大圆柱电池行业现状 - 大圆柱电池是2020年以来行业热门话题，特斯拉和亿纬锂能处于产业化第一梯队，其商业化进程影响整个产业链[2] - 目前方形电池和刀片电池占据国内95%以上装机量，挤压圆柱和软包市场，2024年大圆柱乘用车装机主要由亿纬锂能贡献46系列[4] - 亿纬锂能近期披露技术优势、与宝马合作细节及量产进展，表明其在新能源汽车应用大圆柱的决心[2] 大圆柱电池技术优势 - 标准化程度高，制造效率达方形电池10倍且生产时间减半，适配纯电/插混/增程多类型及高/低压多场景[5] - "零膨胀"特性解决方形电池应力管理难题，钢壳强度是方形电池5.6倍，通过定向泄压技术抑制热失控[6] - 三元大圆柱在中高端车型具备性能价格优势，磷酸铁锂大圆柱将主导15万以下经济车型及增程式/A0级车型[6] - 100Ah以上大电量场景下磷酸铁锂方形电池仍有储能市场机会，三元大圆柱因高回收价值吸引产业链入局[7] 亿纬锂能量产突破 - 大圆柱良率从2023年初80%提升至97%，达国内顶尖水平，累计配套超5万台车且保持零安全事故记录[9][10] - 与宝马合作开发DTE（长续航）和DTP（超快充）两款三元大圆柱，续航提升20%，支持10分钟300公里快充[11] - 2025年将搭载宝马"新世代"车型全球推出，并亮相上海车展[12] 商业合作与产能布局 - 2025年接连获一汽奔腾、长安汽车等定点，验证产品性能和市场认可度[13] - 湖北荆门三元大圆柱产线、云南曲靖磷酸铁锂大圆柱产线已量产，欧洲匈牙利工厂规划3条产线目标2025年底投产[13] - 拟发行50亿元可转债新增21GWh 46系列大圆柱产能，应用于乘用车及户用储能[13] 行业竞争格局 - 动力电池进入高质量发展阶段，差异化竞争成关键，大圆柱技术为第二阵营企业提供系统性突围路径[13] - 2025年大圆柱标杆企业难题攻克将产生示范效应，推动行业洗牌期变局[13]

文章核心观点 亿纬锂能拟发行可转债募集资金用于项目建设，补充储能和动力锂离子电池优质产能，巩固市场领先地位 [1] 分组1：募投项目情况 - 3月20日亿纬锂能发布创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书，发行目的用于实施“23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”和“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目” [1] - 募投项目达产后将形成年产约23GWh的圆柱磷酸铁锂动力储能电池产能以及年产约21GWh的46系列三元大圆柱电池产能 [1] 分组2：募集资金情况 - 本次拟发行可转债募集资金总额为人民币500,000.00万元 [2] 分组3：鑫椤资讯服务 - 鑫椤资讯成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业，是中国专业的产业研究和顾问公司，以研究为中心，提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务 [3] 分组4：鑫椤报告情况 - 鑫椤报告包括《2024 - 2028年固态电池市场调研与投资前景》等12份报告 [4] - 鑫椤报告预订电话为19921233064（微信同）、18964001371（微信同） [4]

三元正极出货量及增长预测 - 2024年中国三元正极出货量达62.4万吨，同比微增0.2% [3] - 预计2025年出货量达65.5万吨，同比增长5% [3] - 主要增长点：海外三元出口增长、三元大圆柱电池量产装车拉动高镍需求、三元与磷酸锰铁锂混用方案在储能市场渗透率提升、轻型动力领域高倍率高容量电池需求增长 [3] 三元正极出货类型结构 - 2024年中镍（6系）占比提升8.7个百分点，挤压5系和8系空间 [4] - 6系因性能提高且价格低于8系等高镍产品，成为市场主流 [4] 三元正极企业竞争格局 - 容百科技保持出货量第一位置 [6] - 南通瑞翔因6系三元获宁德时代青睐，2024年排名跃居第二 [6] - 广东邦普作为宁德时代控股子公司，随着产能提升出货量逐步增长 [6] - 部分国内企业因海外需求不及预期及LG等自供产能提升，出口受影响导致出货量同比下降 [6] 三元正极企业出货量分级 - 10万吨以上档位：容百科技、南通瑞翔 [7] - 4-10万吨档位：巴莫科技、广东邦普、厦钨新能、当升科技、五矿新能 [7] - 1-4万吨档位：宜宾锂宝、贝特瑞、振华新材、红马科技、天力锂能、巴斯夫杉杉等 [7] 圆柱电池行业动态 - 多家企业参与圆柱电池巡访，包括国轩高科、利维能、诺达智慧、中泽科技、苏州力神、睿恩新能源、天鹏电源、中比新能源、天能集团、新能安、浙江锋锂、华立源、鹏辉能源、欣旺达锂威、深圳中基、博力威、恒泰科技 [9]