报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡整理，沪深京三市全天成交额19648亿元，较上日缩量491亿元 [3] - 短期内政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈，股指陷入震荡反复行情；中长期来看，政策利好预期与资金净流入股市趋势共同构成股指较强支撑，特别是明年是“十五五”规划开局之年，政策利好预期支撑股指中长期向上 [3] - 短期内政策增量信号有所减弱，随着股票估值端明显上升，获利资金止盈意愿上升，股指技术上存在整固需求，多空因素交织，短期内股指区间震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月12日，50ETF涨0.53%，收于3.197；300ETF（上交所）涨0.04%，收于4.765；300ETF（深交所）跌0.06%，收于4.912；沪深300指数跌0.13%，收于4645.91；中证1000指数跌0.72%，收于7486.38；500ETF（上交所）跌0.51%，收于7.356；500ETF（深交所）跌0.54%，收于2.937；创业板ETF跌0.16%，收于3.108；深证100ETF涨0.09%，收于3.528；上证50指数涨0.32%，收于3044.30；科创50ETF跌0.55%，收于1.45；易方达科创50ETF跌0.50%，收于1.41 [5] - 给出各期权成交量PCR和持仓量PCR及上一交易日数据 [6] - 给出各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率 [7][8] 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][18][31][43][56][70][83][96][109][122][135][144]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月6日各股指全面上涨，沪深京三市全天成交额20759亿元，较上日放量1816亿元，股市放量反弹表明市场情绪上升，但市场仍处于政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈阶段，上证指数在4000点整数关口附近，短期内股指震荡整固需求仍存 [3] - 11月政策面增量信号减弱，外部风险因素虽缓和但不确定性仍存，股指上行动力有限；随着股票估值端显著提升，股指技术性整固需求仍存；不过政策利好预期对股指构成强力支撑，股指下行空间有限，短期内股指以区间震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月6日，50ETF涨1.27%，收于3.190；300ETF（上交所）涨1.48%，收于4.805；300ETF（深交所）涨1.54%，收于4.956；沪深300指数涨1.43%，收于4693.40；中证1000指数涨1.17%，收于7551.83；500ETF（上交所）涨1.65%，收于7.451；500ETF（深交所）涨1.67%，收于2.979；创业板ETF涨1.88%，收于3.201；深证100ETF涨1.82%，收于3.590；上证50指数涨1.22%，收于3044.74；科创50ETF涨3.36%，收于1.51；易方达科创50ETF涨3.39%，收于1.46 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为102.40，上一交易日为113.07；持仓量PCR为94.38，上一交易日为87.41等 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同，如上证50ETF期权2025年11月平值期权隐含波动率为14.47%，标的30交易日历史波动率为12.49%等 [7][8] 相关图表 - 涵盖上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33][45][47][61][74][87][100][113][127][136]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指全天震荡整理，沪深京三市全天成交额18943亿元，较上日缩量441亿元 [4] - 当前市场主要逻辑是政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的相互博弈，股指上行与下行的驱动力量均有所不足 [4] - 11月政策面增量信号减弱，外部风险因素虽有缓和但不确定性仍存，股指的上行驱动力有限 [4] - 随着股票估值端的显著提升，投资者的追高情绪不强，获利资金的止盈意愿上升，估值端修复逻辑逐渐转变为业绩基本面逻辑，股指短线技术性整固的需求仍存 [4] - 短期内股指区间震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月5日，50ETF跌0.19%，收于3.150；300ETF（上交所）涨0.13%，收于4.735；300ETF（深交所）涨0.00%，收于4.881；沪深300指数涨0.19%，收于4627.26；中证1000指数涨0.39%，收于7464.86；500ETF（上交所）涨0.23%，收于7.330；500ETF（深交所）涨0.21%，收于2.930；创业板ETF涨0.96%，收于3.142；深证100ETF涨0.20%，收于3.526；上证50指数跌0.17%，收于3007.97；科创50ETF涨0.34%，收于1.46；易方达科创50ETF涨0.21%，收于1.41 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同程度变化 [7] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [8][9] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][34][46][48][61][74][87][100][113][126][137]

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 11 月 4 日 金融期权 专业研究·创造价值 短期内股指延续震荡盘整 核心观点 今日各股指全天震荡下跌，尾盘跌幅有所缩窄。沪深京三市全天成交 额 19384 亿元，较上日缩量 1945 亿元。由于 11 月国内政策面增量预期减 弱，外部风险缓和的影响边际递减，向上的驱动力量短线有所减弱。而随着 股票估值端的提升，获利资金止盈意愿有所上升，股指短线技术性调整的需 求仍存。总的来说，政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈下，短 期内股指以震荡整理为主。 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研究·创造价值 1 / 16 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 | 日报 目前期权隐含波动率在相对低位，考虑到股指中长线向上，维持牛市 价差或备兑的思路。 （仅供参考，不构成 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额19916亿元，较上日放量3309亿元 [3] - 二十大四中全会公报公布，科技创新产业未来比重将提高，政策利好下科技相关股票涨幅明显，叠加中美经贸磋商使外部不确定性风险因素缓和，投资者风险偏好回升，股指触底反弹，但未来政策增量利好预期将边际趋缓，后市需评估政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的博弈，短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月24日，50ETF涨0.79%，收于3.192；300ETF（上交所）涨1.21%，收于4.770；300ETF（深交所）涨1.26%，收于4.916；沪深300指数涨1.18%，收于4660.68；中证1000指数涨1.52%，收于7419.24；500ETF（上交所）涨1.66%，收于7.369；500ETF（深交所）涨1.62%，收于2.940；创业板ETF涨3.59%，收于3.147；深证100ETF涨2.03%，收于3.569；上证50指数涨0.62%，收于3045.82；科创50ETF涨4.21%，收于1.54；易方达科创50ETF涨4.42%，收于1.49 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡反弹 沪深京三市全天成交额20904亿元 较上日缩量5062亿元 股市缩量反弹反映市场情绪整体乐观 回调后有资金逢低入场 股指回调空间不大 同时追涨资金相对谨慎 [4] - 短期内关税战风波再起 11月前外部不确定性因素升温 叠加估值处于较高水平 投资者落袋为安意愿上升 短线存在技术性回调压力 [4] - 中长期内需有效需求不足问题仍存 外部关税因素扰动仍存 未来政策面稳定宏观基本面预期较强 政策利好预期构成股指较强支撑 资金净流入A股趋势不变 股指中长期支撑较强 [4] - 止盈情绪与政策利好支撑相互博弈 短期内股指预计保持宽幅震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率保持相对平稳 考虑到股指中长线向上 可继续持有牛市价差或备兑 [4] 根据相关目录分别进行总结 1期权指标 - 2025年10月15日 50ETF涨1.23%收于3.138 300ETF(上交所)涨1.31%收于4.706等多只指数和ETF有不同涨幅 [7] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR为109.41 上一交易日为105.67 持仓量PCR为77.01 上一交易日为70.29 [8] - 各期权平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率有不同数值 如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为17.33% 标的30交易日历史波动率为13.82% [9] 2相关图表 - 包含上证50ETF期权 上交所300ETF期权等多种期权的走势 波动率 成交量PCR 持仓量PCR 隐含波动率曲线 各期限平值隐含波动率等图表 [11][23][36]等

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指震荡下跌，中证1000与中证500跌幅明显，沪深京三市全天成交额25966亿元，较上日放量2224亿元 [3] - 关税战风波再起，11月前外部不确定性因素升温，叠加估值处于较高水平，投资者止盈需求上升致股指震荡回调，但特朗普关税威胁对A股影响趋于短线且边际效应弱于今年4月初 [3] - 宏观基本面内需有效需求不足、外部关税因素扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面预期较强，政策利好预期构成股指较强支撑 [3] - A股投资属性受政策面重视，社会财富配置股市趋势显现，资金面持续流入是推动股指上行的中长期力量，短期内股指预计保持宽幅震荡 [3] - 目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月14日，50ETF跌0.03%收于3.100，300ETF（上交所）跌1.00%收于4.645等多只ETF及指数有不同程度下跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为105.67，上一交易日为120.29；持仓量PCR为70.29，上一交易日为69.06 [6] - 各期权平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况，如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为17.33%，标的30交易日历史波动率为15.11% [7] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡反弹，沪深京三市全天成交额24029亿元，较上日放量359亿元 [3] - 商务部等9部门印发政策措施提振消费需求，推动服务消费发展可创造岗位和拉动居民消费，8月信贷、通胀数据偏弱，消费增速放缓，未来出台稳需求政策预期较强，关键窗口期预计是10月 [3] - 7月、8月非银存款大幅多增，融资余额高位运行，股市持续吸引增量资金流入，但部分股票估值提升显著，获利资金止盈意愿仍存，股指短线有技术性调整压力，后续关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况 [3] - 短期内股指预计以宽幅震荡为主，目前期权隐含波动率处于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年09月17日，50ETF涨0.19%，收于3.088；300ETF(上交所)涨0.71%，收于4.653；300ETF(深交所)涨0.73%，收于4.800；沪深300指数涨0.61%，收于4551.02；中证1000指数涨0.95%，收于7554.81；500ETF(上交所)涨1.03%，收于7.357；500ETF(深交所)涨1.27%，收于2.944；创业板ETF涨1.96%，收于3.119；深证100ETF涨1.36%，收于3.497；上证50指数涨0.17%，收于2952.78；科创50ETF涨0.98%，收于1.44；易方达科创50ETF涨0.86%，收于1.41 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年09月或10月平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率情况不一 [7][8] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][34][37][39][53][66][80][92][105][118][125]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各股指保持震荡整理走势，沪深京三市成交额较上日放量，实体部门需求偏弱，10月出台稳需求政策预期较强，资金持续流入股市，但部分股票估值提升后获利资金有止盈意愿，股指短线有技术性调整压力，后续关注资金止盈与政策预期博弈情况，短期内股指预计宽幅震荡 [4] - 期权隐含波动率处于正常区间，考虑股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差 [4] 根据相关目录总结 期权指标 - 2025年9月16日，50ETF等多类期权标的有涨有跌，如50ETF跌0.48%，中证1000指数涨0.92% [7] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR从83.38升至98.00，持仓量PCR从81.44降至80.79 [8] - 各期权平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年9月平值期权隐含波动率为16.97%，标的30交易日历史波动率为15.07% [9] 相关图表 - 展示上证50ETF期权等多类期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表，如上证50ETF期权走势、上交所300ETF期权波动率等图表 [11][22][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均弱势震荡大幅下跌，沪深京三市全天成交额25819亿元，较上日放量1862亿元，全市场近3000只个股下跌 [3] - 因部分股票涨幅较大，获利资金止盈需求上升，导致股指陷入短线技术性调整，中证500与中证1000指数受影响突出 [3] - 中长期来看，政策利好预期与资金面宽松对股指构成较强支撑，股指中长期向上逻辑较强 [3] - 财政部与央行联合工作组召开会议，未来政策面托底经济需求预期明确，资金面流动性偏宽松，“资产荒”下权益资产吸引力强，增量资金持续流入将推动股票估值修复 [3] - 获利资金止盈需求上升，短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率持续回升，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年09月04日，50ETF跌1.72%收于3.034，300ETF（上交所）跌2.04%收于4.456，300ETF（深交所）跌2.11%收于4.593，沪深300指数跌2.12%收于4365.21，中证1000指数跌2.30%收于7041.15，500ETF（上交所）跌2.32%收于6.779，500ETF（深交所）跌2.62%收于2.710，创业板ETF跌4.15%收于2.751，深证100ETF跌2.54%收于3.226，上证50指数跌1.71%收于2910.47，科创50ETF跌6.08%收于1.28，易方达科创50ETF跌6.22%收于1.25 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为94.23（上一交易日75.73），持仓量PCR为81.16（上一交易日87.40）等 [6] - 各期权2025年09月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为19.16%，标的30交易日历史波动率为14.44%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][32]等