报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [3][5] 报告核心观点 - 海外AI算力需求确定性进一步提升 OpenAI向博通采购10GW算力加速卡 目标于2026年下半年启动 至2029年底前完成部署 加上此前向英伟达和AMD的采购 OpenAI已提前锁定未来5年算力资源 [5] - 甲骨文与AMD扩大合作 计划从2026年第三季度起在数据中心部署5万块Instinct MI450芯片 预计其余海外头部模型厂商与云厂商将加速跟进算力布局 [5] - Anthropic发布轻量级低成本模型Claude Haiku 4 5 在SWE-bench Verified测试集上准确率达73 3% 接近前沿模型水平 API定价仅为Sonnet 4 4 5的三分之一 每百万输入 输出token分别为1美元和5美元 模型更易搭载于算力要求更低的场景 如端侧设备 企业小型服务器 看好AI应用渗透率提升 [5] - 海外大模型呈现"强性能 轻体量 降成本"演进趋势 强调成本效益 建议关注与海外算力产业链相关的光模块 PCB 服务器 液冷及电源等细分环节 以及端侧设备产业链相关的SoC与存储等细分环节 [5] 市场周度回顾 - TMT板块一级行业上周 10 13-10 17 涨跌幅均为负 计算机下跌5 61% 通信下跌5 92% 传媒下跌6 27% 电子下跌7 14% [5] - 板块内三级子行业中 教育出版跌幅最小为-1 20% 其次为被动元件-1 80% 大众出版-2 99% 半导体设备跌幅最大为-9 52% 其次为光学元件-9 33% 品牌消费电子-9 24% [5] - 电子行业个股周涨跌幅前五 雅创电子上涨24 47% 艾比森上涨23 35% 京泉华上涨18 81% 睿能科技上涨15 49% ST宇顺上涨12 12% 跌幅前五 思泉新材下跌-21 90% 华海诚科下跌-19 56% 先锋精科下跌-19 30% 统联精密下跌-18 90% 电连技术下跌-18 16% [14] - 计算机行业个股周涨跌幅前五 熙菱信息上涨40 87% 海峡创新上涨19 71% ST迪威迅上涨17 20% 卡莱特上涨15 57% 榕基软件上涨13 94% 跌幅前五 卓易信息下跌-18 92% 开普云下跌-17 95% 初灵信息下跌-17 49% 凯旺科技下跌-16 64% 井松智能下跌-16 59% [14] - 传媒行业个股周涨跌幅前五 ST返利上涨10 05% 粤传媒上涨9 51% 天威视讯上涨9 12% 名臣健康上涨4 63% 荣信文化上涨4 53% 跌幅前五 吉比特下跌-14 97% 紫天退下跌-13 16% 易点天下下跌-13 09% 昆仑万维下跌-12 49% ST大晟下跌-11 86% [15] - 通信行业个股周涨跌幅前五 东信和平上涨15 77% 万隆光电上涨11 80% 中嘉博创上涨7 54% 中光防雷上涨6 54% 三维通信上涨4 89% 跌幅前五 仕佳光子下跌-19 62% 世嘉科技下跌-17 88% 共进股份下跌-16 21% 联特科技下跌-15 16% 神宇股份下跌-14 42% [15] 行业重要事件 - AI模型侧 OpenAI新一代多模态视频生成模型Sora 2在Azure AI Foundry国际版上线 定价0 1美元 秒 李飞飞推出实时运行模型RTFM 单张H100 GPU即可运行 字节跳动火山引擎豆包大模型使用量从2024年5月1200亿tokens增长253倍至2025年9月超30万亿tokens Anthropic预计2026年年化收入可能高达260亿美元 2025年底年化收入达90亿美元 百度视频生成模型实现AI长视频实时交互生成 蚂蚁集团推出万亿参数思考模型Ring-1T并全面开源 腾讯优图实验室开源通用文本表示模型Youtu-Embedding [18][19] - AI应用侧 Salesforce与谷歌达成战略合作 将Gemini模型集成至Agentforce 360平台 Snowflake与Palantir合作集成AI数据云与AI平台 百度搜索AI短剧生成平台开启公测 小米集团雷军表示端侧AI模型是智能网联汽车未来趋势 百度搜索文心助手AIGC创作能力升级 支持8种模态 用户日均生成AIGC内容破千万 新凯来子公司启云方发布国产电子工程EDA设计软件 性能较行业标杆提升30% 硬件开发周期缩短40% 微软面临消费者集体诉讼 指控其与OpenAI协议非法抬高AI产品价格 [20][21] - AI算力侧 甲骨文举例一个六年总收入600亿美元的AI基础设施项目毛利率可达35% XAI筹划价值200亿美元的英伟达芯片租购交易 台积电将2025年营收增长预期上调至30%区间中段 预计第四季度销售额322亿美元至334亿美元 预计全年资本支出400亿美元至420亿美元 认为AI需求持续强劲 产能非常紧张 正努力提升Cowos产能 甲骨文推出大型云端AI超级计算机OCI Zettascale10 峰值性能达16 zettaFLOPS Meta投资15亿美元在得克萨斯州建设数据中心 支持AI运行 深圳市半导体与集成电路产业投资基金首期规模50亿元 重点投向算力 存储 芯片等领域 后摩智能首款存算一体端边大模型AI芯片处于可送测阶段 年底量产 算力160TOPS 功耗10W 工信部组织开展城域"毫秒用算"专项行动 构建低时延城域网络 OpenAI计划在阿根廷投资最高250亿美元建设数据中心枢纽 OpenAI制定五年商业计划以履行1万亿美元支出承诺 英特尔将GPU "Crescent Island"纳入产品组合 上海芯上微装展示新型化合物半导体光刻机等设备 云天励飞表示2026年大模型推理算力需求将超越训练需求 占比超70% 国产算力芯片使用比例不久将超过海外芯片 英国Nscale与微软达成价值高达140亿美元合作 签订约20万张NVIDIA GB300 GPU合同 ASML预计2026年来自中国客户需求将从高基数回落 但全年净销售不会低于2025年 EUV业务将增长 DUV业务可能下滑 商汤科技与中科寒武纪签署战略合作协议 联合优化软硬件 富士康与英伟达合作推动800伏直流电源架构落地AI数据中心 纳微半导体支持英伟达下一代AI工厂计算平台的800 VDC电源架构 OpenAI为博通AI芯片研发与Arm合作 谷歌未来5年在印度投入150亿美元建设AI数据中心 英伟达向SpaceX交付DGX Spark 博枫向Bloom Energy燃料电池技术投资至多50亿美元 合作设计交付AI工厂 北京大学团队研制出高精度可扩展模拟矩阵计算芯片 计算吞吐量与能效较顶级GPU提升百倍至千倍 甲骨文对OpenAI支付每年600亿美元云资源费用充满信心 [22][23][24][25] 公司公告 - 多家公司发布前三季度或第三季度业绩预告或报告 思特威净利同比预增140%-169% 腾景科技第三季度净利润同比增长20 11% 仕佳光子前三季度净利润同比增长728% 光库科技前三季度净利同比预增97 00%-117 00% 奥比中光预计前三季度实现归母净利润1 08亿元 同比扭亏为盈 海光信息第三季度净利润7 6亿元 同比增长13% 泰凌微前三季度净利同比预增118% 端侧AI芯片新品进入规模量产阶段 中科曙光前三季度净利润同比增长24% 光华科技前三季度净利润同比增长1234% 硕贝德第三季度净利润同比预增2837%-3204% 瑞芯微前三季度净利同比预增116%-127% 存储芯片DDR4向DDR5转型或致后续业绩继续快速增长 炬芯科技前三季度净利同比预增113% 端侧AI处理器芯片相关销售收入数倍增长 飞荣达前三季度净利同比预增111%-130% AI服务器散热相关业务营收增长 中石科技前三季度净利同比预增74%-104% 散热材料及组件出货量增长 芯动联科前三季度归母净利同比预增56 43%至91 19% 领益智造前三季度净利同比预增34%-50% [25][26][27][28] - 业务与合作方面 汉得信息是甲骨文公司的"白金级别合作伙伴" 华天科技拟购买华羿微电100%股份 芯联集成拟向控股子公司增资18亿元 保障三期12英寸芯片制造项目 拟申请不超过18亿元新型政策性金融工具 领益智造已为部分国际知名客户批量出货散热模组 拟对参股公司越南光弘增资1102 5万美元 与智元机器人合资成立公司聚焦工业具身机器人 公司持股80% 中兴通讯确保在6G首个3GPP标准版本冻结后第一时间推出6G产品 车规级芯片撼域M1已于2025年9月底发货 自研芯片满足互联网公司核心需求 德明利表示存储市场价格整体呈上涨态势 企业级存储是业务核心增长领域之一 东山精密拟发行H股在香港联交所主板上市 华大九天与摩尔线程相关技术与业务协作稳步推进 路维光电为新凯来供应掩膜版产品 协创数据Dreamworld AI眼镜相关产品预计明年一季度启动量产 江丰电子拟募资不超19 48亿元 成都华微发布两收两发零中频射频捷变收发芯片 广和通H股招股说明书刊发 价格区间19 88港元至21 50港元 北方华创多款设备应用于长江存储芯片生产线 胜宏科技在AI算力卡 AI Data Center UBB＆交换机市场份额全球领先 持续推进10阶30层HDI研发认证 东芯股份询价转让初步定价82 5元 股 较收盘价折价16% 中际旭创将根据客户需求做好3 2T光模块定制开发和市场导入工作 泰凌微筹划在香港上市 东华软件医疗 金融等行业应用软件绝大部分已完成与摩尔线程算力芯片 服务器及平台的适配 万兴科技发行H股备案申请材料获证监会接收 [25][26][27][28] - 股东减持及股份变动 通富微电第一大股东华达集团计划减持不超过1%股份 灿芯股份股东拟合计减持不超过2 71%股份 德邦科技第一大股东国家大基金减持151 73万股 华大九天第四大股东国家大基金累计减持271 47万股 减持计划实施完毕 德明利第二大股东魏宏章拟减持不超过1 32%股份 绿联科技持股5%以上股东及其一致行动人拟减持不超过1 5%股份 中微公司持股5%以上股东巽鑫投资权益变动触及1%刻度 云天励飞股东东海云天及东海一期合计减持317 02万股 永鼎股份控股股东拟减持3%公司股份 上海合晶大股东兴港融创计划减持不超过1%股份 [25][26][27][28]