丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨思摩尔国际（06969.HK） [Table_Title] 思摩尔国际 2026Q1 点评： 经营表现超预期，看好雾化&HNB 双主业成长 报告要点 [Table_Summary] 思摩尔国际公布截至 2026 年 3 月 31 日财务更新，2026Q1 实现收入/期内溢利/经调整利润/经 调整利润（不含雾化医疗）38.56/2.63/3.47/4.67 亿元，同比+42%/+37%/+11%/+26%。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 思摩尔国际（06969.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 思摩尔国际2]2026Q1 点评： 经营表现超预期，看好雾化&HNB 双主业成长 [Table_Summary2] 事件描述 思摩尔国际公布截至 2026 年 3 月 31 日财 ...

业绩总结 - 截至2026年3月31日止三个月，公司收入3856.0百万元，同比增长41.7%[4][6] - 面向企业客户业务收入3267.4百万元，同比增长48.6%[4][6] - 除税前溢利363.5百万元，同比增长42.8%[4] - 期内溢利262.5百万元，同比增长36.6%[4][7] - 经调整后期内溢利347.0百万元，同比增长10.7%[4][7] 业务收入 - 电子雾化产品及相关技术服务和特殊用途雾化产品收入2524.1百万元，同比增长21.8%[4][6] - 加热不燃烧产品及技术服务收入664.0百万元，同比增长1324.9%[4][6] - 雾化医疗技术服务收入79.3百万元，同比下降1.7%[4][7] - 自有品牌业务收入588.6百万元，同比增长12.6%[4][7] 收益情况 - 全面收益总额127.9百万元，同比下降38.5%[4]