锂电板块股价表现 - 截至发稿，多家锂电股股价走高，赣锋锂业涨4.51%报53.2港元，天齐锂业涨4.14%报49.86港元，宁德时代涨3.43%报515.5港元，龙蟠科技涨2.9%报14.92港元，中创新航涨1.51%报28.22港元 [1] 行业涨价动态 - 国内锂电池厂商德加能源发布通知，因上游原材料价格持续上涨导致生产成本提升，决定自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15% [1] - 孚能科技正在和客户沟通涨价事宜，部分产品已经实现涨价 [1] - 近期湿法隔膜迎来大幅调价，此前六氟磷酸锂、电解液添加剂VC等锂电材料也已涨价 [1] 产业链供需与排产 - 根据鑫椤锂电发布的锂电产业链12月预排产数据，样本企业中电池排产143.3GWh，环比增长2.3% [1] - 2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现 [2] - 展望2026年，锂电新一轮上行周期有望启动 [2] 行业发展趋势 - 储能有望成为锂电新一轮上行周期的核心“推手” [2] - 以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点 [2]

锂电股市场表现 - 截至发稿，锂电股多数走高，赣锋锂业涨4.51%报53.2港元，天齐锂业涨4.14%报49.86港元，宁德时代涨3.43%报515.5港元，龙蟠科技涨2.9%报14.92港元，中创新航涨1.51%报28.22港元 [1] 产业链价格动态 - 国内锂电池厂商德加能源发布通知，因上游原材料价格持续上涨导致生产成本提升，决定自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15% [1] - 孚能科技正在和客户沟通涨价事宜，部分产品已经实现涨价 [1] - 近期湿法隔膜迎来大幅调价，此前六氟磷酸锂、电解液添加剂VC等锂电材料也已涨价 [1] 行业供需与排产 - 根据鑫椤锂电发布的锂电产业链12月预排产数据，样本企业中电池排产143.3GWh，环比增长2.3% [1] 机构观点与行业展望 - 中金公司研报指出，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现 [1] - 展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手” [1] - 以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点 [1]

**行业与公司** [1][2][4][5][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89] * 内容主要围绕中国A股市场及上市公司 涉及多个行业板块 包括科技[13][16][34][78]、新能源[9][16][43][83]、消费[9][13][17][28]、金融[13][15][28][35][36][37]、医药[13][17][38][79][80][81]、电力设备[16][42]、化工[13][16]、通信[13][16]、汽车[15][68][72]等 * 重点提及多家具体公司 如中际旭创[75][76][77][78][79]、宁德时代[15][83][84][85][86]、比亚迪[15][79]、五粮液[50][79]、恒瑞医药[50][79]、牧原股份[15][79]、川宁生物[79][80][81]、拼多多[15]、腾讯控股[16]、农业银行[15]、中信保诚[15]、芭田股份[13]、川金诺[13]、盛合晶微[15][18]、上海超硅[15]、上汽系网约车平台[15]、财通基金[17]、海光信息[89]、统一股份[85][86]等 * 特别策划聚焦2025年《证券市场周刊》市值管理"金曙光奖"评选结果 521家上市公司荣获八大奖项[12][47][48] 详细列举了获奖公司名单[50][52][55][57][58][62][63][64][67][69][70][72][73] **核心观点与论据** [8][9][10][13][27][28][29][30][31][33][35][36][37][39][40] * **市场整体展望：牛市健康上行** * 观点：当前A股市场处于健康牛市 上证指数4000点并非终点 市场分歧是健康牛市的注脚[8][10] * 论据：政策护航、流动性支撑、资产配置驱动[8] 居民储蓄规模约170万亿元推动"存款搬家"[8] 新开股票账户突破2500万户 权益类基金销售回暖[8] 行情呈现板块轮动而非单一板块爆发 从科技股到新能源、有色 消费有望在明年迎来估值修复[9] 专访前海开源首席经济学家杨德龙指出2026年A股仍将处于慢牛、长牛 沪指有望在4000点基础上稳步上行 年度涨幅预计维持在10%至20%区间[13] * **宏观经济环境：政策托底 结构性发力** * 观点：经济呈现供给端韧性、价格端修复 但需求端投资放缓 政策重心转向更具针对性的准财政工具[29][31][33] * 论据：10月全国规模以上工业增加值同比增长4.9% 社会消费品零售总额同比增长2.9% 1-10月全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.7%[28] 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕 新增地方政府债务限额提前下达[27][29] 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元 同比增长8.2%[35] 证券交易印花税1629亿元 同比增长88.1%[39] 居民部门累计超额储蓄规模约2.54万亿元 较9月环比下降约3508亿元 显示"居民存款搬家"持续[37] * **行业与公司投资机会：聚焦龙头与高景气赛道** * 观点：龙头企业是行情压舱石[10] AI算力竞赛催生电力缺口[42] 部分行业景气度提升 * 论据：AI战略推动腾讯控股等多业务增长[16] 全球AI算力竞赛催生巨大电力缺口 电力设备行业景气延续[42] 电解液添加剂VC价格跳涨[16] 中国医美市场奔向万亿级体量[17] 磷化工需求回升 芭田股份、川金诺净利润翻倍[13] 五家头部科技企业引领中国AI行业格局[13] 集成电路行业多家企业冲刺IPO[15][18] 银行、保险等金融行业市值管理及业绩修复[15] **其他重要内容** [12][47][48][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][88][89] * **市值管理与ESG实践成为焦点** * 2025年《证券市场周刊》市值管理"金曙光奖"评选旨在引导企业聚焦长期内在价值提升 将ESG理念提升至战略高度[12][48] * 获奖案例显示优秀公司通过现金分红、股权激励、股份回购、产业链收并购等方式提升投资价值 例如中际旭创现金分红金额三年增幅超254%[76] 川宁生物上市以来平均分红率达38.89%[79] * "金曙光ESG实践奖"授予宁德时代、统一股份等100家公司 鼓励绿色转型与责任治理 宁德时代核心运营零碳电力比例达74.51%[83] 统一股份Wind ESG评级达AAA级[86] * **部分公司及IPO动态** * 拼多多"千亿扶持"落地半年 "包邮区"持续扩大[15] * 年内30家电子公司完成股票回购 联创光电等公司获机构积极调研[16] * 多家公司冲刺IPO 如盛合晶微（芯粒封装收入占比超56%）[15][18]、上海超硅[15]、某汽车电子企业（获奇瑞、小米加持）[15]、上汽系网约车平台（获阿里、高德、宁德时代等加持）[15] * **资金流向与机构动向** * 居民储蓄向股市流动 超额储蓄释放加速[8][37] * 财通基金成为三季度公募主动权益类基金排名前二十位中入围产品数量最多的公司[17] * 鼎泰高科被明星公募青睐[17]

储能行业整体发展态势 - 全球储能电池出货量高速增长，2025年1-9月出货428GWh，同比增长90.7% [4] - 国内储能电芯需求强劲，头部企业如宁德时代在手订单超48GWh，海辰储能、亿纬锂能等企业满产运行，部分订单外溢至中腰部企业 [4] - 储能行业高速增长带动锂电池需求，样本企业电池排产环比增长1.5% [4] 六氟磷酸锂市场状况 - 六氟磷酸锂价格大幅上涨，截至2025年11月14日市场均价为13.5万元/吨，较上周增长13.5%，较上年上涨141.1% [5] - 价格上涨核心驱动力为需求强劲复苏与供给紧张，生产商普遍满产且供应增幅小 [5] - 短期内供需紧平衡状态预计延续 [5] 磷酸铁与磷酸铁锂材料市场 - 截至2025年11月14日，国内磷酸铁价格为1.05万元/吨，对应毛利润为-2347.53元/吨，部分中小产能面临减产或停产 [6] - 头部企业凭借产业链优势，在需求好转且新增产能未大规模投产情形下，盈利能力有望优化 [6] - 磷酸铁锂材料价格中枢进入上升通道，截至2025年11月14日市场均价为3.86万元/吨，较上周增长3.9%，较上年上涨13.86% [6][7] 其他电池材料价格走势 - 电解液价格截至2025年11月14日市场均价为3.04万元/吨，较上周增长8.6%，较上年上涨63.4% [8] - 电解液添加剂VC价格于11月12日均价11万元/吨，较11月11日上涨4.45万元，大幅上涨68% [8] - 隔膜行业自10月起进入去库周期，湿法隔膜价格将上调，7μm产品报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品报价为0.71-0.84元/平方米 [8]

A股市场整体表现 - 本周A股延续宽幅震荡，主要宽基指数周度收跌，市场量能再度收缩 [4] - 近期市场交易情绪稳中有降，热点主题有所切换，TMT主题呈现回调 [4] - 后市看好"红利+科技"主线，红利在波动方面占优 [4] 行业与主题基金表现 - 医药主题基金表现占优，TMT主题基金回撤明显 [5] - 电子、家用电器、汽车等行业获主动资金增配 [5] - TMT、科创主题ETF受被动资金加仓，港股ETF和商品ETF资金显著流入 [5] 可转债市场 - 本周转债市场小幅上涨，但权益市场下跌 [6] - 2025年年初以来转债市场和权益市场均为上涨，但转债市场整体表现弱于权益市场 [6] - 当前转债需求旺盛，优质转债稀缺性较高，市场价格处于相对高位，需精细化择券 [6] 基础化工行业 - 下游储能需求高景气，锂离子电池材料出现不同程度涨价 [8] - 六氟磷酸锂价格短期内供需偏紧导致大幅上涨 [8] - 磷酸铁锂材料价格中枢进入上升通道，电解液、添加剂VC、隔膜价格均上涨，相关企业盈利有望显著提升 [8] 医药行业 - 上周医药生物指数上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37个百分点，在31个子行业中排名第5 [8] - 港股恒生医疗健康指数上周收涨6.8%，跑赢恒生国企指数5.4个百分点 [8] - 流感样病例占比持续走高，关注流感疫苗、呼吸道病毒检测、感冒药等板块 [8] 翱捷科技公司表现 - 公司2025年前三季度实现营收28.80亿元，同比增长13.42% [8] - 实现归母净利润-3.27亿元，同比减亏0.85亿元 [8] - 实现毛利率25.38%，同比提升1.92个百分点，业绩改善由蜂窝基带业务驱动 [8]

储能市场需求爆发 - 三季度以来储能市场爆发带动锂电材料需求快速攀升 六氟磷酸锂 磷酸铁锂 碳酸锂等材料价格大幅上涨 [1] - 储能正成为锂电需求新的增长极 磷酸铁锂电池在新型储能中的装机占比超过97% 占绝对主导地位 [1] - 头部电池企业基本处于满产状态 部分企业订单已排到明年初 产业链上下游均处于满负荷运转状态 [2] 锂电材料价格与库存变化 - 11月17日碳酸锂期货主力合约及现货价格双双突破9万元/吨大关 近一个月内上涨逾2万元 [2] - 碳酸锂价格此前一度降至6万元/吨 跌破盈亏平衡线 目前库存正快速消化 [2] - 截至10月30日国内碳酸锂产业链总库存降至130366吨 较9月减少2292吨 库存天数回落至32天 为近三年最低 [3] 供需格局与未来预测 - 2025年全球碳酸锂需求将达155万吨 供给达170万吨 2026年全球碳酸锂需求将增长30% [3] - 若2026年需求增速超过30%甚至达到40% 短期内供应无法平衡 价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨 [3] - 高工产研预计2025年四季度行业仍保持供不应求 满产满销态势 全年储能锂电池预计总出货量达到580GWh 增速超75% [5] 储能市场增长前景 - 2025年前三季度我国储能锂电池出货量合计为430GWh 超过2024年全年总量且多30% 其中第三季度出货量为165GWh 同比增长65% [2] - CESA储能应用分会预计到2030年底全球累计储能装机规模将达730GW/1950GWh左右 [6] - 2030年新型储能累计规模将达到291.2GW 2025年至2030年的复合年均增长率将达24.5% 储能市场将是下一个万亿级市场 [6] 产业链影响与企业动态 - 储能需求的潜力从产业公司"抢单潮"中可见 海博思创与宁德时代签署协议 明确2026年至2028年采购量累计不低于200GWh [7] - 今年上半年中国储能企业收到的海外订单同比上涨246% [7] - 未来储能市场将占据动力电池50%的份额 动力电池和储能电池是既平行发展又交叉协同的两条黄金赛道 [6]

碳酸锂期货市场表现 - 11月17日碳酸锂期货多个合约集体涨停，主力2601合约上涨9%至9.52万元/吨，创年内新高[1] - 期货市场总持仓量创历史新高，达111.8万手，单日增仓9.35万手，成交量翻倍至185万手[9] - 期货与现货价差迅速拉大，从2000元/吨扩大至约9000元/吨，面临价差修复压力[16] 锂矿股市场反应 - 锂矿股成为A股领涨品种，盛新锂能、雅化集团、中矿资源等多只股票涨停，单日涨幅约10%[2] - 天齐锂业市值重返千亿，股价单日上涨9.87%[1][2] - 部分锂矿股5日涨跌幅显著，如国城矿业上涨32.60%，盛新锂能上涨26.38%[2] 锂盐供需基本面 - 2025年全球碳酸锂需求预计155万吨，供应能力170多万吨，全年过剩约20万吨[5] - 2026年需求预计增长30%至190万吨，若需求增速超30%至40%，价格可能突破15万-20万元/吨[5] - 11月国内碳酸锂产量环比稳定，但三元材料与磷酸铁锂需求环比增加4%至11.46万吨，库存连续13周下降至12.05万吨[6] 锂电产业链价格传导 - 电解液产业链价格飙涨，六氟磷酸锂价格从10月初6.1万元/吨升至11月17日16万元/吨附近[7] - 电解液添加剂VC价格短期内实现翻倍[7] - 进口锂辉石精矿价格上调55美元/吨，澳大利亚产中间价达1115美元/吨[14] 碳酸锂现货及企业盈利 - 11月17日电池级碳酸锂现货均价上涨980元/吨至8.62万元/吨，创年内新高[11] - 四季度至今现货均价增至7.8万元/吨，较三季度均价7.3万元/吨有所提升[12] - 一体化矿石提锂企业（如天齐锂业）和低成本盐湖提锂企业四季度盈利改善确定性最强[14] 市场分歧与潜在制约 - 12月碳酸锂供应缺口可能较11月收窄，现货成交随价格上涨转弱[16] - 动力电芯产量近三周持平，动力端需求进入传统淡季，储能增量难抵动力下滑[16] - 期货市场风控机制可能通过调整保证金、手续费等措施为市场降温，碳酸锂价格弹性低于六氟磷酸锂等材料[16]

市场整体行情 - 市场呈现局部大涨格局，主要指数表现分化，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.46%、0.11%、0.2% [4] - 市场整体涨跌互半，多个题材板块表现活跃 [4] - 军工板块走强，航天发展2连板，长城军工、红相股份（20CM）、中电鑫龙、江龙船艇（20CM）涨停，北方长龙、晨曦航空、天和防务等涨超10% [3] - 华为产业链局部发力，华胜天成、湖北广电、直真科技、博睿数据（20CM）、中孚信息（20CM）涨停 [3] - 锂电池板块受碳酸锂期货价格大涨刺激而大涨，多只个股涨停 [3] - 民爆、AI应用、量子科技等板块有局部强势表现，医药、有色等板块跌幅居前 [3] 水产养殖板块 - 水产养殖板块大幅高开超10%，但呈现高开低走态势，最终收涨4.57% [7] - 中水渔业（2板）、开创国际、国联水产（20CM）、天马科技、好当家、东方海洋、大湖股份集体一字开盘，但开盘后大部分炸板回落 [3][7] - 板块炒作逻辑与相关情绪发酵及对日本水产品输华监管加强的预期有关 [7] 福建本地股 - 福建本地股再度爆发，全天高开高走，最终收涨6.87% [12] - 三木集团7连板，九牧王4连板，龙洲股份、平潭发展3连板，航天发展、日上集团、中富通（20CM）2连板，另有十余只个股先后涨停 [3][12] - 板块走强受周末消息催化及龙头合富中国停牌刺激资金进行低位补涨影响 [12][13] 锂电池板块 - 锂电池板块受碳酸锂期货价格大涨刺激而大幅走强 [3] - 孚日股份8连板，大中矿业、丰元股份3连板，滨海能源、容百科技、金圆股份、盛新锂能、融捷股份、佛塑科技、永太科技、中矿资源、雅化集团、天华新能等先后涨停 [3] - 市场近期表现中，福建本地股和锂电池板块是能获取显著收益的两大方向 [14] 个股异动 - 江山股份因被赋予新的炒作意义（草甘膦与“幼苗”的关联）而高开7%，但开盘后跳水，最终收跌1.59% [10][11] - 名称中含“日”的股票迎来局部大涨，日出东方、日上集团2连板，拓日新能涨停，孚日股份8连板 [18] - 孚日股份公司方面回应称上涨与电解液添加剂VC价格上涨有关，否认与名称谐音相关 [18]

股价表现与市场动态 - 公司股价走出8连板，飙涨至12.72元/股的历史新高，总市值突破120亿元 [1] - 公司发布股价异常波动公告，指出股票波动异常，可能存在非理性炒作，交易风险大 [1] - 公司工作人员表示股价上涨与电解液添加剂VC价格上涨有关，与公司名字的讨论无关 [1] 电解液添加剂VC市场情况 - VC价格从4.5万元/吨涨至超10万元/吨，涨幅达150% [1] 公司财务业绩 - 公司前三季度实现净利润2.96亿元，同比下降12.05% [1] - 子公司孚日新能源前三季度净利润亏损约3032万元 [1] - 由于下游锂电行业的恢复仍面临不确定性，孚日新能源仍然面临亏损风险 [1]

项目状态 - 公司新能源材料项目于2022年下半年达到预定可使用状态 [1] - 蒲城海泰电解液添加剂项目已完工 拥有VC产能1500吨和FEC产能500吨 [1] - 项目目前尚未正式投产 因前期产品市场价格较低导致新能源车间一直未正式投产 [1] 市场环境与投产条件 - 近期电解液价格大涨带动添加剂VC产品价格暴涨 [1] - 公司持续关注相关产品市场价格变动情况 [1] - 若评估产品毛利率达到预设目标水平 项目可快速启动投产 [1] 产能与投产能力 - 公司具备VC产能1500吨和FEC产能500吨 [1] - 在市场价格合适的条件下 产能可以实现快速投产 [1]