公司行业地位与成就 - 公司是全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的多功能综合型建设产业集团之一，位列世界500强企业第四十三位 [2] - 公司参与建设了全国三分之二的铁路里程、二分之一的高速铁路、五分之三的城市轨道交通 [4] - 公司荣获132项国家科学技术奖、253项中国建设工程鲁班奖 [4] 技术创新与“中国创造” - 公司盾构机产销量连续8年位居世界第一，产品包括国内首台能爬陡坡的硬岩掘进机、世界最大直径竖井掘进机、全球首台原位可变径盾构机 [3] - 公司特种工程装备持续创新，包括世界首创的掘爆机、焊接机器人、喷涂机器人以及“应龙号”、“越海号”等架桥机 [3] 工程质量与“中国质量” - 公司承建的平潭海峡公铁大桥成功穿越风暴海域，拉林铁路16次跨越雅鲁藏布江，南极秦岭站可抵御零下60摄氏度超低温 [4] - 公司承建的常泰长江大桥创造了6个世界之最，崇太长江隧道成功穿越长江水下最深处 [2] 品牌出海与“中国品牌” - 公司在全球招标中胜出，用900天建成乌兹别克斯坦卡姆奇克隧道（中亚地区最长隧道），实现火车900秒穿行 [5] - 公司历时8年建成孟加拉国帕德玛大桥，将原本七八个小时的过河时间缩短至10分钟，被当地称为“梦想之桥” [5] - 公司承建了中老铁路、雅万高铁、匈塞铁路、亚吉铁路等“一带一路”标志性项目，输出中国技术、标准和方案 [5] - 公司承建的匈塞铁路（匈牙利段）即将开通 [2]

文章核心观点 - 中国人工智能的发展重心正从消费互联网领域转向实体经济与制造业深度融合 算法正离开屏幕进入车间 重塑产业价值链 帮助制造商突破低利润环节 进入高利润领域竞争 [1] 人工智能在制造业的应用现状与案例 - 在江淮汽车与华为的尊界超级工厂 喷涂机器人通过6个月的人工智能模型训练与优化 实现了精确控制 机器人正从机械臂演变为具备增强感知与决策能力的人工智能系统 [2] - 在广汽埃安制造工厂 机械臂约每53秒生产一辆车 通过智能化大幅减少照明需求 成为“黑灯工厂” 此类仅需极少人力监管的“黑灯工厂”几乎遍布全中国 [2] - 在山东永盛橡胶集团 自动导引车和机械臂已接管物料运输与轮胎生产 核心设备数控化率超过95% [2] - 2024年中国新增工业机器人装机量占全球半数以上 超过日本、韩国、美国 [2] 驱动因素与产业支撑 - 中国人工智能发展走务实路线 融合全球基础模型前沿成果 依托本土工程技术与成本优化优势 [2] - 庞大的工程人才储备和高度集成的产业体系提供了支撑 中国工程师数量从2000年的521万激增至2020年的1765万 [2][3] - 在日益完善的开源模型生态支持下 大型模型技术正如同水电和互联网一样 在中国逐渐成为便捷普及的基础能力 [2] - 工程师的创新能力正推动制造业实现快速迭代 涵盖电动汽车、无人机及消费电子等领域 [3] 政策导向与市场前景 - 今年12月召开的中央经济工作会议强调深化拓展全国“人工智能+”行动 与“十五五规划”建议相呼应 [3] - 据中国信息通信研究院预测 到2025年中国的核心人工智能产业规模将突破1.2万亿元 [3] - 预计到2030年中国数字经济规模将超80万亿元 [3] 转型意义与影响 - 人工智能在智能制造领域的应用 为中国制造业向智能化、高附加值生产转型创造新机遇 [3] - 其意义不仅限于产业升级 更关键的是提升传统产业的效率与质量 从而优化现有的制造产能 [3] - 人工智能驱动转型有望带动上下游产业链发展 并可能产生溢出效应和更广泛的经济效益 [3]

展会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会将于11月14日至16日在深圳举办 [1] - 预计展览总面积40万平方米，预计专业观众超过45万人次 [1][2] - 展会设置22个专业展区，同期举办200余场专业活动 [2] 核心亮点与参展方 - 航天科技集团将在展会全球首发中国太空游项目 [1][3] - 超过40家央、国企参展，包括南方电网、中国稀土、中国电气装备集团等 [3] - 预计有30余个省、自治区、直辖市、特别行政区及30余个国家和地区组团参展参会 [3] - 近5000家企业将携最新技术、产品与成果参展，实物展品比例预计超过90% [5] 重点展示领域与技术 - 聚焦人工智能与机器人、半导体与集成电路、低空经济与商业航天、消费电子、新能源等战略性新兴产业 [2][3] - 重点展示鸿蒙生态、麒麟芯片、开源鸿蒙、昇腾芯片、国产人工智能CANN生态等自主可控技术产业生态 [3] - 展出面向建筑施工场景的喷涂机器人、研磨机器人等智能施工装备和数字化解决方案 [5] - 将举办首发首秀和路演推介活动超过60场次，首发首展展品占比达20%以上 [5] 交易与投资促进 - 展会首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、高盛集团、红杉资本、沙特主权基金等国际知名投融资机构参与 [4] - 预计本届高交会成交金额将再创新高 [2][4] - 将组织数十场产业采购商大会，组织1000余个专业采购团，并设置多个高效匹配的国际采购对接区 [6] 市场化与成果转化 - 展会延续完全市场化办展特色，服务于国家科技强国战略 [5] - 重点遴选高、精、尖技术与产品，推动科技成果向新质生产力转化 [5] - 力争率先落地转化一批高科技、高质量的新质生产力项目，输出科技成果转化的深圳范例 [5]

展会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会将于11月14日至16日在深圳举行，展览总面积40万平方米，设置22个专业展区 [1] - 预计有近5000家企业参展，实物展品比例超过90%，专业观众超过45万人次 [1][3] - 将举办首发首秀和路演推介活动超60场次，首发、首展展品占比达20%以上 [1][6] 核心亮点与重点维度 - 航天科技集团将在展会全球首发中国太空游项目，南方电网、中国稀土等40余家央国企将展出“大国重器”技术与产品 [1][4] - 面向“十五五”聚焦ICT和软件领域，鸿蒙生态、光明实验室等将展示Harmony OS、麒麟芯片、开源鸿蒙、昇腾芯片等最新成果 [4] - 结合深圳“20+8”产业集群，聚焦人工智能、半导体、低空经济等战略性新兴产业，荣耀、影石等企业将集中亮相 [4] - 预计有上海、重庆、香港、澳门等30余个国内组团，以及俄罗斯、德国等30余个国家和地区组团参展 [4] 促进交易与投资 - 实施“136”计划：国际采购商占比10%、省内采购商占比30%、省外采购商占比60% [5] - 首次设立国际投资洽谈区和采购商对接区，邀请摩根士丹利、高盛、红杉资本、沙特主权基金等国际知名投融资机构参与 [5] - 邀请通用、微软、ABB等知名企业赴会采购，预计成交金额将再创新高 [5] 市场化与科技成果转化 - 延续市场化办展理念，服务于国家科技强国战略，展示从芯片设计到操作系统的全产业链案例 [6] - 推动科技创新与产业深度融合，如展示面向建筑产业的喷涂机器人、研磨机器人等智能施工装备 [6] - 设立“区域经济科技创新成果专区”和“一带一路”国际合作专题展区，推动区域合作与技术需求对接 [7] 深圳政策支持与产业表现 - 深圳市将出台措施支持高新技术企业在深开设首店、举办首发首展，预计全年新增首店旗舰店新概念店1200家 [8] - 强化外贸政策和服务，全年支持企业参展境外展会近300场，鼓励发展信息技术外包等高增值业务 [8] - 前三季度深圳高新技术产品进出口额达18892.4亿元，占全市进出口总值的56.2%，同比增长11.2% [9] - 高新技术产品出口9239.8亿元增长9.7%，进口9652.5亿元增长12.6%，占全市进口总值的72.8% [9] - 前三季度技术进出口合同金额35.7亿美元，同比增长一倍以上，承接信息技术服务外包55.2亿美元，增长45% [10]

投资评级与目标价 - 报告对浙江鼎力的投资评级为“增持” [6] - 目标价为人民币68.46元 [5][6] 核心观点总结 - 公司2025年第三季度实现营收23.39亿元，同比增长2.83%，环比下降4.08% [1] - 第三季度归母净利润为5.42亿元，同比下降14.72%，环比下降13.00%，主要受短期汇率波动导致财务费用增长影响 [1][3] - 2025年前三季度累计营收66.75亿元，同比增长8.82%，累计归母净利润15.95亿元，同比增长9.18% [1] - 公司差异化产品竞争优势有望持续体现，并通过扩大美国销售服务网络以提升市占率 [1] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为36.12%，同比下降1.48个百分点，环比增长4.12个百分点 [2] - 毛利率同比略降受美国关税影响，但通过成本优化和产品结构调整保持了较高盈利能力 [2] - 毛利率环比增长主要因第三季度外销占比提升 [2] - 公司具备应对海外贸易壁垒的经验和能力，并通过多种方式提升综合竞争力 [2] 费用结构分析 - 2025年第三季度整体费用率为10.34%，同比上升4.26个百分点 [3] - 销售费用率为3.18%，同比上升0.63个百分点；管理费用率为2.03%，同比下降0.37个百分点 [3] - 研发费用率为3.53%，同比上升0.80个百分点；财务费用率为1.60%，同比上升3.18个百分点，主要因汇兑损失增加 [3] 业务发展亮点 - 公司推出智能平台+机器人解决方案，针对船舶修造行业的痛点 [4] - 船身除锈、喷涂机器人可实时识别锈蚀程度并自动调节参数，提升处理质量 [4] - 船底喷涂机器人具备智能喷涂系统，喷涂效率提升10倍，并具有精准定位、喷涂均匀等优势 [4] - 自动连续喷涂速率可达每小时450平方米以上 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.68亿元、24.75亿元、29.44亿元 [5] - 对应每股收益（EPS）分别为4.28元、4.89元、5.81元 [5] - 基于可比公司2026年预期市盈率均值11倍，考虑到公司成长性和在美国的优势，给予2026年14倍市盈率估值 [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为90.83亿元、103.62亿元、119.75亿元，同比增长16.46%、14.08%、15.57% [10]

财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入19,358.15万元，前三季度累计实现营业收入70,204.47万元 [1] - 第三季度虽仍处于亏损状态，但环比上半年亏损边际收窄 [1] - 截至报告期末，应收账款较去年同期下降11.56% [1] 研发投入与技术创新 - 第三季度研发投入同比增长88.18% [1] - 2025年前三季度研发投入达14,531.87万元，同比大幅增加85.35%，占营业收入比例达20.70% [2] - 公司以智能机器人为核心战略，积极投入具身智能领域创新研发 [2] - 研发投入带来技术进步，点焊、弧焊、喷涂和通用机器人在国内新能源汽车头部企业获得批量订单 [2] - 大负载焊装机器人首次在铝点焊与辊边工艺中实现白车身产线应用 [2] 产品与市场突破 - 公司产品已形成9大系列、80余款型号的丰富阵列 [3] - 新发布人形机器人YobotR1和YobotW1，并深入研究YobotR2产品迭代 [3] - 重载SCARA机器人斩获"2025机械工业领航奖" [3] - 公司与比亚迪、长安、广汽、理想、小鹏、赛力斯等十多家知名汽车品牌展开深入合作 [2] 产能扩张与战略布局 - 埃夫特机器人超级工厂暨全球总部项目于第三季度正式开工，总投资近19亿元 [4] - 项目将建成集自动化装配、立体化仓库等为一体的超级智能化数字工厂 [4] - 项目一期达产后预计年产5万台高性能工业机器人，全部建成达产后预计年产10万台 [4] - 超级工厂将推动机器人感知决策、运动控制等前沿技术转化，为汽车、光伏、电子等重点行业提供解决方案 [4] 行业趋势与公司前景 - 工业机器人行业正经历从"自动化"向"智能化"的转型趋势 [5] - 公司持续推进技术研发与生态构建，有望在国产机器人高端化与智能化竞争中巩固市场地位 [5] - 公司计划深化智能机器人通用技术底座的研发与生态建设，加速机器人技术在更多行业中的规模化落地 [5]

活动概况 - 第四届广东省建筑文化宣传周暨广州市智能建造和"好房子"创新成果宣传月活动于10月28日举行 [1] - 活动集中展示了40余件解决建筑施工痛点的智能装备 [1] - 展示活动规划了室外、架空层、室内三大区域 [3] - 展示将持续至12月，面向社会公众开放巡展 [5] 室外展区亮点 - 室外展区聚焦精益建造主题，以实体样机互动形式呈现4款亮点集成类成品系统 [3] - 山河星航的"阿若拉"轻型运动飞机搭载航拍航测设备，可为建筑设计、市政规划与工程勘测提供空中数据支持 [3] 架空层展区亮点 - 架空层展区集中展示13款施工现场智能建造单机装备，覆盖测绘、安全、基坑、主体、装饰装修、检测等施工全流程 [3] - 安之眸OS安全巡检系统通过无人机巡航与AI研判，自动识别安全隐患，效率较传统人工巡检提升约10倍 [3] 装饰装修环节创新 - 装饰装修环节展示三款机器人，包括可自主规划路径的喷涂机器人、全自动的腻子打磨机器人以及具备自动吸尘功能的地坪研磨机器人 [4] - 地坪研磨机器人适用于环氧地坪等多种场景施工，能有效减少粉尘污染 [4] 室内展区与"好房子"样板间 - 室内展区展示了根据"好房子"建设措施20条打造的全尺寸样板间，分为好设计、好建造、好材料三大板块 [4] - 好设计板块的数智家·实景三维数字基座可通过毫米级扫描建模，构建1:1还原的"房屋数字孪生体" [4] 行业目标与展望 - 广州正推动智能建造与建筑业深度融合，力争到2030年实现智能建造产业5000亿元年度产值目标 [4]

公司发展 - 埃夫特智能机器人股份有限公司2015年收购拥有20多年喷涂机器人生产经验的意大利CMA机器人公司[2] - 公司从奇瑞汽车工厂孵化而来 通过中意两地合作开发工业机器人技术[2] - 意大利CMA机器人公司目前作为埃夫特在意大利的智能喷涂机器人研发中心[2] 技术合作 - 中意工程师在安徽芜湖共同研究喷涂机器人仿真系统并持续优化工业机器人性能[2] - 技术合作涉及跨越两地的频繁交流 最终将工业机器人技术应用于世界各地的工厂[2] - 意大利软件工程师九次前往芜湖与中国同事开展联合技术开发[2]

中国制造业智能化与创新成果 - 2025世界制造业大会智能机器人展区展示新技术，如埃夫特智能喷涂机器人可自动完成配色、换色、喷涂、清洗等工序，平均80多秒完成一台车的喷涂，产品已进入意大利、德国等知名汽车生产商生产线[2] - 埃夫特智能机器人股份有限公司2024年工业机器人销量超过16000台，中国丰富的场景和制造业基础及人工智能技术发展助力机器人持续迭代升级[2] - 展会汇聚中外企业在“智造”领域最新成果，包括掌握多种技能的智能机器人及颇具未来感的飞行汽车，主题为“智造世界·创造美好”[2] 高端装备与绿色产品出口表现 - 2024年上半年中国机电产品出口7.8万亿元，同比增长9.5%，占出口总值的60%[3] - 与新质生产力密切相关的高端装备出口增长超两成，代表绿色低碳的“新三样”产品出口增长12.7%[3] 中国制造在全球产业链中的角色 - 出口“含新量”跃升折射中国制造业向全球价值链中高端迈进，为全球产业链优化升级注入新动能[5] - “十四五”期间中国制造业增加值增量预计达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%[5] - 中国制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一[5] 智能物流与跨国合作案例 - 安徽合力股份有限公司深耕工业车辆领域60余年，产品覆盖全球180多个国家和地区，研发超100种型号智能物流产品[5] - 公司展出四款无人驾驶智能叉车，其中一款AGV无人叉车能自动精准取放、搬运放置于9米高的货品，将应用于印度尼西亚工厂[5] - 大众安徽MEB工厂实现高度智能化，拥有上千台机器人协同作业、AGV小车自动输送物料、工业CT高效质量分析等场景[5] 跨国公司借助中国经验加速全球发展 - 大众汽车集团计划到2030年在中国推出约50款纯电及插电混动车型，新产品将实现全面智能互联并配备先进驾驶辅助与自动驾驶技术[6] - 大众在中国开发新车型周期已缩短至24至30个月，凭借此经验将欧洲市场产品开发周期从48个月加快到30至36个月，显著增强在欧洲及其他地区竞争力[6] - 马瑞利驱动事业部全球运营负责人表示中国强大制造和创新能力可提供定制化且快速上市的解决方案，并支持全球项目，马瑞利在中国设有8个研发中心和17家工厂，产品供应国内及海外市场[8] 外资投入与中国营商环境 - 2024年中国制造业实际使用外资超过2200亿元，高技术制造业实际使用外资占比达11.7%[8] - 工业和信息化部表示将持续优化市场化、法治化、国际化营商环境，欢迎更多外国企业到中国投资兴业[8]

公司动态 - 公司喷涂、除锈机器人已向终端客户销售 [1] - 客户对喷涂、除锈机器人满意度高 [1]