报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子情况及相应策略建议 各期权品种总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA609合约昨日收盘价3007元，较前日上涨39元（1.31%），成交量614418手（较前日减少99802手），持仓量663559手（较前日减少12758手）[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量210550（-9169），持仓量206941（+13721），成交量PCR 0.66（+0.14），持仓量PCR 1.17（-0.02）；甲醇看跌期权成交量138765（+25699），持仓量241114（+11829）[4] - 期权因子 - 压力支撑：MA606合约加权隐波率38.28%（-2.61%），年平均隐波率31.29%，HISV20为73.11%，标的压力位3500，支撑位1900[5][6] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3129上方波动，MA期权持仓量PCR收报于1.1651，位于近一年来的82.86%水位[6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_MA2606P3000和S_MA2606C3300[7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH607合约昨日收盘价2026元，较前日下跌16元（-0.78%），成交量370396手（较前日减少181321手），持仓量232731手（较前日增加469手）[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量86170（-33835），持仓量117124（+7468），成交量PCR 0.47（-0.05），持仓量PCR 0.33（-0.02）；烧碱看跌期权成交量40621（-22269），持仓量38390（+459）[16] - 期权因子 - 压力支撑：SH607合约加权隐波率33.48%（-1.96%），年平均隐波率33.44%，HISV20为29.57%，标的压力位3080，支撑位1900[17][18] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3344上方波动，SH期权持仓量PCR收报于0.3278，位于近一年来的6.53%水位[18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SH2606P1980，S_SH2606P1920；波动性策略无[19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR609合约昨日收盘价2017元，较前日下跌17元（-0.83%），成交量290005手（较前日减少320091手），持仓量370575手（较前日减少3339手）[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量53561（-47239），持仓量99791（+1892），成交量PCR 0.33，持仓量PCR 0.42；尿素看跌期权成交量17933（-15548），持仓量41935（+875）[28] - 期权因子 - 压力支撑：UR606合约加权隐波率23.99%（-1.41%），年平均隐波率23.35%，HISV20为24.13%，标的压力位2120，支撑位1840[29][30] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2335上方波动，UR期权持仓量PCR收报于0.4202，位于近一年来的30.61%水位[30] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_UR2606C1920和S_UR2606C2040；波动性策略无[31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：V2609合约昨日收盘价5295元，较前日上涨44元（0.83%），成交量1260580手（较前日减少98210手），持仓量932599手（较前日增加2188手）[39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量92700（-22458），持仓量77912（+2852），成交量PCR 0.36（+0.06），持仓量PCR 0.48（-0.02）；聚氯乙烯看跌期权成交量33807（-1158），持仓量37540（-182）[40] - 期权因子 - 压力支撑：V2606合约加权隐波率27.32%（+0.13%），年平均隐波率24.87%，HISV20为34.23%，标的压力位7100，支撑位5000[41][42] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2487上方波动，V期权持仓量PCR收报于0.4818，位于近一年来的86.94%水位[42] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_V2606C5000和S_V2606C5400；波动性策略无[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权（甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯）进行分析 给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况 并提出相应期权策略建议[3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA609合约昨日收盘价3020元 较前日涨106元 涨幅3.63％ 成交量714220手 较前日增46908手 持仓量676317手 较前日增27578手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量219719 量变化37395 持仓193220 仓变化552 成交量PCR0.51 量PCR变化 - 0.11 持仓量PCR1.19 仓PCR变化0.04；甲醇看跌期权成交量113066 量变化 - 1350 持仓229285 仓变化8379 [4] - 期权因子 - 压力支撑：MA606合约 压力位3500 支撑位1900 加权隐波率40.89% 加权隐波率变化 - 1.04% 年平均隐波率31.22% HISV20为72.35% [5] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3122上方波动；MA期权持仓量PCR收报于1.1867 位于近一年来的85.71%水位[6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_MA2606P3000和S_MA2606C3300 [7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH607合约昨日收盘价2053元 较前日跌30元 跌幅1.44％ 成交量551717手 较前日增182378手 持仓量232262手 较前日增25636手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量120005 量变化29460 持仓109656 仓变化8539 成交量PCR0.52 量PCR变化0.14 持仓量PCR0.35；烧碱看跌期权成交量62890 量变化28390 持仓37931 仓变化2638 [16] - 期权因子 - 压力支撑：SH606合约 压力位3080 支撑位1900 加权隐波率35.44% 加权隐波率变化 - 5.10% 年平均隐波率33.42% HISV20为31.20% [17] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3342上方波动；SH期权持仓量PCR收报于0.3459 位于近一年来的8.16%水位[18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B_SH2606P2000 S_SH2606P1960；波动性策略无 [19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR609合约昨日收盘价2021元 较前日跌11元 跌幅0.54％ 成交量610096手 较前日增118811手 持仓量373914手 较前日减21605手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量100800 量变化8497 持仓97899 仓变化 - 2130 成交量PCR0.33 量PCR变化0.05 持仓量PCR0.42；尿素看跌期权成交量33481 量变化7128 持仓41060 仓变化 - 920 [28] - 期权因子 - 压力支撑：UR606合约 压力位2120 支撑位1840 加权隐波率25.38% 加权隐波率变化 - 0.80% 年平均隐波率23.37% HISV20为21.71% [29] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2337上方波动；UR期权持仓量PCR收报于0.4194 位于近一年来的29.80%水位[30] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B_UR2606C1920和S_UR2606C2040；波动性策略无 [31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2609合约昨日收盘价5358元 较前日涨152元 涨幅2.91％ 成交量1358790手 较前日增363077手 持仓量930411手 较前日增7321手[39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量115158 量变化62342 持仓75060 仓变化2153 成交量PCR0.3 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.5 仓PCR变化0.05；聚氯乙烯看跌期权成交量34965 量变化17563 持仓37722 仓变化4504 [40] - 期权因子 - 压力支撑：v2606合约 压力位7100 支撑位5000 加权隐波率27.18% 加权隐波率变化 - 4.03% 年平均隐波率24.82% HISV20为33.02% [41] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2482上方波动；V期权持仓量PCR收报于0.5026 位于近一年来的88.16%水位[42] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B_V2606C5000和S_V2606C5400；波动性策略无 [43]

煤及基础化工期权 2026/04/28 煤及基础化工期权早报 李立勤 投研高级经理 黄柯涵 期权研究员 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 甲醇 (MA) - 市场数据与策略建议 2026-04-28 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 量变化 | 持仓量 (万手 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA (甲醇期权) | MA609 | 2939 | | 1.55% | 667312 | 44702 | 648739 | 17417 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓変化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工领域的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各品种期权的市场数据、行情解读及策略建议 各品种总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA609合约昨日收盘价2895元，较前日上涨25元，涨幅0.87%，成交量622610手，较前日减少158738手，持仓量631322手，较前日增加15361手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量128400手，较前日减少13353手，持仓量180110手，较前日增加2976手；甲醇看跌期权成交量74085手，较前日增加22847手，持仓量210845手，较前日增加5375手；成交量PCR为0.58，较前日减少0.11，持仓量PCR为1.17，较前日增加0.01[4] - 期权因子 - 压力支撑：MA606合约平值行权价3050，压力位3500，支撑位1900，加权隐波率42.15%，较前日减少1.45%，年平均隐波率31.06%，HISV20为74.26%[5] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3106上方波动，MA期权持仓量PCR收报于1.1706，位于近一年来的83.27%水位[6] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_MA2606P3000和S_MA2606C3300[7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH607合约昨日收盘价2057元，较前日下跌62元，跌幅2.92%，成交量334949手，较前日增加20935手，持仓量209157手，较前日增加7480手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量52027手，较前日减少17321手，持仓量89254手，较前日增加4466手；烧碱看跌期权成交量21801手，较前日减少3615手，持仓量32560手，较前日增加2328手；成交量PCR为0.42，较前日增加0.05，持仓量PCR为0.36，较前日增加0.01[16] - 期权因子 - 压力支撑：SH607合约平值行权价2000，压力位3080，支撑位2000，加权隐波率41.33%，较前日减少1.91%，年平均隐波率33.35%[17] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3335上方波动，SH期权持仓量PCR收报于0.3648，位于近一年来的13.47%水位[18] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_SH2606P2200，S_SH2606P2000；波动性策略无[19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR609合约昨日收盘价2015元，较前日下跌4元，跌幅0.19%，成交量499108手，较前日减少65690手，持仓量360540手，较前日减少3061手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量71567手，较前日减少16819手，持仓量92841手，较前日增加329手；尿素看跌期权成交量19141手，较前日减少5141手，持仓量35459手，较前日增加834手；成交量PCR为0.27，较前日减少0.01，持仓量PCR为0.38，较前日增加0.01[28] - 期权因子 - 压力支撑：UR606合约平值行权价2120，压力位2120，支撑位1840，加权隐波率26.50%，较前日减少1.94%，年平均隐波率23.37%[29] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2337上方波动，UR期权持仓量PCR收报于0.3819，位于近一年来的12.65%水位[30] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，如B_UR2606C1900和S_UR2606C1960；波动性策略无[31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：V2609合约昨日收盘价5153元，较前日下跌51元，跌幅0.98%，成交量1010780手，较前日增加9712手，持仓量927956手，较前日增加2535手[39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量74193手，较前日增加11899手，持仓量70750手，较前日减少326手；聚氯乙烯看跌期权成交量16090手，较前日减少8221手，持仓量32314手，较前日增加1029手；成交量PCR为0.22，较前日减少0.17，持仓量PCR为0.46，较前日增加0.02[40] - 期权因子 - 压力支撑：V2606合约平值行权价5000，压力位7100，支撑位5000，加权隐波率31.36%，较前日增加1.89%，年平均隐波率24.73%[41] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2473上方波动，V期权持仓量PCR收报于0.4567，位于近一年来的83.67%水位[42] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_V2606P5200，S_V2606P4700；波动性策略无[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子情况及策略建议 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA609合约昨日收盘价2879元，较前日上涨35元，涨幅1.23%，成交量781348手，较前日增加1241手，持仓量615961手，较前日增加6232手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量141753，量变化21053，持仓量177134，仓变化2189，成交量PCR0.68，量PCR变化 - 0.14，持仓量PCR1.16，仓PCR变化0.02；甲醇看跌期权成交量96932，量变化 - 2907，持仓量205470，仓变化5482 [4] - 期权因子 - 压力支撑：MA（甲醇期权）标的合约MA606，平值行权价3050，压力位3500，支撑位1900，加权隐波率43.60%，加权隐波率变化 - 2.50%，年平均隐波率30.97%，HISV20为74.19% [5] - 行情解读与策略建议：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3097上方波动，MA期权持仓量PCR收报于1.16，位于近一年来的81.22%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_MA2606P3000和S_MA2606C3300 [6][7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH607合约昨日收盘价2103元，较前日下跌12元，跌幅0.56%，成交量314014手，较前日减少85937手，持仓量201677手，较前日增加8212手 [14][17] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量69348，量变化 - 17952，持仓量84788，仓变化2836，成交量PCR0.37，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.36；烧碱看跌期权成交量25416，量变化 - 965，持仓量30232，仓变化1087 [15] - 期权因子 - 压力支撑：SH（烧碱期权）标的合约SHEOE，平值行权价2040，压力位3080，支撑位2000，加权隐波率43.24%，加权隐波率变化 - 0.36%，年平均隐波率33.30%，HISV20为31.00% [16] - 行情解读与策略建议：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3330上方波动，SH期权持仓量PCR收报于0.3566，位于近一年来的11.02%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_SH2606C2080，S_SH2606C2150；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SH2606C216Q，S_SH2606P1940 [17][18] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR609合约昨日收盘价2007元，较前日下跌13元，跌幅0.64%，成交量564798手，较前日减少242905手，持仓量363601手，较前日减少634手 [24][27] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量88386，量变化 - 74615，持仓量92512，仓变化5809，成交量PCR0.27，量PCR变化0.11，持仓量PCR0.37；尿素看跌期权成交量24282，量变化 - 2864，持仓量34625，仓变化1902 [25] - 期权因子 - 压力支撑：UR（尿素期权）标的合约UR606，平值行权价1920，压力位2120，支撑位1840，加权隐波率27.94%，加权隐波率变化 - 0.36%，年平均隐波率23.36%，HISV2为19.86% [26] - 行情解读与策略建议：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2336上方波动，UR期权持仓量PCR收报于0.3743，位于近一年来的8.16%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_UR2606C1940，S_UR2606C2000；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_UR2606C2020，S_UR2606P1820 [27][28] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2609合约昨日收盘价5189元，较前日上涨0元，涨幅0.00%，成交量1001070手，较前日减少175650手，持仓量925421手，较前日增加28289手 [35][38] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量62294，量变化 - 43884，持仓量71076，仓变化5193，成交量PCR0.39，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.44，仓PCR变化 - 0.01；聚氯乙烯看跌期权成交量24311，量变化 - 2487，持仓量31285，仓变化1833 [36] - 期权因子 - 压力支撑：聚氯乙烯期权标的合约v2606，平值行权价5100，压力位7100，支撑位5000，加权隐波率29.47%，加权隐波率变化 - 3.13%，年平均隐波率24.67%，HISV20为33.21% [37] - 行情解读与策略建议：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2467上方波动，V期权持仓量PCR收报于0.4402，位于近一年来的80.82%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如B_V2606C5260，B_V2606P4910 [38][39]