担保情况概述 - 公司全资三级子公司左中恒硕为建设科尔沁左翼中旗28MW分散式风电项目，向中国建设银行沈阳城内支行借款人民币11,500万元，借款期限为120个月（2025年6月11日至2035年6月11日）[1] - 公司为左中恒硕提供连带责任保证担保，并签署《本金最高额保证合同》，担保范围包括本金、利息、违约金等费用[2] - 左中恒硕以其风电项目未来电费收入作为质押担保，签署《最高额应收账款质押合同》[2] 被担保人财务状况 - 截至2024年度审计报告，左中恒硕资产总额1.164亿元，负债总额0.95亿元，资产负债率达81.59%[4] - 2024年度营业收入153.44万元，净利润143.17万元，2023年度无营业收入和净利润[4] 担保协议主要内容 - 连带责任保证范围涵盖主合同项下1.15亿元本金及利息、违约金、实现债权费用等[5] - 应收账款质押担保以项目代码2402-150521-60-01-539695的风电项目电费收入为标的[5] - 质押回款资金需存入专用账户，银行有权直接扣划用于清偿债务[5] 担保决策与合理性 - 担保事项经2025年4月28日董事会、监事会及5月20日股东会审议通过[2] - 担保旨在支持新能源业务拓展，强化战略布局，公司认为风险可控且符合股东利益[6] 累计担保情况 - 公司对外担保总额8.676亿元，占最近一期经审计净资产的73.98%[7] - 其中对全资/控股子公司担保7.95亿元，对参股子公司担保0.726亿元[7]

报告公司投资评级 - 维持对金风科技“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司风机业务盈利能力改善，在手订单创新高，加大研发投入，竞争优势有望持续增强 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年实现营收566.99亿元，同比+12.37%；归母净利润18.60亿元，同比+39.78%；扣非归母净利润17.77亿元，同比+38.26% [6] - 2025Q1实现营收94.72亿元，同比+35.72%；归母净利润5.68亿元，同比+70.84%；扣非归母净利润5.55亿元，同比+68.41% [6] - 2024年毛利率为13.80%，同比下降3.34pct，净利率为3.27%，同比提高0.25pct [6] 风机业务情况 - 2024年风机及零部件销售业务收入约389.21亿元，同比+18.17%，增速较2023年提升17.14pct，毛利率为5.05%，同比提高4.89pct [6] - 2024年国内风电新增装机容量达18.67GW，国内市场份额占比22%，连续十四年排名全国第一；全球新增装机容量19.3GW，全球市场份额15.9%，连续三年全球排名第一 [6] - 2024年风力发电机组及零部件销售收入占公司营业收入的比重为68.65%，同比提高3.37pct，实现销售容量16.05GW，同比+16.6% [6] - 2024年，6MW及以上机组成为主力机型，销售容量达9.78GW，同比+59.2%，销售占比约60.9%，同比提高16.3pct [6] 在手订单情况 - 截至2024年年底，在手订单总量为47.4GW，其中外部订单约45.1GW，包括6MW及以上机组35.92GW，占比80% [6] - 外部订单中，已中标订单8.6GW，已签合同待执行订单36.4GW；内部订单合计2.3GW，主要为公司自投风电场的供货需求 [6] 国际业务情况 - 2024年，国际业务实现营收120.08亿元，同比大幅增长53.14%，毛利率为13.84%，同比小幅下降2.54pct [6] - 2024年，海外新增订单创历史新高，同时突破菲律宾、纳米比亚、格鲁吉亚等8个国家，累计实现签单国别47个 [6] - GWHV12、GWHV15平台系列机组已成为主力投标产品，涵盖中东北非、中亚、南美、南非、亚洲及欧洲等多个区域 [6] - 成功中标首个使用公司混塔方案的国际项目，迈出混塔战略出海关键一步 [6] 研发投入情况 - 2024年，研发投入28.03亿元，同比增长23.78%，占营收比例达4.94%，同比提高0.45pct [6] 盈利预测情况 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.63元、0.79元、0.91元，对应PE分别约14倍、11倍、10倍 [8] - 2025 - 2027年营业总收入预计分别为712.75亿元、764.86亿元、842.35亿元 [9]

税收政策支持企业科技创新与产业升级 - 酒泉市税务部门通过"点对点"服务机制和"一企一策"模式精准对接企业需求，推动政策高效落地，助力企业突破技术瓶颈[1][2] - 金塔县亚泰有色金属有限公司近两年累计享受研发费用加计扣除、资源税优惠等政策减免税款46万元，资金用于选冶技术研发和环保设施升级[2] - 酒泉持珩化工有限责任公司和甘肃金博达新材料科技有限公司在税务部门"一对一"辅导下分别享受城镇土地使用税减免12万元和西部鼓励类产业企业所得税15%优惠税率[3][5] 企业技术升级与绿色发展成效 - 金塔县亚泰有色金属有限公司通过技术改造实现资源回收率提升、能耗降低，达到废水零排放和废气达标排放，近三年提供220个就业岗位[2] - 甘肃金博达新材料科技有限公司拥有国内最先进的润滑油添加剂生产设备和全自动化控制系统，产品稳定性和批次一致性行业领先[3] - 甘肃金刚光伏股份有限公司专注异质结高效电池片和太阳能组件研发制造，税务部门在业务办理和风险规避方面提供全周期支持[4] 新能源产业发展与税务配套服务 - 酒泉市新能源产业活力持续迸发，"酒泉制造"在全球新能源领域竞争力显著提升[4] - 税务部门针对企业初创期提供"套餐式"开办辅导，成长期利用税收大数据匹配优惠政策，成熟期强化动态跟踪问效[4] - 东方电气（酒泉）风电设备有限公司2021年以来累计享受西部鼓励类产业企业所得税优惠175.14万元，税务部门提供全链条跟进服务[5] 精细化税务服务模式 - 建立"税收管家"模式，通过短信、税企微信群推送政策，开展上门服务和座谈培训[4][5] - 针对精细化工企业分类确定帮扶重点，配备业务骨干进行"一对一"联络对接[3] - 利用问卷调查和满意度调查改进服务措施，实现从企业初创到转型的全周期支持[4][5]