - 过渡飞行测试将分阶段进行，从部分过渡开始，逐步增加速度，计划最终将飞机加速至超过85节的完全过渡速度，届时飞机将由机翼提供全部升力 [9] - 在过渡测试之后，公司将引入受控故障（如电机关闭）以观察系统反应并完善安全程序和飞行员操作流程 [9] - 公司正在与供应商完成关键设计评审，以便发布图纸并在规定规格内继续制造部件，从而在2027年开始测试符合性原型机 [9] - 公司计划在2026年完成工程原型机的测试活动，目标飞行架次为300次，但此数字具有灵活性，可根据测试需求调整 [57][58] - 公司计划在2026年第二季度末或第三季度初开始过渡飞行测试 [26][27] - 公司计划在2027年年中（第二季度初）进行符合性原型机的首次载人飞行，之后将以大约每月一架的速度生产，最多六架原型机 [50][51] - 公司飞机标价为每架500万美元，公司对其成本结构具有可见度，并与关键供应商合作以确保成本保持在可盈利范围内，合同中包含应对通胀的公式 [74][76][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，从工程原型机测试活动中获得的更大可见度使管理层对新的时间表更有信心并降低了风险，新的时间表对于将工程原型机获得的知识融入符合性原型机至关重要，以确保Eve-100电动垂直起降飞行器在航程、噪音、可靠性、有效载荷和较低运营成本方面的成熟度和性能水平 [10] - 公司认为其预订单积压数量、意向书分布和客户构成是合适的，涵盖了首末英里运输、观光和器官运输等多种任务类型，遍布澳大利亚、日本、巴西和美国等不同地区 [31] - 公司战略是让客户签订确定合同，并与当地监管机构及利益相关者合作，为投入服务做准备，认证只是起点，真正的竞争在于运营阶段 [32] - 公司相信其电动垂直起降飞行器凭借其简洁的设计、升力加巡航的构型以及对城市任务的专注，将在成本上极具竞争力 [76] - 公司受益于作为巴西航空工业公司集团一部分的“精益”哲学和持续改进文化，这带来了一定的竞争优势 [72][73] 其他重要信息 - 2026年第一季度对公司而言意义重大，工程原型机在去年12月完成首飞后，已累计完成59次飞行，累计飞行时间近两个半小时，验证了130个不同的性能点 [4][5] - 原型机飞行高度已达到地面以上215英尺，前进速度达到30节，并测试了由电传飞控系统完全控制的自动着陆功能 [5] - 飞行测试活动证实了预测模型的可靠性和精确性，电机推力和电池性能优于预期，噪音和振动符合预期 [6] - 公司发布了一段展示更复杂空中机动飞行的视频 [3] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与巴西航空工业公司的协同效应，能否提供更多细节？预计的1亿至1.5亿美元协同效应是在未来几年每年约2.5亿美元现金消耗的基础上实现的吗？[18] - 协同效应探索了四个主要领域：公司自身结构成本、巴西航空工业公司提供的服务、与第三方供应商的活动以及工业化，初步确定了2026年至2028年期间可实现1亿至1.5亿美元的协同效应 [19] - 这些行动将有助于减少未来几年预测的现金消耗 [20] 问题: 关于符合性方法，是否有更新？另外，供应商是否已开始性能认证演练测试？[21] - 公司继续与巴西国家民航局和美国联邦航空局讨论符合性方法，近期取得良好进展，已向巴西国家民航局提交了所有建议的符合性方法，大约90%已达成一致，这为开始详细设计测试活动以表明符合要求奠定了良好基础 [22] - 在噪音认证要求方面也达成了良好协议，虽然这不属于认证基础，但却是认证和飞机运营的重要部分 [23] - 与其他当局的接触也在进行，但符合性方法的大部分协调工作是直接与作为主要认证机构的巴西国家民航局完成的 [23] 问题: 关于飞行测试活动，目标是在第三季度进行首次完全过渡飞行吗？能否提醒我们在此之前的主要里程碑？对这个第三季度的里程碑有多大信心？[26] - 接下来的几周将重点测试系统在地面的集成，确保飞行控制面、飞控律与推进器良好协同 [27] - 还将进行更多针对飞机结构的地面测试，以确保飞机为更大范围的飞行做好准备 [28] - 公司对进展感到兴奋和自信，正在精心准备过渡阶段，这不仅对过渡本身重要，也对提高Eve-100设计成熟度、为构建认证原型机和进入认证飞行测试活动积累知识至关重要 [27][28][29] 问题: 关于积压订单，今年的策略是什么？是继续增加积压订单，还是满足于当前数量并专注于将意向书转化为确定订单？[30] - 公司目前拥有2700架飞机的强大预订单，对客户组合感到满意 [31] - 自去年以来的策略是让客户签订确定合同，并与当地监管机构及利益相关者合作，为投入服务做准备 [32] - 首先将是Revo和AirX，公司也在与巴西和美国等其他客户合作 [33] 问题: 随着研发投入增加，与供应商的对话自飞行测试开始以来有何发展？供应商方面的工作目前进展如何？[37] - 飞行测试活动有助于收集飞机和系统在飞行中的数据（例如电池温度），这些信息可用于与供应商合作，确保他们的产品开发能引领Eve-100达到其产品目标 [37] - 目前的互动旨在确保供应商的产品能帮助公司达到目标，飞行测试数据为双方交换的数据带来了更清晰的认识和信心 [38] - 在此基础上，公司正推进最终确定系统设计，确保其集成能满足Eve-100的目标，然后发布图纸用于制造生产原型机 [38] 问题: 关于具有约束力的订单，到今年年底，需要达到多少美元价值的约束性订单才能称之为成功的一年？目前积压订单中需要转化多少成为约束性订单？[41] - 公司目前有两份具有约束力的订单：Revo（最多50架确定订单）和AirX，总价值约为5亿美元 [41][42] - 协议中包含一些预付款和与产品开发相关的里程碑 [42] - 随着测试活动、符合性原型机和认证的推进，公司将与客户进一步明确运营细节 [43] 问题: 关于预付款，能否提供更多关于其流入节奏的信息？[44] - 在签订具有约束力的协议时，公司已收到首笔预付款 [44] - 预计预付款将在交付前18个月、12个月和6个月继续支付 [44] - 总共预计在交付前能收到飞机总价值的30%或40%作为预付款，余款在交付时结清，这与商业航空或公务航空的行业惯例类似 [44] 问题: Vector空中交通管理解决方案是否正在被巴西国家民航局积极评估以获批准？一旦飞机交付给客户，能否立即集成到巴西国家空域系统中？[48] - Vector是公司为客户提供的解决方案和生态系统的一部分，其模块可以立即在当前空中交通管理系统中启动城市空中交通运营 [48] - 随着规模扩大，行业将需要更强大的解决方案，这是一个伴随城市空中交通规模发展的过程 [48] - 第一个模块专注于垂直起降场或直升机停机坪管理，并且已交付给Revo并成功测试 [49] - 公司计划随后开发适用于机队级别的、可与巴西国家民航局和空域管制部门认证的软件 [49] - 公司在开发Vector方面拥有优势，因为其与巴西航空工业公司全资拥有的、开发了巴西全国空管系统的软件公司Atech合作 [49] 问题: 认证原型机的生产进度如何？从现在到2028年，我们应该如何考虑其生产节奏？[50] - 公司将于2026年开始组装原型机，并在2027年上半年完成 [50] - 首次载人飞行计划在2027年年中（第二季度初）进行 [50] - 之后，将以大约每月一架的速度生产，最多六架原型机 [51] 问题: 第四季度财报中提到的2100万美元递延支付给巴西航空工业公司的款项，本季度转换为1100万美元，剩余的1000万美元差异是会在下个季度支付，还是金额有所调整？关于测试活动，之前提到今年目标进行300次测试飞行，这个目标是否仍然有效？或者可以分享预期的飞行次数或小时数？[55] - 关于应付账款，公司在2026年第一季度支付了全部2100万美元，但在第一季度的发票中有1000万美元延迟支付，因此基本上收回了去年结转金额的一半以上 [56] - 关于飞行架次，300次飞行仍然是工程原型机测试活动的参考目标，但具有灵活性，可能会根据测试需求（如测试不同螺旋桨或升力器）进行调整 [57] - 公司相信300次飞行能带来所需知识，用于Eve-100开发和扩展飞行包线，并可能根据测试活动进展进行调整 [58] 问题: 关于与巴西航空工业公司的协同效应，能否澄清这些协同效应是否包括技术或人员？它们来自哪些方面？[62] - 协同效应范围广泛，包括更好地利用现有资产和设施、更高效地在不同团队间分配工作、优化与飞行测试活动相关的资本支出和运营支出等 [63] - 作为巴西航空工业公司大集团的一部分，通过深入审视和集思广益，能够发现以前未看到的收益和协同效应 [64] 问题: 这些成本协同效应更多影响销售、一般及行政费用，还是研发费用？[65] - 协同效应涉及两个方面，包括在组装车辆、进行开发方面提高效率，优化一般性开支、第三方顾问和第三方服务等 [65] - 同时也涉及工业化方面，提高组装符合性原型机以及未来生产的效率 [65] 问题: 飞机成本方面，目前每架约500万美元的标价是否已考虑全球通胀因素？未来几年每架飞机的定价可能会如何变化？[74] - 飞机标价为每架500万美元，随着车辆开发的推进，公司对其成本结构有了更多可见度 [76] - 公司相信其车辆凭借简洁的设计、升力加巡航的构型以及对城市任务的专注，将在成本上极具竞争力 [76] - 公司持续与关键供应商合作，并利用巴西航空工业公司及其大供应商的供应链，以确保成本保持在可盈利范围内 [76][77] - 公司与主要系统供应商签订了长期合同，其中包含了应对通胀的公式，以控制成本，包括售后市场部分，公司对此有良好的可见度 [78][79]