代币化股票能否颠覆传统股票交易？就在最近，Robinhood在欧洲试水的股权代币产品踩到监管红线， 投资者需要谨慎对待。 近期，美国在线券商Robinhood在欧洲推出的代币化股票交易业务引发了广泛关注——不仅因为它首次 面向欧洲散户用户开放，也因其大胆地纳入了如OpenAI和SpaceX等未上市公司的"股权代币"。 然而，这场创新也迅速遭遇监管阻力与企业质疑，掀起一场关于"证券代币化"的争议风暴。据报道，立 陶宛央行已就Robinhood的股票代币产品展开调查，要求该公司提供相关解释。 与此同时，OpenAI公开警告投资者，称Robinhood提供的代币并非公司股权，且该公司未批准任何股权 转让。 Robinhood的代币化股票，是什么东西？ Robinhood的新产品允许其欧洲用户通过区块链交易与美国股票挂钩的代币，该公司在欧盟的30个国家 拥有超过15万用户。 这些代币并非加密货币本身，而是锚定于真实股权的数字资产，理论上赋予持有人与股票相关的部分权 益，如股息和拆股等"经济利益"，但通常不包括投票权等治理权力。 Robinhood并非个例。Kraken、Galaxy Digital等机构也在开发代币化 ...

公司股价表现 - Robinhood股价本周一大涨13%，过去一年半累计涨幅超过600% [1] - 7月1日股价单日暴涨12.8%至93.63美元，创历史新高 [14] - 2025年6月因推出区块链产品单日暴涨12% [25] 创始人背景 - 联合创始人Vlad Tenev拥有加州大学伯克利分校数学与计算机科学学位，Baiju Bhatt专注物理学和数学 [3][7] - 两人在斯坦福大学期间相识，曾为对冲基金开发低延迟交易系统 [5][6] - 2013年创立Robinhood，名称源自"劫富济贫"的罗宾汉，使命是实现"金融民主化" [6][9] 商业模式创新 - 首创零佣金交易模式，通过订单流付款(PFOF)盈利，该模式贡献约50%收入 [22] - 移动端优先设计，2014年推出App时等待名单达80万用户 [9][10] - 加密货币收入占比从2024年Q4的35.3%提升至2025年Q1的25.4%，同比增速达100% [15][22] 核心业务数据 - 2025年Q1总营收9.27亿美元（同比+50%），每股收益0.37美元（+106%） [15] - 平台拥有2673万资金账户，47%月活用户每日使用服务 [20] - 加密资产托管规模突破358亿美元（2024年Q4峰值） [16] 战略转型举措 - 推出OpenAI和SpaceX代币化股票服务，覆盖30个国家15万客户，支持24/5交易 [14] - 2024年收购Bitstamp交易所，2025年计划以新加坡为亚洲总部拓展加密业务 [21][25] - 自建Arbitrum L2区块链，测试体育赛事合约等创新产品 [18][25] 行业竞争格局 - 美国最大散户平台之一，2024年Q4加密交易量达710亿美元 [26] - Coinbase在加密现货市场份额达71%，Robinhood降至5% [26] - 传统券商如高盛给予买入评级，目标价82美元，但部分机构如Redburn Atlantic给出卖出评级 [17] 用户与产品特征 - 用户平均年龄35岁，75%美国家庭资产配置偏向股市 [17] - 提供碎股交易（最低1美元投资）、Robinhood Gold杠杆服务等创新工具 [21][23] - 界面采用游戏化设计，包含彩带动画等激励元素 [23] 技术驱动增长 - 代币化股票底层锚定实体资产，用户享有分红权益但无投票权 [14] - 欧盟用户通过Robinhood Crypto App可免佣金交易代币化股票 [14] - 首批上线200+美股及ETF代币，包括苹果、英伟达等明星企业 [14] 财务健康度 - 2025年Q1净利润率48.8%，远超行业平均16.1% [15] - 2024年Q4净利润9.16亿美元（同比增29.5倍），调整后EBITDA利润率48% [25] - 业务多元化成效显著，加密和期权收入分别达2.52亿/2.4亿美元（2025年Q1） [25]

稳定币USDG在欧盟的推出 - 发行商Paxos向欧盟用户发布美元挂钩稳定币Global Dollar(USDG-USD)，由Robinhood、万事达及Kraken等机构支持 [1] - 该稳定币将在欧盟30个国家推出，覆盖超4.5亿消费者 [1] - USDG已通过欧盟《加密资产市场法规》(MiCA)认证，受芬兰金融监管局及新加坡金融管理局监管 [1] - USDG由Paxos Issuance Europe OY在欧洲发行，该公司为芬兰实体，受芬兰金融监管局监管 [1] - Paxos将把USDG的部分现金储备存放在欧洲银行，承诺一对一赎回以满足MiCA规则 [1] 稳定币市场需求与竞争格局 - 尽管欧盟加密货币法律严格，但美元挂钩货币需求激增 [2] - USDG将与Circle的USDC等受监管稳定币争夺市场份额，USDC是首个获得MiCA牌照的稳定币 [2] - USDG支持全球美元网络(GDN)，该联盟由Robinhood、Kraken、Paxos等行业领袖组成 [2] - Paxos战略主管表示稳定币需求正在快速攀升 [2] Robinhood的加密产品布局 - Robinhood在欧洲以太坊社区大会期间宣布推出史上最雄心勃勃的加密产品套件 [2] - 新产品包括代币化股票、交易所交易基金、加密永续期货及加密质押服务 [2] - 这一系列举措增强了Robinhood在加密市场的核心竞争力 [2] - 标志着"代币化的华尔街"正在成形 [2]

据智通财经消息，美国金融服务公司REX Shares宣布，首支质押型加密货币ETF即将在美股市场上市， 代码为SSK。这种新型ETF不仅持有加密代币，还通过质押操作获取额外收益，标志着币圈与传统金融 市场的进一步结合。SSK基金将把至少40%的资产配置于其他ETF或ETP。此举预计将引发加密货币ETF 的上市潮，加速美股与币圈的融合。此外，美国互联网券商Robinhood在法国宣布推出OpenAI和SpaceX 代币化股票，进一步推动私募股权通过区块链进行零售交易。 ...

美股市场表现 - 道指涨0 63%，纳指涨0 47%，标普涨0 52%，三大股指集体收涨 [1] - 恐慌指数VIX涨2 51%至16 73，美元指数跌0 5%报96 77 [1] - 美国十年国债收益率跌1 053%至4 229%，与两年期国债收益率差50 6个基点 [1] - 现货黄金涨0 87%报3302 8美元/盎司，布伦特原油涨0 3%至66 59美元/桶 [1] 行业板块表现 - 标普11大板块中，能源、原料和半导体分别跌0 57%、0 09%和0 07% [1] - 科技板块领涨0 98%，通讯、房地产、医疗、日常消费、工业和公用事业分别涨0 79%、0 73%、0 64%、0 52%、0 5%和0 41% [1] - 中概股多数下跌：京东跌1 3%，理想跌1 31%，小鹏跌1 38%，台积电跌0 91%，阿里跌0 59% [1] - 富途逆势涨1 95% [1] 大型科技股动态 - 苹果涨2 03%，考虑为Siri引入外部AI技术（Anthropic或OpenAI） [2][4] - 英伟达涨0 15%，微软涨0 3%，Meta涨0 61%，博通涨2 34% [2] - 亚马逊跌1 75%，谷歌跌0 49%，特斯拉跌1 84%，伯克希尔跌0 29% [2] - Robinhood（HOOD）暴涨12 77%，推出非上市公司股票代币（含OpenAI和SpaceX）并开发专属Layer2链 [2][3] - 甲骨文（ORCL）涨3 99%，2026财年签署大型云协议，预计2028年起年收入贡献超300亿美元 [2][4] 人工智能领域进展 - Robinhood构建基于Arbitrum的Layer2网络"Robinhood Chain"，支持代币化股票全天候交易 [3] - Meta重组AI部门为"超级智能实验室"，由Scale AI前CEO领导，目标开发超越人类的AI系统 [5] - 苹果内部并行开发LLM Siri项目，计划2026年推出新版语音助手 [4] 企业投资与战略 - 瑞幸咖啡投资30亿元建设厦门创新产业园，建成后年烘焙产能达5 5万吨，生豆处理能力超10万吨 [7] - 马斯克呼吁成立美国新政党，批评特朗普税收法案导致债务激增5万亿美元 [6] 经济与政策影响 - 高盛警告财报季美企利润率承压，关税成本转嫁比例将成关键变量 [6] - 今日重点关注美国6月ISM制造业PMI数据 [8]

美股市场表现 - 三大指数上涨，纳指与标普500指数再创历史新高，道指涨275.50点（0.63%），纳指涨96.27点（0.47%），标普500指数涨31.88点（0.52%）[1] - 6月标准普尔500指数上涨4.96%，纳斯达克指数上涨6.57%，道琼斯指数上涨4.31%[1] - 二季度标准普尔500指数上涨10.57%，纳斯达克指数上涨17.75%，道琼斯指数上涨4.98%[1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数跌85.15点（0.35%），英国富时100指数跌37.56点（0.43%），法国CAC40指数跌25.64点（0.33%）[1] - 西班牙IBEX35指数涨41.93点（0.30%），意大利富时MIB指数涨37.79点（0.10%）[1] 亚太股市表现 - 日经225指数涨0.84%，韩国KOSPI指数涨0.52%，印尼综合指数涨0.44%[2] 外汇市场 - 美元指数下跌0.54%至96.875，欧元兑美元升至1.1776，英镑兑美元升至1.3718[2] - 美元指数上半年下跌10.8%，创1973年以来最差上半年表现[2] 原油市场 - 纽约轻质原油期货价格下跌0.63%至65.11美元/桶，伦敦布伦特原油期货价格下跌0.24%至67.61美元/桶[3] 金属市场 - COMEX黄金期货涨0.93%至3318.30美元/盎司，6月累涨0.10%，二季度累涨5.67%[3] - COMEX白银期货涨0.39%至36.315美元/盎司，6月累涨8.78%，二季度累涨1.09%[3] 加密货币市场 - 比特币跌0.98%至107323.6美元，以太坊跌0.22%至2495.35美元[3] 美债市场 - 美国10年期国债收益率下跌4.89个基点至4.2280%，6月累计下跌17.24个基点[4] - 两年期美债收益率跌2.87个基点至3.7192%，6月累跌17.83个基点[4] 宏观消息 - 美国将恢复与加拿大贸易谈判，加拿大取消数字服务税[5] - 特朗普批评美联储未降息，要求大幅降低利率[6] - 欧盟官员赴美进行贸易谈判，欧美关税问题仍在讨论中[6] 个股动态 - 稳定币发行商Circle申请设立国家信托银行，估值近180亿美元[7] - 奈飞与NASA合作提供直播项目，股价年初至今涨近50%[7] - Meta重组AI部门开发"超级智能"，股价创历史新高[8] - 苹果考虑采用Anthropic或OpenAI技术为Siri提供支持[9] - 马斯克批评"大而美"法案，提议建立新政党[10] - Robinhood推出代币化股票产品，构建专属Layer2网络[11][12] 大行评级 - 摩根大通给予Circle"减持"评级，目标价80美元[13]

公司动态 - Robinhood股价持续拉升 涨幅扩大至10% [1] - 公司推出基于Arbitrum的代币化股票产品 [1] - 正在构建RWA专属Layer2网络 [1]

比特币价格反弹 - 比特币价格24小时内上涨5.6%突破106,000美元关口 [1] - 交易量达660.74亿美元显示市场买盘力量增强 [1] - 价格上涨与美联储主席鲍威尔国会证词及中东地缘政治紧张局势缓和直接相关 [1] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔强调美国经济未陷入衰退且劳动力市场强劲 [1] - 预计6-8月关税引发的通胀压力将逐渐显现 [1] - 鲍威尔"通胀可能低于预期将支持提前降息"言论为比特币提供上涨动力 [3] 机构资金流入 - FBTC净流入8520万美元 BITB净流入980万美元 HODL净流入600万美元 [3] - 贝莱德旗下IBIT持仓量相比1月1日增加130,850个比特币价值约138亿美元 [3] - 机构投资者对比特币长期看好态度未改变 [3] 交易所平台动态 - XBIT去中心化交易所提供更高资产控制权用户掌握私钥 [5] - XBIT平台交易量在ETF资金流入加速时明显增长 [3] - XBIT通过开源智能合约实现去中心化降低交易成本消除运营风险 [7] 监管与市场发展 - 美国参议院预计将就税收法案进行投票可能影响加密货币税收环境 [4] - Coinbase为约200家银行券商金融科技公司和支付公司提供加密货币集成服务 [4] - 纽约证券交易所与SEC讨论代币化股票交易等议题显示传统金融机构接受度提高 [7]

Coinbase(COIN.US)正在推出一个平台，旨在使稳定币成为在线交易的首选支付方式。 点击蓝字，关注我们 Coinbase(COIN.US)正在推出一个平台，旨在使稳定币成为在线交易的首选支付方式，这可能是与 美元挂钩的加密货币迈向主流应用的关键一步。 Coinbase平台的另一个功能是为商家和支付服务提供商提供连接层，帮助授权交易、处理退款和 管理订阅。第三个功能是支付协议，帮助商家在区块链上执行交易。该产品套件旨在帮助商家和 在线平台整合稳定币支付，而无需具备区块链或加密货币方面的专业知识。 Coinbase还表示，它已经签署了一项协议，允许USDC用作美国期货交易的抵押品。 根据Coinbase 网站上的一份声明，Coinbase衍生品正在与清算机构Nodal Clear以及监管机构合作，预计这将是 USDC作为抵押品的首次受监管使用。 另外，Coinbase首席法务官保罗·格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会批准其推出"代 币化股票"(tokenized equities)服务。 截至周三美股收盘，Coinbase涨16.32%，报295.29美元。 内容来源于智通财经 此前， 美国参 ...

01 大盘 昨夜美股三大股指持续震荡。截至收盘，道指跌 0.1%，纳指涨 0.13%，标普跌 0.03%。恐慌指数VIX跌 6.67%至20.14。美元指数昨日涨 0.05%，报98.89。美国十年国债收益率涨0.046%，收报4.394%，相较 两年期国债收益率差44.8个基点。现货黄金昨日跌 0.57%，报3369.22美元/盎司。布伦特原油收跌0.86% 至76.26。 顶着"太迟先生"的骂名，鲍威尔连续第四次按兵不动。点阵图仍暗示今年降息两次，市场聚焦9月的行 动窗口。 02 行业&个股 行业板块方面，除半导体、公用事业、房地产、科技和通讯分别收涨0.41%、0.26%、0.19%、0.12%和 0.05%外，标普其他5大板块悉数收跌：能源、原料、工业、原料和日常消费分别收跌0.65%、0.29%、 0.24%、0.17%和0.12%。 中概股多数收跌，台积电跌 0.19%，阿里跌 1.34%，拼多多跌 0.27%，京东跌 2.02%，理想跌 1.93%， 小鹏涨 0.22%， 富途涨 0.39%，蔚来跌 0.58%。 大型科技股涨跌互现。微软涨 0.46%，微软宣布与AMD达成多年期合作协议，双方将 ...